期貨日報：美聯(lián)儲“鴿”派轉(zhuǎn)向，貴金屬價格上行

在美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期提振下，昨日期貨市場貴金屬板塊走強(qiáng)，其中，滬金主力合約2510微漲0.46%，滬銀主力合約2510上漲1.89% 對于二者的分化表現(xiàn)，徽商期貨貴金屬分析師從姍姍向記者表示，在持續(xù)走高的背景下，黃金價格對美聯(lián)儲貨幣政策的敏感度在逐漸下降，而白銀價格對美聯(lián)儲政策的敏感度則仍較高此外，白銀受工業(yè)屬性影響較大，受國內(nèi)宏觀政策變動的影響更為明顯，其價格波動幅度或大于黃金。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：金銀比仍存在一定的修復(fù)空間

隔夜，滬金主力2510合約跌0.65%報769.52元/克，滬銀主力2510合約跌0.10%報8908元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.95%報3311.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.06%報36.93美元/盎司，關(guān)稅局勢略有升溫但不確定性有所降低，部分多頭選擇獲利了結(jié)，隔夜金價承壓回調(diào) 美國6月紐約聯(lián)儲1年通脹預(yù)期3.02%，略低于預(yù)期；至7月4日當(dāng)周紅皮書商業(yè)零售銷售年率5.9%，較前值大幅抬升，近期美國包括通脹預(yù)期和消費(fèi)者信心等經(jīng)濟(jì)“軟數(shù)據(jù)”較關(guān)稅公布初期有顯著改善的跡象，因關(guān)稅不確定性整體有所放緩，各國在談判與妥協(xié)中選擇與美國達(dá)成某種意義上的協(xié)議，市場風(fēng)險偏好持續(xù)抬升，VIX波動率指標(biāo)亦處于低位水平，金價上行持續(xù)受阻。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期內(nèi)金價走勢或偏震蕩

隔夜，滬金主力2508合約漲0.18%報776.66元/克；滬銀主力2508合約漲2.07%報9015元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨持平報3346.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.12%報36.91美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)面，美國消費(fèi)者對未來一年的通脹預(yù)期下降至3.2%，較4月的3.6%有所降低，為三個月以來的最低水平；三年通脹預(yù)期下降0.2%至3.0%，五年通脹預(yù)期下降0.1%至2.6%，預(yù)示關(guān)稅局勢的緩和邊際抬升消費(fèi)者信心，但后續(xù)關(guān)稅不確定性猶存，通脹預(yù)期或仍存在波動。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報：白銀價格多空博弈短期走勢震蕩（6.4）

iShares白銀ETF持倉增加86.25噸至 14303.75 噸SHFE白銀期貨庫存增加106.2噸至1066.9噸 三、行情展望 貴金屬長期看漲目標(biāo)明確，短期內(nèi)受美聯(lián)儲降息預(yù)期以及技術(shù)面調(diào)整而引發(fā)短期波動，此外白銀供需方面影響明顯，下行空間有限，預(yù)計短期內(nèi)銀價高位震蕩為主，滬銀主力合約參考運(yùn)行區(qū)間 8200-8500 元/千克。

日報

瑞達(dá)期貨：黃金中長期逢低布局邏輯不變

隔夜，滬金主連合約跌0.50%至713.02元/克；滬銀主連合約漲0.06%至7668元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨跌1.21%報2998.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.93%報30.085美元/盎司 受前期外盤恐慌拋售情緒影響，滬市黃金白銀延續(xù)短線回調(diào)近期市場避險情緒加速升溫，VIX波動率指標(biāo)上升至五年以來最高水平，全球股市的拋售壓力間接性波及金價走勢，且考慮到市場早已計價關(guān)稅風(fēng)險，短期內(nèi)回調(diào)壓力仍存。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：貴金屬短期震蕩延續(xù)

周四晚間，COMEX黃金期貨收跌1.2%，報2895.9美元/盎司，滬金主力合約報677元/克，下跌 0.25%；COMEX白銀期貨下跌 46.5美分，報32.110美元/盎司，滬銀主力合約報7914元/千克，上漲0.01% 周四晚間，美元指數(shù)上漲，對以美元計價的貴金屬形成壓制此外，金價在連續(xù)上漲后出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，部分多頭獲利了結(jié)加劇短期波動。

機(jī)構(gòu)

美聯(lián)儲5月會議紀(jì)要偏鷹，貴金屬大幅下挫

當(dāng)前金銀比已最低跌至75附近，白銀補(bǔ)漲也較為充分，結(jié)合歷史對比，或間接表明本輪黃金漲勢接近階段性尾聲，存在回調(diào)需求“不過，2019年至今，金銀比低點(diǎn)區(qū)間在65~70，因此金銀比仍有可能進(jìn)一步修復(fù)從金銀絕對價格來看，可能仍有高點(diǎn)”他說 除貴金屬外，滬銅昨日也明顯回落從交易邏輯來看，南華期貨有色分析師肖宇非介紹，近期，銅價大幅上漲，主要受情緒推動5月14日，COMEX銅活躍合約的成交量達(dá)到25萬手，而前一個交易日不到10萬手，且近期成交量波動巨大。

貴金屬

Mysteel日報：鋅價高位震蕩，現(xiàn)貨升水堅挺

一、市場總結(jié) 17日滬鋅主力合約延續(xù)上周五高價，圍繞22450元/噸波動，現(xiàn)貨升水報價基本持平或有降幅，成交量一般 上海地區(qū)：普通國產(chǎn)鋅錠品牌報價對滬鋅2305合約升90元/噸，現(xiàn)貨價格與上一交易日相比變化不大由于期貨價格今日依舊保持在上周高點(diǎn)，下游企業(yè)畏高慎采，市場成交一般0#秦鋅、麒麟、豫光對滬鋅2305合約升水90元/噸，會澤對滬鋅2305合約升水130元/噸，雙燕對滬鋅2305合約升水160元/噸，白銀對滬鋅2305合約升水80元/噸。

行情簡評

螺紋鋼期權(quán)26日在上期所上市交易

”山東招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧介紹，白銀期權(quán)獨(dú)特的定價方式以及非線性的收益曲線，決定了其不僅能夠管理價格方向風(fēng)險，而且能夠管理市場波動風(fēng)險 “白銀期權(quán)上市后，企業(yè)可以通過期權(quán)交易來彌補(bǔ)期貨保值的不足，改善套期保值期貨頭寸，提高企業(yè)套期保值的靈活性”苗紅強(qiáng)表示，目前白銀期貨合約流動性強(qiáng)，合約之間交易連續(xù)，企業(yè)可以利用不同合約的期權(quán)與期貨結(jié)合進(jìn)行逐月保值，抵御市場價格波動給生產(chǎn)經(jīng)營帶來的風(fēng)險。

鋼材

螺紋鋼期權(quán)上市首日運(yùn)行平穩(wěn)

白銀AG2303系列期權(quán)合約流動性最好，成交量2804手，持倉量1864手 方正中期期貨期權(quán)研究員馮世佃表示，與其他期權(quán)品種類似，螺紋鋼和白銀期權(quán)交易主要集中在平值和虛值附近這兩個期權(quán)的成交量PCR指標(biāo)都較高，表明雖然螺紋鋼和白銀期貨均出現(xiàn)上漲行情，但期權(quán)參與者相對比較謹(jǐn)慎，對未來行情偏保守 波動率方面，周小舒介紹，螺紋鋼主力平值期權(quán)隱含波動率22.12%，略低于標(biāo)的歷史波動率；白銀主力平值期權(quán)隱含波動率26.36%，略高于標(biāo)的歷史波動率。

鋼材

上期所：螺紋鋼期權(quán)自12月26日起上市交易

螺紋鋼期權(quán)合約中，合約月份涉及的標(biāo)的期貨持倉量閾值為100000手（單邊）白銀期權(quán)合約中，合約月份涉及的標(biāo)的期貨持倉量閾值為20000手（單邊） 四、掛牌基準(zhǔn)價 由我所在上市前一交易日公布 計算公式為二叉樹期權(quán)定價模型，其中無風(fēng)險利率取央行一年期存款利率，所有月份系列期權(quán)合約波動率取標(biāo)的期貨主力合約90個交易日的歷史波動率。

鋼材

春節(jié)假期外盤部分大宗商品漲幅較大

春節(jié)期間國外COMEX黃金主力04合約期貨價格漲幅0.92%，COMEX白銀主力03合約期貨價格漲幅0.13%，整體來看，假期國外貴金屬市場波動幅度較小 對于貴金屬的后市，中信建投期貨工業(yè)品研究員江露認(rèn)為，建議關(guān)注3—4月時間節(jié)點(diǎn)，目前市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲加息次數(shù)在3次以上，最早將在3月份開始加息，加息后開始削減資產(chǎn)負(fù)債表因此，3月份的加息決議將重點(diǎn)參考1—2月份的CPI數(shù)據(jù)，特別是在去年的高基數(shù)背景下如何表現(xiàn)，是回落還是會走高將極大影響3月份美國的加息決議。

技術(shù)學(xué)堂

美小麥大漲3.6%，美國原油庫存下降推漲油價

（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因美元走弱，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年2月黃金合約期價30日比前一交易日上漲10.5美元，收于每盎司1893.4美元，漲幅為0.56%美元疲軟，美國國債收益率上升，兩者交織讓黃金陷入了困境，在1860美元至1905美元之間波動當(dāng)天2021年3月交割的白銀期貨價格上漲35.6美分，收于每盎司26.573美元，漲幅為1.36%；4月交割的白金期貨價格上漲15.9美元，收于每盎司1078.5美元，漲幅為1.5%。

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