東海期貨：鐵礦石中期下行趨勢難改

經(jīng)過8月下旬的短暫反彈之后，9月前兩個(gè)交易日，鐵礦石期貨價(jià)格大幅下挫，主力2501合約價(jià)格相比8月底高點(diǎn)下跌8.8%中期來看，鐵礦石價(jià)格下行趨勢難改，但短期會跟隨鋼材價(jià)格波動(dòng) 鋼材旺季需求決定后期走勢 近期，鐵礦石價(jià)格下跌主要有兩方面原因：一是8月底9月初公布的全球及中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，市場對整體需求進(jìn)一步走弱的預(yù)期有所強(qiáng)化；二是鐵水日產(chǎn)量加速下跌和港口庫存再創(chuàng)新高，使得產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)負(fù)反饋。

原料

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期多頭趨勢明顯

供應(yīng)方面，外礦發(fā)運(yùn)有所回落，非主流礦發(fā)運(yùn)維持中高位，到港量有所回升，國產(chǎn)礦節(jié)后基本復(fù)蘇到正常水平，供應(yīng)維持平穩(wěn)狀態(tài)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量221.39萬噸，環(huán)比增加0.57萬噸目前鋼廠虧損有所減輕，廠內(nèi)庫存低位，鐵礦石需求存回升預(yù)期，礦價(jià)存支撐，短期進(jìn)口礦價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國45港鐵礦庫存14365.81萬噸，環(huán)比增加80.36萬噸，由于到港量增加，港口庫存持續(xù)累庫；日均疏港量295.9萬噸，環(huán)比減少4.85萬噸，結(jié)束連續(xù)三期上升趨勢。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石延續(xù)下行趨勢

供應(yīng)方面，季末沖量發(fā)運(yùn)后外礦發(fā)運(yùn)明顯回落，其中巴西礦減量較多，到港量則變動(dòng)不大，預(yù)計(jì)短期供應(yīng)維持較高水平需求方面，日均鐵水產(chǎn)量218.17萬噸，環(huán)比上周減少3.11萬噸受鋼廠低利潤，疊加復(fù)產(chǎn)節(jié)奏緩慢，礦價(jià)上漲動(dòng)力不足但鋼廠原料庫存仍處低位，冬季補(bǔ)庫需求尚存，對礦價(jià)形成支撐庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國45港鐵礦庫存12244.75萬噸，環(huán)比增加253.02萬噸，日均疏港量305.28萬噸，環(huán)比增加7.14萬噸，港口庫存繼續(xù)累庫。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：全球發(fā)運(yùn)量維持增長趨勢，鐵礦石盤面震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉889（-5），金步巴粉838（-6），超特粉735（-8）鐵礦全國港口現(xiàn)貨成交85萬噸，環(huán)比下降23.4%，進(jìn)口礦成交39筆，貿(mào)易商報(bào)價(jià)一般，實(shí)盤單議為主，買盤方面，鋼廠少量剛需補(bǔ)庫，詢盤積極性一般鋼材海外需求逐漸減少，出口量或逐月降低；9月預(yù)計(jì)制造業(yè)用鋼增量有限 ②中國45港到港總量2487萬噸，環(huán)比增加249.5萬噸；47港到港總量2584萬噸，環(huán)比增加221.1萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石供增需平，港口庫存重新進(jìn)入累庫趨勢

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比+14元/噸至886元/噸，超特粉環(huán)比+13元/噸至753元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為957.2和941.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為96.5元/噸和10.25% 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量基本持平，環(huán)比-0.1萬噸至244.3萬噸鋼廠庫存維持去庫，環(huán)比-1.41%至8402.4萬噸，庫消比環(huán)比-0.43%至28.27%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石港口庫存延續(xù)累庫趨勢，關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+8元/噸至783元/噸，超特粉環(huán)比+2元/噸至650元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為843.1元/噸和829.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為112.5元/噸和13.56% 【需求】需求端鐵水產(chǎn)量止跌回升，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.1萬噸，日耗環(huán)比-0.97%，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-0.67%，庫消比環(huán)比-0.49%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石港口庫存延續(xù)累庫趨勢，盤面缺乏上漲驅(qū)動(dòng)

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-2元/噸至745元/噸，超特粉環(huán)比-4元/噸至625元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為801元/噸和802.3元/噸超特粉夜盤基差與基差率為127.8元/噸和15.93% 【需求】需求端鐵水產(chǎn)量止跌回升，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.1萬噸至241.5萬噸日耗環(huán)比-0.97%，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-0.67%，庫消比環(huán)比-0.494月生鐵產(chǎn)量7784萬噸，環(huán)比-22.84萬噸，同比+106.20萬噸；4月生鐵累計(jì)產(chǎn)量29763萬噸，同比+1732.90萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：港口庫存維持累庫趨勢，鐵礦石盤面缺乏上漲驅(qū)動(dòng)

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-21元/噸至747元/噸，超特粉環(huán)比-16元/噸至629元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為803.2元/噸和806.7元/噸超特粉夜盤基差與基差率為119.1元/噸和14.45% 【需求】需求端鐵水產(chǎn)量止跌，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.11萬噸，日耗環(huán)比-0.31萬噸至290.47萬噸鋼廠主動(dòng)去庫，鋼廠庫存下降幅度大于日耗下降幅度，進(jìn)口礦庫存環(huán)比-0.25%，日耗環(huán)比-0.1%，庫消比-0.04%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石需求延續(xù)下行趨勢

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-23元/噸至792元/噸，超特粉環(huán)比-13元/噸至656元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為853.1元/噸和836元/噸超特粉夜盤基差與基差率為154.5元/噸和18.49% 【需求】需求延續(xù)下行趨勢，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-3.06萬噸至240.48萬噸，進(jìn)口礦日耗環(huán)比-3.47萬噸五一假期結(jié)束，鋼廠庫存與庫消比下降至近幾年新低水平，日均疏港量環(huán)比-6.5%，進(jìn)口礦庫存環(huán)比-4.87%，庫消比-1.18%。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石期價(jià)整體保持反彈趨勢

隔夜I2101合約高位整理，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)，貿(mào)易商報(bào)盤較為積極，鋼廠對漲價(jià)接受度較弱，實(shí)盤成交一般近期受鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高支撐，鐵礦石期價(jià)整體保持反彈趨勢 技術(shù)上，I2101合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA交叉向上，紅柱放大操作上建議，多單繼續(xù)持有，若下破860止盈出場

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石期價(jià)整體保持反彈趨勢

隔夜I2101合約增倉上行，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)，但活躍度一般，貿(mào)易商報(bào)盤較為積極，鋼廠對漲價(jià)接受度較弱，實(shí)盤成交較少受鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高支撐，鐵礦石期價(jià)整體保持反彈趨勢 技術(shù)上，I2101合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA交叉向上，綠柱轉(zhuǎn)為紅柱操作上建議，多單持有，下破850止盈出場

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石期價(jià)整體保持反彈趨勢

隔夜I2101合約震蕩偏強(qiáng)，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場活躍度一般，貿(mào)易商報(bào)盤較為積極，鋼廠對漲價(jià)接受度較弱，實(shí)盤成交較少受鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高支撐，鐵礦石期價(jià)整體保持反彈趨勢 技術(shù)上，I2101合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA交叉向上，綠柱轉(zhuǎn)為紅柱操作上建議，845上方偏多交易

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：東北建筑鋼材價(jià)格窄幅震蕩 市場庫存略有下降（9.5-9.12）

各品牌規(guī)格資源普遍充足，受期螺影響本周先跌后漲，本周市場成交總體小幅增量，原材料端鐵礦石、雙焦方面期貨價(jià)格幾周以來呈現(xiàn)弱勢震蕩狀態(tài)，鋼廠成本降幅和出廠價(jià)降幅基本持平市場貿(mào)易商成本一般，鋼材成交基本在成本線上，本周期貨震蕩幅度及加大，使得市場成交有所提振，市場緩慢降庫，總體維持平庫趨勢，主要因素是鋼廠投放減少市場供弱需弱的現(xiàn)象下價(jià)格下行壓力減緩，故預(yù)計(jì)下周市場價(jià)格或?qū)⒄鹗帪橹?長春：本周長春建筑鋼材市場價(jià)格窄幅震蕩下跌，累庫現(xiàn)象加劇，市場成交清淡，終端采購需求一般。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：全國熱軋管坯價(jià)格穩(wěn) 成交好轉(zhuǎn)

今日早盤山東熱軋管坯廠提價(jià)穩(wěn)，江蘇熱軋管坯廠提價(jià)穩(wěn)無縫管廠提價(jià)暫穩(wěn)今日全國熱軋管坯價(jià)格保持穩(wěn)定，市場整體運(yùn)行平穩(wěn)供應(yīng)端壓力仍在，但短期庫存消化支撐價(jià)格穩(wěn)定黑色期貨盤面窄幅震蕩，各品種漲跌不一鐵礦石、螺紋鋼和熱卷均呈“寬幅震蕩”態(tài)勢，中期趨勢壓力較大，市場情緒偏弱，投資者情緒偏向謹(jǐn)慎，但下游采購意愿增強(qiáng)，抄底心態(tài)抬頭，帶動(dòng)成交小幅回升 【明日預(yù)測】 綜合來看，明日熱軋管坯價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

每日分析

Mysteel日報(bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（8.25）

原料價(jià)格的波動(dòng)，直接導(dǎo)致市場商家心態(tài)出現(xiàn)分化：部分鋼絞線生產(chǎn)企業(yè)受 “買漲不買跌” 心理影響，看到原料價(jià)格上行趨勢后，適度釋放投機(jī)性采購需求，以鎖定后續(xù)生產(chǎn)成本；另有部分企業(yè)因?qū)K端需求恢復(fù)力度存疑，仍保持觀望態(tài)度，采購節(jié)奏較為平緩原料市場方面，當(dāng)日鐵礦石主力合約上漲2.27%，資金的流入推動(dòng)了期貨價(jià)格上行，也帶動(dòng)了現(xiàn)貨市場的價(jià)格預(yù)期 ；焦煤主力合約漲幅達(dá)6.48%，顯示出市場對焦炭價(jià)格上漲的強(qiáng)烈預(yù)期，這也將增加鋼材生產(chǎn)成本，對鋼價(jià)有一定的支撐作用 。

每日分析

Mysteel日報(bào)：全國熱軋管坯價(jià)格小幅下跌 成交良好

今日早盤山東熱軋管坯廠提價(jià)下跌10元/噸，江蘇熱軋管坯廠提價(jià)下跌10元/噸無縫管廠提價(jià)暫穩(wěn)全國熱軋管坯價(jià)格普遍小幅下跌價(jià)格下跌主要受黑色期貨早盤走弱拖累，鐵礦石、焦煤、螺紋鋼主力合約分別下跌1.08%、超1%和0.41%盡管早盤弱勢，黑色期貨午后顯現(xiàn)反彈趨勢市場情緒有所修復(fù)成交方面，終端采購積極，貿(mào)易商反饋出貨量良好，部分市場逢低補(bǔ)庫行為增多但需求端復(fù)蘇強(qiáng)度仍存不確定性，高位資源成交仍受壓制。

每日分析

2025亞洲鋼礦大會重磅來襲|共話亞洲鋼鐵與礦業(yè)新格局！

由中國國際貿(mào)易促進(jìn)委員會冶金行業(yè)分會（MC-CCPIT）與上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（Mysteel）聯(lián)合主辦的2025亞洲鋼礦大會，將于10月29日至31日在馬來西亞吉隆坡正式舉行！ 本次大會將深入解讀全球鋼鐵行業(yè)的格局轉(zhuǎn)變，關(guān)注傳統(tǒng)生產(chǎn)國及新興生產(chǎn)國的最新動(dòng)態(tài)及未來趨勢；探討綠色鋼鐵發(fā)展對原材料流向的影響，特別是中國和東南亞鋼廠的碳足跡發(fā)展及用料趨勢；深入分析全球鐵礦石供應(yīng)的邊際增量結(jié)構(gòu)，包括主流礦山在綠色低碳趨勢下的供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及非洲等非主流區(qū)域的開發(fā)情況和未來潛力；探討鐵礦石貿(mào)易及流通環(huán)節(jié)最新趨勢，包括國內(nèi)外港口運(yùn)作模式及貿(mào)易策略變化。

鐵礦會展

Mysteel周報(bào)：工地廢鋼價(jià)格漲多跌少（8.1-8.8）

相關(guān)產(chǎn)品方面，本周焦炭第五輪提漲落地，今日開啟第六輪提漲，雖鐵礦石受限產(chǎn)預(yù)期影響邊際走弱，但廢鋼較鐵水成本相比，價(jià)格優(yōu)勢有所修復(fù)，目前兩者價(jià)差已收窄至百元以內(nèi)，成本端對廢鋼價(jià)格同樣有支撐不過，本周鋼材現(xiàn)貨產(chǎn)量、庫存雙增，基本面矛盾繼續(xù)累積，加上終端采購維持按需策略，黑色系期貨寬幅震蕩為主，暫時(shí)缺乏上行驅(qū)動(dòng)綜合來看，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)工地廢鋼市場價(jià)格或繼續(xù)小幅偏強(qiáng)震蕩的趨勢

工地廢鋼周報(bào)

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲但幅度放緩（7.21-7.25）

原料成本支撐顯著增強(qiáng)，焦煤焦炭連續(xù)提漲落地，生鐵市場寬幅上調(diào)，庫存低位進(jìn)一步推高生產(chǎn)成本市場情緒受宏觀政策預(yù)期提振，"反內(nèi)卷"政策強(qiáng)化了行業(yè)供給收縮與需求擴(kuò)張的預(yù)期，黑色系期貨全線上漲，投機(jī)需求升溫，形成正向反饋機(jī)制此外，鋼材盤面反彈帶動(dòng)期現(xiàn)投機(jī)需求進(jìn)場，現(xiàn)貨緊平衡狀態(tài)加劇了供需博弈，綜合這些因素共同推動(dòng)了國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格的強(qiáng)勢運(yùn)行 二、基本面－供應(yīng)端 1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧 庫存方面： 本期礦山精粉庫存延續(xù)去庫趨勢，主要集中在西北、華北和華東地區(qū)。

國產(chǎn)礦周評

2025亞太鐵礦石供需與投資發(fā)展大會-圓滿落幕

-雷平喜 總工程師 中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會- 接下來會議進(jìn)入第四主題環(huán)節(jié)-《中國鐵礦石供應(yīng)鏈模式創(chuàng)新及穩(wěn)定》 澳大利亞國貿(mào)資源 總經(jīng)理助理 張?jiān)诜?，作《貿(mào)易型企業(yè)海外礦業(yè)資源全球化布局》的精彩主題演講 -張?jiān)诜?總經(jīng)理助理 澳大利亞國貿(mào)資源- 關(guān)丹港 首席商務(wù)官 Mazlim Bin Husin, 發(fā)表演講《通過關(guān)丹港的干散貨能力提高礦產(chǎn)貿(mào)易效率》 -Mazlim Bin Husin 首席商務(wù)官 關(guān)丹港- 中信期貨 國際化研究負(fù)責(zé)人 桂晨曦，作《中國鐵礦石期貨在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用模式分享》的精彩演講 -桂晨曦 國際化研究負(fù)責(zé)人 中信期貨- 接下來，會議進(jìn)入主題討論，該討論由Mysteel 分析師 楊琪主持，Jindal Steel & Power Ltd. 外貿(mào)銷售市場經(jīng)理 Purna Chandra Patro，香港國際礦業(yè)協(xié)會 會長 孫鐵民， Mysteel 鐵礦石亞太市場部經(jīng)理 朱念念共同參與，以《全球鐵礦石貿(mào)易流向格局及品種變化趨勢》為核心，嘉賓各自闡述了自己的觀點(diǎn)。

會議報(bào)道