[PVC]：隆眾早訊-周二版

部分期貨品種夜盤收盤，瀝青、燃油、棕櫚油、白糖等夜盤至多收漲約0.8%鐵礦石、焦煤、熱卷、焦炭、螺紋鋼、純堿等夜盤則至多收跌大約0.7%，對二甲苯跌約1.3% 交通運輸部定于5月20日舉行5月新聞發(fā)布會，主要介紹創(chuàng)建國際標(biāo)準(zhǔn)化組織港口碼頭標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)機(jī)構(gòu)有關(guān)情況及近期熱點話題 國新辦5月20日舉行新聞發(fā)布會，介紹《關(guān)于持續(xù)推進(jìn)城市更新行動的意見》有關(guān)情況 水利部針對湖北、四川兩省啟動干旱防御Ⅳ級應(yīng)急響應(yīng) 年內(nèi)首次存款利率下調(diào)啟動：3年期、5年期均下調(diào)0.25個百分點 美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為91.4% 達(dá)利歐：穆迪仍然低估了美國國債面臨的風(fēng)險 據(jù)報道：印度正在討論一項由三部分組成的美國貿(mào)易協(xié)議 預(yù)計將在7月前達(dá)成臨時協(xié)議 5月20日，在岸人民幣對美元夜盤收盤報7.2155，較上一交易日夜盤收跌52個基點。

早間提示

Mysteel解讀：鐵礦2509合約基差運行現(xiàn)狀和展望

供需存基本面對鐵礦石現(xiàn)貨價格略有支撐 宏觀政策：貿(mào)易摩擦等因素對鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了一定的沖擊，導(dǎo)致鋼材進(jìn)出口受阻，從而對鐵礦石價格形成一定壓力（“美國特朗普政府宣布，3月12日起對來自所有國家的進(jìn)口鋼鐵和鋁制品啟動征收25％關(guān)稅的措施”）中美關(guān)稅政策博弈加劇，市場不確定性大增，觀望情緒濃厚宏觀政策致使期貨價格大幅下跌，市場悲觀情緒對期貨價格影響顯著；而現(xiàn)貨市場主要受實際供需主導(dǎo)，受政策直接影響小，進(jìn)而導(dǎo)致基差持續(xù)走擴(kuò)。

主編視角

Mysteel早報：貿(mào)易商比價出貨 今日無縫管價格趨弱運行

市場方面，黑色系期貨震蕩運行，市場心態(tài)偏謹(jǐn)慎當(dāng)前正值下游終端恢復(fù)啟動期，市場需求量逐漸恢復(fù)，但表觀需求相比往年仍是有待提升，資金到位情況也需持續(xù)關(guān)注市場貿(mào)易商反饋成交有所向好，但行業(yè)利潤不斷壓縮，市場競爭激烈，多持續(xù)消化現(xiàn)有庫存為主，部分按需補(bǔ)庫綜上，預(yù)計全國地區(qū)無縫管價格或繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎截至3月17日收盤，螺紋鋼2505收3217元/噸，跌1.23%；熱卷2505收3386元/噸，跌1.17%；鐵礦石2505收778.5元/噸，跌1.14%。

每日分析

黑色期貨下跌，鋼價延續(xù)弱勢

宏觀面：財政部對下半年加大財政政策實施力度等重點工作作出部署；國家防總針對京津冀啟動防汛四級應(yīng)急響應(yīng)；上周10大城市新房成交環(huán)比增長8.2%，同比下降46.5% 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel統(tǒng)計，7月29日45港鐵礦石庫存總量15078.28萬噸，較上周一下降約50萬噸；上期所修訂螺紋鋼和線材期貨合約及交割細(xì)則；7月29日，越南工貿(mào)部貿(mào)易防衛(wèi)局發(fā)布公告，正式啟動對原產(chǎn)于中國和印度的熱卷的反傾銷調(diào)查。

期評

每日鋼市：黑色期貨普遍上漲，鋼價或偏強(qiáng)運行

15日個別城市中板現(xiàn)貨價格小幅上漲，連續(xù)幾日期貨盤面飄紅，少量下游企業(yè)啟動采購，低合金成交好于上周，普板成交尚可，市場投機(jī)活躍程度好轉(zhuǎn)午后華東個別城市在成交尚可的情況下價格上調(diào)但市場心態(tài)仍以謹(jǐn)慎為主，貿(mào)易商補(bǔ)庫動作放緩綜合來看，預(yù)計16日全國中厚板價格延續(xù)窄幅震蕩運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月15日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格較上一工作日基本持平。

觀點

豐富黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種序列正當(dāng)時

比如今年4月，一些企業(yè)從海外進(jìn)口低價坯料，6—7月到貨后坯料價格大跌，這些企業(yè)因未賣出套保而出現(xiàn)較大虧損 “部分電爐鋼企和廢鋼加工基地也在嘗試使用螺紋鋼期貨進(jìn)行替代套保，但由于螺紋鋼和廢鋼價格相關(guān)性不高，供需基本面存在較大差異，套保效率偏低因此，一些廢鋼收購或貿(mào)易企業(yè)希望廢鋼期貨能盡快上市”蔡擁政說 期貨日報記者從大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人處了解到，在2013年鐵礦石期貨上市后，大商所就啟動了鋼鐵再生原料品種的研發(fā)工作，多年來與中鋼協(xié)、廢鋼協(xié)會等行業(yè)協(xié)會、龍頭企業(yè)合作完成了再生鋼鐵原料期貨合約草案設(shè)計、市場論證等，目前已形成了較為成熟的合約設(shè)計方案。

鋼材

Mysteel周報：全國焊管均價下跌 庫存減少(2.11-2.18)

本周管廠調(diào)價幅度較大，管價以及成交量受原料價格以及盤面波動影響較大，宏觀消息面對于鐵礦石價格的壓制，利空盤面，期貨市場本周多次跳水 十五已過，南方市場工程項目逐步開工，對于鋼材需求量逐步釋放但受制于價格回落，部分下游采購商多存買漲不買降心態(tài)，多謹(jǐn)慎觀望綜上，預(yù)測下周國內(nèi)焊接鋼管價格或?qū)⒊址€(wěn)運行 【價格方面】 表1：全國主要城市價格匯總(單位：元/噸) 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 【庫存方面】 圖1：全國焊接鋼管庫存(單位：萬噸) 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 各地區(qū)評述： 【華北市場】本周華北地區(qū)焊管、鍍鋅管價格高位回落，管廠及貿(mào)易商出貨較差，終端工地尚處于陸續(xù)復(fù)工階段，需求尚未啟動，加之政策面，國家對鐵礦石價格管控加碼，黑色系期貨大幅回落，商家心態(tài)不佳。

一周回顧

Mysteel周報：江蘇省建筑鋼材市場周評（2022.2.11-2.18）

三線廠家抗震資源價格在4710-4730元/噸本周受鐵礦石期貨價格大幅下跌影響，鋼材期貨出現(xiàn)下跌，進(jìn)而影響了市場心態(tài)，報價整體有較大幅度下降，不過下周開始需求將陸續(xù)啟動，市場支撐力度尚可后續(xù)仍需緊盯疫情對省內(nèi)開工的影響，綜合預(yù)計下周價格或?qū)⒄鹗庍\行 南京市場：截止2月18日，本周南京市場建筑鋼材價格較上周出現(xiàn)下跌，跌幅90-110元/噸市場反饋，節(jié)后下游工地復(fù)工復(fù)產(chǎn)緩慢，加之本周初期螺價格下行，貿(mào)易商在需求低迷的情況下，后市信心不足，報價走低。

周報

Mysteel周報：華北鋼管價格回調(diào) 出貨較差(2.11-2.18)

【市場方面】 焊管、鍍鋅管：本周華北地區(qū)焊管、鍍鋅管價格高位回落，管廠及貿(mào)易商出貨較差，終端工地尚處于陸續(xù)復(fù)工階段，需求尚未啟動，加之政策面，國家對鐵礦石價格管控加碼，黑色系期貨大幅回落，商家心態(tài)不佳隨著政策面情緒逐步消化，華北地區(qū)隨著冬奧會結(jié)束，預(yù)計下游工地復(fù)工節(jié)奏會有所加快，商家對后期市場充滿期待故預(yù)計下周華北焊管市場價格高位震蕩運行 無縫管：本周華北地區(qū)無縫管價格出現(xiàn)補(bǔ)漲，北京市場108*4.5mm熱軋報6040元/噸，周環(huán)比上漲140元/噸，天津市場報5930元/噸，周環(huán)比上漲80元/噸。

一周回顧

煤炭“三兄弟”大漲，鋼價不宜追高

近期期貨市場波動反復(fù)，市場價格起伏明顯，變動較快貿(mào)易商隨行就市；鋼廠方面，高爐復(fù)產(chǎn)增多，進(jìn)口鐵礦石日耗小幅增加，鐵水產(chǎn)量有回升跡象，預(yù)計近期進(jìn)口鐵礦石市場將震蕩偏強(qiáng)運行 焦炭：1月4日，焦炭市場偏強(qiáng)運行，自1月1日起全國主流地區(qū)焦炭市場提漲120元/噸已經(jīng)全部落地供應(yīng)端，焦企開工平穩(wěn)小幅增加，產(chǎn)量微增，下游積極采購補(bǔ)庫，出貨良好；需求端，隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步兌現(xiàn)，焦炭剛需增加，但唐山自1月3日12時全市啟動重污染天氣橙色預(yù)警，鐵水產(chǎn)量增幅有限；原料成本持續(xù)增加，擠壓焦企利潤，焦企有進(jìn)一步提漲意愿。

觀點

黑色系回暖，焦煤夜盤漲近5%

夏學(xué)釗認(rèn)為，鐵礦石領(lǐng)漲黑色系商品，一是鐵礦石期貨本身就處于反彈態(tài)勢之中，宏觀政策的轉(zhuǎn)暖起到了加速器的作用；二是鐵礦石期貨年內(nèi)累計跌幅最大、估值最低，目前的領(lǐng)漲可視為估值的修復(fù) 進(jìn)入十二月以來，鋼廠冬儲開始零星啟動據(jù)夏學(xué)釗介紹，部分鋼廠已經(jīng)開始制定冬儲政策，但整體的冬儲政策或貿(mào)易商冬儲意愿尚不明朗 湯冰華表示，由于目前現(xiàn)貨價格較去年冬儲價格高出400元/噸以上，因此現(xiàn)貨冬儲意愿并不高，在前期盤面價格大幅下跌后，市場對盤面冬儲的意愿提升，當(dāng)前現(xiàn)貨需求出現(xiàn)逆季節(jié)性表現(xiàn)。

爐料

鋼坯再漲40，黑色期貨大漲，鋼價延續(xù)小漲

今日期貨盤面走勢較強(qiáng)，市場情緒高漲，現(xiàn)貨報價繼續(xù)走高庫存方面來看，本周中板社庫繼續(xù)累庫，但是幅度較小，按照正常的需求恢復(fù)速度來看，預(yù)計下周開始降庫成交方面，在前兩日高位成交不暢后，今日有所好轉(zhuǎn)，下游補(bǔ)庫需求啟動其他方面，隨著市場價格的大幅上行，鋼廠均大幅上調(diào)鎖單價格，高昂的接單成本使得貿(mào)易商短期很難再去訂貨綜合來看，預(yù)計明日中厚板價格繼續(xù)上漲 原材料現(xiàn)貨市場 進(jìn)口礦：今晨天津鐵礦石市場價格開市后震蕩上行，貿(mào)易商報價較昨日基本增加10/噸，天津港PB粉報價1190元/噸，午后部分貿(mào)易商上調(diào)報價5元/噸左右，鋼廠方面詢盤較少，市場較為冷清。

市場評述

下游需求啟動，鋼鐵股的好日子來了！

新華財經(jīng)北京2月23日電“春節(jié)前預(yù)測的今年開工期大概率提前，目前看來已被驗證”一位鋼鐵貿(mào)易商表示，下游企業(yè)最早大年初六就開始提貨 下游需求啟動，助力黑色系相關(guān)品種價格創(chuàng)新高2月22日最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼主流平均價已經(jīng)超過了4600元/噸；鋼坯價格達(dá)到了4205元/噸，均創(chuàng)下近10年來的同期歷史新高當(dāng)日鐵礦石期貨主力合約大幅上漲，一度觸及1180元/噸，創(chuàng)下2013年10月該合約上市以來新高。

鋼材

螺紋鋼逢低買入

在當(dāng)前時點展望春節(jié)后基本面情況，鐵礦石、焦炭均有供應(yīng)偏緊預(yù)期，且較低的庫存水平使得原料成本仍然偏高；春節(jié)后螺紋鋼需求有望強(qiáng)勢回歸，就地過節(jié)或推動春節(jié)后需求提前啟動；雖然今年貿(mào)易商冬儲不積極，但鋼廠在資金壓力較小的情況下自儲，對于春節(jié)后現(xiàn)貨市場價格有較強(qiáng)支撐受上述因素的共同支撐，預(yù)計2105合約價格調(diào)整空間有限，基于今年需求偏強(qiáng)預(yù)期，仍然建議逢低布局多單（大有期貨）

鋼材

鋼材期貨漲停，鋼價跟隨大漲

宏觀面：央行維持一年期和五年期LPR不變；發(fā)改委明確2021年九大重點工作；美國就9000億美元新冠紓困法案達(dá)成協(xié)議；歐盟各國將于12月27日至29日啟動新冠疫苗接種 產(chǎn)業(yè)面：大商所稱鐵礦石新的貿(mào)易價格形成機(jī)制需要多方共同努力；周末唐山鋼坯累漲150，今日上午再次上調(diào)120至4000元/噸；晉能控股集團(tuán)出臺措施保供應(yīng)、穩(wěn)煤價 今日黑色期貨全線大漲，鐵礦石漲逾9%，再度領(lǐng)漲黑色系。

期評

鐵礦石價格突破千元大關(guān) 鋼企集體發(fā)聲指存在炒作跡象

從中鋼協(xié)掌握的情況看，近期進(jìn)口鐵礦石價格大幅上漲偏離供需基本面，存在貿(mào)易商招標(biāo)異常助推指數(shù)上漲、期貨市場臨近交割月多頭逼倉等人為制造市場緊張的行為，呼吁相關(guān)監(jiān)管部門盡快介入” 此前，大連商品交易所宣布針對鐵礦石等品種啟動“五位一體”監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，排查市場違法違規(guī)交易行為并規(guī)定自2020年12月7日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨I2105合約上單日開倉量不得超過10000手。

爐料

鐵礦石沖高回落 硅鐵、玻璃盤中觸及漲停

日內(nèi)商品市場累計凈流入6.99億元，但鐵礦石主力01合約則大幅凈流出逾23億元 硅鐵、玻璃盤中觸及漲停 LPG大幅上漲 12月7日，硅鐵期貨主力合約盤中大漲9%，觸及漲停，臨近尾盤有所回落，最終收漲8.11%上周黑色系商品整體偏強(qiáng)，鐵礦石更是連續(xù)大幅上漲不過周末中鋼協(xié)表示，近期鐵礦石價格大漲偏離供需基本面，存在貿(mào)易商招標(biāo)異常助推指數(shù)上漲、期貨市場臨近交割月多頭逼倉等人為制造市場緊張的行為，周日晚，大商所也公告稱針對鐵礦石等品種啟動“五位一體”監(jiān)管協(xié)作機(jī)制。

市場播報

Mysteel：進(jìn)口鐵礦石市場周評與預(yù)判（12.14-12.18）

據(jù)了解以期貨為主的鋼廠已經(jīng)開始陸續(xù)補(bǔ)庫，因此美金成交活躍度有所好轉(zhuǎn)，而距離港口較近的鋼廠還未有補(bǔ)庫計劃，預(yù)計1約中下旬開始啟動 貿(mào)易商方面，上周貿(mào)易商出貨心態(tài)表現(xiàn)一般，總體來說挺價惜售，主要是貿(mào)易商看漲心較濃，也有部分貿(mào)易商因為套保成本較高，封盤挺價從目前港口資源來看，山東港口資源集中度仍然較高，尤其是中品粉礦、塊礦以及球團(tuán)礦資源，并且以大戶為主，小戶目前庫存整體表現(xiàn)較低，而且臨近年底心態(tài)保守，暫未了解到后期有船舶到港情況，預(yù)計本周資源高集中度的情況仍然存在. 華北鐵礦石：價格繼續(xù)趨強(qiáng) 周內(nèi)成交活躍度可觀 上周華北區(qū)域進(jìn)口礦現(xiàn)貨價格維持漲勢，截至12月18日，曹妃甸港卡粉1175元/噸，較上周五累上漲40元/噸；PB粉1077元/噸，較上周五累計上漲39元/噸；超特899元/噸，較上周五累計上漲21元/噸；PB塊1173元/噸，較上周五累計上漲54元/噸。

進(jìn)口礦周評