Mysteel周報(bào)：銀十將逝 本周國內(nèi)焊管價(jià)格漲跌互現(xiàn) （10.13-10.20）

概述：本周全國焊管價(jià)格漲跌互現(xiàn)，周初市場各品種鋼迎來價(jià)格回漲，但漲后市場接受度較低，周中部分市場價(jià)格松動(dòng)回落，月底仍是去庫為主目前下游需求維持剛需水平，小幅度價(jià)格上漲對(duì)市場刺激不似從前明顯，市場出貨表現(xiàn)趨于穩(wěn)定 一、本周回顧 【價(jià)格方面】 本周全國主要城市焊管價(jià)格穩(wěn)中趨弱運(yùn)行。

一周回顧

[隆眾聚焦]：硅谷銀行破產(chǎn)對(duì)國內(nèi)聚乙烯價(jià)格有何影響

總而言之，硅谷銀行破產(chǎn)所造成的一系列多米諾骨牌式反應(yīng)雖對(duì)國內(nèi)聚乙烯價(jià)格產(chǎn)生了暫時(shí)性影響，但已有所緩解，短期聚乙烯價(jià)格走勢預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：“銀四”市場迎來低開 本周國內(nèi)焊管市場價(jià)格多數(shù)趨弱運(yùn)行（3.31-4.7）

概述：本周延續(xù)了3月的市場情緒，目前供需矛盾仍然明顯房產(chǎn)行業(yè)新開工項(xiàng)目較少，資金周轉(zhuǎn)有限，導(dǎo)致需求疲軟，基建項(xiàng)目發(fā)力時(shí)間點(diǎn)后移，需求量難以維持另外廠家受成本高企的影響，利潤空間持續(xù)受到擠壓，導(dǎo)致壓力向下傳導(dǎo)，貿(mào)易商進(jìn)退兩難，本周仍是去庫存為主 一、本周回顧 【價(jià)格方面】 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：截至4月7日，全國28個(gè)主要城市4寸*3.75mm焊管平均價(jià)格為4578元/噸，較上周五跌66元/噸；4寸*3.75mm鍍鋅管平均價(jià)格為5302元/噸，較上周五跌69元/噸。

一周回顧

【鋼坯-銀誠貿(mào)易】節(jié)后國內(nèi)鋼坯價(jià)格或先抑后揚(yáng)

受訪人信息：銀誠（天津）貿(mào)易有限公司總經(jīng)理 崔偉臨 客戶觀點(diǎn)：我認(rèn)為春節(jié)前螺紋期貨還會(huì)維持震蕩格局，4200-4400區(qū)間震蕩的概率較大，伴隨著需求的減弱，庫存的逐步增加，即便盤面大漲，高價(jià)現(xiàn)貨的市場接受度也是有限的隨著春節(jié)期間需求的進(jìn)一步萎縮，以及原料端供需矛盾的弱化，會(huì)出現(xiàn)黑色系震蕩走弱的可能性，節(jié)后如果需求沒有像預(yù)期的那么強(qiáng)，很可能會(huì)出現(xiàn)一波下跌，隨著正套單子的解套離場，現(xiàn)貨出現(xiàn)共振下跌，將可能形成一個(gè)1季度階段性的低點(diǎn)，但從3月底四月初再往后的時(shí)間段看，伴隨著建黨百年，十四五啟動(dòng)的關(guān)鍵年，以及通貨膨脹偏強(qiáng)預(yù)期等諸多背景下，我認(rèn)為還會(huì)迎來需求的一個(gè)持續(xù)放大的過程，成材和鋼坯的價(jià)格將會(huì)獲得支撐并有一波反彈行情。

鋼坯

[熱點(diǎn)聚焦]：金九成色不足 苯酐市場底部震蕩

導(dǎo)語：金九銀十往往是國內(nèi)化工品旺季，但進(jìn)入今年9月份以來，國內(nèi)苯酐行業(yè)傳統(tǒng)旺季節(jié)奏被打破，國內(nèi)苯酐市場雖出現(xiàn)小幅反彈，但市場整體需求跟進(jìn)明顯不足，旺季成色不足 成本主導(dǎo) 苯酐市場價(jià)格反彈 自8月底以來，伴隨著宏觀政策帶動(dòng)化工商品市場走強(qiáng)，而國內(nèi)苯酐市場價(jià)格亦處于近五年來價(jià)格低位，在市場信心回歸下，市場集中補(bǔ)貨，國內(nèi)苯酐行業(yè)庫存得以順利轉(zhuǎn)嫁，國內(nèi)苯酐市場結(jié)束近兩個(gè)月以來下跌走勢，疊加原料端支撐走強(qiáng)，苯酐行業(yè)成本持續(xù)虧損下，成本驅(qū)動(dòng)主導(dǎo)，國內(nèi)苯酐市場成本修復(fù)預(yù)期下，苯酐市場走強(qiáng)。

熱點(diǎn)聚焦

[Low-e玻璃周評(píng)]：價(jià)格穩(wěn)中有漲（20250912-0918）

本周國內(nèi)low-e玻璃價(jià)格穩(wěn)中有漲，華中6mm單銀low-e玻璃主流出廠承兌價(jià)格參考20.5-23.5元/平米，另存按量返利，外發(fā)價(jià)格略低沙河Low-e玻璃成交一般，價(jià)格基本穩(wěn)定，目前6mm單銀價(jià)格主流在21.7-23.4元/平方米東北區(qū)域6mm單銀參考價(jià)20.9元/平米左右華東地區(qū)low-e玻璃市場大穩(wěn)小動(dòng)，成交氣氛一般山東6mm單銀low-e主流22.6-28元/平方米；浙江6mm單銀low-e主流26元/平方米；江蘇6mm單銀low-e主流26-30元/平方米。

其他玻璃價(jià)格

[隆眾聚焦]：“金九”表現(xiàn)弱于預(yù)期 SBS何時(shí)能破局？

相關(guān)產(chǎn)品

廣發(fā)期貨：市場解讀偏中性并基本消化貴金屬回調(diào)

白銀方面，美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期升溫海外實(shí)物需求增加疊加ETF資金流入慣性持續(xù)提振價(jià)格，盡管國內(nèi)反內(nèi)卷政策對(duì)商品價(jià)格的影響反復(fù)，工業(yè)基本面上白銀需求相對(duì)偏弱仍，但美國對(duì)白銀進(jìn)口的潛在關(guān)稅政策加強(qiáng)多頭預(yù)期且部分黃金資金流向白銀將提振銀價(jià)，白銀波動(dòng)率沖高回落仍在40.5-42.5美元區(qū)間波動(dòng)，建議逢高賣出虛值看跌期權(quán) 【資金面】 金銀ETF持倉維持高位但價(jià)格走強(qiáng)過程中部分機(jī)構(gòu)止盈離場，關(guān)注多頭資金流向。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：風(fēng)險(xiǎn)偏好提升美股走強(qiáng)黃金延續(xù)小幅回調(diào)

美聯(lián)儲(chǔ)決議如期降息25個(gè)BP對(duì)于未來寬松步伐仍較謹(jǐn)慎需要基于數(shù)據(jù)決策，本次市場解讀偏中性消化后未來分歧或更劇烈使行情走勢反復(fù)黃金走勢或轉(zhuǎn)入高位震蕩整理保持區(qū)間操作思路，在3600美元（820元）下方可擇機(jī)逢低買入 白銀方面，美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期升溫海外實(shí)物需求增加疊加ETF資金流入慣性持續(xù)提振價(jià)格，盡管國內(nèi)反內(nèi)卷政策對(duì)商品價(jià)格的影響反復(fù)，工業(yè)基本面上白銀需求相對(duì)偏弱仍，但美國對(duì)白銀進(jìn)口的潛在關(guān)稅政策加強(qiáng)多頭預(yù)期且部分黃金資金流向白銀將提振銀價(jià)，白銀波動(dòng)率沖高回落仍在41-42.5美元區(qū)間波動(dòng)，建議逢高賣出虛值看跌期權(quán)。

機(jī)構(gòu)

[利潤]：中國甘油產(chǎn)業(yè)鏈日度理論利潤對(duì)比

2、甘油完稅價(jià)格匯率參照中國銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯牌價(jià)美元一個(gè)月賣出價(jià)格 3、國內(nèi)甘油法ECH即時(shí)理論利潤：甘油法ECH市場價(jià)格-國內(nèi)99.5%含量甘油市場價(jià)格-環(huán)氯加工成本=甘油法ECH即時(shí)理論利潤，環(huán)氯加工成本參考3000元/噸 。

利潤

[利潤]：中國甘油產(chǎn)業(yè)鏈日度理論利潤對(duì)比

2、甘油完稅價(jià)格匯率參照中國銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯牌價(jià)美元一個(gè)月賣出價(jià)格 3、國內(nèi)甘油法ECH即時(shí)理論利潤：甘油法ECH市場價(jià)格-國內(nèi)99.5%含量甘油市場價(jià)格-環(huán)氯加工成本=甘油法ECH即時(shí)理論利潤，環(huán)氯加工成本參考3000元/噸 。

利潤

Mysteel：降息落地，銅價(jià)高位回落--“旺季不旺”格局強(qiáng)化，短期震蕩偏弱

國內(nèi)“金九銀十”旺季需求預(yù)期尚未兌現(xiàn)，高銅價(jià)抑制下游采購，庫存累積壓制價(jià)格 后續(xù)來看，需重點(diǎn)關(guān)注社會(huì)庫存能否在國慶來臨前轉(zhuǎn)入下降通道以及宏觀政策方面的落地情況能否增加需求增量。

主編視角

廣發(fā)期貨：美元指數(shù)跌至年內(nèi)最低點(diǎn)金銀沖高

白銀方面，美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期升溫海外實(shí)物需求增加疊加ETF資金流入慣性持續(xù)提振價(jià)格，盡管國內(nèi)反內(nèi)卷政策對(duì)商品價(jià)格的影響反復(fù)，工業(yè)基本面上白銀需求相對(duì)偏弱仍，但美國對(duì)白銀進(jìn)口的潛在關(guān)稅政策加強(qiáng)多頭預(yù)期且部分黃金資金流向白銀將提振銀價(jià)，白銀在42美元上方存較高彈性但決議落地后波動(dòng)率可能沖高回落，建議逢高賣出虛值看跌期權(quán) 【資金面】 金銀ETF持倉維持高位但價(jià)格走強(qiáng)過程中部分機(jī)構(gòu)止盈離場，關(guān)注多頭資金流向。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：供需格局短期難有改善 硅鋼價(jià)格上行或顯乏力

概述：回顧8月國內(nèi)硅鋼市場，無取向硅鋼價(jià)格整體承壓下行，呈現(xiàn)趨弱態(tài)勢供應(yīng)方面，當(dāng)月鋼廠產(chǎn)量上升，社會(huì)庫存有所累積，供給端壓力漸顯；需求方面，受季節(jié)性淡季及終端消費(fèi)動(dòng)力不足影響，整體表現(xiàn)疲軟，降至年內(nèi)較低水平當(dāng)前市場主要矛盾依然在于“供強(qiáng)需弱”的格局未能有效改善，持續(xù)制約價(jià)格反彈空間步入傳統(tǒng)“金九銀十”關(guān)鍵階段后，市場定價(jià)邏輯逐步回歸基本面，無取向硅鋼價(jià)格是否具備反彈動(dòng)力？ 筆者將從以下幾個(gè)方面做簡要分析。

日?qǐng)?bào)

[隆眾聚焦]：“金九”市場價(jià)格松動(dòng) 丁腈膠乳利好支撐有限

【導(dǎo)語】：“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨，刺激國內(nèi)部分大宗原材料產(chǎn)品價(jià)格反彈回暖，也對(duì)丁腈膠乳生產(chǎn)企業(yè)帶來一定信心提振。

熱點(diǎn)聚焦

國信期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息符合預(yù)期，金銀回調(diào)蓄勢

周三晚間，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場預(yù)期決議公布后，部分投資者選擇對(duì)貴金屬進(jìn)行高位獲利了結(jié)，令金銀價(jià)格承壓調(diào)整紐約期金盤中再度刷新高點(diǎn)至3744美元/盎司，但隨后回落，主力合約最終收跌0.20%，報(bào)3717.80美元/盎司；國內(nèi)滬金主力合約同步跟跌0.76%，收?qǐng)?bào)832.64元/克，盤中亦曾創(chuàng)下843.42元/克的新高白銀走勢相對(duì)疲軟，紐約銀主力合約下跌1.80%，報(bào)42.152美元/盎司；滬銀主力合約收跌1.06%，報(bào)9924元/千克。

機(jī)構(gòu)

[隆眾聚焦]：紙漿高庫存與弱需求下的博弈局面

熱點(diǎn)聚焦

廣發(fā)期貨：美元走弱貴金屬續(xù)漲

白銀方面，美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期升溫海外實(shí)物需求增加疊加ETF資金流入慣性持續(xù)提振價(jià)格，盡管國內(nèi)反內(nèi)卷政策對(duì)商品價(jià)格的影響反復(fù)，工業(yè)基本面上白銀需求相對(duì)偏弱仍，但美國對(duì)白銀進(jìn)口的潛在關(guān)稅政策加強(qiáng)多頭預(yù)期且部分黃金資金流向白銀將提振銀價(jià)，白銀在42美元上方存在看多慣性可能沖擊更高位置但波動(dòng)率或回落，建議逢高賣出虛值看跌期權(quán) 【資金面】 金銀ETF持倉維持高位但價(jià)格走強(qiáng)過程中部分機(jī)構(gòu)止盈離場，關(guān)注多頭資金流向。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：國慶節(jié)后西北地區(qū)廢鋼價(jià)格先揚(yáng)后抑運(yùn)行

由于地緣政治局勢緊張，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨諸多不確定性，近兩年傳統(tǒng)的“金九銀十”已成歷史，2025年西北地區(qū)廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行的格局，鋼廠主要根據(jù)自身實(shí)際情況來調(diào)整廢鋼采購價(jià)格，市場多以低庫存、快進(jìn)快出為主，隨著十一國慶假期臨近，近日寧夏、甘肅等地鋼廠廢鋼采購價(jià)格趨于穩(wěn)定，那么今年國慶節(jié)后西北地區(qū)廢鋼采購價(jià)格走勢如何呢？小編從以下幾點(diǎn)進(jìn)行分析： 一、近三年蘭州市場重廢價(jià)格走勢情況 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 以蘭州市場重廢6mm厚為例，從圖中可以看出，2025年西北區(qū)域廢鋼市場整體呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行的態(tài)勢。

熱點(diǎn)聚焦

中州期貨：乙二醇短期弱勢難改

短期來看，織造企業(yè)產(chǎn)能利用率穩(wěn)定，需求暫未出現(xiàn)明顯改善跡象 值得注意的是，近期“反內(nèi)卷”政策預(yù)期對(duì)市場帶來較大影響目前，國內(nèi)乙二醇老舊裝置以石油一體化裝置為主，占比約5.4%，多數(shù)已停車截至上周，煤制乙二醇裝置占比約38.4%當(dāng)前油制乙二醇裝置、乙烯制乙二醇裝置虧損，甲醇制乙二醇裝置深度虧損，煤制乙二醇裝置基本不虧損，其成本受煤炭價(jià)格影響較大 短期來看，國內(nèi)乙二醇產(chǎn)量將下降，進(jìn)口量有望增長，整體供應(yīng)保持平穩(wěn)；“金九銀十”旺季到來，需求增長預(yù)期增強(qiáng)。

市場播報(bào)