Mysteel半年報：2024下半年國內廢鋁市場或震蕩偏強走勢

主要是因為以下幾個原因其一，較2023年上半年，今年廢熟鋁進口量同比增加明顯，但5月因浙江海關禁止進口變形鋁原料，5-6月有所減量其二，近幾年，國內市場再生鋁產(chǎn)能擴張，對廢鋁的需求呈逐年遞增趨勢，再生鋁市場的廢鋁供需缺口預計在幾百萬噸左右，強勁的需求推動了進口廢鋁的增量 三、精廢差分析 Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2024年上半年廢鋁供應整體偏寬松，廢鋁精廢差寬幅運行，5月表現(xiàn)尤為明顯，峰值精廢差擴大至1340元/噸。

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Mysteel月評：宏觀基本面共振帶動6月鋁價下行

6月鋁價高位回落后企穩(wěn)，廢鋁價格跟跌為主，廢鋁市場流通貨源一般、供應商正常供貨，加工廠原料庫存偏低；廢鋁回收商少部分廢鋁是高價時存貨，鋁價下跌企穩(wěn)后持貨商存惜售心態(tài)而南方雨水天氣較多、廢舊型材產(chǎn)出較少，且再生鋁棒廠對廢舊型材需求有所增加，導致月內廢舊型材料區(qū)域價差重新擴大 Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 需求情況 從Mysteel鋁型材150家樣本周度調研數(shù)據(jù)可以看到，6月底鋁型材周度產(chǎn)量較5月底下降3.58%，在手訂單量及設備開工率降幅在4%以上。

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Mysteel月評：5月宏觀推動鋁價上漲 6月展望如何？

價格波動較大，廢鋁持貨商以快進快出為主、少做庫存再生鋁企業(yè)新增訂單偏弱、疊加“反向開票”政策導致市場觀望情緒較濃，廢鋁價格漲價無力，精廢差再度走擴 Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 需求情況 從Mysteel鋁型材150家樣本周度調研數(shù)據(jù)可以看到，5月上旬電解鋁價基本平穩(wěn)運行，鋁型材加工廠產(chǎn)能利用率及設備開工率有說回暖，但下半月鋁價接連沖高，價格波動幅度較大，對加工廠在手訂單量有一定影響。

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Mysteel：高鋁價弱需求 廢鋁上下游企業(yè)深陷困境

鋁價高位偏強運行，又逢季節(jié)性淡季來臨，再生鋁企業(yè)訂單愈發(fā)疲軟，成品庫存開始堆積，鋁廠從成本控制、原料與成品庫存、資金流通、反向開票等多角度考慮下多壓價限量采購，導致市場廢鋁價格因需求不足而上漲乏力 【廢鋁精廢差】精廢差持續(xù)擴大 年同比擴大197.7% Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 廢鋁供大于需，精廢差寬幅運行。

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Mysteel：短期需求仍有增加預期 廢鋁價格或窄幅偏強運行

截至本周五，Mysteel A00-光亮鋁線精廢差較上周五收窄166元/噸，鋁廠去利保生產(chǎn)，積極采購 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【精廢差方面】廢鋁精廢差收窄，鋁廠去利保生產(chǎn) Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 截至4月26日，Mysteel A00-光亮鋁線精廢差為834元/噸，周環(huán)比收窄166元/噸。

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Mysteel：再生鋁企業(yè)情緒偏空 廢鋁價格能否繼續(xù)上漲？

生鋁方面，以破碎生鋁為例，周環(huán)比亦保持不變，月環(huán)比上漲200元/噸本周電解鋁海外升水持續(xù)走高，但宏觀情緒有所反復，國內電解鋁基本面支撐仍存，綜合帶動鋁價偏強震蕩運行為主，但廢鋁價格因下游再生鋁企業(yè)畏高不跟漲，上漲不足，呈盤整走勢，市場區(qū)域價差逐漸縮小 【精廢差方面】廢鋁流通貨源增多 精廢差走擴 Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 截至3月27日，光亮鋁線精廢差為493元/噸，月環(huán)比擴大34.33%，年同比擴大103.72%。

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Mysteel：鋁錠社會庫存加速去化解析

同時疊加匯率的影響，進口復化錠供應亦偏緊鋁價偏低運行，鞏義市場在到貨減量預期下，鞏義市場下游逢低積極補庫時鋁錠對廢鋁亦有所替代；而鞏義到山東價差走擴，部分鋁錠從鞏義轉運至山東對當?shù)刎浽催M行補充鞏義近期價格對華東已表現(xiàn)升水，預計前期貨源地流向將逐步回歸鞏義市場，而鞏義市場升貼水與入庫量相關性最大，預計后續(xù)當?shù)剌^強升水表現(xiàn)難以持續(xù) Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 綜合近期整體供需情況來看，去庫加速一方面是現(xiàn)貨轉運的節(jié)奏性問題及廢鋁供應偏緊的原因，另一方面是下游逢低積極補庫的原因。

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Mysteel：中國廢鋁市場10月運行情況及11月展望

但因市場廢鋁新料緊缺，回收商挺價出貨，廢鋁新料價格表現(xiàn)較有韌性截至10月31日，廢鋁新料方面：Mysteel A00鋁錠為19080元/噸，環(huán)比下跌3.93%，同比上漲6.77%；光亮鋁線為17300元/噸，環(huán)比下跌1.70%，同比上漲7.12%；6063新料白料為16850元/噸，環(huán)比下跌2.60%，同比上漲7.32%；一系邊角料為17050元/噸，環(huán)比下跌2.57%，同比上漲7.91% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：今年生鋁價格多跟隨ADC12價格波動，疊加市場生鋁貨源有所緊張，因而生鋁價格較為堅挺。

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Mysteel：2023年9月中國廢鋁市場運行情況解析

截至9月28日，廢鋁新料方面：Mysteel A00鋁錠為19860元/噸，環(huán)比上漲5.08%，同比上漲10.58；光亮鋁線為17600元/噸，環(huán)比上漲3.23%，同比上漲7.98%；6063新料白料為17300元/噸，環(huán)比上漲3.90%，同比上漲10.54%；一系邊角料為17500元/噸，環(huán)比上漲3.86%，同比上漲11.11% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：9月ADC12價格偏強運行，鋁合金錠行業(yè)較上月有所好轉，生鋁價格多跟隨ADC12價格波動，疊加市場生鋁較為緊張，9月生鋁價格偏強運行。

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Mysteel：2023年中原A00鋁錠國慶期間市場運行情況

節(jié)日期間由于各地發(fā)往鞏義的鋁錠集裝箱集中到達，貨物卸車困難，影響了鞏義市的鋁錠入庫節(jié)奏，截止10月6日，鞏義市社會庫存6.2萬噸，較9月28日增加1.7萬噸，累庫不及預期鞏義社會庫存節(jié)后仍處于較低水平，預計鞏義地區(qū)現(xiàn)貨升貼水表現(xiàn)收窄 圖1 鞏義地區(qū)A00鋁錠庫存走勢圖 三、市場運行情況 節(jié)前鞏義市場下游訂單量低迷，需求表現(xiàn)一般，節(jié)前按需補貨。

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Mysteel：2023年7月中國廢鋁市場運行情況解析

截至7月31日，廢鋁新料方面：Mysteel A00鋁錠為18380元/噸，環(huán)比下跌0.81%；光亮鋁線為16750元/噸，環(huán)比上漲0.30%；6063新料白料為16200元/噸，環(huán)比上漲0.62%；一系邊角料為16400元/噸，環(huán)比上漲0.61% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：鋁合金錠成品供應不足，供少需稍有變好，支撐合金錠價格上漲，亦帶動廢生鋁價格上漲。

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Mysteel：高溫多雨擾供應 廢鋁區(qū)間震蕩走勢難打破

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Mysteel半年報：2023下半年國內廢鋁市場或弱勢寬幅震蕩運行

因此鋁廢碎料的出口量對國內的廢鋁供應來說，影響微乎其微，可忽略不計 總的來看：2023年上半年，廢鋁市場產(chǎn)廢和供應增長速度都有所增加，但下游廢鋁需求量增速更快，一季度整體處于供應偏緊的狀態(tài)，對于廢鋁價格有支撐而二季度，廢鋁需求逐月減弱，導致供應稍有些充足，廢鋁價格支撐減弱 二、廢鋁精廢差分析 圖7：2022年—2023年A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 由上圖可知，今年一季度廢鋁精廢差整體處于低位運行狀態(tài)，市場廢鋁流通貨源緊缺，且精廢差持續(xù)收窄，在3月6日低至106元/噸，廢鋁經(jīng)濟效益嚴重減弱，部分鋁廠選擇采購A00鋁錠來替代生產(chǎn)。

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Mysteel：2023年6月中國廢鋁市場運行情況解析

截至6月30日，Mysteel A00鋁錠價報18530元/噸，環(huán)比上漲0.98%，同比下跌3.64%；Mysteel 光亮鋁線報16700元/噸，環(huán)比持平，同比下跌3.75%；Mysteel 6063新料白料報16100元/噸，環(huán)比下跌0.62%，同比下跌4.17%Mysteel 一系廢鋁報16300元/噸，環(huán)比下跌0.61%，同比下跌3.83% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：壓鑄行業(yè)需求繼續(xù)疲軟，鋁合金錠企業(yè)步履維艱，鋁價上漲，銷售價格難跟漲；而鋁價下跌，銷售價格卻隨之下跌，帶動廢生鋁價格下跌。

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Mysteel：廢鋁跌價導火線已燃 市場出處在何方？

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【精廢差情況】廢鋁供應寬松、精廢差逐步擴大 圖3：A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 截止6月27日，光亮鋁線精廢差為530元/噸，較前一周減少48元/噸，較前一月擴大165元/噸；上周在宏觀預期及電解鋁庫存不斷創(chuàng)新低刺激下，期鋁盤面沖高疊加現(xiàn)貨高升水使得現(xiàn)貨價格再度走高，但市場消費過差，下游鋁廠訂單因高鋁價反而走弱更加明顯，不得不回調采購價格，并且控制采購量。

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Mysteel：2023年5月中國廢鋁市場運行情況解析

截至5月31日，Mysteel A00鋁錠價報18290元/噸，環(huán)比下跌1.03%，同比下跌11.98%；Mysteel 光亮鋁線報16700元/噸，環(huán)比上漲0.60%，同比下跌11.17%；Mysteel 6063新料白料報16200元/噸，環(huán)比上漲0.31%，同比下跌11.48%Mysteel 一系廢鋁報16400元/噸，環(huán)比上漲0.31%，同比下跌10.87% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：壓鑄行業(yè)需求繼續(xù)疲軟，鋁合金錠企業(yè)新增訂單難有改善，ADC12整體處于易跌難漲局面，廢鋁舊料價格應聲下行。

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Mysteel：2023年4月中國廢鋁市場運行情況解析

截至4月28日，Mysteel A00鋁錠價報18480元/噸，環(huán)比下跌0.59%，同比下跌11.20%；Mysteel 光亮鋁線報16600元/噸，環(huán)比下跌2.06%，同比下跌11.94%；Mysteel 6063新料白料報16150元/噸，環(huán)比下跌1.82%%，同比下跌11.99%Mysteel 一系廢鋁報16350元/噸，環(huán)比下跌1.51%%，同比下跌11.86% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：鋁合金錠行業(yè)傳統(tǒng)旺季預期落空，汽車消費市場未能助力，4 月ADC12 價格震蕩下跌，下跌幅度加大，廢舊料價格支撐較差。

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Mysteel：2023年3月中國廢鋁市場運行情況解析

供應遠難以滿足需求，導致市場廢鋁嚴重緊缺，廠家基本在原有價格基礎上抬高1%—2%來采購，因此整體來看，3月廢鋁價格較2月呈小幅震蕩上行走勢 圖 1：廢鋁新料價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 廢鋁新料方面：3月下游再生鋁棒企業(yè)及鋁板帶箔企業(yè)訂單好轉，積極采購原料，但市場廢鋁貨源緊缺，企業(yè)為保生產(chǎn)，必須抬高價格采購，同時也促進了部分企業(yè)更多的使用A00鋁錠生產(chǎn)。

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Mysteel：2023年2月中國廢鋁市場運行情況解析

截至2月28日，Mysteel A00鋁錠價報18330元/噸，環(huán)比下跌2.14%，同比下跌19.25%；Mysteel光亮鋁線報16850元/噸，環(huán)比下跌0.88%，同比下跌14.03%；Mysteel6063新料白料報16250元/噸，環(huán)比下跌1.52%，同比下跌15.58%；Mysteel一系廢鋁報16450元/噸，環(huán)比下跌1.50%，同比下跌14.99% 圖 2：廢鋁舊料價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 廢鋁舊料方面：因需求增加，而供應恢復較慢，導致價格難以下跌。

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Mysteel：鋁錠社會庫存拐點是否即將到來

Mysteel A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 備注：光亮鋁線精廢差在600元/噸以內，表明光亮鋁線價格較高，企業(yè)有考慮使用A00鋁錠來替代廢鋁，超過600元/噸則反之。

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