Mysteel: 7月電解鋁利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)大 氧化鋁走弱與鋁價(jià)上漲雙驅(qū)動(dòng)

進(jìn)入月中下旬，受“反內(nèi)卷”及“高質(zhì)量發(fā)展方案”等政策預(yù)期提振，加之自身現(xiàn)貨偏緊、倉(cāng)單數(shù)量較少等基本面現(xiàn)狀影響，導(dǎo)致價(jià)格走勢(shì)雖有分歧但總體保持堅(jiān)挺然而，隨著現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲助力企業(yè)盈利能力提升，部分氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)積極性增加，市場(chǎng)對(duì)未來供應(yīng)逐漸寬松預(yù)期，直至月末政策面消息逐漸被消化，氧化鋁期貨價(jià)格有所回調(diào)，除西北鋁廠常規(guī)招標(biāo)外，整體現(xiàn)貨成交積極性下降，供需雙方就價(jià)格走向博弈激烈 展望8月，北方市場(chǎng)供強(qiáng)需弱，南方因電解鋁投產(chǎn)及技改結(jié)束等對(duì)氧化鋁需求增加，并且隨著區(qū)域價(jià)差以及內(nèi)外價(jià)差的擴(kuò)大，跨區(qū)域運(yùn)輸以及進(jìn)口量可能會(huì)有所增加，未來南方地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格大概率會(huì)高于北方地區(qū)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.30）

關(guān)注裝置波動(dòng)及各區(qū)域主力下游采購(gòu)價(jià)格出臺(tái) 氧化鋁：隨著政策面消息陸續(xù)被市場(chǎng)消化，氧化鋁期貨價(jià)格有所回調(diào)，且供需雙方就價(jià)格走向博弈激烈。

日?qǐng)?bào)

[液堿日評(píng)] 交投氛圍一般，液堿現(xiàn)貨價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)（20250730）

其他區(qū)域來看，供需波動(dòng)不大，疊加各區(qū)域主力下游8 月采購(gòu)量待明確，預(yù)計(jì)山東液堿價(jià)格將呈窄幅整理后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注各區(qū)域下月采購(gòu)價(jià)格的出臺(tái)，以及裝置運(yùn)行的波動(dòng)情況 7、相關(guān)產(chǎn)品情況 氧化鋁市場(chǎng)：據(jù)Myteel調(diào)研了解，隨著政策面消息陸續(xù)被市場(chǎng)消化，氧化鋁期貨價(jià)格有所回調(diào)，且供需雙方就價(jià)格走向博弈激烈。

日評(píng)

月評(píng)：供需兩端均有增量預(yù)期 7月氧化鋁價(jià)格溫和上漲

進(jìn)入月中下旬，受“反內(nèi)卷”及“高質(zhì)量發(fā)展方案”等政策預(yù)期提振，加之自身現(xiàn)貨偏緊、倉(cāng)單數(shù)量較少等基本面現(xiàn)狀影響，導(dǎo)致價(jià)格走勢(shì)雖有分歧但總體保持堅(jiān)挺然而，隨著現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲助力企業(yè)盈利能力提升，部分氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)積極性增加，市場(chǎng)對(duì)未來供應(yīng)逐漸寬松預(yù)期，直至月末政策面消息逐漸被消化，氧化鋁期貨價(jià)格有所回調(diào)，除西北鋁廠常規(guī)招標(biāo)外，整體現(xiàn)貨成交積極性下降，供需雙方就價(jià)格走向博弈激烈 1.2 海外市場(chǎng)價(jià)格回顧 7月海外氧化鋁價(jià)格小幅上漲，本月共追蹤到10筆成交，累計(jì)成交量約26.4萬噸。

月報(bào)

Mysteel朝聞鋁市：高層定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)工作 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或震蕩為主

改擴(kuò)建后，項(xiàng)目產(chǎn)品年產(chǎn)能不變，在現(xiàn)有工藝后增加前處理、噴涂、真空木紋轉(zhuǎn)印和機(jī)加工等工藝，年產(chǎn)鋁型材7500 噸 【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：國(guó)內(nèi)方面，中共中央政治局召開二十屆四中全會(huì)，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作，提振消費(fèi)、反內(nèi)卷方向不變海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)五次會(huì)議按兵不動(dòng)，中美關(guān)稅緩和，市場(chǎng)情緒偏樂觀基本面方面，成本端，隨著政策面消息陸續(xù)被市場(chǎng)消化，氧化鋁期貨價(jià)格有所回調(diào)，且供需雙方就價(jià)格走向博弈激烈。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廣州期貨：宏觀情緒熱烈?guī)?dòng)鋁市價(jià)格走高

國(guó)內(nèi)行業(yè)反內(nèi)卷疊加工信部政策提振市場(chǎng)交投情緒走向熱烈，雅江集團(tuán)成立帶給市場(chǎng)需求提振預(yù)期 氧化鋁期貨倉(cāng)單保持6千噸低位未變，現(xiàn)貨市場(chǎng)平均報(bào)價(jià)3235元/噸，期貨大幅升水，價(jià)格往上套報(bào)壓力持續(xù)走增，生產(chǎn)供應(yīng)偏寬松，需求端穩(wěn)定小有增量但有天花板限制，短期受行業(yè)反內(nèi)卷疊加低倉(cāng)單影響價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，警惕情緒回歸基本面引導(dǎo)，氧化鋁多單建議逢高適時(shí)止盈 鑄造鋁合金價(jià)格持續(xù)上沖，生產(chǎn)利潤(rùn)水平仍未負(fù)數(shù)，冶煉開工略有收縮，鋁合金庫(kù)存持續(xù)累增，下游市場(chǎng)鋁板帶箔稍顯韌性，淡季之下需求表現(xiàn)疲軟，短期仍受市場(chǎng)大情緒帶動(dòng)價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：美關(guān)稅政策帶來宏觀擾動(dòng) 鋁價(jià)重挫后仍有基本面支撐

宏觀利空氛圍彌漫 節(jié)后第一日鋁價(jià)開盤重挫 美東時(shí)間周三(4月2日)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮簽署兩項(xiàng)關(guān)于所謂“對(duì)等關(guān)稅”的行政令受此影響，市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩甚至走向衰退的預(yù)期增強(qiáng)，美股期貨、納指紛紛暴跌4月3日中國(guó)市場(chǎng)開始分析并消化事件的影響，商品走勢(shì)漲跌不一但在清明節(jié)假期后第一天，假期中積累的負(fù)面情緒集中發(fā)酵并爆發(fā)，開盤后商品集體暴跌，有色金屬多數(shù)跌停，滬鋁未能幸免，主力合約開盤即在跌停板19000元/噸，隨后商品走勢(shì)分化，鋁率先反彈，截至上午收盤時(shí)間，滬鋁主力合約反彈至19835元/噸，較最低點(diǎn)回收835元/噸。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)逢低短多

滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 國(guó)際方面，美國(guó)利率期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為95%，暫停降息或?qū)⒙?lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.75%-5%的可能性為5%本周四公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書或?qū)?em class='keyword'>市場(chǎng)提供更多走向參考 國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：中國(guó)前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，向好因素累積增多前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）949746億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.8%。

期貨公司評(píng)論

全球首個(gè)“硅能源”金屬期貨將在廣期所上市

正如行業(yè)人士所說，工業(yè)硅是硅能源產(chǎn)業(yè)鏈最核心的原材料而工業(yè)硅三大下游消費(fèi)多晶硅、有機(jī)硅和鋁合金行業(yè)均與我國(guó)的碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)相關(guān)工業(yè)硅期貨和期權(quán)的推出，正是響應(yīng)國(guó)家促進(jìn)新能源和清潔能源發(fā)展的具體落實(shí)舉措，對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)、促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)走向高質(zhì)量發(fā)展，起到積極作用，體現(xiàn)了廣期所服務(wù)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的定位 工業(yè)硅期貨和期權(quán)推出在即，廣期所的準(zhǔn)備情況如何？ “廣期所自2021年4月揭牌成立以來，積極克服疫情等外部不利因素的影響，穩(wěn)步推進(jìn)技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)、品種研發(fā)、規(guī)則體系建立、市場(chǎng)培育和宣傳等工作。

爐料

Mysteel早報(bào)：佛山鋁合金錠今日價(jià)格弱勢(shì)

【昨日市場(chǎng)回顧】 ，期鋁有所下調(diào)，佛山鋁合金錠價(jià)格生產(chǎn)成本仍高，采購(gòu)難度不減，昨日成交明顯清淡，生產(chǎn)企業(yè)成本和售價(jià)倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重 【今日預(yù)測(cè)】 期貨偏弱走向，佛山鋁合金錠部分企業(yè)將下調(diào)價(jià)格，成交量將繼續(xù)有所保留

日?qǐng)?bào)

MRI：多家上市公司擬上“避險(xiǎn)”的車

例如，云鋁股份于1月11日擬2億元用于期貨套期保值；中利集團(tuán)1月12日擬開展銅、塑料、鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)；馳宏鋅鍺2月擬開展鉛、鋅、白銀、黃金、銅套期保值業(yè)務(wù)；上海起帆電纜與2月23日擬開展大宗商品原料，如銅、塑料、橡膠、鋁期貨的套期保值；三友聯(lián)眾集團(tuán)股份有限公司3月4日擬開電解銅、白銀套期保值業(yè)務(wù)2021年多家上次公司擬開套期保值業(yè)務(wù)，但是如何將套期保值做好又是一門學(xué)問 三、 終端消費(fèi)企業(yè)做套期保值時(shí)應(yīng)該注意的事項(xiàng) 1）對(duì)后市的預(yù)期 企業(yè)在做套期保值之前需對(duì)市場(chǎng)后市走向有一個(gè)預(yù)期，當(dāng)預(yù)計(jì)或擔(dān)心未來價(jià)格將朝不利的方向運(yùn)動(dòng)時(shí)，可進(jìn)行相應(yīng)的買入或賣出套期保值。

熱點(diǎn)分析

2020年11月6日期貨公司滬鋁短線操作建議

不確定性就在于宏觀因素以及所引導(dǎo)的市場(chǎng)情緒，今年在全球各大央行再度走向貨幣寬松后，宏觀和流動(dòng)性邏輯一直強(qiáng)于基本面，那么投資者的思考點(diǎn)可能會(huì)放在引起市場(chǎng)更樂觀的因素上，比如因歐美二次疫情引起的外貿(mào)訂單大幅增加的情況以及投資者對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂觀預(yù)期操作上，建議單邊投資者觀望或短線為主，冶煉企業(yè)可擇機(jī)加大套保量 長(zhǎng)江期貨： 鋁價(jià)高位波動(dòng)加大，目前盤面出現(xiàn)沖高回落跡象，上方壓力仍存，多單應(yīng)尤為警惕。

期貨公司評(píng)論

2020年11月5日期貨公司滬鋁短線操作建議

光大期貨： 隔夜鋁震蕩偏強(qiáng)2011合約恢復(fù)至現(xiàn)貨價(jià)格水平，意味著主力2012補(bǔ)貼水結(jié)束，反彈動(dòng)能開始受限滬鋁種情況與去年同期情形有所類似，因此在后市節(jié)奏上投資者也可進(jìn)行對(duì)比基本面來看，近期公布的國(guó)內(nèi)鋁社會(huì)庫(kù)存再次去庫(kù)，顯示消費(fèi)的韌性，從表觀消費(fèi)來看電解鋁需求仍表現(xiàn)較好，也給近月做空帶來一定壓力不過，四季度基本面供過于求預(yù)期成為常態(tài)化預(yù)期，持續(xù)累庫(kù)是時(shí)間問題不確定性就在于宏觀因素以及所引導(dǎo)的市場(chǎng)情緒，今年在全球各大央行再度走向貨幣寬松后，宏觀和流動(dòng)性邏輯一直強(qiáng)于基本面，那么投資者的思考點(diǎn)可能會(huì)放在引起市場(chǎng)更樂觀的因素上，比如因歐美二次疫情引起的外貿(mào)訂單大幅增加的情況以及投資者對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂觀預(yù)期。

期貨公司評(píng)論