[今日原油]：銀行危機從美國延伸到歐洲 歐美原油期貨跌至15個月來最低

原油 國際市場 評論分析

早間提示

白銀租賃利率狂飆！美擬議“關鍵礦產(chǎn)清單”中有銀嚇壞市場？

事實上，特朗普早在今年四月就下令調查關鍵礦產(chǎn)資源受此影響，當時紐約期貨價格的漲幅遠超越國際基準價(倫敦現(xiàn)貨白銀)，因交易商將關稅風險計入定價，而持倉者爭相將白銀運往美國以獲取溢價 “美國市場的擔憂在于該金屬可能面臨關稅，”法國外貿(mào)銀行分析師Bernard Dahdah指出，“這種實物需求反過來減少了倫敦市場的可租賃白銀存量，從而推高了白銀租賃利率” 受特朗普關稅政策引發(fā)的混亂影響，歐洲精煉商近期專注于重鑄金條，導致白銀實物供應本已趨緊。

貴金屬

紐商所期金22日12月合約上漲1.05%

歐洲央行預計物價壓力將在2026年下降，2027年再次達到2%的目標 當天9月交割的白銀期貨價格上漲0.801美元，收于每盎司38.880美元，漲幅為2.10%

貴金屬

風險偏好改善打壓黃金市場，紐約金價24日連續(xù)第二日下跌

當天稍早，如市場預期，歐洲央行在本月會議上維持了利率不變但這一消息對金價影響有限 此外，市場仍在關注美聯(lián)儲貨幣政策的動態(tài)當?shù)貢r間24日，美國總統(tǒng)特朗普造訪美聯(lián)儲特朗普表示，跟美聯(lián)儲主席鮑威爾討論了利率問題，稱“這次談話很有成效”特朗普表示，希望鮑威爾能降低利率，如果把利率降低三個百分點至一個百分點，美國就能省下一萬多億美元 當天9月交割的白銀期貨價格下跌23.5美分，收于每盎司39.285美元，跌幅為0.59%。

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬維持逢低布局思路

歐洲央行報告顯示黃金超越歐元成為全球央行第二大儲備資產(chǎn)，預示黃金的避險以及美元信用對沖屬性仍受到全球央行青睞 本周滬金2508合約關注區(qū)間：770-840元/克；滬銀2508合約關注區(qū)間：8700-9000元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨關注區(qū)間：3350-3500美元/盎司，COMEX白銀期貨關注區(qū)間：36-37美元/盎司

機構

分析人士：建議對貴金屬保持長線交易思路

”廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧告訴記者，工業(yè)屬性方面，歐洲央行連續(xù)八次降息，盡管貨幣寬松步伐步入尾聲，但歐洲貨幣寬松引發(fā)制造業(yè)復蘇，工業(yè)需求走強驅動金屬板塊漲價資金方面，美元指數(shù)疲軟表明其避險屬性弱化近幾個月黃金、白銀ETF持倉明顯上升，反映資金青睞貴金屬等實物避險資產(chǎn) 光大期貨貴金屬高級分析師展大鵬認為，黃金市場仍聚焦三個方面：一是美國政府對待貿(mào)易沖突的態(tài)度當前來看，雖然特朗普態(tài)度搖擺，但美國關稅政策整體走向緩和，市場避險情緒有所下降。

貴金屬

Mysteel日報：美經(jīng)濟表現(xiàn)韌性 白銀強勢補漲（6.9）

最新消息美國與印度、日本、歐洲等關稅談判有望取得進展，市場擔憂情緒緩和美國國內(nèi)危機升溫，特朗普遭彈劾概率上升至近50%盡管部分美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示暫無衰退風險，但ADP小非農(nóng)及ISM制造業(yè)PMI均展現(xiàn)壓力物價指數(shù)上升將加劇經(jīng)濟陷入滯脹風險白銀近期價格趨勢顯示工業(yè)屬性占主導，短期則受到資金炒作影響，或呈現(xiàn)急漲急跌 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

瑞達期貨：貴金屬短期內(nèi)注意回調壓力

隔夜，滬金主力2508合約跌0.23%報779.72元/克；滬銀主力2508合約漲0.29%報8294元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.7%報3342.2美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.11%報33.645美元/盎司 因美國對歐洲的關稅獲得暫緩期，市場避險情緒略有降溫，金價小幅回調俄羅斯周日對烏克蘭發(fā)動戰(zhàn)爭以來最大規(guī)?？找u，地緣局勢持續(xù)緊張?zhí)嵴顸S金避險屬性。

機構

紐約金價6日小幅收跌0.31%

越來越多的機構猜測，今年美國或陷入經(jīng)濟衰退，且通脹率將一直高于美聯(lián)儲2%的政策目標 消息面上，歐洲央行6日將基準利率再次下調0.25%，不過考慮到此前市場對此已經(jīng)充分預期，因而歐洲央行利率決議公布后對黃金市場影響不大 當天5月交割的白銀期貨價格下跌3美分，收于每盎司33.210美元，跌幅為0.09%

貴金屬

國信期貨：短期內(nèi)貴金屬或維持高位震蕩

周一晚間，COMEX黃金期貨收漲0.3%，報2963.2美元/盎司，滬金主力合約報687.12元/克，上漲0.36%；COMEX白銀期貨下跌 40.9美分，報32.603美元/盎司，滬銀主力合約報8017元/千克，下跌0.72% 周一晚間，美元指數(shù)上漲墨西哥考慮對未簽訂自由貿(mào)易協(xié)定的國家加征關稅，同時特朗普重申對歐洲的對等關稅主張并計劃推行加墨關稅，加元承壓，地緣貿(mào)易風險升溫提振貴金屬避險需求。

機構

美聯(lián)儲降息預期突變，金銀攜手攀升

2024年11月特朗普剛贏得大選時，市場預期美國可能會將主導俄烏、中東等地區(qū)的和談，帶來地緣沖突的降溫但近期市場對這一危機緩和的預期有所延后，進一步凸顯了貴金屬的避險價值 廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧表示，美國拜登政府連同歐洲等國家宣布擴大對俄羅斯的經(jīng)濟能源領域的制裁，對此俄方強硬回應，歐美和俄羅斯關系進一步惡化使亞洲和歐美的投資者的避險情緒快速升溫，疊加人民幣匯率回落，驅動黃金和白銀持續(xù)拉升。

貴金屬

廣發(fā)期貨：年末金融市場走勢疲軟，多頭離場貴金屬下跌

【行情回顧】消息方面，美國12月芝加哥PMI降至36.9創(chuàng)半年新低，預期為43歐洲央行官員講話表示歐洲央行不應排除更大幅度降息的可能性，支持漸進式降息，地緣政治風險或將破壞全球經(jīng)濟增長美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布數(shù)據(jù)，12月24日當周，投機者所持COMEX黃金凈多頭頭寸減少19,677手合約，至184,260手合約，創(chuàng)六個月新低，COMEX白銀凈多頭頭寸將至20,590手合約則至約10個月新低。

機構

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結與展望

但目前黃金和白銀均處于歷史高位，回調風險較高，價格波動率或持續(xù)上升 六、原油市場2024重要事件回顧及2025年展望 2014年全年原油價格震蕩偏弱，走勢呈現(xiàn)先漲后跌回顧2024年，以WTI輕質原油期貨為例，價格由年初約70美元/桶上漲至四月中旬85元/桶其中地緣政治沖突以及美聯(lián)儲降息預期的不斷加強是原油價格走強的重要因素從2023年12月中旬開始，紅海危機爆發(fā)，海運船遇襲事件引發(fā)了對原油供應中斷可能性的擔憂，多家油運企業(yè)繞道運輸增加了運輸成本并可能延期交付，隨后全球地緣緊張局勢升級，歐洲和中東局勢頻繁擾動，推動原油價格連續(xù)上漲。

觀點

紐約金價5日下跌

其中歐洲流出規(guī)模最大（-19億美元），而北美（7900萬美元）是唯一出現(xiàn)資金流入的地區(qū)管理資產(chǎn)總值在該月下降了4%，至2740億美元 惠譽稱，美國通脹風險因消費韌性和即將上調的關稅而上升；仍預計美聯(lián)儲明年將緩慢降息至中性；預計2026年美聯(lián)儲不會進一步降息；預計明年美國關稅將大幅上調，但上調的規(guī)模、范圍和時間尚不確定 當天，2025年3月交割的白銀期貨價格下跌0.28%，收于每盎司31.825美元。

貴金屬

COMEX黃金期貨漲破2600美元，續(xù)創(chuàng)歷史新高

“我們認為美聯(lián)儲下周應該做的事情很明確，那就是降息50個基點，以適應風險平衡的變化”該行首席美國經(jīng)濟學家MichaelFeroli在周五的一份報告中寫道 周四晚間歐洲央行如期宣布降息25個基點，同時美國8月PPI同比漲幅創(chuàng)半年新低，市場對美聯(lián)儲等央行持續(xù)寬松的預期再度升溫，國際金價盤中大幅拉升并突破前期波動平臺，再創(chuàng)歷史新高，白銀價格同步大幅拉升 廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧告訴期貨日報記者，周四晚間歐洲央行如期宣布降息，將關鍵存款利率下調25個基點，而主要再融資和邊際貸款利率下調60個基點，屬于非對稱降息。

聚焦

弘業(yè)期貨：貴金屬承壓回調

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.49%報2447.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.18%報30.02美元/盎司 歐洲央行維持三大關鍵利率不變，重申再次降息需要更多數(shù)據(jù)，且不預先承諾特定的利率路徑歐洲央行指出，內(nèi)部物價壓力仍然偏大，預計整體通脹在明年仍將高于目標水平美國上周初請失業(yè)金人數(shù)24.3萬人，較前一周大幅增加2萬人，創(chuàng)5月初以來最大增幅隔夜美元與美債收益率反彈，受歐央行未降息影響美元漲幅較大，貴金屬承壓回調。

機構

弘業(yè)期貨：貴金屬今日小幅反彈判斷

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌2.18%報2402.8美元/盎司，周跌0.74%；COMEX白銀期貨跌2.71%報29.405美元/盎司，周跌5.64% 歐洲央行管理委員會成員西姆庫斯表示，他認同投資者對今年還會降息兩次的預期這其中的第一次可能會在下次貨幣政策會議上進行美國現(xiàn)任總統(tǒng)拜登宣布退出2024年總統(tǒng)競選，并表示支持提名副總統(tǒng)哈里斯為民主黨總統(tǒng)候選人現(xiàn)總統(tǒng)拜登推出2024年總統(tǒng)競選，市場對于美聯(lián)儲9月降息預期依然維持在90%上方，周五貴金屬出現(xiàn)較大幅度回調，今日小幅反彈判斷。

機構

弘業(yè)期貨：貴金屬維持震蕩偏強判斷

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.31%報2366.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.08%報31.03美元/盎司 歐洲央行管委諾特表示，沒有理由在7月降息，下一次真正可能降息的會議是在9月；對通脹回落進展和市場對降息的押注感到滿意；達成通脹目標的日期不得超過2025年歐元區(qū)7月Sentix投資者信心指數(shù)為-7.3，預期0，前值0.39月降息預期維持70%附近，隔夜貴金屬價格回落，短線價格反彈后出現(xiàn)小幅回調，維持震蕩偏強判斷。

機構

弘業(yè)期貨：短線貴金屬維持震蕩判斷

國際貴金屬期貨小幅收漲，COMEX黃金期貨漲0.1%報2341.9美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.64%報29.75美元/盎司 歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行還沒有足夠的證據(jù)表明通脹威脅已經(jīng)過去，這加劇了對歐洲央行官員本月將暫緩降息的預期歐洲央行需要時間評估通脹不確定性歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值為45.8，預期45.6，前值47.3雖然部分經(jīng)濟體已開啟降息，但大部分經(jīng)濟體受制于通脹對于降息維持謹慎。

機構

弘業(yè)期貨：貴金屬反彈，短線維持震蕩判斷

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨收漲1.31%報2348.4美元/盎司，當周累計漲1.01%，COMEX白銀期貨收漲1.91%報29.62美元/盎司，當周累計漲0.61%美聯(lián)儲古3爾斯比表示，如果5月份通脹那樣的情況持續(xù)數(shù)月，美聯(lián)儲可以降息；隨著歐洲國家降息，這可能推高美元；美國6月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值從前值69.1降至65.6，創(chuàng)7個月新低，市場預期為回升至72周五晚間每天上漲，美債收益率小幅下跌，貴金屬反彈，短線維持震蕩判斷。

機構