瑞達期貨：鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐

隔夜氧化鋁主力合約震蕩，基本面原料端，國內鋁土礦港口庫存有所回落，整體仍較充足；幾內亞供給擾動事件有所緩和，但受雨季影響雨季發(fā)運量或有所收減，鋁土礦報價暫穩(wěn)運行供給方面，氧化鋁國內供給量仍顯寬松，進口大幅增加，國內在產(chǎn)產(chǎn)能亦維持高位運行需求方面，國內電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能持穩(wěn)運行，由于氧化鋁原料供應偏寬松，冶煉廠庫存預計相對充足，生產(chǎn)情況穩(wěn)定，對氧化鋁需求亦保持相對穩(wěn)定總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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瑞達期貨：鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，國內鋁土礦港口庫存有所回落，整體仍較充足；幾內亞供給擾動事件有所緩和，但受雨季影響雨季發(fā)運量或有所收減，鋁土礦報價暫穩(wěn)運行供給方面，氧化鋁國內供給量仍顯寬松，進口大幅增加，國內在產(chǎn)產(chǎn)能亦維持高位運行需求方面，國內電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能持穩(wěn)運行，由于氧化鋁原料供應偏寬松，冶煉廠庫存預計相對充足，生產(chǎn)情況穩(wěn)定，對氧化鋁需求亦保持相對穩(wěn)定總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄綠，幾內亞鋁土礦“限采”進展

◎國家主席習近平近日對“十五五”規(guī)劃編制工作作出重要指示強調，要堅持科學決策、民主決策、依法決策，把頂層設計和問計于民統(tǒng)一起來，注重目標任務和政策舉措的系統(tǒng)性整體性協(xié)同性，高質量完成規(guī)劃編制工作。

資訊

瑞達期貨：國內鋁土礦供應量級增長

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強 宏觀方面，國內各地市一攬子擴內需政策陸續(xù)出臺，廣東、上海等地謀劃出臺《提振消費專項行動方案》 基本面上，原料端部分海外發(fā)運鋁土礦陸續(xù)到港令港口庫存明顯回升，國內鋁土礦供應量級增長氧化鋁供給方面，由于氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)低位運行，影響冶煉廠利潤，部分冶煉廠減產(chǎn)集中進行，國內氧化鋁供應量或有小幅收斂氧化鋁需求方面，國內電解鋁廠產(chǎn)能穩(wěn)定運行，加之原料偏低位運行令成本下移，生產(chǎn)意愿增加。

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瑞達期貨：短期內鋁土礦供應偏緊的格局或將持續(xù)

夜盤AO2404合約跌幅0.16%宏觀面，美國2月ISM制造業(yè)指數(shù)意外降至47.8，新訂單、就業(yè)等分項指標萎縮，制造經(jīng)濟活躍度意外下降且遠低于預期使市場短期內下調整體利率預期，美元指數(shù)及美債收益率短期或相對承壓 基本面，國內鋁土礦緊缺未變，進口礦受到多種因素擾動，短期內鋁土礦供應偏緊的格局或將持續(xù)，氧化鋁部分地區(qū)受到礦石供應緊缺限制部分產(chǎn)能，上周晉豫地區(qū)氧化鋁廠復產(chǎn)進度仍緩慢，西南地區(qū)部分氧化鋁企業(yè)復產(chǎn)計劃有所推遲；需求上，各地區(qū)電解鋁生產(chǎn)維穩(wěn)。

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瑞達期貨：氧化鋁廠鋁土礦庫存有所降低

夜盤AO2401合約跌幅0.14%宏觀面，美聯(lián)儲會議紀要顯示，聯(lián)儲決策者再次集體認為適合一段時間保持高利率，重申將謹慎行事，并沒有流露結束加息周期的意愿 基本面，部分地區(qū)礦山大型安全事故問題導致礦山開采受到部分影響，礦石供應偏緊加劇，價格上調，氧化鋁廠鋁土礦庫存有所降低，整體呈現(xiàn)有價無市狀態(tài)，短期內礦石緊缺局面或難以扭轉的情況下，鋁土礦價格持穩(wěn)或小幅上調為主，氧化鋁部分地區(qū)受到礦石供應緊缺加上成本上移限制部分產(chǎn)能，產(chǎn)量難以進一步提升，加上北方地區(qū)年底重污染天氣頻發(fā)，或有再度限產(chǎn)預期；需求上，云南地區(qū)電解鋁因枯水期跨度時間長及來年的工業(yè)用電需求量等原因有所減產(chǎn)。

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瑞達期貨：國內鋁土礦現(xiàn)貨貨源緊缺

夜盤AO2401合約漲幅0. 76% 宏觀面，美國10月季調后非農(nóng)就業(yè)人口增加15萬人，是6月以來最小增幅，且低于市場預期，同時美國10月失業(yè)率創(chuàng)下2022年1月以來最高水平，不及預期的非農(nóng)數(shù)據(jù)讓市場認為美聯(lián)儲進一步加息的可能性降低，同時，市場加大押注最早明年6月聯(lián)儲就開始降息，美元大幅回落 基本面，國內鋁土礦現(xiàn)貨貨源緊缺，鋁土礦供應收緊，近期鋁土礦價格再度上調，氧化鋁部分地區(qū)受到礦石供應緊缺加上成本上移限制部分產(chǎn)能；需求上，云南地區(qū)電解鋁因枯水期跨度時間長及來年的工業(yè)用電需求量等原因有所減產(chǎn)。

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【物流商】四川中遠海運物流供應鏈管理有限公司

（2）在大宗散貨物流業(yè)務上，可為客戶提供全程物流服務，包括錳、鋰、鎳、鉻、鐵礦、鋁土礦、銅礦、糧食等大宗工業(yè)原材料和農(nóng)產(chǎn)品 （3）在期貨物流業(yè)務上，公司在上海寶山、洋山運營著上期所指定銅、鎳、鋅交割庫自2017年公司介入有色交易交割以來，公司圍繞國內大型銅冶煉廠及全球有色金屬貿易巨頭需求，業(yè)務穩(wěn)步增長，已經(jīng)合作客戶3000余家，連續(xù)評為上期所十佳有色金屬交易交割庫。

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國信期貨：氧化鋁或震蕩，謹慎追空

周五夜間，氧化鋁報收2970元/噸，下跌0.5%，主力合約增倉2.4萬余手氧化鋁基本面偏弱的情況延續(xù)，利空現(xiàn)貨及期貨價格成本端，近期鋁土礦價格較為穩(wěn)定，氧化鋁成本變化基本持穩(wěn)，受到氧化鋁價格下跌影響，行業(yè)利潤有所收窄，但仍處于正常利潤水平區(qū)間隨著重大活動結束，北方地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能將逐漸復產(chǎn)，運輸效率也將逐漸恢復，周內氧化鋁產(chǎn)能開工率有望回升需求端較為穩(wěn)定，期貨倉單量不斷回升，整體社會庫存亦持續(xù)累庫，供應過剩的預期主導下，氧化鋁價格持續(xù)承壓下行。

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廣發(fā)期貨：氧化鋁震蕩偏弱

昨日氧化鋁期貨震蕩運行，主力合約收跌1.46%至2980元/噸，倉單數(shù)量環(huán)比一周前增加1.74萬噸至10.63萬噸宏觀層面國內反內卷政策預期減弱，市場情緒回歸基本面主導 供應端短期進口鋁土礦受雨季發(fā)運影響供應偏緊，成本端存在支撐；但當前氧化鋁企業(yè)仍保有一定利潤，新增產(chǎn)能預計持續(xù)投放，供應壓力凸顯需求端電解鋁運行產(chǎn)能同比增長僅1.1%，對氧化鋁消費拉動有限庫存持續(xù)累積，社會庫存攀升至近430萬噸，交易所倉單增至10萬噸以上，進一步壓制價格，整體而言，氧化鋁市場呈現(xiàn)“高供應、高庫存、弱需求”格局。

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期貨日報：情緒退潮疊加基本面壓力，氧化鋁期價沖高回落

上述4個礦種的礦業(yè)權需經(jīng)省自然資源廳統(tǒng)一認定后依法依規(guī)處置如確認為鋁土礦，則將嚴格依據(jù)礦產(chǎn)資源管理法律法規(guī)及相關政策進行整改規(guī)范 對此，方正中期期貨有色分析師胡彬向記者表示，近年來我國鋁土礦供應呈現(xiàn)逐年下降趨勢，一方面源于礦產(chǎn)資源減少，另一方面則因對礦山的管控日益嚴格雖然山西地區(qū)礦山歷經(jīng)數(shù)輪整改后產(chǎn)量有所下降，但當?shù)卦S多氧化鋁企業(yè)增加進口礦采購以保障生產(chǎn) “在此背景下，即便未來國產(chǎn)礦供應進一步收緊，氧化鋁企業(yè)也有能力應對，因此該消息的實際影響相對有限。

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國信期貨：氧化鋁短線操作

周二夜間，氧化鋁報收3287元/噸，上漲0.83%海內外鋁土礦端供應干擾不斷，市場對于遠期鋁土礦供應擔憂的風險計價逐漸體現(xiàn)于氧化鋁遠月合約上現(xiàn)實供需來看，近期氧化鋁供應量的增加緩解現(xiàn)貨流通偏緊情況，現(xiàn)貨成交價格走低，亦強化中長期氧化鋁供應過剩的預期，成為氧化鋁價格的上方壓制 整體而言，受到礦端潛在供應干擾的影響，警惕情緒性沖高后的回落風險目前來看，氧化鋁市場處于政策潛在利好、礦端擾動帶來的風險溢價與供應過剩預期的博弈之中，關注資金流向的變化，預計氧化鋁期貨寬幅震蕩，下方支撐3100元/噸-3200元/噸附近，上方壓力區(qū)間看向3400元/噸-3500元/噸附近，建議短線操作。

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廣州期貨：氧化鋁短期或偏弱震蕩運行

市場預計監(jiān)管層將重點整治落后產(chǎn)能，氧化鋁行業(yè)的落后產(chǎn)能占比約20%，目前具體方案仍未出爐，市場更多是在交易政策預期 7月中旬，氧化鋁期貨倉單庫存降至6000噸附近的低位，隨后快速回升截至8月5日，氧化鋁期貨倉單庫存已增加至1.3萬噸左右 氧化鋁成本支撐依然偏強近期，幾內亞政府要求當?shù)仄髽I(yè)整合礦產(chǎn)資源，疊加傳統(tǒng)雨季導致礦產(chǎn)外運受阻，鋁土礦出口下降本周，幾內亞鋁土礦CIF報價小幅上行，整體礦價波動幅度不大，但短期或有漲價趨勢。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，幾內亞礦區(qū)擾動事件逐步緩和，發(fā)運或有提升，國內鋁土礦進口量回升，港口庫存穩(wěn)定累計，國內供應量較為充足，鋁土礦報價整體持穩(wěn)供給方面，氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持高位小增，在鋁土礦充足加之近期期貨盤面價格上行套保窗口打開，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，短期國內供給保持相對充足狀態(tài)，長期來看，受“反內卷”政策影響，氧化鋁集中釋放的產(chǎn)能未來或有逐步優(yōu)化調整的跡象，長期供給或將有所收斂。

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瑞達期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，幾內亞礦區(qū)擾動事件逐步緩和，發(fā)運或有提升，國內鋁土礦進口量回升，港口庫存穩(wěn)定累計，國內供應量較為充足，鋁土礦報價整體持穩(wěn) 供給方面，氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持高位小增，在鋁土礦充足加之近期期貨盤面價格上行套保窗口打開，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，短期國內供給保持相對充足狀態(tài)，長期來看，受“反內卷”政策影響，氧化鋁集中釋放的產(chǎn)能未來或有逐步優(yōu)化調整的跡象，長期供給或將有所收斂。

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瑞達期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，幾內亞礦區(qū)擾動事件逐步緩和，發(fā)運或有提升，國內鋁土礦進口量回升，港口庫存穩(wěn)定累計，國內供應量較為充足，鋁土礦報價整體持穩(wěn) 供給方面，氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持高位小增，在鋁土礦充足加之近期期貨盤面價格上行套保窗口打開，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，短期國內供給保持相對充足狀態(tài)，長期來看，受“反內卷”政策影響，氧化鋁集中釋放的產(chǎn)能未來或有逐步優(yōu)化調整的跡象，長期供給或將有所收斂。

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瑞達期貨：氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持高位小增

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，幾內亞礦區(qū)擾動事件逐步緩和，發(fā)運或有提升，國內鋁土礦進口量回升，港口庫存穩(wěn)定累計，國內供應量較為充足，鋁土礦報價整體持穩(wěn) 供給方面，氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持高位小增，在鋁土礦充足加之近期期貨盤面價格上行套保窗口打開，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，短期國內供給保持相對充足狀態(tài)，長期來看，受“反內卷”政策影響，氧化鋁集中釋放的產(chǎn)能未來或有逐步優(yōu)化調整的跡象，長期供給或將有所收斂。

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廣發(fā)期貨：氧化鋁短期觀望

【邏輯】：近日氧化鋁盤面價格重心回落，期現(xiàn)套利空間收窄，貿易商詢價采購動作預計相對謹慎持貨方報價仍相對堅挺，但下游對于高價氧化鋁的接受度相對一般基本面來看，幾內亞鋁土礦受雨季駁運壓力影響，礦端供應趨緊預期升溫，疊加氧化鋁期貨倉單庫存降至不到1萬噸，短期支撐價格反彈，基差走低但由于落后產(chǎn)能有限，“反內卷”對于氧化鋁產(chǎn)業(yè)的影響除了情緒面外甚微，利潤修復刺激的產(chǎn)能恢復和新增投放將共同推高現(xiàn)貨供應，后續(xù)高產(chǎn)能運行態(tài)勢難改，市場維持小幅過剩，未來核心驅動在于成本支撐與產(chǎn)能 過剩的持續(xù)博弈。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩下跌，基本面原料端，幾內亞礦區(qū)擾動事件逐步緩和，發(fā)運或有提升，國內鋁土礦進口量回升，港口庫存穩(wěn)定累計，國內供應量較為充足，鋁土礦報價整體持穩(wěn) 供給方面，氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持高位小增，在鋁土礦充足加之近期期貨盤面價格上行套保窗口打開，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，短期國內供給保持相對充足狀態(tài)，長期來看，受“反內卷”政策影響，氧化鋁集中釋放的產(chǎn)能未來或有逐步優(yōu)化調整的跡象，長期供給或將有所收斂。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，國內鋁土礦港口庫存小幅回升，位于中高區(qū)間運行，供應量仍較為充足；幾內亞供給受季節(jié)性變化影響發(fā)運量減少，預計到港后國內進口量級或有收斂，鋁土礦報價整體持穩(wěn) 供給方面，國內在產(chǎn)產(chǎn)能維持高位，現(xiàn)貨市場供給寬松，近期氧化鋁期貨上漲令市場出現(xiàn)期現(xiàn)套利機會，期現(xiàn)商詢價積極，現(xiàn)貨報價上調短期內，國內氧化鋁供給量預計仍將保持偏多狀態(tài)需求方面，國內電解鋁產(chǎn)能持穩(wěn)并保持高位，對氧化鋁需求情緒仍相對穩(wěn)定。

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