Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)金屬鎂市場庫存低位下價格窄幅震蕩

一、庫存低、需求弱 價格表現(xiàn)震蕩 上半年金屬鎂市場價格區(qū)間震蕩加劇，價格圍繞在15000-17500元/噸之間運(yùn)行，多數(shù)在16000元/噸附近，均價在16239.58元/噸，同比下降13.85%（2024上半年均價為18850元/噸），一方面由于國內(nèi)市場需求得不到改善，市場信心受挫，采購情緒低迷，多以剛需交單采購支撐市場，囤貨意愿較弱，另外受國際局勢影響，國外需求減弱，出口量依次遞減，加劇國內(nèi)市場運(yùn)行壓力，在利潤空間不斷壓縮下，部分小廠開始虧損，季度末個別開始停產(chǎn)檢修，壓力稍有緩解。

研究報告

Mysteel年報：2025年國內(nèi)金屬鎂價格筑底企穩(wěn)或有小幅反彈趨勢

引言：回顧2024年金屬鎂市場整體呈現(xiàn)為震蕩下行的趨勢，隨著蘭炭市場提標(biāo)升級改造的結(jié)束，進(jìn)入2024后，廠家開工率維持在高位，全年除正常檢修外，只有個別廠家出現(xiàn)了減產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象，因此全年產(chǎn)量同比增加明顯，反觀下游市場需求持續(xù)維持在低位，國內(nèi)外市場訂單情況相應(yīng)減少以及壓價情況凸顯，本文將從市場價格、供應(yīng)、出口等方面帶大家回顧2024的市場情況以及2025市場走勢情況分析。

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Mysteel月報：硅鐵回歸供需邏輯 9月市場矛盾加劇

金屬鎂價格高位震蕩，整體呈現(xiàn)先漲后降，趨向于倒v形走勢，主要原因則是月初現(xiàn)貨供應(yīng)減少，且廠庫持續(xù)低位，廠家報價堅挺，月后期廠家對資金需求壓力增大，實單議價情況增多，價格開始呈現(xiàn)緩慢下行趨勢 7月硅鐵出口總量35946噸，環(huán)比增加3.52%，同比增加16.06%，7月進(jìn)口總量12479噸，環(huán)比減少39.83%8月上旬國內(nèi)硅鐵市場情緒減弱，出口市場隨之先降后穩(wěn)，75硅鐵主流FOB報價在1110美元/噸，72硅鐵FOB在1055美元/噸左右。

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Mysteel日報：出口鎂價維穩(wěn) 貿(mào)易情緒謹(jǐn)慎

當(dāng)前7.5kg鎂錠主流FOB含稅報價在2430-2440美元/噸左右，與部分買家心理價位存在價差，市場觀望情緒濃厚 原料方面，原料價格受情緒帶動表現(xiàn)強(qiáng)勢，75硅鐵陜西主流出廠價格5900-5950元/噸，蘭炭神木小料630-690元/噸，山西五臺山白云石價格180-200元/噸 總的來說，當(dāng)前金屬鎂供需雙方略顯失衡，廠家存在挺價意愿，但市場缺乏利好因素刺激，同時出口鎂市情緒謹(jǐn)慎，臨近出口交單期，貿(mào)易商已基本完成采購備貨，暫未對國內(nèi)鎂市起到支撐作用，當(dāng)然市場仍然具有不確定性，短期仍以平穩(wěn)運(yùn)行趨勢為主，需關(guān)注出口政策方面影響以及交單情況。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（9月4日）

目前硅鐵市場成交一般，貿(mào)易商市場謹(jǐn)慎觀望較多，按需采購訂單為主需求方面:本周開始有部分鋼廠陸續(xù)進(jìn)廠采購，但是多數(shù)鋼廠等待河鋼招標(biāo)公布后進(jìn)行招標(biāo)目前來看，市場博弈的焦點(diǎn)在于9月鋼材需求表現(xiàn)如何，以及“金九銀十”預(yù)期是否能得到兌現(xiàn)綜合來看，硅鐵供需結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)偏寬松，但由于鋼廠9月份招標(biāo)進(jìn)行中，現(xiàn)貨想繼續(xù)上沖價格，但弱現(xiàn)實仍將對現(xiàn)貨形成抑制，加之近期市場漲勢動力減弱，硅鐵價格震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行 【金屬鎂】 本周國內(nèi)鎂合金市場整體維持穩(wěn)定，價格在區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩。

日評

Mysteel：硅鐵受政策預(yù)期擾動 供需邏輯走勢糾結(jié)

從1-7月硅鐵出口總數(shù)據(jù)來看，在春節(jié)期間影響因素逐步減弱后，硅鐵出口量基本穩(wěn)定在3.5萬噸附近硅鐵進(jìn)口量當(dāng)中，保稅區(qū)倉儲轉(zhuǎn)口貨物月進(jìn)口量在1.5萬噸，此貨物基本上轉(zhuǎn)口至國外其他地方消耗，雖未影響國內(nèi)市場，但由于其中的俄鐵及朝鮮鐵憑借價格及質(zhì)量優(yōu)勢，一定程度上沖擊了本土硅鐵出口需求 金屬鎂需求穩(wěn)中有增：與72硅鐵走勢不同的是，近期75鐵價格波動有限，自從價格來到5800元/噸出廠后，75鐵價格漲跌均受限，一方面下游金屬鎂行情高位，鎂廠陸續(xù)檢修結(jié)束，較為穩(wěn)定的需求為價格探漲提供基礎(chǔ)，同時前期部分轉(zhuǎn)產(chǎn)75鐵企業(yè)再次轉(zhuǎn)產(chǎn)，導(dǎo)致75鐵供給減少，市場挺價心態(tài)濃厚。

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Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月21日）

在鋼廠低利潤和“金九銀十”預(yù)期內(nèi)仍維持較強(qiáng)生產(chǎn)節(jié)奏，蘭炭漲二輪落地硅鐵成本段支撐較強(qiáng)但下游成材市場持續(xù)偏弱，淡季累庫特征明顯，沖擊原材料市場，硅鐵開始出現(xiàn)小幅回落，各環(huán)節(jié)價格也出現(xiàn)松動，市場看漲情緒降溫，后期需關(guān)注鐵水產(chǎn)量變化和下游鋼材需求情況 【金屬鎂】 國內(nèi)鎂合金市場呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱，價格小幅松動，市場成交節(jié)奏進(jìn)一步放緩。

日評

Mysteel日報：需求少量跟進(jìn) 鎂市弱穩(wěn)運(yùn)行

總的來說，目前金屬鎂市場供需情況表現(xiàn)僵持，國內(nèi)需求長時間低迷，導(dǎo)致市場采購情緒不佳，但由于前期宏觀情緒帶動下，原料端價格基本仍維持在高位，成本支撐較足，雖供應(yīng)量增加，但即將進(jìn)入出口交貨期，由于10月出口政策調(diào)整，或有提前采購交貨影響，市場仍存在不確定性，預(yù)計短期市場走勢或?qū)⑵椒€(wěn)為主

日評

Mysteel日報：出口鎂價走弱 海外活躍度欠佳

原料方面，原料硅鐵市場上行受阻，當(dāng)前保持弱穩(wěn)運(yùn)行，75硅鐵陜西主流出廠價格5850-5950元/噸，蘭炭神木小料595-650元/噸，山西五臺山白云石價格180-200元/噸 總的來說，金屬鎂市場供需雙方略顯僵持，本周供應(yīng)量或?qū)⒂兴黾?，同時原料端給予支撐不足，國內(nèi)下游市場采購心態(tài)謹(jǐn)慎，但由于10月出口政策調(diào)整，部分出口商前置出貨，當(dāng)前海外買家進(jìn)行9月初及月中訂單詢盤，預(yù)計短期市場平穩(wěn)運(yùn)行。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月14日）

預(yù)計短期工業(yè)硅價格跟隨大盤情緒波動 【金屬鎂】 國內(nèi)鎂合金市場整體維持穩(wěn)定，價格較周初有所回落山西地區(qū)主流工廠報價穩(wěn)定在含稅現(xiàn)匯18900元/噸，部分工廠可實單議價 供應(yīng)端，廠家整體庫存處于低位，巢湖云海因天氣原因適量減產(chǎn)，庫存緊缺與周初相比，當(dāng)前市場交易氛圍明顯降溫，近兩日市場成交清淡，采購詢盤活躍度走弱，供需雙方觀望情緒濃厚。

日評

Mysteel月報：8月鎂市場庫存低位運(yùn)行 價格多以窄幅空間博弈

一、價格方面 7月金屬鎂價格整體圍繞在16200-17200元/噸，價差達(dá)到1000元/噸，本月前期市場相對平靜，在國外陸續(xù)開始夏休，以及國內(nèi)市場情緒低迷的弱需求下，價格持續(xù)在底部運(yùn)行，直至月中下旬，在協(xié)會保價，以及市場“反內(nèi)卷”的情況帶動下，拉動了多個品種快速大幅的上漲，這其中就包括金屬鎂原料硅鐵以及煤炭市場，雖然近期隨著市場的情緒淡化，價格出現(xiàn)小幅回落，但相比較漲價前期，原料價格還是較高的，因此短期成本上仍能給與一定的支撐，其次，是自6月開始，廠家的庫存處于歷史低位，基本在萬噸左右，這也是廠家挺價的主要信心來源，同時伴隨著夏季高溫天氣，主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)的企業(yè)陸續(xù)增加，現(xiàn)貨供應(yīng)減少都增強(qiáng)了企業(yè)挺價的信心。

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Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（7月24日）

下游環(huán)節(jié)提漲或?qū)I(yè)硅價格起到一定程度拉動 【金屬鎂】 今日國內(nèi)鎂合金市場延續(xù)漲勢，價格重心逐步穩(wěn)定，在區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩上游鎂錠價格小幅上探，下游情緒升溫鎂合金錠山西主流出廠價格18700-18900元/噸工廠現(xiàn)貨庫存持續(xù)低位運(yùn)行，部分企業(yè)因排單緊張暫停報價，現(xiàn)貨資源稀缺凸顯，低價貨源惜售；需求端情緒回暖，受“買漲不買跌”心理驅(qū)動，下游客戶及中間商采購積極性快速升溫，市場詢盤活躍度也明顯增多。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（7月10日）

【金屬鎂】 國內(nèi)鎂合金市場延續(xù)強(qiáng)勢盤整態(tài)勢山西地區(qū)主流工廠報價維持在含稅現(xiàn)匯17800--18000元/噸；其他區(qū)域市場也跟隨調(diào)整目前供需雙方博弈供應(yīng)端廠家?guī)齑娴臀?，出貨意愿增?qiáng)，部分廠家有增產(chǎn)計劃，市場以試單議價為主需求端，受環(huán)境影響，下游生產(chǎn)節(jié)奏放緩，部分長單生產(chǎn)企業(yè)受合金價格穩(wěn)定預(yù)期影響進(jìn)行采購，采購量出現(xiàn)不同程度的增量。

日評

Mysteel月報：7月廠家?guī)齑娴臀幌?鎂價窄幅空間震蕩

煤炭： 展望7月，國內(nèi)煤礦開工預(yù)計恢復(fù)至高位，進(jìn)入迎峰度夏階段，下游電廠采購積極性預(yù)期增強(qiáng)，但長協(xié)煤及進(jìn)口煤共同補(bǔ)充，動力煤供需格局相對寬松，對后續(xù)煤價漲勢或持續(xù)性形成壓制 下游：隨著需求端維持弱勢，終端未完全打開，個別合金廠有減產(chǎn)情況，同時鎂粉方面在受下游應(yīng)用以及環(huán)保檢查等方面影響，有部分廠家已經(jīng)停產(chǎn)，此方面對鎂市場支撐較弱 整體來說，目前金屬鎂市場整體維持在庫存低、需求弱的僵持情況下，價格波動主要隨市場成交帶動，市場缺乏利好消息的支撐下，鎂價上浮空間有限，但當(dāng)前由于國外夏休將至，部分交單或提前備貨，疊加廠家?guī)齑娴臀?，預(yù)計短期金屬鎂市場或?qū)⒍嗑S持平穩(wěn)運(yùn)行。

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Mysteel日報：出口詢盤有限 鎂市觀望主導(dǎo)

原料方面，原料價格弱勢運(yùn)行，75硅鐵陜西主流出廠價格5600-5700元/噸，蘭炭神木小料575-630元/噸，山西五臺山白云石價格180-200元/噸 總的來說，當(dāng)前金屬鎂市場供需略顯失衡，缺乏利好因素刺激，疊加國內(nèi)外市場需求雙弱，市場觀望情緒濃厚，但工廠從成本利潤層面出發(fā)，挺價情緒有所增加，今日低價貨源較少，預(yù)計短期內(nèi)金屬鎂市場平穩(wěn)運(yùn)行為主

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（6月26日）

有機(jī)硅部分單體廠家封盤不報，部分裝置仍有檢修計劃，雖對工業(yè)硅采購有輕微好轉(zhuǎn)，但整體仍難以帶動硅價上行整體來看，工業(yè)硅基本面暫無較大改觀，后市關(guān)注硅企套保動向及多晶硅復(fù)產(chǎn)情況 【金屬鎂】 國內(nèi)鎂合金市場延續(xù)穩(wěn)挺態(tài)勢，價格在低位區(qū)間逐步抬升山西地區(qū)主流工廠報價調(diào)至含稅現(xiàn)匯17700--17900元/噸；其他區(qū)域市場也跟隨調(diào)整市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)格局 目前供需雙方博弈。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（6月19日）

整體來看，多空因素并存，預(yù)計硅價近期維持震蕩運(yùn)行 【金屬鎂】 國內(nèi)鎂合金市場延續(xù)疲弱態(tài)勢，價格在低位區(qū)間窄幅震蕩山西地區(qū)主流工廠報價調(diào)至含稅現(xiàn)匯17600--17700元/噸；其他區(qū)域市場也跟隨調(diào)整市場整體呈現(xiàn)“穩(wěn)中偏弱，成交清淡”的運(yùn)行格局 目前供需雙方博弈陷入僵持狀態(tài)供應(yīng)端雖有出貨意愿，但因當(dāng)前價格已經(jīng)在低位，企業(yè)方面想通過挺價策略維持價格穩(wěn)定，市場形成“低價難尋，高價難出”的僵持局面。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（6月12日）

多晶硅市場價格今日維持弱穩(wěn)運(yùn)行，供應(yīng)端雖有減產(chǎn)，但難以有效去庫，若當(dāng)前價格繼續(xù)下探，可能觸發(fā)多家企業(yè)停產(chǎn)檢修 【金屬鎂】 金屬鎂市場周初觸底回升，當(dāng)前整體表現(xiàn)為穩(wěn)挺趨勢，市場詢單活躍，部分廠內(nèi)無庫存，排單生產(chǎn)，低價貨源難尋，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16300-16400元/噸左右國內(nèi)鎂合金市場延續(xù)穩(wěn)挺態(tài)勢，價格重心持穩(wěn)，在區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩下游需求一般，整體采購略有回升，市場多維持剛需補(bǔ)貨，對高價資源接受度有限。

日評

Mysteel日報：鎂價承壓下行 需求跟進(jìn)有限

總的來說，目前市場整體供需情況略顯失衡，受買漲不買跌的心態(tài)影響，國內(nèi)外采購商雖每日詢價，但采購情緒一般，部分訂單壓價情況普遍，但由于價格不斷下行，鎂廠生產(chǎn)利潤空間不斷被壓縮，讓價心態(tài)或會逐漸縮減，預(yù)計短期金屬鎂市場或?qū)⒕S持弱穩(wěn)趨勢運(yùn)行為主

日評

Mysteel月報：6月鎂市壓力不減 價格或多在底部弱勢運(yùn)行

六、6月金屬鎂市場展望 6月金屬鎂市場整體或多將延續(xù)弱勢運(yùn)行趨勢，目前市場整體需求較差，采購意愿不高，且由于國內(nèi)外訂單壓價情況普遍，多以詢單觀望情緒為主，同時目前下游加工企業(yè)有減產(chǎn)情況出現(xiàn)，反觀鎂錠市場整體供應(yīng)量居于高位，供需失衡情況逐漸顯現(xiàn)，在市場缺乏利好因素的支撐下，廠家無奈議價出貨情況普遍，市場整體成交表現(xiàn)一般，但在價格快速下行下，鎂廠生產(chǎn)利潤不斷壓縮，預(yù)計讓價空間或?qū)⒅饾u縮小。

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