國信期貨：滬鋁高位震蕩

周一夜間，滬鋁報(bào)收20590元/噸，上漲0.19%，倫鋁報(bào)收2597.5美元/噸，上漲0.1%近期美元弱勢，釋放工業(yè)金屬價(jià)格上方空間，有色板塊整體偏強(qiáng)基本面而言，消費(fèi)淡季下供強(qiáng)需弱的狀態(tài)對期、現(xiàn)價(jià)格形成一定壓制，當(dāng)前鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格漲至相對高位，淡季下游采購意愿已逐漸出現(xiàn)負(fù)反饋另外，目前鋁錠庫存仍未進(jìn)入持續(xù)累積階段，疊加庫存低位，對鋁價(jià)有支撐，關(guān)注未來庫存的動(dòng)態(tài)變化此外，當(dāng)前滬鋁期貨持倉量已超過67萬手單位，關(guān)注市場資金流向變化。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，滬鋁報(bào)收20580元/噸，上漲0.02%，倫鋁報(bào)收2595美元/噸，上漲0.39%美元弱勢，釋放工業(yè)金屬價(jià)格上方空間，有色板塊整體偏強(qiáng)基本面而言，消費(fèi)淡季下供強(qiáng)需弱的狀態(tài)對期、現(xiàn)價(jià)格形成一定壓制，當(dāng)前鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格漲至相對高位，淡季下游采購意愿已逐漸出現(xiàn)負(fù)反饋另外，目前鋁錠庫存仍未進(jìn)入持續(xù)累積階段，疊加庫存低位，對鋁價(jià)有支撐，關(guān)注未來庫存的動(dòng)態(tài)變化此外，當(dāng)前滬鋁期貨持倉量已超過67萬手單位，關(guān)注市場資金流向變化。

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國信期貨：預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬鋁震蕩偏弱

周一夜間，倫鋁報(bào)收2373.5美元/噸，下跌0.59%，滬鋁報(bào)收19725元/噸，上漲0.92%美國超預(yù)期關(guān)稅政策將導(dǎo)致的貿(mào)易成本增加、需求下降等負(fù)面影響激發(fā)市場避險(xiǎn)情緒，面對外部政策變化及外盤的下跌沖擊，國內(nèi)有色市場短期內(nèi)將明顯承壓下行但考慮到國家間政策博弈帶來的不確定性，以及目前旺季及鋁錠庫存去化的產(chǎn)業(yè)供需基本面的韌性支撐，中期來看，鋁價(jià)格將維持較大的波動(dòng)性，預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬鋁震蕩偏弱，滬鋁下方看向19000元/噸附近，謹(jǐn)防異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

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國信期貨：預(yù)計(jì)滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢

周三夜間，倫鋁報(bào)收2626.5美元/噸，下跌0.45%，滬鋁報(bào)收20585元/噸，漲幅為0宏觀方面，美國最新通脹數(shù)據(jù)全面超過預(yù)期，市場對于未來通脹回升、貿(mào)易摩擦進(jìn)一步升級以及需求下滑的擔(dān)憂，預(yù)計(jì)將放大金屬價(jià)格的波動(dòng)性基本面而言，現(xiàn)階段鋁仍處于供強(qiáng)需弱的格局之下，春節(jié)期間鋁錠累庫給鋁價(jià)帶來的壓力也需要一定時(shí)間的消化，但考慮到未來旺季將至，及國內(nèi)重要會議的召開，不排除市場提前開始進(jìn)行預(yù)期交易的可能。

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國信期貨：預(yù)計(jì)滬鋁震蕩

周五夜間，滬鋁報(bào)收20185元/噸，上漲0.65%，倫鋁報(bào)收2568.5美元/噸，上漲0.8%美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期走強(qiáng)，有色板塊整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，滬鋁跟漲基本面而言，原材料氧化鋁價(jià)格跌幅擴(kuò)大，鋁價(jià)成本端的底部支撐也將逐漸下移供應(yīng)處于同期較高水平，春節(jié)前下游鋁加工企業(yè)開工率預(yù)計(jì)持續(xù)下滑，供強(qiáng)需弱對鋁價(jià)格形成利空，鋁錠庫存去庫的持續(xù)性不強(qiáng)預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，以震蕩思路對待

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一德期貨：氧化鋁緊張的格局有望環(huán)比改善

【價(jià)格走勢】滬鋁價(jià)格收盤于20695元/噸，氧化鋁收盤于4506元/噸，倫鋁價(jià)格收盤于2591美元/噸 【投資邏輯】海外方面，美國非農(nóng)就業(yè)遠(yuǎn)超預(yù)期，這也降低了美聯(lián)儲在剩余2次會議上大幅度降息的必要性，國內(nèi)政治局會議反響平平基本面方面無明顯變化，中國下游加工企業(yè)常規(guī)性放假，季節(jié)性消費(fèi)旺季訂單良好發(fā)運(yùn)正常運(yùn)行，社會庫存在受假期影響累庫后仍有望進(jìn)一步去庫成本端氧化鋁方面現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面依舊，但當(dāng)下西北鋁廠高位囤貨意愿不強(qiáng)，山東大廠新產(chǎn)能投料，老產(chǎn)能是否對應(yīng)關(guān)停仍需關(guān)注。

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中信建投期貨：滬鋁多單國慶節(jié)前可暫時(shí)持有

倫鋁假期內(nèi)漲超110美元/噸，對節(jié)后滬鋁走勢有所提振市場大幅押注美聯(lián)儲8月降息50基點(diǎn)，宏觀情緒整體中性，價(jià)格將由基本面主導(dǎo)電解鋁供應(yīng)端壓力略有緩解，主因消費(fèi)旺季到來，鋁棒產(chǎn)能提升帶動(dòng)鋁水比例有所提升同時(shí)下游采購有所改善，節(jié)前一周電解鋁社會庫存去庫4.6萬噸，節(jié)前備庫意愿較強(qiáng)，不過國慶節(jié)后消費(fèi)持續(xù)性仍待觀察 宏觀情緒一般，基本面有所改善滬鋁10合約運(yùn)行區(qū)間19500-20000元/噸，多單國慶節(jié)前可暫時(shí)持有。

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Mysteel：鋁價(jià)高位轉(zhuǎn)跌 原因幾何？

海外鋁價(jià)反彈疊加國內(nèi)需求有超預(yù)期表現(xiàn)、帶動(dòng)滬鋁主力反彈至19000元/噸附近，但期間滬鋁跟漲相對有限，鋁錠進(jìn)口盈虧由盈利轉(zhuǎn)為虧損 庫存持續(xù)下降：12月19-21日，倫鋁反彈至震蕩區(qū)間高位后窄幅回調(diào)，而滬鋁在國內(nèi)基本面支撐下偏強(qiáng)震蕩在寒流天氣影響下、鋁錠運(yùn)輸節(jié)奏放緩帶動(dòng)現(xiàn)貨庫存整周去庫幅度達(dá)3.8萬噸但此時(shí)基本面的邊際走弱跡象已有積累：一方面，發(fā)運(yùn)問題導(dǎo)致電解鋁廠庫存周環(huán)比增加0.8萬噸；另一方面，自月中開始，鞏義對無錫的升水逐步走弱，且自12月21日開始，現(xiàn)貨三大主流消費(fèi)地價(jià)格對期貨接連轉(zhuǎn)為貼水，現(xiàn)貨跨地區(qū)轉(zhuǎn)運(yùn)需求下降也導(dǎo)致鋁錠出庫量環(huán)比顯示下降。

熱點(diǎn)分析

弘業(yè)期貨：滬鋁震蕩偏弱

隔夜原油小幅下跌，倫鋁震蕩下行大跌超1%，收于2208美元滬鋁夜盤低位震蕩收十字星，收于18300滬鋁成交持倉均下降，遠(yuǎn)月合約價(jià)格逐月下降，市場情緒不佳淡季現(xiàn)貨需求轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨需求不足，鋁庫存小幅上升，鋁價(jià)中期可能震蕩偏弱上方壓力18500，下方支撐17700

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Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （6月26日-6月30日）

同時(shí)，美國一季度GDP終值為2%，遠(yuǎn)超預(yù)期值1.4%，7月加息概率或繼續(xù)增加 鋁：鋁宏觀面，鮑威爾鷹派發(fā)言導(dǎo)致有色金屬價(jià)格承壓下跌；供應(yīng)端，云南省電解鋁產(chǎn)能逐步開始復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)初期預(yù)計(jì)以鋁水直供為主，但近期鋁棒供需承壓導(dǎo)致有減停產(chǎn)計(jì)劃的棒廠較5月增多，預(yù)計(jì)整體拖累鋁水比例維持下降趨勢；需求端逐步向淡季過度，型材周度產(chǎn)量、訂單天數(shù)維持下降趨勢 鉛：本周滬鉛節(jié)后沖高后回落，由于倫鉛庫存持續(xù)增加，倫鉛跳水，滬鉛小幅跟跌，基本面方面再生鉛因原料限制生產(chǎn)有限，下游消費(fèi)觸底。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（5.8-5.12）

基本面方面，供應(yīng)端，4月電解鋁日均產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增幅不大，但型材需求出現(xiàn)訂單拐點(diǎn)，目前來看有傳至鋁棒生產(chǎn)端的跡象受入庫下降影響，出庫方面雖臨近五一但由于加工企業(yè)存在放假情況、節(jié)前務(wù)貨情堵一般綜合來看，臨近美聯(lián)儲議息決議，宏觀情緒仍是影響價(jià)格的主要邏輯，而供應(yīng)端云南方面暫無更多消息，需求端有轉(zhuǎn)弱跡象，滬鋁對倫鋁表現(xiàn)偏弱，鋁錠進(jìn)口虧損稍有擴(kuò)大，關(guān)注五一假期后鋁錠到貨情況 四、汽車行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1.吉利“神盾電池”通過四大電池安全測試 中國汽車技術(shù)研究中心今日發(fā)布電池針刺試驗(yàn)報(bào)告顯示，吉利銀河專屬的神盾電池在“電池基礎(chǔ)安全測試”中未起火、未爆炸、未冒煙，且電池包海水腐蝕浸泡、三面跌落重?fù)?、外部火燒三?xiàng)試驗(yàn)，試驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)超過國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)要求。

汽車

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（4.24-4.28）

受入庫下降影響，出庫方面雖臨近五一但由于加工企業(yè)存在放假情況、節(jié)前務(wù)貨情堵一般綜合來看，臨近美聯(lián)儲議息決議，宏觀情緒仍是影響價(jià)格的主要邏輯，而供應(yīng)端云南方面暫無更多消息，需求端有轉(zhuǎn)弱跡象，滬鋁對倫鋁表現(xiàn)偏弱，鋁錠進(jìn)口虧損稍有擴(kuò)大，關(guān)注五一假期后鋁錠到貨情況 四、汽車行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1.專家：2026年中國智能座艙市場規(guī)模將超2000億元 4月28日，畢馬威中國發(fā)布《聚焦電動(dòng)化下半場智能座艙白皮書》，白皮書提到，2026年中國智能座艙市場規(guī)模將達(dá)到2127億元，5年復(fù)合增長率超過17%。

汽車

Mysteel：持料欲登太行山，鋁企求料冰塞川

云南限產(chǎn)并未落地外加美國CPI和美國1月零售數(shù)據(jù)均超預(yù)期且創(chuàng)下新高，美元指數(shù)反彈，滬鋁和倫鋁出現(xiàn)明顯下跌且云南地區(qū)目前還沒出現(xiàn)停產(chǎn)，但后期仍會停產(chǎn)，規(guī)模為15-20%，停產(chǎn)時(shí)間預(yù)計(jì)在本周后期到下周之間，停產(chǎn)到位在月底之前電解鋁限產(chǎn)預(yù)計(jì)下周來臨，且目前下游鋁棒及合金錠需求較好，鋁價(jià)預(yù)計(jì)下周或?qū)⒅沟瓷壳皬U鋁市場供應(yīng)偏緊，廢鋁價(jià)格居高不下，企業(yè)一料難求情況隨鋁價(jià)上升將有所緩解，若鋁價(jià)上升，回收商庫存將陸續(xù)出售，市場供應(yīng)緊張局面會有所緩解。

熱點(diǎn)分析

滬銅本月上漲近10%，后勢何去何從？

因此，LME目前決定不禁止俄羅斯金屬的交割，也不建議對俄羅斯庫存量設(shè)置門檻 有關(guān)這一決議的討論要追溯到今年9月份，當(dāng)時(shí)LME公告稱，正考慮征求市場對俄羅斯金屬持續(xù)、可接受性的意見，全面禁止俄金屬進(jìn)入倫敦金屬交易所也是可選之一 公告發(fā)布后，LME有色板塊便持續(xù)拉升根據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，11月以來，LME鎳主力合約價(jià)格漲超25%，LME銅漲超15%，滬鋁上漲近7%，滬銅上漲近9%，滬鎳漲超15%。

國際資訊

鋁價(jià)全球同步運(yùn)行乃大勢所趨

隨著海外需求復(fù)蘇，3—4月海外出口訂單迎來爆發(fā)式增長或可期待，同時(shí)伴隨著國內(nèi)下游消費(fèi)終端行業(yè)步入“金三銀四”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，國內(nèi)消費(fèi)向好 總而言之，現(xiàn)階段滬鋁、倫鋁比值一路走弱，導(dǎo)致下游諸如鋁板卷材等鋁加工產(chǎn)品的出口利潤明顯增加，大幅超過國內(nèi)加工費(fèi)當(dāng)前，主要依靠出口鋁材支撐滬鋁價(jià)格，而接近7000元/噸的高利潤下勢必會引發(fā)出口套利，快速下降的滬鋁、倫鋁比值有望回歸。

市場播報(bào)

2022年3月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

夜盤動(dòng)力煤小幅上漲，俄烏沖突再現(xiàn)反復(fù)隔夜倫鋁大幅波動(dòng)，一度漲超5%后回落收中陽，收漲3%于3400美元滬鋁夜盤大幅高開，震蕩下行收小陰基本收平，收于21760.滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望俄烏沖突緩解，市場情緒轉(zhuǎn)弱，短線調(diào)整，中期基本面小幅樂觀，滬鋁可能在21000附近震蕩上方壓力23000，下方支撐20000 華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)日間跌幅收窄，夜盤穩(wěn)步回升，需持續(xù)關(guān)注地緣政治對于價(jià)格的影響。

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Mysteel午評：鋁價(jià)止跌反彈 持貨商挺價(jià)意愿明顯

【期貨市場】原油價(jià)格暴跌，隔夜金屬價(jià)格全線下挫，倫交所三月期鋁價(jià)跌超10%，收于3301美元/噸滬期鋁夜盤同樣大幅走低，主力2204合約收于21300元/噸今日早間期鋁延續(xù)大跌，截止午盤休市主力2204合約報(bào)收21690元/噸，跌250元/噸，跌幅1.14% 【現(xiàn)貨市場】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在21480-21520元/噸，均價(jià)21500元/噸，跌560元/噸今日早盤滬鋁止跌反彈，華東現(xiàn)貨市場，持貨商挺價(jià)出貨，升貼水表現(xiàn)堅(jiān)挺，報(bào)在貼30至貼10元/噸，接貨方壓價(jià)逢低采購，需求有所恢復(fù)，整體成交尚可。

日報(bào)

2022年3月3日期貨公司滬鋁短線操作建議

國投安信期貨 隔夜原油繼續(xù)大漲帶動(dòng)大宗商品強(qiáng)勢，倫鋁刷新歷史新高，滬鋁高點(diǎn)也刷新十一月以來高點(diǎn)俄金融制裁加劇市場對于能源和鋁供應(yīng)擔(dān)憂國內(nèi)鋁累庫量繼續(xù)低于近幾年同期水平，不過云南復(fù)產(chǎn)超預(yù)期，二季度供給缺口將收窄，內(nèi)外價(jià)格分化預(yù)計(jì)短期滬鋁延續(xù)震蕩偏強(qiáng)趨勢 華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)震蕩上揚(yáng)海外歐洲能源危機(jī)仍在發(fā)酵，海外天然氣供應(yīng)存在較大不確定性，海外減產(chǎn)或進(jìn)一步擴(kuò)大。

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Mysteel快訊：預(yù)計(jì)東北地區(qū)今日廢鋁價(jià)格應(yīng)有所下調(diào)

東北訊：上一交易日東北廢鋁價(jià)格上漲，昨晚美國1月份CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，夜盤滬鋁和倫鋁結(jié)束上漲趨勢，主要市場畏高情緒重，情緒推漲較難延續(xù)目前東北廢鋁供應(yīng)商紛紛提前開工，積極出貨，下游鋁加工廠謹(jǐn)慎采購預(yù)計(jì)今日東北廢鋁價(jià)格下跌為主

行情簡評

2021年12月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

美國11月耐用品訂單月率錄得2.5%，創(chuàng)5月以來新高美國11月核心PCE價(jià)格指數(shù)同比上漲4.7％，預(yù)期4.5％，刷新新高美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為20.5萬人，預(yù)估為20.5萬人，前值為20.6萬人乘聯(lián)會表示，初步推算12月狹義乘用車零售市場在205.0萬輛左右，同比下降約10.4%隔夜美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，但物價(jià)漲幅也超預(yù)期，美元小幅下跌，有色金屬小幅震蕩昨日煤炭小幅上漲，倫鋁低開高走小幅上漲，收于2848美元，滬鋁夜盤低開高走收小陽，收于20255.滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒小幅樂觀。

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