Mysteel：2024年8月份中國氧化鋁成本分析及預測

燒堿方面，9月燒堿計劃內(nèi)檢修共計6套，總產(chǎn)能約153萬噸，檢修主要集中在西北、華北地區(qū)另外，需求端利好支撐不明顯，主產(chǎn)區(qū)送主力下游32堿量增加，且有50堿貨源補充，短期預計主力下游采購32堿價格持穩(wěn)，漲價可能性減小，且其他傳統(tǒng)下游需求表現(xiàn)一般煤炭方面，進入9月國內(nèi)高溫消退需要一段時間過渡，短時間內(nèi)終端電廠整體日耗階段性高位態(tài)勢明顯，在經(jīng)過前期去庫后，部分電廠需要提卡和改善煤種結(jié)構(gòu)，補庫需求或?qū)⒂兴尫牛化B加“金九銀十”傳統(tǒng)旺季到來，建材、水泥端需求將隨之增加，但水電和風光對煤炭需求有所沖擊，且大量涌入的進口煤將在一定程度上對國內(nèi)煤價有所擾動，拖累煤價的反彈時間和高度。

成本分析

上游煤價高企 下游樓市不振 “夾在中間”的海螺水泥凈利潤降逾五成

一位水泥行業(yè)分析人士對財聯(lián)社記者表示，上游煤炭燃料等成本漲價，水泥是要往下游傳導的但是去年下游需求比較差，價格傳導能力不足，加上水泥行業(yè)長期存在的產(chǎn)能過剩壓力，行業(yè)盈利能力整體處于低位 從近期披露業(yè)績情況看，受上述因素影響，主要水泥廠商在去年普遍業(yè)績承壓其中，華新水泥預計公司2022年歸母凈利潤為25.21億元到28.42億元，同比減少53%至47%；中國建材全年純利為79.62億元，同比下降51.2%。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

[乙烯日評]：供應(yīng)下滑提振 成交重心上移（20221125）

主力下游聚羧酸減水劑單體部分企業(yè)存漲價意向，但需求端跟進一般，終端建筑施工方面整體支撐不足，企業(yè)繼續(xù)去庫為主消息面交織下，預計國內(nèi)環(huán)氧乙烷市場暫以穩(wěn)整理為主，關(guān)注后續(xù)裝置停車后區(qū)域內(nèi)供應(yīng)情況 2) 乙二醇：原油煤炭處于跌勢，使的乙二醇成本下移下，部分工廠裝置檢修計劃擱淺，供應(yīng)端在新增產(chǎn)能投產(chǎn)的影響下，壓力加大，需求端在終端剛需低迷影響下，聚酯開工降負荷趨勢難改，供增需減使的矛盾增加，后期難以擺脫弱市格局，預計下個交易日價格在3800-3900元/噸區(qū)間運行。

每日點評

確保煤炭價格運行在合理區(qū)間

嚴禁通過任何方式變相突破已簽訂的電煤中長期交易價格，嚴禁以“陰陽合同”等方式額外加價，嚴肅查處捏造散布漲價信息、哄抬價格、價格串通等違法違規(guī)行為，實行信用聯(lián)合懲戒，堅決維護煤炭市場價格秩序 對此，冠通期貨能化研究員王曉囡告訴記者，在國家發(fā)改委積極保供政策引導下，我國煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能核增迅速，月產(chǎn)量規(guī)模遠高于去年同期水平，整體供應(yīng)能力顯著提高當前正處于電煤需求相對淡季，在中長期合同在下游需求占比逐漸提高、電廠終端庫存持續(xù)攀升背景下，煤價不存在大幅上漲的基礎(chǔ)。

爐料

Mysteel：運輸壓力稍緩 子長氣煤價格支撐較強

但伴隨山西多地出現(xiàn)散發(fā)疫情，疫情防控形勢嚴峻，煤炭拉運情況急轉(zhuǎn)直下，多數(shù)礦點出現(xiàn)頂倉累庫現(xiàn)象，漲價失去動力，月初漲價計劃也隨之胎死腹中半個月以來全國疫情防控形勢出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，拉運逐漸恢復中，多地焦炭五輪提漲落地，六輪落地也已在路上，在較強的預期之下，子長煤價適時上調(diào) 產(chǎn)地方面，目前子長區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)平穩(wěn)，產(chǎn)量穩(wěn)定，個別煤礦倒工作面接近尾聲，產(chǎn)能有所釋放，但是受疫情影響，汽運受阻嚴重，部分煤礦主要客戶位于山西境內(nèi)，受兩地疫情防控政策限制，煤炭發(fā)運到貨困難，廠礦庫存處于高位。

日評

百年建筑：四川水泥2021年市場回顧與2022年展望

此外，煤炭等原燃材料價格暴漲，熟料成本大幅提升，多數(shù)廠家處于虧損狀態(tài)，因此漲價意愿強烈，進一步支撐水泥價格上漲 四季度前期水泥價格一度達到年度峰值，11月中旬以來市場需求不及去年同期，且下游資金壓力普遍較大，應(yīng)收帳目回款周期較長，水泥需求端反饋下游需求端持續(xù)低迷，外發(fā)水泥較多，且四川部分城市受橙、黃色污染預警影響，產(chǎn)能受限，故四川水泥價格呈下行趨勢 二、2021年四川水泥供應(yīng)端分析 1、四川水泥產(chǎn)量分析 2021年1-11月四川水泥量1.3億噸，同比2020年水泥產(chǎn)量1.31億噸小幅下降0.7%。

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[液化天然氣]：2021-2025年液化天然氣市場預測

2021年交通領(lǐng)域除了LNG重卡之外，船用LNG將在“十四五”期間形成氣候，因此，船用LNG消費量在2021年也將占得一席之地，到2025年預計將達到622億立方米，成為LNG消費的主要支柱之一 在LNG低價運行影響下，LNG重卡經(jīng)濟性除吸引了中小物流企業(yè)外，順豐、中通這樣的物流巨頭也在嘗試新車型順豐2020年LNG重卡占比在30%左右，預計后期還會有所增加同時，2020年9月中通快遞，在未來一兩年將批量采購配套康明斯LNG重卡，保底5000輛。

熱點聚焦

產(chǎn)能被限，原材料漲價，下游苦不堪言，制造業(yè)掙的錢哪里去了？

所以這段時間主動去產(chǎn)能，電量不足也不讓隨便擴產(chǎn)能，不然煤炭還得漲價現(xiàn)在降低供應(yīng)，通過限電逼死落后產(chǎn)能，這也是這段時間限電主要針對制造業(yè)的原因這樣既能抬高出口商品價格，也能避免接下來出現(xiàn)的大規(guī)模風險，畢竟我國一直以來都是“逆周期”操作，也就是一片火熱的時候政府潑涼水，火不夠旺的時候開始填煤 這場制造業(yè)“地震”難以避免，然而隨著泡沫過去，上游會逐步降溫，大宗商品也會降價，出口數(shù)據(jù)會下降是必然的（如果出口數(shù)據(jù)瘋狂飆升才是極度危險的。

行業(yè)資訊

一周爐料概覽（11.02-11.06）

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價格下降生鐵市場價格穩(wěn)中漲20-50元/噸，主要因為焦炭漲價導致鐵廠成本上升，在利潤壓縮的情況下鐵廠紛紛上調(diào)報價，交投也因此而轉(zhuǎn)強廢鋼市場整體偏強運行廢不銹鋼市場小幅下滑鋼坯價格趨強調(diào)整煤焦方面，噴吹煤價格偏強運行；動力煤整體市場行情小幅波動；煉焦煤市場普遍上漲，煤企看漲氛圍濃厚；進口煤炭市場整體以穩(wěn)為主；山西去產(chǎn)能仍在進行，月中旬之前仍有部分焦企將會關(guān)停，產(chǎn)量有繼續(xù)下降趨勢。

周評