倫敦金屬交易所銅價突破每噸1萬美元

倫敦金屬交易所銅價突破每噸1萬美元自由港邁克墨倫公司宣布，其位于印尼格拉斯伯格礦區(qū)的大型礦山因一起事故導(dǎo)致部分工人被困而暫停運營該礦是全球第二大銅礦，若停產(chǎn)時間過長，可能會加劇今年已經(jīng)持續(xù)提振銅價的供應(yīng)制約

國際資訊

倫敦銅、鎳大幅下跌，國際金價跌超2%

（芝加哥分社記者徐靜） 受市場情緒不穩(wěn)影響，倫敦金屬交易所基本金屬價格16日收盤時漲跌互現(xiàn) 3個月期銅收于每噸9332美元，比前一交易日下跌276.5美元，跌幅為2.88%智利國家銅業(yè)公司表示，已經(jīng)與代表智利北部Salvador銅礦的工會達(dá)成了薪資協(xié)議市場分析認(rèn)為，銅礦勞資糾紛的解決有助于緩解對供應(yīng)的擔(dān)憂3個月期鋁收于每噸2890.5美元，比前一交易日上漲0.5美元，漲幅為0.02%。

聚焦

我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

倫敦金屬交易所（LME）方面，銅價表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，三月期貨價格從9646美元/噸上漲至9902美元/噸，漲幅達(dá)291美元，月均價9728.83美元/噸，顯示市場對銅的需求保持旺盛鋁、鉛、鋅等基本金屬也普遍上漲，其中，鋁價上漲50.5美元至2615.5美元/噸，鋅價上漲58.5美元至2819美元/噸錫和鎳表現(xiàn)尤為突出，錫價大漲2308美元至35018美元/噸，鎳價上漲485美元至15421美元/噸，反映出新能源領(lǐng)域?qū)@兩種金屬的強(qiáng)勁需求。

國內(nèi)資訊

Mysteel月報：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩提振降息預(yù)期 8月銀價高位運行（8月）

特朗普8月11日在社交媒體發(fā)文稱，進(jìn)口黃金將不會被征收關(guān)稅Comex黃金期貨，以及倫敦市場現(xiàn)貨黃金全球基準(zhǔn)價格在特朗普發(fā)文后幾乎沒有變動現(xiàn)貨金收復(fù)部分失地，但較前一日仍下跌逾1.2%截至周一下午，美國相關(guān)機(jī)構(gòu)尚未發(fā)布對該政策的任何更新上周，一位白宮官員曾表示，政府將發(fā)布新政策，澄清金條是否會被征收進(jìn)口稅 澳大利亞Evolution Mining稱，2025財年年度黃金產(chǎn)量增長5%達(dá)到750512盎司，銅產(chǎn)量增長12%達(dá)到76261噸。

月報

國信期貨：需求偏弱限制銅價上漲空間，滬銅預(yù)計震蕩

周三夜間，倫銅報收9777美元/噸，下跌0.64%，滬銅報收79110元/噸，下跌0.29%降息預(yù)期升溫給銅價帶來的利多驅(qū)動力有所消化海外礦端因坍塌事故造成的停產(chǎn)，部分逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，原料供應(yīng)擔(dān)憂有所緩解倫敦金屬交易所（LME）8月13日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存增加875噸或0.56%，至155,875噸，LME銅庫存持續(xù)增加，國內(nèi)供需來看，消費淡季對銅價仍有拖累，共同限制了銅價的上漲空間。

期貨公司評論

LME開始推進(jìn)市場結(jié)構(gòu)現(xiàn)代化計劃

倫敦金屬交易所（LME）8月15日發(fā)布市場咨詢結(jié)果，確認(rèn)將推進(jìn)若干市場結(jié)構(gòu)改革措施，旨在提升市場透明度、增強(qiáng)價格競爭力并改善流動性，同時保留LME市場服務(wù)實體用戶群體的特性 根據(jù)今日公布的初步時間表，LME計劃于2026年2月在LMEselect平臺引入交叉盤買賣規(guī)則，并于2026年第一季度末實施大手交易門檻(block trade threshold)（即“最低交易量門檻(minimum volume threshold)”, 銅10手，鋁15手，鉛10手，鋅10手，鎳5手）。

產(chǎn)業(yè)資訊

智利銅礦事故造成生產(chǎn)中斷，將對銅供應(yīng)造成沖擊

預(yù)計此次停產(chǎn)將使銅產(chǎn)量減少大約每月3萬噸，相當(dāng)于Codelco總產(chǎn)量的四分之一 盡管如此，銅價對智利此次停產(chǎn)的反應(yīng)仍相對溫和，投資者也在同時應(yīng)對美國關(guān)稅行動帶來的影響倫敦金屬交易所的銅價周三上漲0.4%，收于每噸9,676美元

國際資訊

Mysteel早讀：特朗普將精煉銅排除在關(guān)稅之外 COMEX銅期貨下跌約20%

2025年全年LME現(xiàn)貨銅合約均價料為每噸9525美元，2026年料為9796美元德國商業(yè)銀行表示：“銅市正在逐漸適應(yīng)‘新常態(tài)’”分析師們將對2025年銅市場過剩量的普遍預(yù)期從前一次調(diào)查中預(yù)測的60,560噸下修至40,000噸 ◎【調(diào)查：分析師上調(diào)今年四季度鋅價預(yù)估】7月29日（周二），一份調(diào)查結(jié)果顯示，今年迄今，鋅是倫敦金屬交易所(LME)中表現(xiàn)最差的金屬品種。

有色聚焦

差幾天就少賺數(shù)千萬美元！多艘滿載銅礦的船只朝著美國港口狂飆

隨著8月1日即將到來，全球海面上的多艘散貨船正在加速趕往最近的美國港口對每一艘船的貨主而言，早到幾天就能實現(xiàn)數(shù)千萬美元的額外利潤 作為背景，美國總統(tǒng)特朗普在7月8日宣布，從8月1日開始對進(jìn)口銅征收50%的關(guān)稅自那以來，紐約銅價持續(xù)走高，為那些能夠及時將銅送入美國的交易商創(chuàng)造了更大的利潤 目前倫敦金屬交易所銅期貨價約為每噸9900美元，50%關(guān)稅意味著美國買家需向海關(guān)額外支付4950美元才能進(jìn)口1噸銅——理論上交易商如果能在兩周內(nèi)完成進(jìn)口，利潤幾乎可以達(dá)到與關(guān)稅相近的水平。

聚焦

Mysteel早讀：特朗普否認(rèn)將解雇鮑威爾 有色金屬多數(shù)收跌

同時，隨著倫敦金屬交易所（LME）庫存回升，LME銅價短期內(nèi)亦將承壓 ◎【安托法加斯塔：預(yù)計今年剩余時間內(nèi)銅產(chǎn)量將按季增加】智利銅礦公司安托法加斯塔：對銅的中期前景持樂觀態(tài)度今年的營收指引保持不變2025年第二季度銅產(chǎn)量為160,100噸，增長3%；黃金產(chǎn)量為48,300盎司，增長13%鉬產(chǎn)量4400噸，環(huán)比增長42%預(yù)計今年剩余時間內(nèi)，銅產(chǎn)量將按季增加。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)反彈 社庫再度下降(7.11-7.18)

加之近月BACK結(jié)構(gòu)月差收斂明顯，持貨商挺價惜售情緒顯現(xiàn)，且主流品牌貨源部分時間偏緊，現(xiàn)貨升水重心上抬；下周來看，銅價低位運行，下游采購需求仍有提升空間，同時市場到貨預(yù)期不強(qiáng)，持貨商存看漲后市升水情緒，因此現(xiàn)貨升水重心預(yù)計繼續(xù)上移，整體或區(qū)間運行于升100~升250元/噸 六、一周熱點 1.江銅陰極銅成功獲批香港LME交割庫首批注冊倉單 2025年7月15日，倫敦金屬交易所（LME）香港交割庫正式運營完成首批LME倉單業(yè)務(wù)。

周報

高盛維持2025年年底銅價預(yù)測為每噸9700美元

高盛維持2025年年底銅價預(yù)測為每噸9700美元，2026年和2027年的年度平均價格分別為每噸10,000美元和10,750美元；預(yù)期倫敦金屬交易所銅價將在八月份溫和下跌，最低至每噸9550美元，而此前預(yù)估為每噸10050美元

國際資訊

中國有色集團(tuán)取得LME香港交割庫全球首批銅標(biāo)準(zhǔn)倉單

7月15日，中國有色集團(tuán)出資企業(yè)中色國貿(mào)負(fù)責(zé)交易的集團(tuán)公司所屬中色盧安夏CLM和中色大冶DJ-B兩個品牌陰極銅成功取得倫敦金屬交易所（LME）香港交割庫注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單，成為LME在港設(shè)立交割庫后的首批入庫銅產(chǎn)品其中，7月2日運抵香港交割庫的中色盧安夏CLM牌電銅更創(chuàng)下歷史，成為全球首個進(jìn)入香港LME倉庫的銅品牌，標(biāo)志著中國銅產(chǎn)品在國際市場的認(rèn)可度與影響力再獲突破 作為國際大宗商品定價核心平臺，LME香港交割庫的設(shè)立為全球金屬貿(mào)易提供了重要樞紐。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel早讀：美財長稱中美談判“態(tài)勢良好” 有色金屬漲跌不一

◎【關(guān)稅套利窗口關(guān)閉，倫敦銅價連續(xù)兩天下跌】 7月14日，銅價連續(xù)第二個交易日回落，因為美國征收關(guān)稅迫在眉睫，令貿(mào)易商向美國境內(nèi)運送銅的風(fēng)潮幾乎完全結(jié)束，也讓亞洲倉庫的注銷倉單大幅下降LME三個月期貨下跌0.4%，此前庫存數(shù)據(jù)顯示，交易所登記倉庫的提貨申請減少了25100噸，為2019年3月以來的最大降幅此次下降主要由韓國光陽港等的金屬重新注冊所推動。

有色聚焦

Mysteel日報：市場再度聚焦美關(guān)稅威脅 銀價偏強(qiáng)震蕩（7.15）

巴西將公布有關(guān)美國關(guān)稅的對等反制法令今日避險需求升溫提振貴金屬此外，特朗普對全球進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅，引發(fā)海外銅庫存搶在8月1日前運往美國，銅價上漲對白銀存在提振目前LBMA白銀可用庫存緊張，一度導(dǎo)致倫敦銀現(xiàn)貨相對紐約期貨銀溢價高企，形成階段性逼倉格局根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為94.8%，降息25個基點的概率為5.2% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點的概率分別為60%和3.2%。

日報

Mysteel日報：降息預(yù)期降溫 貴金屬承壓調(diào)整（7.16）

三、行情展望 海外白銀價格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)有分析認(rèn)為，貿(mào)易威脅以及許多潛在買家難以負(fù)擔(dān)黃金高昂的價格，推動了白銀需求同時倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴(kuò)大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場對當(dāng)前針對銅的關(guān)稅可能波及白銀的擔(dān)憂，從而進(jìn)一步推高價格。

日報

Mysteel日報：銅價小幅波動 銅板帶市場表現(xiàn)較差

今日上海地區(qū)鋅錠統(tǒng)計庫存為2.55萬噸，較本周一下降400噸，庫存錄減，早間貿(mào)易商出貨報價主要集中在對滬鋅2508合約升水30-50元/噸附近，隨后由于鋅錠供應(yīng)偏緊，部分貿(mào)易商無貨，導(dǎo)致成交升水較高，但下游采購多為剛需采購，現(xiàn)貨成交日內(nèi)來看一般 五、市場熱點 7月15日，中國有色集團(tuán)出資企業(yè)中色國貿(mào)負(fù)責(zé)交易的集團(tuán)公司所屬中色盧安夏CLM和中色大冶DJ-B兩個品牌陰極銅成功取得倫敦金屬交易所（LME）香港交割庫注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單，成為LME在港設(shè)立交割庫后的首批入庫銅產(chǎn)品。

行情簡評

Mysteel：基本面支撐有限 鎳價短期仍由宏觀主導(dǎo)

7月11日，滬鎳主力合約在市場情緒回暖、風(fēng)險偏好提升的推動下沖高回落，最終收漲1.23%，報121,390元/噸在鎳價重返12萬元/噸上方后，下游企業(yè)觀望情緒亦隨之升溫 受特朗普宣布自8月1日起對進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅的消息影響，倫敦市場受此提振，期銅率先強(qiáng)勁反彈，倫鎳亦隨之扭轉(zhuǎn)跌勢，最終收漲。

熱點聚焦

基本面未改 鎳價多跟隨宏觀走勢

鎳價走強(qiáng)重回12萬上方，下游企業(yè)觀望情緒升溫特朗普宣布將從8月1日起對進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅，倫敦市場跟隨美國期銅強(qiáng)勁反彈的走勢，倫鎳再度收升，扭轉(zhuǎn)跌勢。

快訊

Mysteel周報：避險情緒與工業(yè)需求共振推動銀價走強(qiáng)（7.12-7.18）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為9081-9282元/千克1#銀錠市場周均價為9147元/千克，較上周均價上漲377元/千克截至7月11日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少1968張至80779張，空頭持倉環(huán)比增加2911張至22258張凈頭寸減少4879張至58521張截至7月18日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少92.517噸至1211.076噸。

周報