Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（10月30日）

【硫酸錳】 硫酸錳市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，原料硫酸近期保持高位，對(duì)硫酸錳行情帶來強(qiáng)力支撐，下游市場(chǎng)備貨需求持續(xù)跟進(jìn)，推動(dòng)高純硫酸錳需求上升，企業(yè)排產(chǎn)意愿積極，市場(chǎng)交投氛圍較為活躍，工廠多執(zhí)行長(zhǎng)單交付為主，加之原料持續(xù)上漲 影響，硫酸錳行情進(jìn)一步上探，短期來看，受前期三元前驅(qū)體市場(chǎng)近期訂單量激增影響，硫酸錳或?qū)⒊掷m(xù)保持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行 【硅鐵】 硅鐵市場(chǎng)情緒一般，謹(jǐn)慎操作居多，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5150-5200元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)5700-5800元/噸。

日評(píng)

本周海外鐵合金熱點(diǎn)（9.22-9.26）

不過，，杜爾加布爾和維扎格等地區(qū)的主要供應(yīng)商拒絕進(jìn)一步降價(jià)，理由是近期進(jìn)口錳礦價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致生產(chǎn)成本抬升 硅錳6516的出口價(jià)格環(huán)比下跌6美元/噸至906美元/噸(FOB)；硅錳6014的價(jià)格小幅下跌1美元/噸至814美元/噸(FOB) 市場(chǎng)人士指出，此次價(jià)格保持穩(wěn)定在預(yù)期之內(nèi)，因中國(guó)需求旺季尚未到來賣方保持謹(jǐn)慎觀望，密切關(guān)注中國(guó)合金需求和港口庫存水平 市場(chǎng)行情平穩(wěn) 印度硅鐵價(jià)格環(huán)比持平 上周，印度70%硅鐵價(jià)格基本保持穩(wěn)定，與9月15日的價(jià)格相比，僅小幅下跌600盧比/噸（7美元/噸）。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵期貨漲 情緒氛圍轉(zhuǎn)好

下游成材表需近期有好轉(zhuǎn)跡象，價(jià)格有所反彈，鐵水雖高位但仍有一定上升預(yù)期；經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，金九銀十需求旺季預(yù)期需驗(yàn)證，且今日期貨端走勢(shì)較好，對(duì)市場(chǎng)起了一定波動(dòng)，市場(chǎng)一直在消化其情緒貿(mào)易商情緒或有好轉(zhuǎn)，價(jià)格上對(duì)于繼續(xù)看跌情緒減弱，走貨開始增多；部分按需采購 總的來說，目前硅鐵行情回暖，廠家生產(chǎn)暫穩(wěn)，疊加傳統(tǒng)金九銀十預(yù)期，成本和需求使得硅企挺價(jià)有韌性，但仍需關(guān)注雙方供需情況。

日評(píng)

Mysteel：硅鐵受政策預(yù)期擾動(dòng) 供需邏輯走勢(shì)糾結(jié)

從1-7月硅鐵出口總數(shù)據(jù)來看，在春節(jié)期間影響因素逐步減弱后，硅鐵出口量基本穩(wěn)定在3.5萬噸附近硅鐵進(jìn)口量當(dāng)中，保稅區(qū)倉儲(chǔ)轉(zhuǎn)口貨物月進(jìn)口量在1.5萬噸，此貨物基本上轉(zhuǎn)口至國(guó)外其他地方消耗，雖未影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但由于其中的俄鐵及朝鮮鐵憑借價(jià)格及質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，一定程度上沖擊了本土硅鐵出口需求 金屬鎂需求穩(wěn)中有增：與72硅鐵走勢(shì)不同的是，近期75鐵價(jià)格波動(dòng)有限，自從價(jià)格來到5800元/噸出廠后，75鐵價(jià)格漲跌均受限，一方面下游金屬鎂行情高位，鎂廠陸續(xù)檢修結(jié)束，較為穩(wěn)定的需求為價(jià)格探漲提供基礎(chǔ)，同時(shí)前期部分轉(zhuǎn)產(chǎn)75鐵企業(yè)再次轉(zhuǎn)產(chǎn)，導(dǎo)致75鐵供給減少，市場(chǎng)挺價(jià)心態(tài)濃厚。

研究報(bào)告

Mysteel：8月26日(10:00)寧夏市場(chǎng)蘭炭?jī)r(jià)格行情

今日寧夏市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)價(jià)格無明顯波動(dòng)，企業(yè)出貨積極原料端市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，價(jià)格波動(dòng)幅度較小，主流煤礦事故暫未對(duì)蘭炭?jī)r(jià)格造成直接影響，蘭炭市場(chǎng)成交價(jià)格向好下游方面，目前硅鐵市場(chǎng)開工高位，蝶姐港口小料訂單集中交付，小料市場(chǎng)行情堅(jiān)挺；電石市場(chǎng)價(jià)格近期持續(xù)上漲，主流市場(chǎng)電石出廠價(jià)格在2350元/噸，一定程度上帶動(dòng)中料市場(chǎng)需求綜合來看，蘭炭市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺，短期基本以穩(wěn)為主價(jià)格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場(chǎng)焦面價(jià)格530元/噸；石嘴山市場(chǎng)混料價(jià)格520元/噸，中料價(jià)格680-710元/噸，小料價(jià)格680-700元/噸，焦面490-590元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵處于震蕩階段 低價(jià)補(bǔ)庫意愿佳

金屬鎂市場(chǎng)整體表現(xiàn)為弱穩(wěn)趨勢(shì)運(yùn)行，廠庫雖在低位，但市場(chǎng)采購情緒一般，近期個(gè)別鎂廠恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)量小幅增加，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅17200-17300元/噸左右 總的來說，短期預(yù)計(jì)硅鐵下游需求維持弱穩(wěn)，鋼廠8月招標(biāo)結(jié)束，采購積極性減弱，貿(mào)易商投機(jī)需求謹(jǐn)慎，硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格整體處于震蕩階段，廠家對(duì)后市行情多持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，低價(jià)補(bǔ)庫意愿情況良好

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵盤面短線跟漲 現(xiàn)貨多顯觀望

總的來說，硅鐵市場(chǎng)貿(mào)易商市場(chǎng)觀望居多，采購行為以剛需補(bǔ)貨為主，投機(jī)情緒較溫和近期考慮到需求穩(wěn)弱，硅鐵價(jià)格上漲空間或有限，下游對(duì)后市硅鐵行情心態(tài)分化，觀望鋼招價(jià)格指引

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月14日）

南方鋼廠硅鐵招標(biāo)價(jià)格5950-5970元/噸，現(xiàn)金含稅到廠，鋼招價(jià)格小幅回落金屬鎂市場(chǎng)維持堅(jiān)挺運(yùn)行，市場(chǎng)詢盤相對(duì)活躍，買方多以觀望為主，個(gè)別鎂廠計(jì)劃停產(chǎn)檢修，現(xiàn)貨供應(yīng)縮減，廠家?guī)齑娉掷m(xù)低位，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅17100-17200元/噸左右總的來說，因近期硅鐵行情頻繁波動(dòng)，部分貿(mào)易商擔(dān)憂虧損風(fēng)險(xiǎn)，目前高價(jià)資源采購有明顯下降，整體對(duì)后市行情持謹(jǐn)慎心態(tài)看待 【工業(yè)硅】 本周工業(yè)硅市場(chǎng)價(jià)格主要跟隨期貨盤面區(qū)間震蕩運(yùn)行，北方廠家多排單生產(chǎn)或僅有少量存貨，庫存壓力不大，挺價(jià)心態(tài)稍強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel：原料煤成本支撐下 蘭炭是否能再次上漲

下游待卸車出現(xiàn)下降，但隨著近期出廠價(jià)格的下調(diào)，在途車輛增多，裝車有所好轉(zhuǎn)，區(qū)域性累積增多原料蘭炭?jī)r(jià)格堅(jiān)挺，且隨著塊煤價(jià)格的上漲，有持續(xù)上行的預(yù)期，給予電石低端行程支撐預(yù)計(jì)下周電石市場(chǎng)整體呈現(xiàn)走跌趨勢(shì)，成本壓力下，價(jià)格逐漸探底 綜合來看，預(yù)計(jì)下周蘭炭市場(chǎng)在成本支撐下，蘭炭市場(chǎng)有繼續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將在蘭炭企業(yè)開工以及煤價(jià)走勢(shì)方面，供應(yīng)面關(guān)注蘭炭?jī)r(jià)格上漲后，能否提振蘭炭企業(yè)開工；需求面，硅鐵行情以及外貿(mào)支撐下，蘭炭小料繼續(xù)向好，中、小料價(jià)差基本持平后，下游采購風(fēng)向的轉(zhuǎn)變；成本面，塊煤價(jià)格持續(xù)高壓下，成本面波動(dòng)將對(duì)蘭炭?jī)r(jià)格形成明顯支撐。

主編視角

Mysteel調(diào)研：硅鐵期貨回調(diào) 原料價(jià)格提漲（8月1日）

二、貿(mào)易商 安陽貿(mào)易商市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，近期行情波動(dòng)頻繁，市場(chǎng)成交不穩(wěn)定72硅鐵自然塊不含稅價(jià)格5100-5200元/噸左右，75硅鐵自然塊不含稅圍繞5400元/噸左右 三、鋼廠 本周五大材產(chǎn)量867.42萬噸，較上周增加0.05%，硅鐵行情的波動(dòng)整體影響鋼材消耗有限。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵期貨漲幅回落 成交表現(xiàn)轉(zhuǎn)差

南方鋼廠硅鐵招標(biāo)價(jià)格5950-5970元/噸，現(xiàn)金含稅到廠，鋼招價(jià)格小幅回落金屬鎂市場(chǎng)維持堅(jiān)挺運(yùn)行，市場(chǎng)詢盤相對(duì)活躍，買方多以觀望為主，個(gè)別鎂廠計(jì)劃停產(chǎn)檢修，現(xiàn)貨供應(yīng)縮減，廠家?guī)齑娉掷m(xù)低位，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅17100-17200元/噸左右 總的來說，因近期硅鐵行情頻繁波動(dòng)，部分貿(mào)易商擔(dān)憂虧損風(fēng)險(xiǎn)，目前高價(jià)資源采購有明顯下降，整體對(duì)后市行情持謹(jǐn)慎心態(tài)看待

日評(píng)

Mysteel：硅鐵漲勢(shì)能否繼續(xù) “反內(nèi)卷”背景下產(chǎn)能淘汰簡(jiǎn)析

國(guó)家能源局發(fā)布煤炭產(chǎn)能核查通知，對(duì)于山西、內(nèi)蒙古、安徽、河南、貴州、陜西、寧夏、新疆等8省（區(qū)）的生產(chǎn)煤礦進(jìn)行嚴(yán)格核查此消息一出，紅柳林塊煤招標(biāo)價(jià)格小幅上漲，面對(duì)硅鐵行情不斷好轉(zhuǎn)，以及市場(chǎng)情緒的帶動(dòng)下，蘭炭?jī)r(jià)格或?qū)⒚媾R新一輪修復(fù)，成本支撐走強(qiáng) 二、硅鐵近期表現(xiàn)及后期受阻可能 硅鐵市場(chǎng)此輪上漲更多的依靠政策及情緒拉動(dòng)，在廠家利潤(rùn)不斷修復(fù)的同時(shí)，廠家形成了開工增加、廠庫低位、情緒堅(jiān)挺的走勢(shì)，但需求上給予價(jià)格上漲動(dòng)力有限。

研究報(bào)告

[電石周評(píng)]：成本壓力觸底情緒明顯（20250725-0731）

近期，蘭炭市場(chǎng)交投逐步走高成本面來看，陜煤競(jìng)拍價(jià)格大幅上漲，予以蘭炭成本壓力增加明顯，疊加副產(chǎn)中溫煤焦油價(jià)格起色不大，對(duì)裝置利潤(rùn)貢獻(xiàn)有限下，蘭炭企業(yè)虧損嚴(yán)重，減產(chǎn)現(xiàn)象明顯隨著下游硅鐵行情的拉升，外貿(mào)出口訂單集中交付的影響下，蘭炭小料表現(xiàn)搶眼，蘭炭企業(yè)多無庫存，對(duì)蘭炭?jī)r(jià)格惜售情緒明顯，貿(mào)易價(jià)格上漲使得長(zhǎng)協(xié)用戶拉運(yùn)困難蘭炭市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的上漲行情，等待內(nèi)蒙主流下游企業(yè)陸續(xù)對(duì)蘭炭?jī)r(jià)格進(jìn)行提漲落地 PVC：國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)現(xiàn)貨震蕩調(diào)整，受政策預(yù)期影響盤面開盤拉升，然午后預(yù)期未有利好盤中轉(zhuǎn)跌，PVC供需基本面維持雙弱，新增產(chǎn)能投產(chǎn)供應(yīng)維持高位，內(nèi)外貿(mào)需求淡季，行業(yè)庫存繼續(xù)累庫，現(xiàn)貨價(jià)格承壓，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在5050-5150元/噸，乙烯法在5000-5200元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[電石周評(píng)]：配套電石外銷加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（20250724）

近期政策利好入駐，拉動(dòng)市場(chǎng)成交氛圍向好明顯，硅鐵漲勢(shì)明顯下，對(duì)小料需求轉(zhuǎn)好，中、小料價(jià)差進(jìn)一步縮窄下，帶動(dòng)中料行情向好，雖電石價(jià)格未有波動(dòng)，但在蘭炭其他下游合金以及鋼廠用量增加下，蘭炭各規(guī)格成交均有明顯的提升，蘭炭企業(yè)庫存積極消化為主成本面來看，塊煤價(jià)格理性上漲，蘭炭企業(yè)成本壓力增加下，疊加中溫煤焦油價(jià)格仍處低位，對(duì)蘭炭裝置利潤(rùn)貢獻(xiàn)不足，在此背景下，蘭炭市場(chǎng)存明顯向好空間 PVC：本期國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格漲后整理運(yùn)行。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵標(biāo)志性鋼招定價(jià)指引

7月河鋼75B硅鐵招標(biāo)定價(jià)5600元/噸，詢盤價(jià)5400元/噸，6月定價(jià)5500元/噸，較上輪上漲100元/噸金屬鎂市場(chǎng)整體維持穩(wěn)定，受低庫存支撐下，主流廠家報(bào)價(jià)延續(xù)堅(jiān)挺，但市場(chǎng)活躍度一般，成交較少，底價(jià)有小幅松動(dòng)，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16200-16300元/噸左右 總的來說，近期硅鐵市場(chǎng)處于供需雙弱局面，商家心態(tài)尚可，對(duì)后市拉漲表現(xiàn)出較強(qiáng)烈的期待，不過當(dāng)前需求或難脫離季節(jié)性淡季表現(xiàn)，市場(chǎng)行情或易出現(xiàn)震蕩反復(fù)，硅鐵價(jià)格或?qū)⒄鹗幷{(diào)整運(yùn)行為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵期貨盤面偏強(qiáng) 情緒有所修復(fù)

下游方面：近期黑色系期貨處于震蕩狀態(tài)，個(gè)別鋼招價(jià)格也有所上調(diào)，近期南方鋼招價(jià)格圍繞招標(biāo)價(jià)格5590元/噸，現(xiàn)金含稅到廠伴隨部分鋼廠檢修鐵水減量，需警惕需求淡季終端需求可持續(xù)性預(yù)期不高金屬鎂市場(chǎng)整體趨向穩(wěn)挺，近期市場(chǎng)詢盤活躍，按需采購，廠家?guī)齑娴臀?，多以短期期貨成交為主?9.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16300-16400元/噸左右 總的來說，近期硅鐵盤面穩(wěn)中偏強(qiáng)，且有小道消息擾動(dòng)市場(chǎng)，考慮到下游需求弱穩(wěn)，硅鐵價(jià)格上漲空間或有限，下游對(duì)后市硅鐵行情心態(tài)分化，觀望鋼招價(jià)格指引。

日評(píng)

Mysteel：蘭炭市場(chǎng)兩極分化，價(jià)格能否有新轉(zhuǎn)機(jī)

下游硅鐵市場(chǎng)雖近期有反彈行情存在，但考慮硅鐵市場(chǎng)供應(yīng)長(zhǎng)居高位，下游鋼廠利潤(rùn)近期一直尚可，因此鋼廠系統(tǒng)性削減鐵水的可能性偏低，金屬鎂市場(chǎng)趨向穩(wěn)挺，陜西部分硅鐵廠主要依靠鎂廠進(jìn)行利潤(rùn)修復(fù)，隨著供需關(guān)系的平衡硅鐵市場(chǎng)或逐步保持穩(wěn)中向下運(yùn)行，因此硅鐵企業(yè)謹(jǐn)慎看穩(wěn)蘭炭?jī)r(jià)格，高價(jià)蘭炭企業(yè)接納度不高 下游鎳鐵企業(yè)蘭炭按需采購，但采購量相比1-5月明顯下滑，下滑原因有兩點(diǎn)，其一企業(yè)效益不佳，開工減弱，其二蘭炭?jī)r(jià)格與無煙塊價(jià)格相比，價(jià)差逐漸縮短，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)逐漸缺失，因此當(dāng)下情況，鎳鐵企業(yè)更樂意使用指標(biāo)好的無煙煤。

主編視角

Mysteel調(diào)研：硅鐵盤面堅(jiān)挺 廠家現(xiàn)貨偏緊（6月27日）

原料蘭炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)，部分廠家受原煤行情上漲影響，小幅提高報(bào)價(jià)，蘭炭小料價(jià)格出廠575-630元/噸金屬鎂市場(chǎng)整體趨向穩(wěn)挺，近期市場(chǎng)詢盤活躍，多以短期期貨成交為主，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16200元/噸左右 寧夏：期現(xiàn)商由于需要交割貨品，近日暫停報(bào)價(jià)，廠家排單情況較為普遍的情況下，多考慮操作遠(yuǎn)月合約72硅鐵自然塊5100-5150元/噸，72硅鐵標(biāo)塊報(bào)價(jià)5150-5250元/噸，75硅鐵報(bào)價(jià)5600-5700元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵盤面帶動(dòng) 成交稍有好轉(zhuǎn)

下游方面：當(dāng)前鐵水產(chǎn)量仍處于高位，鋼廠利潤(rùn)尚可，短期難有減產(chǎn)，需求維持持平貿(mào)易商還是背靠背操作為主，適時(shí)拿貨出貨江蘇某鋼廠硅鐵定價(jià)5600元/噸，承兌含稅到廠，漲110元/噸金屬鎂市場(chǎng)整體趨于弱穩(wěn)，近期市場(chǎng)采購情緒一般，價(jià)格缺乏支撐下，有小幅回調(diào)趨勢(shì)，采購商多保持詢價(jià)觀望，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16100-16200元/噸左右 總的來說，硅鐵市場(chǎng)需求仍是以剛需為主，期貨盤面帶動(dòng)，市場(chǎng)行情受情緒面波動(dòng)影響較大，廠家出現(xiàn)有部分規(guī)格缺貨的情況，價(jià)格有小幅上探，市場(chǎng)心態(tài)稍有分化，預(yù)計(jì)短期硅鐵現(xiàn)貨整體價(jià)格還是持穩(wěn)為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵季節(jié)性淡季帶動(dòng)流通下降

近期市場(chǎng)成交走弱，季節(jié)性淡季帶動(dòng)流通下降，延續(xù)去庫主因不僅在于需求韌性推動(dòng)不足，也在于貿(mào)易商和下游剛需備庫六月份鋼招集中采購硅鐵基本結(jié)束，等待南方七月招標(biāo)入場(chǎng) 總體來看，隨著市場(chǎng)成交走低，產(chǎn)量及庫存等變化正兌現(xiàn)淡季需求預(yù)期，市場(chǎng)交易心態(tài)相對(duì)平穩(wěn)具體來看，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后行情的弱預(yù)期仍是硅鐵整體偏弱震蕩的主要原因今日期貨價(jià)格反彈，但是現(xiàn)貨的價(jià)格卻與之相反，到目前市場(chǎng)壓力尤在。

日評(píng)