瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約低位震蕩，基本面原料端，鋁土礦報價持穩(wěn)，港口庫存處于高位區(qū)間，短期原料供應仍充足供給方面，由于原料供給仍充足，加之冶煉廠仍有部分利潤，故產(chǎn)能利用率及在運行產(chǎn)能仍保持高位，國內(nèi)氧化鋁供給量穩(wěn)中小增需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已逐步臨近行業(yè)上限，加之旺季對消費的復蘇，令其開工情況保持高位，對氧化鋁需求持續(xù)穩(wěn)定整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅增長，需求持穩(wěn)的階段操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱基本面原料端，鋁土礦報價持穩(wěn)，土礦港口庫存小幅去庫但整體處于高位區(qū)間，短期內(nèi)原料供應仍充足，長期來看，由于幾內(nèi)亞雨季影響發(fā)運，后續(xù)國內(nèi)鋁土礦港口庫存或?qū)⒊掷m(xù)下降供給方面，由于原料供給仍充足，加之冶煉廠仍有部分利潤，故產(chǎn)能利用率及在運行產(chǎn)能仍保持高位，國內(nèi)氧化鋁供給量穩(wěn)中小增需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已逐步臨近行業(yè)上限，加之旺季對消費的復蘇，令其開工情況保持高位，對氧化鋁需求持續(xù)穩(wěn)定。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，鋁土礦報價持穩(wěn)，土礦港口庫存小幅去庫但整體處于高位區(qū)間，短期內(nèi)原料供應仍充足，長期來看，由于幾內(nèi)亞雨季影響發(fā)運，后續(xù)國內(nèi)鋁土礦港口庫存或?qū)⒊掷m(xù)下降供給方面，由于原料供給仍充足，加之冶煉廠仍有部分利潤，故產(chǎn)能利用率及在運行產(chǎn)能仍保持高位，國內(nèi)氧化鋁供給量穩(wěn)中小增需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已逐步臨近行業(yè)上限，加之旺季對消費的復蘇，令其開工情況保持高位，對氧化鋁需求持續(xù)穩(wěn)定。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響的持續(xù)發(fā)酵，鋁土礦供應量預計將逐步下降，國內(nèi)原料供給逐步收緊 供給方面，原料發(fā)運雖然將有所影響，但由于港口庫存短期仍顯充足，加之氧化鋁冶煉廠利潤尚可，生產(chǎn)積極性仍保持較好，故國內(nèi)氧化鋁供給量或保持穩(wěn)定小增需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已臨近上限，增量空間較為有限，故對原料氧化鋁需求保持穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)預期隨著傳統(tǒng)旺季來臨而逐步回暖。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響的持續(xù)發(fā)酵，鋁土礦供應量預計將逐步下降，國內(nèi)原料供給逐步收緊 供給方面，原料發(fā)運雖然將有所影響，但由于港口庫存短期仍顯充足，加之氧化鋁冶煉廠利潤尚可，生產(chǎn)積極性仍保持較好，故國內(nèi)氧化鋁供給量或保持穩(wěn)定小增需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已臨近上限，增量空間較為有限，故對原料氧化鋁需求保持穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)預期隨著傳統(tǒng)旺季來臨而逐步回暖。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，由于幾內(nèi)亞礦區(qū)擾動不確定性仍在，此外由于幾內(nèi)亞在雨季前的集中發(fā)運，國內(nèi)鋁土礦到港及進口皆有增長，國內(nèi)土礦供給相對充足 供給方面，國內(nèi)氧化鋁在運行產(chǎn)能小幅增長，開工情況亦保持高位，加之進口窗口的打開進口量增長，令國內(nèi)氧化鋁供給量有所增長需求方面，電解鋁廠對氧化鋁的需求維持高位，西南地區(qū)，7-8月豐水期促使電解鋁廠集中復產(chǎn)，對氧化鋁需求同步攀升。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢高拋空交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，受礦端供給擾動事件影響，礦商挺價意愿較強，雖然港口庫存仍保持中高位帶來一定壓力，但冶煉廠生產(chǎn)意愿提升亦使礦價小幅提升 供給方面，因期貨盤面前期走強，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤，整體生產(chǎn)情緒仍積極，運行產(chǎn)能及開工情況保持偏高位，故國內(nèi)供給量或?qū)⒂兴黾有枨蠓矫?，國?nèi)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小幅增長，冶煉廠當前利潤情況較好，對原料需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現(xiàn)貨貨源較寬松、氧化鋁庫存或小幅積累。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，受礦端供給擾動事件影響，礦商挺價意愿較強，雖然港口庫存仍保持中高位帶來一定壓力，但冶煉廠生產(chǎn)意愿提升亦使礦價小幅提升 供給方面，因期貨盤面前期走強，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤，整體生產(chǎn)情緒仍積極，運行產(chǎn)能及開工情況保持偏高位，故國內(nèi)供給量或?qū)⒂兴黾有枨蠓矫?，國?nèi)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小幅增長，冶煉廠當前利潤情況較好，對原料需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現(xiàn)貨貨源較寬松、氧化鋁庫存或小幅積累。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢高拋空交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩，基本面原料端，受幾內(nèi)亞雨季和礦區(qū)擾動事件影響，鋁土礦發(fā)運量后續(xù)將有減量，土礦報價有所走高，國內(nèi)港口庫存暫保持中高位，后續(xù)受發(fā)運影響或有減少 供給方面，受國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升，冶煉廠利潤修復，減產(chǎn)檢修意向暫不強烈，國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量小幅增加需求方面，國內(nèi)電解鋁因技改、產(chǎn)能置換等項目重新起槽而出現(xiàn)小幅增加，但因總體產(chǎn)能已接近產(chǎn)業(yè)上限，故僅小幅度增加。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，受幾內(nèi)亞雨季和礦區(qū)擾動事件影響，鋁土礦發(fā)運量后續(xù)將有減量，土礦報價有所走高，國內(nèi)港口庫存暫保持中高位，后續(xù)受發(fā)運影響或有減少 供給方面，受國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升，冶煉廠利潤修復，減產(chǎn)檢修意向暫不強烈，國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量小幅增加需求方面，國內(nèi)電解鋁因技改、產(chǎn)能置換等項目重新起槽而出現(xiàn)小幅增加，但因總體產(chǎn)能已接近產(chǎn)業(yè)上限，故僅小幅度增加。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，幾內(nèi)亞礦端擾動事件疊加雨季效應的顯現(xiàn)，預計國內(nèi)鋁土礦港口庫存及進口量級或有所收斂，報價仍較為堅挺 供給方面，政治局會議提出對重點行業(yè)進行產(chǎn)能治理，在此背景下，隨著具體措施的逐步落地，氧化鋁在運行產(chǎn)能或有收斂，產(chǎn)量增速有所放緩需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已接近行業(yè)“天花板”，增量空間或?qū)⒂邢?，對原?em class='keyword'>氧化鋁需求保持穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給增速有所放緩、需求相對穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)預期在政策的引導下逐步改善。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，幾內(nèi)亞礦端擾動事件疊加雨季效應的顯現(xiàn)，預計國內(nèi)鋁土礦港口庫存及進口量級或有所收斂，報價仍較為堅挺 供給方面，政治局會議提出對重點行業(yè)進行產(chǎn)能治理，在此背景下，隨著具體措施的逐步落地，氧化鋁在運行產(chǎn)能或有收斂，產(chǎn)量增速有所放緩需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已接近行業(yè)“天花板”，增量空間或?qū)⒂邢?，對原?em class='keyword'>氧化鋁需求保持穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給增速有所放緩、需求相對穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)預期在政策的引導下逐步改善。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，幾內(nèi)亞礦區(qū)擾動事件逐步緩和，發(fā)運或有提升，國內(nèi)鋁土礦進口量回升，港口庫存穩(wěn)定累計，國內(nèi)供應量較為充足，鋁土礦報價整體持穩(wěn)供給方面，氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持高位小增，在鋁土礦充足加之近期期貨盤面價格上行套保窗口打開，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，短期國內(nèi)供給保持相對充足狀態(tài)，長期來看，受“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁集中釋放的產(chǎn)能未來或有逐步優(yōu)化調(diào)整的跡象，長期供給或?qū)⒂兴諗俊?/p>

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩下跌，基本面原料端，幾內(nèi)亞礦區(qū)擾動事件逐步緩和，發(fā)運或有提升，國內(nèi)鋁土礦進口量回升，港口庫存穩(wěn)定累計，國內(nèi)供應量較為充足，鋁土礦報價整體持穩(wěn) 供給方面，氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持高位小增，在鋁土礦充足加之近期期貨盤面價格上行套保窗口打開，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，短期國內(nèi)供給保持相對充足狀態(tài)，長期來看，受“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁集中釋放的產(chǎn)能未來或有逐步優(yōu)化調(diào)整的跡象，長期供給或?qū)⒂兴諗俊?/p>

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存逐步回升，國內(nèi)供應量較為充足，鋁土礦報價整體持穩(wěn) 供給方面，由于近期現(xiàn)貨價格及期價的回升，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，開工及在運行產(chǎn)能有所增長短期內(nèi)，國內(nèi)氧化鋁供給量預計仍將相對充足需求方面，雖然氧化鋁價格上漲令電解鋁廠成本有所增加，但當前較高位的鋁價仍為冶煉廠提供不錯利潤，加之云南某電解鋁產(chǎn)能置換項目穩(wěn)步推進中，對氧化鋁需求提供一定支撐。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁大幅上行，受消息面工信部對銅、鋁、黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方案的影響預期走好基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存逐步回升，國內(nèi)供應量較為充足，鋁土礦報價整體持穩(wěn) 供給方面，由于近期現(xiàn)貨價格及期價的回升，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，開工及在運行產(chǎn)能有所增長短期內(nèi)，國內(nèi)氧化鋁供給量預計仍將相對充足需求方面，雖然氧化鋁價格上漲令電解鋁廠成本有所增加，但當前較高位的鋁價仍為冶煉廠提供不錯利潤，加之云南某電解鋁產(chǎn)能置換項目穩(wěn)步推進中，對氧化鋁需求提供一定支撐。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回升，位于中高區(qū)間運行，供應量仍較為充足；幾內(nèi)亞供給受季節(jié)性變化影響發(fā)運量減少，預計到港后國內(nèi)進口量級或有收斂，鋁土礦報價整體持穩(wěn) 供給方面，國內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能維持高位，現(xiàn)貨市場供給寬松，近期氧化鋁期貨上漲令市場出現(xiàn)期現(xiàn)套利機會，期現(xiàn)商詢價積極，現(xiàn)貨報價上調(diào)短期內(nèi)，國內(nèi)氧化鋁供給量預計仍將保持偏多狀態(tài)需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能持穩(wěn)并保持高位，對氧化鋁需求情緒仍相對穩(wěn)定。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅提升，位于中高區(qū)間運行，供應量相對充足；幾內(nèi)亞供給受季節(jié)性變化影響雨季發(fā)運量有所收減，鋁土礦報價持穩(wěn)運行 供給方面，國內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能維持高位運行并且因前期檢修項目的重新投產(chǎn)而略有走高，此外，期價近期因宏觀環(huán)境的提振而反彈，令盤面期現(xiàn)套保機會出現(xiàn)，冶煉廠生產(chǎn)意愿有所回暖 需求方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持高位，由于上限的設置，令在產(chǎn)部分增減量皆較為零星，氧化鋁需求情況較為穩(wěn)定。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅提升，位于中高區(qū)間運行，供應量相對充足；幾內(nèi)亞供給受季節(jié)性變化影響雨季發(fā)運量有所收減，鋁土礦報價持穩(wěn)運行供給方面，國內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能維持高位運行并且因前期檢修項目的重新投產(chǎn)而略有走高，此外，期價近期因宏觀環(huán)境的提振而反彈，令盤面期現(xiàn)套保機會出現(xiàn)，冶煉廠生產(chǎn)意愿有所回暖需求方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持高位，由于上限的設置，令在產(chǎn)部分增減量皆較為零星，氧化鋁需求情況較為穩(wěn)定。

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上期所：調(diào)整氧化鋁期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費

各會員單位： 經(jīng)研究決定，自2025年5月26日交易（即5月23日晚夜盤）起： 氧化鋁期貨AO2509合約交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之三，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之三 特此通知 附件：調(diào)整后氧化鋁期貨相關(guān)合約交易手續(xù)費一覽表 上海期貨交易所 2025年5月22日 。

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