瑞達(dá)期貨：氧化鋁現(xiàn)貨市場成交情況轉(zhuǎn)好

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季對發(fā)運(yùn)影響持續(xù)，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅回落，土礦報價堅挺小幅增長 供給方面，雖然土礦供給有所下降，報價偏堅挺，但國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)情況暫穩(wěn)，未出現(xiàn)規(guī)模減產(chǎn)情況，供給量仍保持穩(wěn)定需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行穩(wěn)定，加之近期氧化鋁報價回調(diào)，鋁廠詢價較積極，氧化鋁現(xiàn)貨市場成交情況轉(zhuǎn)好 整體來看，氧化鋁基本面處于供需較穩(wěn)定的階段。

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國信期貨：氧化鋁市場多空博弈加劇

周五夜間，氧化鋁報收3244元/噸，下跌6.27%，主力合約持倉量增加9000余手，空頭加倉、多頭離場，給予期價較強(qiáng)的向下壓制力 “反內(nèi)卷”政策對于氧化鋁行業(yè)的影響存在較大博弈空間，目前氧化鋁期貨倉單低位的情況未有改變，現(xiàn)貨仍然偏緊，現(xiàn)貨價格具有上漲動能，期貨價格的潛在利多因素依然存在另一方面，當(dāng)前氧化鋁行業(yè)盈利能力提高下，周度產(chǎn)能開工率持續(xù)回升，疊加海外氧化鋁流入的潛在可能，未來供應(yīng)過剩的預(yù)期也依然較強(qiáng)。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁市場因價格低位運(yùn)行導(dǎo)致部分企業(yè)利潤倒掛

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱宏觀方面，三部門發(fā)布一攬子金融政策穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期央行宣布推出十項政策措施，其中包括全面降準(zhǔn)0.5個百分點，下調(diào)政策利率0.1個百分點，降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和公積金貸款利率0.25個百分點等 基本面上，原料端隨著幾內(nèi)亞雨季臨近，鋁土礦迎來集中發(fā)運(yùn)窗口，港口庫存短期充裕但后續(xù)供應(yīng)將季節(jié)性遞減供給方面，氧化鋁市場因價格低位運(yùn)行導(dǎo)致部分企業(yè)利潤倒掛，開工率回落帶動供給小幅收縮；需求方面，電解鋁廠在旺季需求支撐下維持高生產(chǎn)積極性，推動氧化鋁需求保持堅挺。

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國信期貨：氧化鋁現(xiàn)貨市場的看跌情緒受到抑制

周二夜間，氧化鋁主力合約2509報收2830元/噸，上漲0.35%，增倉3000余手隨著近期減產(chǎn)規(guī)模及范圍的擴(kuò)大，現(xiàn)貨市場的看跌情緒受到抑制，北方地區(qū)的成交價格有所上漲據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近日河南地區(qū)某大型氧化鋁企業(yè)一條生產(chǎn)線停止投料，兩臺焙燒爐已減產(chǎn)，目前一臺焙燒爐正常運(yùn)行，日產(chǎn)1700噸/天，復(fù)產(chǎn)時間待定供應(yīng)干擾及現(xiàn)貨市場價格的止跌反彈將給予氧化鋁期價一定反彈動力，但供應(yīng)過剩的預(yù)期也仍將壓制反彈高度。

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國信期貨：氧化鋁市場強(qiáng)現(xiàn)實與弱預(yù)期的博弈再度凸顯

周三夜間，氧化鋁主力合約報收5177元/噸，上漲0.6%海外氧化鋁成交價格持續(xù)下跌，使得國內(nèi)氧化鋁市場的多頭情緒持續(xù)受到打擊氧化鋁內(nèi)外價差進(jìn)一步收窄，也在一定程度上降低了國內(nèi)氧化鋁價格的底部支撐考慮到海外氧化鋁價格波動較大，對于當(dāng)下海外氧化鋁價格的下跌需要謹(jǐn)慎看待，但利空情緒將在盤面有所體現(xiàn)氧化鋁市場強(qiáng)現(xiàn)實與弱預(yù)期的博弈再度凸顯，在監(jiān)管方加強(qiáng)，以及部分資金力量退場的情況下，氧化鋁期貨價格預(yù)計較難回到前高。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁現(xiàn)貨市場成交情況偏淡

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)宏觀方面，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于實施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略促進(jìn)高質(zhì)量充分就業(yè)的意見》，提出二十四項重磅舉措，把高質(zhì)量充分就業(yè)作為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展優(yōu)先目標(biāo)，引導(dǎo)資金、技術(shù)、勞動密集型產(chǎn)業(yè)從東部向中西部、從中心城市向腹地有序轉(zhuǎn)移，促進(jìn)勞動報酬合理增長，提高勞動報酬在初次分配中的比重，加強(qiáng)對企業(yè)工資收入分配的宏觀指導(dǎo) 基本面，鋁土礦端國內(nèi)仍未有大面積復(fù)產(chǎn)信號，加之主要進(jìn)口國受季節(jié)變化等原因供應(yīng)量級下降，礦端供給偏緊預(yù)期仍在。

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市場呼吁加快氧化鋁期貨上市

全球氧化鋁生產(chǎn)商和貿(mào)易商都在關(guān)注中國市場的發(fā)展和供需情況 但據(jù)悉，目前氧化鋁國際貿(mào)易還是國外機(jī)構(gòu)公布的價格指數(shù)的定價模式，與“中國因素”所占的比重并不相稱 “建立中國氧化鋁期貨市場，是形成全球氧化鋁定價體系中的重要一環(huán)”李廣飛建議，在雙循環(huán)背景下，不僅要上市氧化鋁期貨，而且要加快其國際化，探索境外生產(chǎn)的氧化鋁在上期所交割、境外氧化鋁企業(yè)設(shè)立廠庫交割等模式。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：氧化鋁支撐不足反彈做空

美國9月步入降息確認(rèn)，25個BP的降息幅度已被市場消化，大幅超預(yù)期降息在美聯(lián)儲現(xiàn)階段分歧較大的情況之下可能性較小，警惕宏觀利多被提前交易后事件落地給市場帶來壓力 市場交易礦端擾動，實際從幾內(nèi)亞海漂庫存水平及國內(nèi)氧化鋁廠內(nèi)原料庫存?zhèn)鋷焐峡?，對中?em class='keyword'>氧化鋁冶煉影響不大，氧化鋁國內(nèi)庫存保持高位，期貨倉庫持續(xù)累增，下游需求穩(wěn)定但增量有限，價格短期反彈至3000-3100位置，建議逢高做空，氧化鋁主力合約參考運(yùn)行區(qū)間2900-3100元/噸。

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國信期貨：關(guān)注氧化鋁成本支撐

周五夜間，氧化鋁報收2912元/噸，下跌0.34%，主力合約增倉9000余手海外氧化鋁市場價格不斷走低，進(jìn)口窗口逐漸打開，加重國內(nèi)市場供需過剩的壓力氧化鋁期貨倉單量持續(xù)回升，社會庫存也仍呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，氧化鋁基本面暫無利好出現(xiàn)基本面偏弱下，氧化鋁價格繼續(xù)承壓偏弱運(yùn)行，關(guān)注成本支撐

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廣州期貨：電解鋁旺季低多未變

美聯(lián)儲昨夜確認(rèn)降息25BP略低于市場預(yù)期，宏觀承壓影響鋁市價格情緒 市場交易礦端擾動，實際從幾內(nèi)亞海漂庫存水平及國內(nèi)氧化鋁廠內(nèi)原料庫存?zhèn)鋷焐峡?，對中?em class='keyword'>氧化鋁冶煉影響不大，氧化鋁國內(nèi)庫存保持高位，期貨倉庫持續(xù)累增，下游需求穩(wěn)定但增量有限，價格短期反彈至3000-3100位置，建議逢高做空，氧化鋁主力合約參考運(yùn)行區(qū)間2900-3100元/噸 鋁市供應(yīng)高位，需求進(jìn)入旺季后下游消費(fèi)確有小幅改善，社庫保持在60萬噸以上但整體壓力不大，鋁價下跌更多以回調(diào)看待，9月旺季預(yù)期未被證偽期間仍偏多布局，滬鋁主力合約參考價格波動區(qū)間20400-21200元/噸。

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廣州期貨：電解鋁維持低多布局

美國9月步入降息確認(rèn)，市場持續(xù)博弈25或50BP，近來市場情緒轉(zhuǎn)熱，仍需警惕宏觀事件情緒被提前交易后的回調(diào)發(fā)生 幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)礦受到雨季影響走緊，成本支撐仍在，實際氧化鋁原料庫存?zhèn)湄浵鄬Τ渥阌绊戄^小，氧化鋁冶煉利潤被持續(xù)擠出后擊穿成本會引發(fā)減產(chǎn)，但目前來看氧化鋁國內(nèi)庫存+期貨庫存保持累増態(tài)勢，供應(yīng)寬松，需求增長有限，基本面疲軟拖累，建議氧化鋁價格反彈至3000-3100逢高布空 近期電解鋁行業(yè)開工產(chǎn)能保持穩(wěn)定高位，下游鋁桿、鋁板帶箔開工率逐步上升，傳統(tǒng)型材消費(fèi)仍為拖累，鋁市海外庫存持續(xù)累增，國內(nèi)社會庫存拐入去庫，旺季之下，電解鋁出庫庫存持續(xù)去化給予市場樂觀預(yù)期。

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廣州期貨：氧化鋁偏空對待

美聯(lián)儲降息25個BP，鮑威爾偏鷹派發(fā)言給市場釋放悲觀情緒，有色整體偏弱運(yùn)行 氧化鋁國內(nèi)庫存+期貨倉單庫存近來保持增長趨勢，對盤面形成利空，近月供應(yīng)過剩確認(rèn)，下游需求看電解鋁冶煉開產(chǎn)情況，目前電解鋁開產(chǎn)保持高位但上方已無太多增長空間，等待價格反彈后逢高布空，氧化鋁主力合約價格運(yùn)行參考區(qū)間2850-3100元/噸 鋁市供應(yīng)高位，需求進(jìn)入旺季后下游消費(fèi)確有小幅改善，社庫保持在60萬噸以上但較往年同期非高位，鋁價下跌更多以回調(diào)看待，9月旺季預(yù)期未被證偽期間仍偏多布局，滬鋁主力合約參考價格波動區(qū)間20400-21200元/噸。

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[液堿日評] 主力下游采購價再度下滑 山東液堿價格跟勢弱行（20250915）

前期是因為期貨價格快速下跌，低價貨源流出，市場交易參與主體為期現(xiàn)商居多目前盤面窄幅波動，并且成交雙方集中在傳統(tǒng)貿(mào)易商和下游生產(chǎn)企業(yè)，雖然部分持貨商也在陸續(xù)貼水出貨，但報價相對保守，促使整體下行速度減緩另外，氧化鋁廠生產(chǎn)積極性較高、北貨南運(yùn)和進(jìn)口貨源的補(bǔ)充導(dǎo)致全市場供應(yīng)增加，預(yù)計短期現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓下行，國內(nèi)氧化鋁價格運(yùn)行區(qū)間在2900-3100元/噸 。

日評

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.9.15）

前期是因為期貨價格快速下跌，低價貨源流出，市場交易參與主體為期現(xiàn)商居多目前盤面窄幅波動，并且成交雙方集中在傳統(tǒng)貿(mào)易商和下游生產(chǎn)企業(yè)，雖然部分持貨商也在陸續(xù)貼水出貨，但報價相對保守，促使整體下行速度減緩另外，氧化鋁廠生產(chǎn)積極性較高、北貨南運(yùn)和進(jìn)口貨源的補(bǔ)充導(dǎo)致全市場供應(yīng)增加，預(yù)計短期現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓下行，國內(nèi)氧化鋁價格運(yùn)行區(qū)間在2900-3100元/噸

日報

[PVC]：隆眾早訊-周四版

國內(nèi)電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格至2550元/噸，內(nèi)蒙古地區(qū)供應(yīng)局部收縮 山東液氯價格漲50元，執(zhí)行-100元出廠；山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自9月18日起價格下調(diào)22元/噸，執(zhí)行出廠760元/噸 國內(nèi)部分商品期貨夜盤收盤，短纖、氧化鋁、PTA漲約1%，20號膠跌2%，合成橡膠、橡膠跌約1.5% 離岸人民幣兌美元升破7.09 鮑威爾：可能加征關(guān)稅是導(dǎo)致美國勞動力市場放緩的原因之一 美聯(lián)儲主席鮑威爾：降息50個基點今日未獲廣泛支持 認(rèn)為無需迅速調(diào)整利率 美聯(lián)儲利率決議及鮑威爾講話內(nèi)容速覽：點陣圖預(yù)示今年還有兩次降息 鮑威爾暗示正把政策重點從通脹轉(zhuǎn)向就業(yè) 美聯(lián)儲宣布降息25個基點 美聯(lián)儲宣布降息后的下個A股交易日，A股主要股指普遍下跌。

早間提示

國信期貨：氧化鋁震蕩運(yùn)行

周四夜間，氧化鋁報收2932元/噸，下跌0.27%，主力合約增倉5000余手氧化鋁基本面暫無利好出現(xiàn)，倉單量持續(xù)回升，社會庫存仍呈現(xiàn)累庫狀態(tài)據(jù)Mysteel了解，2025年9月11日海外市場氧化鋁以西澳FOB340美元/噸的價格成交3萬噸，10月船期，較上一筆成交下降10美元/噸 供應(yīng)端出現(xiàn)進(jìn)口增加的潛在可能，需求端無明顯增量，供需過剩的現(xiàn)實情況和預(yù)期施壓于氧化鋁現(xiàn)貨及期貨價格。

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[液堿]：液堿市場早間提示（20250918）

一、 今日關(guān)注點 1、2025年9月18日山東信發(fā)液氯價格漲50元，執(zhí)行-100元出廠； 2、2025年9月17日氯堿利潤278元/噸； 3、山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自9月18日起價格下調(diào)22元/噸，執(zhí)行出廠760元/噸。

早間提示

[液堿]：液堿市場早間提示（20250919）

一、 今日關(guān)注點 1、2025年9月19日山東信發(fā)液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠； 2、中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為81.9%較上周環(huán)比-1.5%； 3、截至20250918，隆眾資訊統(tǒng)計全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存37.83萬噸(濕噸)，環(huán)比上調(diào)6.02%，同比上調(diào)18.22%。

早間提示

[液堿]：液堿市場早間提示（20250915）

一、 今日關(guān)注點 1、2025年9月15日山東信發(fā)液氯價格持穩(wěn)，執(zhí)行-250元出廠； 2、中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為83.4%較上周環(huán)比-0.8%； 3、山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自9月13日起價格下調(diào)15元/噸，執(zhí)行出廠800元/噸。

早間提示

上期所關(guān)于調(diào)整氧化鋁期貨新疆地區(qū)交割升貼水的公告

為順應(yīng)氧化鋁市場實際發(fā)展情況，進(jìn)一步服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)，根據(jù)《上海期貨交易所氧化鋁期貨合約》《上海期貨交易所氧化鋁期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究，對氧化鋁期貨地區(qū)交割升貼水調(diào)整如下： 氧化鋁期貨新疆地區(qū)交割升貼水由升水380元/噸調(diào)整至升水300元/噸 上述調(diào)整自2026年3月4日開始執(zhí)行，各有關(guān)單位應(yīng)高度重視，切實做好各項工作，確保交割業(yè)務(wù)的正常有序進(jìn)行 特此公告。

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