西安豐鎮(zhèn)兩鋁項目開工

4月15日上午，西安豐鎮(zhèn)舉行安德盛機車輕量化鋁組件、燁好高韌性鋁合金及佰旭耐火新材料三個項目開工和設備進場儀式

國內資訊

有色持倉日報：滬銅飄紅，中信期貨減持1.5千手空單

截至9月19日收盤，滬銅2511收79850元/噸，漲0.09%；滬鋁2511收20795元/噸，持平；滬鉛2510收17150元/噸，漲0.23% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel：未來3個月內幾內亞鋁土礦發(fā)運量可能性分析

隨著幾內亞雨季臨近恢復，政策端擾動消息頻出，而4季度長單價格還未塵埃落定進口鋁土礦供應端的增量成為了市場關注的重點將近期幾內亞消息面發(fā)出的幾條梳理后，Mysteel也對供應端釋放增量做出預測 利空因素方面： 1、AXIS礦區(qū)采礦證已被撤銷近4個月之久，涉事礦山在此期間不斷努力與政府方面溝通根據(jù)Mysteel調研，目前礦方針對前期已提交的材料陸續(xù)進行補充，恢復的準確時間雖然難以預料，但市場普遍預期在雨季后到年底前可以在溝通談判上取得階段性進展。

熱點分析

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢 基本面礦端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運行于負值區(qū)間，精礦報價仍堅挺，對銅價的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產(chǎn)能，疊加美聯(lián)儲降息等宏觀因素影響，令銅價運行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價的強勢抑制下游采買情緒，現(xiàn)貨市場成交情況較為清淡 終端方面，旺季對需求的提振尚未顯現(xiàn)，消費狀況恢復偏慢期權方面，平值期權持倉購沽比為1.38，環(huán)比+0.0514，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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廣州期貨：鑄造鋁合金低多對待

美聯(lián)儲確認25個BP降息，市場前期已充分消化利好，整體宏觀情緒回落鋁合金生產(chǎn)開工率上行，近期鋁合金廠內庫存去化，9月22日第一批注冊倉單交庫鋁合金迎來9月旺季+期貨交庫新渠道銷貨窗口，價格穩(wěn)定走增，短期偏多看待，參考價格運行區(qū)間20000-20800元/噸

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廣州期貨：氧化鋁偏空對待

美聯(lián)儲降息25個BP，鮑威爾偏鷹派發(fā)言給市場釋放悲觀情緒，有色整體偏弱運行 氧化鋁國內庫存+期貨倉單庫存近來保持增長趨勢，對盤面形成利空，近月供應過剩確認，下游需求看電解鋁冶煉開產(chǎn)情況，目前電解鋁開產(chǎn)保持高位但上方已無太多增長空間，等待價格反彈后逢高布空，氧化鋁主力合約價格運行參考區(qū)間2850-3100元/噸 鋁市供應高位，需求進入旺季后下游消費確有小幅改善，社庫保持在60萬噸以上但較往年同期非高位，鋁價下跌更多以回調看待，9月旺季預期未被證偽期間仍偏多布局，滬鋁主力合約參考價格波動區(qū)間20400-21200元/噸。

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瑞達期貨：鑄鋁輕倉震蕩

隔夜鑄鋁主力合約沖高回落，基本面原料端，疊加廢鋁供給持續(xù)緊俏，令原料廢鋁報價堅挺，對鑄鋁形成成本支撐作用 供給方面，由于原料方面供給緊張，對鑄鋁產(chǎn)量造成一定限制，加之海外方面報價亦較高，進口窗口收斂，國內鑄鋁供給量較緊需求方面，消費旺季節(jié)點，下游壓鑄廠開工情況逐漸轉好，但由于鑄鋁庫存偏高，下游采買需求僅多為剛需，現(xiàn)貨市場成交情況較為平淡 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給小幅收斂，需求回溫的階段。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱基本面供給端，原料氧化鋁供應較穩(wěn)定，加之近期氧化鋁報價回落，以及宏觀降息預期的影響，令鋁價偏強冶煉廠利潤情況較好，生產(chǎn)積極電解鋁在運行產(chǎn)能及開工維持高位，國內電解鋁供給量穩(wěn)定充足需求端，隨著消費旺季的持續(xù)，下游鋁材加工廠訂單情況有所改善，鋁水比例小幅回升，鋁錠社會庫存去化 整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定，需求漸好的階段，海外降息預期令鋁價偏強運行。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約低位震蕩基本面原料端，幾內亞雨季對發(fā)運影響持續(xù)，國內鋁土礦港口庫存小幅回落，土礦報價堅挺小幅增長 供給方面，雖然土礦供給有所下降，報價偏堅挺，但國內氧化鋁生產(chǎn)情況暫穩(wěn)，未出現(xiàn)規(guī)模減產(chǎn)情況，供給量仍保持穩(wěn)定需求方面，國內電解鋁產(chǎn)能運行穩(wěn)定，加之近期氧化鋁報價回調，鋁廠詢價較積極，氧化鋁現(xiàn)貨市場成交情況轉好 整體來看，氧化鋁基本面處于供需較穩(wěn)定的階段。

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有色持倉日報：滬銅跌1.36%，東證期貨減持3.5千手多單

截至9月18日收盤，滬銅2510收79620元/噸，跌1.36%；滬鋁2511收20785元/噸，跌0.93%；滬鉛2510收17145元/噸，漲0.38% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

[數(shù)據(jù)分析]：中國銅版紙企業(yè)庫存周數(shù)據(jù)分析（20250912-0918）

一、庫存趨勢定性分析 本期銅版紙生產(chǎn)企業(yè)庫存33.9萬噸，環(huán)比增幅2.1%。

銅版紙數(shù)據(jù)分析

[數(shù)據(jù)分析] : 中國銅版紙產(chǎn)量周數(shù)據(jù)分析（20250912-0918）

一、產(chǎn)量趨勢定量分析 本期銅版紙產(chǎn)量8.3萬噸，較上期增加0.5萬噸，增幅6.4%，產(chǎn)能利用率61.4%，較上期上升3.8%。

銅版紙數(shù)據(jù)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：9月18日中國氧化鋁產(chǎn)量庫存分析

周度產(chǎn)量

交子期貨：美聯(lián)儲降息落地，銅高位回落

操作策略：美聯(lián)儲降息落地，美元止跌回穩(wěn)；國內市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預期，但銅價高位抑制下游采購積極性，下游多按需采購短期市場消化美國降息，國內旺季消費仍未有實質表現(xiàn)，日內謹慎短線參與

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落基本面礦端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運行于負值區(qū)間，精礦報價仍堅挺，對銅價的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產(chǎn)能，疊加美聯(lián)儲降息等宏觀因素影響，令銅價運行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價的強勢抑制下游采買情緒，現(xiàn)貨市場成交情況較為清淡 終端方面，旺季對需求的提振尚未顯現(xiàn)，消費狀況恢復偏慢期權方面，平值期權持倉購沽比為1.33，環(huán)比-0.0385，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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廣州期貨：電解鋁旺季低多未變

美聯(lián)儲昨夜確認降息25BP略低于市場預期，宏觀承壓影響鋁市價格情緒 市場交易礦端擾動，實際從幾內亞海漂庫存水平及國內氧化鋁廠內原料庫存?zhèn)鋷焐峡?，對中游氧?em class='keyword'>鋁冶煉影響不大，氧化鋁國內庫存保持高位，期貨倉庫持續(xù)累增，下游需求穩(wěn)定但增量有限，價格短期反彈至3000-3100位置，建議逢高做空，氧化鋁主力合約參考運行區(qū)間2900-3100元/噸 鋁市供應高位，需求進入旺季后下游消費確有小幅改善，社庫保持在60萬噸以上但整體壓力不大，鋁價下跌更多以回調看待，9月旺季預期未被證偽期間仍偏多布局，滬鋁主力合約參考價格波動區(qū)間20400-21200元/噸。

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廣州期貨：鑄造鋁合金調整后低多

鋁合金生產(chǎn)開工率上行，近期鋁合金社會庫存、廠內庫存持續(xù)走增，9月22日第一批注冊倉單交庫，現(xiàn)貨市場主流報價在20600元/噸附近，另外有稅率政策預期調整為盤面價格提供支撐 鋁合金迎來9月旺季+期貨交庫新渠道銷貨窗口，價格穩(wěn)定走增，短期偏多看待，參考價格運行區(qū)間20000-20800元/噸

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一德期貨：氧化鋁價格由成本區(qū)域回升

電解鋁：降息靴子落地，市場情緒降溫，此外估值偏高、庫存去化仍有限等壓制價格；不過海外倉單注銷較高，以及國內消費略轉旺等給予支撐；后續(xù)跟蹤實際消費情況來驗證旺季到來的力度；鋁價降至區(qū)間中軌運行，區(qū)間參與 氧化鋁：社會庫存持續(xù)增加，倉單繼續(xù)流入，進口窗口打開等使得過剩預期仍較大；但礦價較堅挺使得氧化鋁成本下行有限，目前期價接近加權完全成本；此外，賣交割窗口關閉使得倉單注冊或減弱，使得期價進一步回落受限；價格由成本區(qū)域回升，但高度有限，此前短線入多者可靈活操作。

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瑞達期貨：國內鑄鋁供給量較緊

隔夜鑄鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，疊加廢鋁供給持續(xù)緊俏，令原料廢鋁報價堅挺，對鑄鋁形成成本支撐作用 供給方面，由于原料方面供給緊張，對鑄鋁產(chǎn)量造成一定限制，加之海外方面報價亦較高，進口窗口收斂，國內鑄鋁供給量較緊需求方面，消費旺季節(jié)點，下游壓鑄廠開工情況逐漸轉好，但由于鑄鋁庫存偏高，下游采買需求僅多為剛需，現(xiàn)貨市場成交情況較為平淡 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給小幅收斂，需求回溫的階段。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，幾內亞雨季對發(fā)運影響持續(xù)，國內鋁土礦港口庫存小幅回落，土礦報價堅挺小幅增長 供給方面，雖然土礦供給有所下降，報價偏堅挺，但國內氧化鋁生產(chǎn)情況暫穩(wěn)，未出現(xiàn)規(guī)模減產(chǎn)情況，供給量仍保持穩(wěn)定需求方面，國內電解鋁產(chǎn)能運行穩(wěn)定，加之近期氧化鋁報價回調，鋁廠詢價較積極，氧化鋁現(xiàn)貨市場成交情況轉好 整體來看，氧化鋁基本面處于供需較穩(wěn)定的階段。

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