Mysteel解讀：美聯(lián)儲降息周期中貴金屬及金銀比表現(xiàn)分析與展望

黃金和白銀等貴金屬作為一種具有特殊投資價值的商品，兼具金融、貨幣、商品等多方面數(shù)據(jù)，其價格受多種因素影響其中關(guān)鍵的因素之一便是美元利率及宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動本文通過對近半個世紀(jì)以來歷次美聯(lián)儲降息周期中金銀價格變化進(jìn)行研究分析，試圖為當(dāng)前降息周期再度開啟后，黃金白銀的表現(xiàn)作出預(yù)判 自1989年至2020年的近半個世紀(jì)間，美聯(lián)儲共進(jìn)行了7次降息，同時經(jīng)歷了4次經(jīng)濟(jì)衰退因此通過結(jié)合經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)，市場通常將這些降息周期分為“突發(fā)型降息”和“預(yù)防型降息”。

主編視角

海外鐵合金市場分析匯總（9.15-9.19）

出口市場 鎂錠出口FOB報價2420-2450美元/噸，鎂錠不含稅2380美元/噸 電解錳FOB報價1950-1955美元/噸，價格上漲，低價難以成交部分電解錳出口報價2010-2020美元/噸FOB青山印尼電解錳FOB報價1950美元/噸 553金屬硅FOB報價上漲至1370美元/噸，金屬硅3303價格1440美元/噸FOB。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析（20250919）

09月19日，國內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨價格為15105元/噸，較昨日跌45.00元/噸；鄭棉主連收于13720元/噸，跌45.00，跌幅0.33%；期現(xiàn)基差（現(xiàn)貨價格-鄭棉主連收盤價）為1385元/噸。

基差分析

[十二碳醇酯]：原料產(chǎn)量及消耗分析（20250912-0919）

產(chǎn)能利用率

Mysteel數(shù)據(jù)：連盤棕櫚油期貨與國內(nèi)現(xiàn)貨基差分析（20250919）

基差分析

Mysteel：菜油月間差套利分析(20250919)

截至9月19日15:00收盤，菜油09合約與01合約價差為-579，上一交易日價差為-569，01合約與05合約價差為500，上一交易日價差為489，05合約與09合約價差為79，上一交易日價差為80。

期市分析

Mysteel：菜系油粕比分析(20250919)

9月19日，盤面油粕比3.992，環(huán)比上一交易日縮小0.050，現(xiàn)貨油粕比3.974，環(huán)比上一交易日縮小0.042。

期市分析

Mysteel數(shù)據(jù)：豆棕期現(xiàn)貨價差分析（20250919）

2025年9月19日，國內(nèi)棕櫚油與豆油主力合約收盤價差為-988元/噸，主要市場現(xiàn)貨價差：天津-940元/噸，日照-860元/噸，張家港-760元/噸，廣州-570元/噸。

基差分析

[苯乙烯]：9月19日亞洲苯乙烯內(nèi)外盤套利分析

美金收盤

[數(shù)據(jù)分析]：山東地區(qū)產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)分析（20250808-0814）

一、產(chǎn)能利用率趨勢定性分析 2025年第33周（20250808-0814），山東地區(qū)硫酸全樣本（47家酸企）產(chǎn)能利用率在82.14%。

開工率

[電石]：電石產(chǎn)能利用率分析（20250912-0918）

隆眾資訊88家樣本企業(yè)，涉及3034萬噸產(chǎn)能，本周期（20250912-20250918）開工率在64.15%，環(huán)比下降2個百分點(diǎn)。

開工率

[數(shù)據(jù)分析]：中國苯乙烯主體下游消費(fèi)量數(shù)據(jù)分析（20250912-20250918）

一、苯乙烯主體下游消費(fèi)量趨勢定性分析 本周期，中國苯乙烯主體下游（EPS、PS、ABS）消費(fèi)量在27.83萬噸，較上周+0.04萬噸，環(huán)比+0.14%。

消費(fèi)

Mysteel周報：雙硅期貨波動技術(shù)面分析（9.12-9.19）

錳硅期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進(jìn)行分析） 錳硅期貨周評： 本周錳硅期貨周五收盤：5964本周價格較上節(jié)前收盤價5832變化：+132漲跌幅：+2.26% 本周周初黑色系商品市場交易氛圍回暖，市場信心增強(qiáng)，黑鏈指數(shù)本周突破EMA60并繼續(xù)嘗試上探，美聯(lián)儲降息等一系列消息對國內(nèi)商品情緒利好刺激，目前6000附近的空壓仍然較強(qiáng)，目前硅錳自身基本面驅(qū)動力度有限，短期或?qū)⒗^續(xù)跟隨黑色系板塊共振，后市需持續(xù)關(guān)注黑色系商品走勢以及宏觀情緒走向。

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)葵花籽油粕比值分析（20250919）

截至2025年09月19日，葵花籽油毛油市場報價11100元/噸，國內(nèi)葵花粕均價2353元/噸，國內(nèi)葵花籽油粕比為漲4.72。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)玉米油粕比值分析（20250919）

截至2025年09月19日，國內(nèi)玉米毛油均價8030元/噸；國內(nèi)普通玉米胚芽粕均價1720元/噸，價格持穩(wěn)；玉米油粕比為4.67。

基差分析

[數(shù)據(jù)分析]：BOPP下周市場心態(tài)調(diào)研（20250918）

截至2025年9月18日，對中國BOPP市場參與者下周（20250919-0925）心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，對下周市場價格走勢看漲占比12%，看穩(wěn)占比22%，看跌占比66%。

心態(tài)

[利潤]：ABS成本利潤分析（20250919）

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20250913-0919）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20250913-0919），油制、煤制成本上調(diào)，較上期上調(diào)88、68元/噸。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國PP粉企業(yè)利潤周數(shù)據(jù)分析（20250912-0918）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20250912-0918）國內(nèi)不同原料來源制PP粉料利潤多有不同程度的修得，其中MTO制利潤均值在-961元/噸，環(huán)比上周持平，外采丙烯制利潤均價在-217元/噸，環(huán)比上周+18元/噸；PDH制利潤在-691元/噸，環(huán)比上周+39元/噸。

利潤分析

[供需平衡]：中國PVC供需平衡周數(shù)據(jù)分析（20250913-20250919)

一、本周PVC供需數(shù)據(jù)分析 據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，本周(20250913-20250919）供需差環(huán)比上周增加82.41%，總供應(yīng)減少3.74%；總需求環(huán)比減少5.15%，企業(yè)庫存減少1.23%，第三方庫存增加2.09%。

供需平衡