Mysteel：近5年國慶前后動力煤價格回顧

煤焦熱點

Mysteel：國慶節(jié)后全國動力煤價格或延續(xù)穩(wěn)中偏強態(tài)勢

供應方面，目前產地區(qū)域內大部分煤礦正常生產銷售，月底個別煤礦已完成本月生產任務暫時停產，疊加近期產地安全檢查頻繁，整體煤炭供應有所收緊節(jié)前終端補庫已基本進入尾聲，市場情緒隨之回落，礦區(qū)整體拉運積極性一般，多數(shù)煤礦價格平穩(wěn)運行 港口方面，北港市場動力煤暫穩(wěn)運行Q5000主流報價為780元/噸，優(yōu)質煤種維持高位報價，下游詢貨積極性一般，給價以壓價為主，報還盤仍存差距，成交較少港口封航致使港口庫存持續(xù)累積，而終端負荷下降趨勢明顯，貿易商對煤價上行信心不足，后市需持續(xù)關注下游采購需求及港口庫存變化，截止9月26日環(huán)渤海八港庫存2304.6萬噸，日環(huán)比增加23.1萬噸。

煤焦熱點

Mysteel盤點：18日動力煤市場偏強運行 市場情緒向好

國慶小長假、大秦線檢修臨近，下游企業(yè)存在補庫預期，貿易商對后市持樂觀態(tài)度，短期內煤價有望得到支撐 北港方面，18日北港市場動力煤價格偏強運行因港口貨源成本偏高，部分貿易商對后期仍較為樂觀，捂貨惜售情緒濃厚，其余貿易商認為下游采購需求有限，煤價上行動力不足，出貨意愿較高總體來說節(jié)前下游補庫短暫支撐價格，但電力需求季節(jié)性走弱及庫存去化放緩可能限制上行空間后續(xù)需持續(xù)關注港口庫存及實際成交情況。

日評

Mysteel日評：18日動力煤市場偏強運行 市場情緒向好

國慶小長假、大秦線檢修臨近，下游企業(yè)存在補庫預期，貿易商對后市持樂觀態(tài)度，短期內煤價有望得到支撐 北港方面，18日北港市場動力煤價格偏強運行因港口貨源成本偏高，部分貿易商對后期仍較為樂觀，捂貨惜售情緒濃厚，其余貿易商認為下游采購需求有限，煤價上行動力不足，出貨意愿較高總體來說節(jié)前下游補庫短暫支撐價格，但電力需求季節(jié)性走弱及庫存去化放緩可能限制上行空間后續(xù)需持續(xù)關注港口庫存及實際成交情況。

日評

Mysteel盤點：15日動力煤市場暫穩(wěn)運行 產地開工率有所提高

周末兩日煤礦周邊運銷情況好轉，部分坑口不乏排隊車輛，煤價穩(wěn)中小漲，幅度10元/噸現(xiàn)區(qū)域內Q5500報490-512元/噸，Q5800報540-570元/噸，Q6000報570-580元/噸臨近國慶假期，部分電廠提前釋放少量補庫需求，化工、建材等行業(yè)采購增多，煤價企穩(wěn)回升 北港方面，15日北港市場動力煤價格偏穩(wěn)運行貿易商對后市仍有預期，報價堅挺；但下游詢貨問價現(xiàn)象較少，報還盤存在一定差距。

盤點

Mysteel日評：15日動力煤市場暫穩(wěn)運行 產地開工率有所提高

周末兩日煤礦周邊運銷情況好轉，部分坑口不乏排隊車輛，煤價穩(wěn)中小漲，幅度10元/噸現(xiàn)區(qū)域內Q5500報490-512元/噸，Q5800報540-570元/噸，Q6000報570-580元/噸臨近國慶假期，部分電廠提前釋放少量補庫需求，化工、建材等行業(yè)采購增多，煤價企穩(wěn)回升 北港方面，15日北港市場動力煤價格偏穩(wěn)運行貿易商對后市仍有預期，報價堅挺；但下游詢貨問價現(xiàn)象較少，報還盤存在一定差距。

日評

Mysteel盤點：16日動力煤市場暫穩(wěn)運行 礦區(qū)拉運有所好轉

昨日大集團外購價及港口報價均有上漲，坑口市場情緒受到提振，今日區(qū)域內部分煤礦延續(xù)穩(wěn)中上漲態(tài)勢，幅度10元/噸，礦區(qū)周邊拉運情況良好，現(xiàn)Q5500報490-525元/噸，Q5800報540-570元/噸，Q6000報570-580元/噸國慶小長假臨近，下游企業(yè)存在補庫預期，貿易商對后市持樂觀態(tài)度，短期內煤價有望得到支撐 港口方面，16日北港市場動力煤價格偏強運行貿易商因庫存低位與成本倒掛支撐，挺價情緒高漲，現(xiàn)階段市場活躍度提升主要受終端客戶剛需補庫，與規(guī)避雙節(jié)期間價格風險提前采購影響。

盤點

Mysteel日評：16日動力煤市場暫穩(wěn)運行 礦區(qū)拉運有所好轉

昨日大集團外購價及港口報價均有上漲，坑口市場情緒受到提振，今日區(qū)域內部分煤礦延續(xù)穩(wěn)中上漲態(tài)勢，幅度10元/噸，礦區(qū)周邊拉運情況良好，現(xiàn)Q5500報490-525元/噸，Q5800報540-570元/噸，Q6000報570-580元/噸國慶小長假臨近，下游企業(yè)存在補庫預期，貿易商對后市持樂觀態(tài)度，短期內煤價有望得到支撐 港口方面，16日北港市場動力煤價格偏強運行貿易商因庫存低位與成本倒掛支撐，挺價情緒高漲，現(xiàn)階段市場活躍度提升主要受終端客戶剛需補庫，與規(guī)避雙節(jié)期間價格風險提前采購影響。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

后續(xù)，氣溫仍將繼續(xù)下降，且隨著部分電廠開啟秋季檢修，煤耗仍將進一步下滑，整體采購需求有限，但9月中下旬，國慶節(jié)前備庫需求與為大秦線秋檢提前備貨等因素疊加，或帶動階段性采購需求有所增多據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計，9月12日全國493家電廠樣本日耗煤405.1萬噸，環(huán)比降12.1萬噸，廠內存煤總計9608.5萬噸，環(huán)比減28.4萬噸，可用天數(shù)23.7天，環(huán)比降0.6天 【內蒙古】：內蒙古市場動力煤價格漲跌互現(xiàn)。

周評

[純堿周評]：庫存呈現(xiàn)下降 純堿價格穩(wěn)中震蕩（20250912-0918）

1、 本周市場關注點 ①成本端原鹽價格維持穩(wěn)定，煤炭價格窄幅上移，成本端小幅增加。

周/月評

Mysteel：9月噴吹煤價格是否有望回漲？

近日環(huán)保管控解除，唐山鋼企集中復產，需求或有拉升但在鋼材市場不確定的情況下，尤其是制造業(yè)和出口的不確定因素下，鋼廠成材庫存壓力尚在，鐵水產量是否仍會繼續(xù)增加仍需持續(xù)觀察現(xiàn)鋼廠利潤收緊，對原料采購相對謹慎，或將延續(xù)剛需采購，整體需求釋放幅度有限加之隨著氣溫的下降，動力煤價格走弱對噴吹煤底部支撐走弱，預計中上旬噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱，仍有下行壓力中下旬后期，臨近國慶小長假，鋼廠或有補庫預期釋放，噴吹煤有望企穩(wěn)反彈，但重點仍需關注成材走勢、鋼廠利潤、開工情況以及宏觀政策的推動。

煤焦熱點

Mysteel月報：11月噴吹煤價格震蕩偏弱

國慶節(jié)后鋼廠對煙煤噴吹煤補庫需求尚佳，但因處于傳統(tǒng)用煤淡季，終端電廠用電負荷回落加之非電耗能企業(yè)開工率一般，市場交投氛圍偏冷清，多剛需終端用戶拉運為主，煤礦出貨較為緩慢但受迎峰度冬預期支撐，坑口報價僅小幅回落展望11月，北方地區(qū)供熱將大面積啟動，取暖負荷拉高，電廠日耗提升，且冬季水電減弱，火電壓力增大，用煤需求有提升預期，但在高庫存現(xiàn)狀下，終端對市場煤仍將維持剛性采購預計11月動力煤震蕩運行 4. 國內主要鋼廠噴吹煤采購價 10月鋼廠噴吹煤采購價格整體均呈現(xiàn)不同程度的上漲。

月評

Mysteel月報：9月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比上升5.39%

隨著雙節(jié)來臨，市場活躍度較前期有所好轉，庫存小幅去化也是動力煤價格上行的因素之一 3.噴吹煤：噴吹煤價格反彈不僅受益于需求拉動，而且政策導向作用明顯在中秋、國慶假期下游囤貨需求以及鋼廠利潤修復推升采購需求的雙重驅動下，市場情緒高漲，噴吹煤市場反彈動能增強國家在月內持續(xù)出臺需求刺激政策以及降準降息等寬松貨幣政策，進一步提振里市場信心，期貨現(xiàn)貨呈現(xiàn)多品種共振。

指數(shù)分析

Mysteel：9月電解鋁行業(yè)利潤轉增 10月成本或顯著提高

電解鋁行業(yè)加權平均完全成本及理論盈虧 據(jù)來源：Mysteel 動力煤價格窄幅波動 自備電價環(huán)比持平 9月區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產，以落實長協(xié)發(fā)運為主，臨近月末及國慶，產地安檢較為頻繁，個別煤廠進入停產檢修階段，整體煤炭供應水平較為穩(wěn)定。

熱點分析

[隆眾聚焦]：宏觀政策助力 聚丙烯節(jié)后行情大漲

國慶小長假期間，中東局勢緊張使得國際原油出現(xiàn)五連漲，油制聚丙烯成本大幅走高動力煤市場來看，當前下游需求總體釋放有限，產地周邊煤場及貿易商操作偏謹慎，市場活躍度表現(xiàn)一般，下游方面，近日多數(shù)終端國慶之前已完成補庫計劃，動力煤價格以穩(wěn)為主，煤制PP利潤修復短期來看，地緣因素的支撐可能進一步削減，且需求端憂慮仍在，預計下周國際油價或存下跌空間動力煤市場來看，后期即將計入到冬儲旺季，在供應相對穩(wěn)定的前提下，局面或將呈現(xiàn)供需兩旺局面。

熱點聚焦

Mysteel：9月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.95點，環(huán)比上升5.39%

但隨著宏觀熱度的消退，市場情緒重回理性，成材價格出現(xiàn)二次探底，原燃料上漲預期落空，9月10日焦炭第八輪降價落地，煤價重回下跌區(qū)間而中秋假期之后，焦鋼企業(yè)國慶補庫節(jié)奏加快，煤價逐步企穩(wěn)9月下旬，央行接連宣布多項重磅政策，有利于促進投資和消費，提振市場信心，焦炭連續(xù)提漲四輪，煤價重回上漲通道整體來看，焦煤價格震蕩偏強動力煤方面，價格震蕩上漲隨著水泥錯峰停產陸續(xù)結束，加之沿海日耗持續(xù)高位運行，下游煤炭的詢貨需求也有些許改善；前期市場預期偏弱，加之發(fā)運持續(xù)倒掛，因此除有資源優(yōu)勢的大企業(yè)維持發(fā)運外，中小貿易商集港意愿低迷，港口現(xiàn)貨供應處于偏低水平；受民用冬儲需求和部分工業(yè)需求小幅釋放影響，9月以來產地煤炭市場也開始走強，發(fā)運成本繼續(xù)對港口價格形成支撐。

產業(yè)分析

Mysteel：蘭炭節(jié)后首輪降價落地，后續(xù)將延續(xù)下跌還是企穩(wěn)

十月下旬蘭炭市場該如何，筆者從以下幾方面簡要分析 節(jié)后動力煤價格進入下行通道，主要原因有一、進口煤保持高位，進口煤較國內煤存在明顯價格優(yōu)勢，國內用戶對進口煤接受度較高，進口動力較強，進口煤數(shù)量保持在高位水平，對國內煤炭供應形成強勢補充，十月份電廠加快補充貨源，對國內市場需求減少；二、隨著國慶節(jié)后全國天氣轉涼，各地居民用電需求進入淡季模式，同時，在長協(xié)煤及進口煤的持續(xù)補充下，節(jié)后終端庫存水平明顯提升。

主編視角

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20240927-1010）

伊朗及以色列之間的緊張氣氛有所緩和，美國能源信息署下調需求增速預測，且美國商業(yè)原油庫存增長，本周國際油價下跌，均價上漲，但油價上漲幅度不及油制PP價格，油制PP利潤修復動力煤市場來看，當前下游需求總體釋放有限，產地周邊煤場及貿易商操作偏謹慎，市場活躍度表現(xiàn)一般，下游方面，近日多數(shù)終端國慶之前已完成補庫計劃，動力煤價格以穩(wěn)為主，煤制PP利潤修復。

利潤分析

9月內蒙古能源價格走勢分化

國慶假期之后，煤礦陸續(xù)恢復生產，國內煤炭產量穩(wěn)步增加，進口煤因價格優(yōu)勢供應量將維持高位，隨著南方大部地區(qū)氣溫下降，電廠日耗回落，下游主要電廠可用天數(shù)仍維持偏高水平，預計短期內動力煤價格延續(xù)弱勢走勢 二、焦炭 9月份，內蒙古焦炭月度平均價格為1500.56元/噸，環(huán)比價格下降4.81%，同比價格下降15.82% 9月下旬，隨著下游鋼材市場需求改善，焦炭周平均價格止跌回升，短期內宏觀預期支撐下游鋼材市場向好，鐵水產量提升，焦炭采購積極性提高，預計10月份焦炭價格將有所回升。

原料

Mysteel：市場交投僵持 化工煤到廠價延續(xù)弱勢

概述：進入十月，受宏觀利好因素提振，大宗商品普漲，而電煤表現(xiàn)卻與眾不同，價格逐步進入弱穩(wěn)回落通道，造成如此行情的主要原因有以下幾個方面：一、進口煤保持高位，搶奪市場份額：進口煤較國內煤存在明顯價格優(yōu)勢，國內用戶對進口煤接受度較高，進口動力較強，進口煤數(shù)量保持在高位水平，對國內煤炭供應形成強勢補充，十月份電廠加快補充貨源，對國內市場需求減少；二、動力煤進入消費淡季：隨著國慶節(jié)后全國天氣轉涼，各地居民用電需求進入淡季模式，部分電廠機組開啟淡季檢修，沿海電廠日耗大幅下降；同時，在長協(xié)煤及進口煤的持續(xù)補充下，節(jié)后終端庫存水平明顯提升。

煤焦熱點