Cochilco：維持銅價預測 下調銅產(chǎn)量預期

智利國家銅業(yè)委員會（Cochilco）維持其對2025年和2026年銅均價的預測，仍為每磅4.30美元，原因是銅精礦供應有限，而來自中國和其他新興經(jīng)濟體的需求持續(xù)強勁 Cochilco表示，智利今年的銅產(chǎn)量預計將達到558萬噸，較去年增長1.5%其今年5月曾預計增長3% 對于2026年，Cochilco 維持其年同比增長3%的預期，但將產(chǎn)量預期從597萬噸下調至575萬噸。

上游企業(yè)

匯豐銀行預測，2025年銅價平均為每磅4.24美元

匯豐銀行在一份報告中說，美國積累的大量銅庫存現(xiàn)在可能會減少，削弱美國對銅的需求因買家預期美國對銅征收更大關稅，當前COMEX銅庫存攀升至21年高位匯豐銀行預測，2025年銅價平均為每磅4.24美元，2026年為每磅4.15美元

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高盛維持2025年年底銅價預測為每噸9700美元

高盛維持2025年年底銅價預測為每噸9700美元，2026年和2027年的年度平均價格分別為每噸10,000美元和10,750美元；預期倫敦金屬交易所銅價將在八月份溫和下跌，最低至每噸9550美元，而此前預估為每噸10050美元

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智利上調銅價預測

智利上調2025年和2026年的銅價預測，預計今年銅均價為每磅4.30美元

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高盛將第二季度銅價預測上調至每噸9330美元

高盛將第二季度和第三季度銅價預測上調至每噸9330美元和9150美元，之前的預測分別為8620美元和8370美元

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花旗上調0-3個月銅價格預測至8800美元/噸

花旗將銅0-3個月價格預測從8000美元/噸調整至8800美元/噸；花旗調整0-3個月鋁價格預測至2300美元/噸，此前為2200美元/噸花旗在未來3-6個月仍持看跌態(tài)度，預計由于美國已經(jīng)征收的大量關稅，實物銅消費和制造業(yè)活動將大幅減弱

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花旗將0-3個月期銅價格預測下調至每噸8000美元

花旗將0-3個月期銅和期鋁的價格預測分別下調至每噸8000美元和每噸2200美元

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高盛對LME銅價的3個月預測為每噸9600美元

高盛對倫敦金屬交易所（LME）銅價的3個月、6個月和12個月預測分別為每噸9,600美元、10,000美元和10,700美元

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Mysteel解讀：近期銅價漲勢分析及后市預測

二、 未來銅價走勢展望 1、宏觀展望：宏觀中性偏暖 “高利率+ 關稅”的組合仍有拖累全球經(jīng)濟進而壓制金屬消費的風險，但據(jù)中金預測美國經(jīng)濟失速的風險尚小，特朗普的施政也將盡可能平衡增長和通脹，銅等品種所處的宏觀水溫大幅冷卻的可能性較小（引自中金）宏觀對銅價影響整體中性偏暖。

熱點分析

花旗：將未來6-12個月的銅價格預測下調至每噸8500美元

2月18日，花旗研究顯示，將未來6-12個月的銅價格預測下調至每噸8500美元之前為每噸9000美元預計2025年，銅的終端消費將增長1.7%，這反映了來自關稅和限制性發(fā)達市場貨幣政策的增長阻力

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Mysteel節(jié)后預測：銅管市場臨近年終收尾 節(jié)后價格偏強震蕩

2024年銅管市場整體向好，在各類銅材供應增速中表現(xiàn)脫穎而出，下游空調需求量激增，尤其中國空調企業(yè)在海外市場的布局和營銷策略的調整，帶動銅管內銷和出口量的增長，銅管企業(yè)供應量再創(chuàng)新高從近期價格來看，成本端走勢偏強帶動銅管價格不斷走強截止1月17日浙江市場TP2 6.35*0.8光面盤管價格為80000元/噸，環(huán)比12月末上漲2500元/噸，漲幅3.23%，銅管價格受原料價格波動明顯，隨著企業(yè)放假增多，市場價格逐漸偏向有價無市。

主編視角

美國銀行：下調2025年銅價預測，但仍預計“基本面穩(wěn)固”

12月13日，美國銀行（Bank of America）對2025年的預測是，全球經(jīng)濟的不確定性可能壓低順周期性大宗商品的價格，盡管這家美國投行認為銅的“基本面穩(wěn)固”，但其指出價格會更低 美國銀行將2025年的銅價預測下調了12%，從4.88美元/磅下調至4.28美元/磅，原因是全球貿易局勢將加劇大多數(shù)周期性金屬的困境，尤其是在今年第一季度該行將2025年銅價預測下調20%，從5.44美元/磅下調至4.88美元/磅。

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花旗集團下調銅價預測

花旗集團將銅價短期預期下調11%特朗普上臺后美國可能上調貿易關稅，且中國刺激措施力度弱于預期，將對需求造成壓力 該銀行預計，未來三個月內，黃金價格將從之前預測的每噸9,500美元跌至8,500美元9月底以來，已下跌近10% 預期通脹政策可能限制美國降息，美元回升，推動銅價下跌美元走強通常會給以美元計價的商品帶來壓力 倫敦時間下午3:38，倫敦金屬交易所銅期貨下跌1.1%至每噸9,038美元。

行業(yè)資訊

UBS預測2025年銅價為10500美元

瑞士聯(lián)合銀行（UBS）近日表示，隨著對能源轉型關鍵金屬的需求增長，未來半年到一年的銅供應將日益緊縮，可能導致2025年出現(xiàn)超過20萬噸的缺口 預計2025年和2026年倫敦金屬交易所(LME)的銅價平均分別為每公噸10500美元和11000美元 盡管從持倉角度來看，短期內銅價可能面臨一些下行壓力，但是新能源汽車、太陽能、風能和中國電網(wǎng)投資的需求依然強勁；而銅也廣泛應用于人工智能和國防需求等行業(yè)，因此未來兩年銅價的走勢仍被看好。

行業(yè)資訊

美國銀行預測到2025年銅價將超過1萬美元/噸

9月17日，美國銀行（BofA）的分析師預測，到2025年，銅價將升至每噸10000美元以上，同時預測鐵礦石價格將在同年跌破每噸80美元對于銅，美國銀行分析師保持樂觀前景，預計價格將保持在高位，美聯(lián)儲可能會降息美國銀行表示，由于需求旺盛、供應受限和對能源轉型項目投資增加，銅價保持強勁此外，能源基礎設施的支出（尤其是與脫碳相關的電網(wǎng)擴建）也提振了需求

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花旗維持對銅3個月目標價格的預測

9月6日，花旗維持對銅（9500美元/噸）、鋁（2500美元/噸）和鋅（2800美元/噸）3個月目標價格的預測

國際資訊

高盛下調銅價預測，將2025年銅價預估下調近5000美元

高盛將明年的銅價預測下調了近5000美元/噸高盛報告表示，銅庫存的急劇下降將比之前預期的要晚得多高盛將明年的銅價預估下調至每噸10100美元，并將之前對2024年底預估的每噸12000美元延后至2025年后

國內資訊

德商銀行：將銅的年末價格預測下調至9500美元

德商銀行：將2024年金價預測上調至2500美元/盎司將銅的年末價格預測從每噸9,800美元下調至9,500美元

國內資訊

澳新銀行維持年底銅價格預測在9800美元/噸

8月2日，澳新銀行維持年底銅價格預測在9800美元/噸，鋁在2500美元/噸

國際資訊

美國銀行預測2025年銅的平均價格為每噸10750美元

7月18日消息，美國銀行預測2025年銅的平均價格為每噸10,750美元，2026年為每噸12,000美元

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