【導(dǎo)語(yǔ)】2025年上半年，隨著光伏行業(yè)政策窗口期催生需求爆發(fā)，EVA光伏料供不應(yīng)求量?jī)r(jià)齊漲，而搶裝潮結(jié)束需求踩下急剎車，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格集體跳水，階段性需求的急增和急縮，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)EVA市場(chǎng)基本面先強(qiáng)后弱，市場(chǎng)價(jià)格先漲后跌。

1、光伏行業(yè)政策窗口期需求爆發(fā)，催生對(duì)EVA的需求激增。

圖1 國(guó)內(nèi)光伏組件新增裝機(jī)統(tǒng)計(jì)圖

來源：國(guó)家能源局、隆眾整理

自2025年1月以來，國(guó)家發(fā)布中國(guó)分布式光伏行業(yè)新政策“430”與“531”，即4月30日之前并網(wǎng)的工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目，可以全額上網(wǎng)，并享受較高的補(bǔ)貼電價(jià)；而此后并網(wǎng)的項(xiàng)目，將全面執(zhí)行市場(chǎng)化規(guī)則。到5月31日后，所有新增分布式光伏項(xiàng)目的收益率完全取決于市場(chǎng)電價(jià)與成本控制能力，標(biāo)志著全面進(jìn)入“無補(bǔ)貼時(shí)代”。因此政策窗口期內(nèi)，光伏行家緊抓政策窗口期，各環(huán)節(jié)按下生產(chǎn)的“快進(jìn)鍵”。2025年1-4月，中國(guó)新增光伏裝機(jī)規(guī)模達(dá)到驚人的104.9GW，同比增長(zhǎng)75%；光伏新增裝機(jī)量又創(chuàng)新記錄。對(duì)EVA的光伏級(jí)需求量激增，1-5月需求量達(dá)到68.88萬噸，從光伏組件安裝到生產(chǎn)，以及到膠膜的生產(chǎn)均需要備貨時(shí)間，光伏膠膜廠新增訂單2-3月集中商談，EVA光伏級(jí)原料都集中在2-4月期間交貨，留給EVA石化廠商生產(chǎn)的時(shí)間非常集中，各個(gè)EVA廠商光伏訂單接滿，光伏級(jí)EVA供不應(yīng)求，石化裝置排產(chǎn)也紛紛轉(zhuǎn)產(chǎn)光伏。

2、政策切換窗口期，需求爆發(fā)僅為曇花一現(xiàn)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格集體下跌。

進(jìn)入5月后，需求縮減導(dǎo)致價(jià)格快速回落至年初水平，因搶裝潮帶來的行業(yè)排產(chǎn)上行，也隨著搶裝潮的結(jié)束，各個(gè)環(huán)節(jié)需求迅速滑落，新單洽談寥寥，價(jià)格迅速下跌。截至5月30日，光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)下跌1.52%，N型硅片和電池片價(jià)格較4月底跌幅超5%，TOPCon組件均價(jià)下跌2.86%。政策切換引發(fā)市場(chǎng)急剎車，5月開始，EVA石化廠商光伏新單數(shù)量明顯下滑，光伏級(jí)庫(kù)存逐漸累加，石化廠商開始轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)泡及高壓以緩解壓力。隆眾最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，EVA光伏級(jí)商談價(jià)格9800元/噸，較3月底，跌幅達(dá)15.52%。

圖2 2025年國(guó)內(nèi)EVA市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

來源：隆眾資訊

3、上半年價(jià)格先漲后跌，呈現(xiàn)倒“∧”走勢(shì)

上半年，國(guó)內(nèi)EVA市場(chǎng)價(jià)格先漲后跌，呈現(xiàn)倒“V”走勢(shì)，1-3月受下游光伏需求集中采購(gòu)影響，發(fā)泡年后的拖鞋旺季影響，場(chǎng)內(nèi)供不應(yīng)求，價(jià)格震蕩走高，4月開始，因中美之間關(guān)稅政策沖擊市場(chǎng)整體心態(tài)，悲觀情緒蔓延，而供應(yīng)面軟料增加，市場(chǎng)價(jià)格不斷走低，5月-6月上旬，光伏需求明顯放緩，發(fā)泡需求延續(xù)淡季，石化光伏庫(kù)存累庫(kù)壓力徒增，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)探底。上半年，國(guó)內(nèi)EVA市場(chǎng)大幅漲跌震蕩，走出倒“V”曲線，截止6月6日，福建地區(qū)軟料參考9800-10300元/噸，硬料參考9900-10800元/噸，光伏零星聽聞參考9600-9800元/噸。