Mysteel月報(bào)：9月焦炭市場(chǎng)下行 回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大

8月焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行延續(xù)7月市場(chǎng)的上揚(yáng)走勢(shì)，8月在繼“反內(nèi)卷”交易后，煤礦減產(chǎn)和控產(chǎn)政策繼續(xù)刺激，市場(chǎng)炒作熱情度不減，疊加環(huán)保上的行政性限產(chǎn)任務(wù)即將下達(dá)，供應(yīng)的收縮預(yù)期逐步加強(qiáng)而下游鋼廠利潤(rùn)較好，鐵水產(chǎn)量一直高位徘徊，給到焦炭的需求支撐較強(qiáng)鋼廠庫(kù)存持續(xù)去化，貿(mào)易商和鋼廠在漲價(jià)預(yù)期下積極搶貨，導(dǎo)致階段性供需錯(cuò)配，支撐價(jià)格上行。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：6月焦炭市場(chǎng)在多重壓力共振下 價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)

五月，焦炭市場(chǎng)隨著下游季節(jié)性的淡季開始轉(zhuǎn)弱運(yùn)行焦炭價(jià)格分別在5月16日和5月28日進(jìn)行兩輪價(jià)格下調(diào)，累計(jì)幅度100/110元/噸金三銀四過(guò)去，時(shí)節(jié)進(jìn)入5月份，旺季需求開始進(jìn)入尾聲，盡管消息層面確有一些實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)一定緩和，受利好消息提振，黑色系整體期貨市場(chǎng)走強(qiáng)，下游投機(jī)性需求有所回暖，促進(jìn)短時(shí)的市場(chǎng)企穩(wěn)，但是情緒上的提振難掩現(xiàn)貨壓力，加之國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策仍在調(diào)整階段，同時(shí)伴隨著南方雨季的來(lái)臨，下游需求觸頂回落預(yù)期增強(qiáng)明顯，向上開始反饋，原料端煉焦煤先行讓步，鋼廠開始向焦企進(jìn)行壓力傳導(dǎo)，焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)承壓下行。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：5月焦炭市場(chǎng)庫(kù)存壓力仍待緩解 價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)再度出現(xiàn)

四月，焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)盡管在價(jià)格上實(shí)現(xiàn)一輪抬升，但是市場(chǎng)依舊保持著謹(jǐn)慎觀望的情緒終端來(lái)看，國(guó)內(nèi)資金到位節(jié)奏整體略顯遲滯，地產(chǎn)表現(xiàn)難掩疲態(tài)，項(xiàng)目施工進(jìn)度不溫不火，難以持續(xù)向上刺激原材料市場(chǎng)的復(fù)蘇。

月評(píng)

Mysteel：焦炭市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)仍舊偏高

回顧近期焦炭市場(chǎng)，截止目前焦炭價(jià)格已連續(xù)下跌11輪，累計(jì)下行幅度550-600元/噸今年焦炭價(jià)格重心延續(xù)節(jié)前下移走勢(shì)，由于成本端先行讓利，焦企基本保持“微利”運(yùn)行然而終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，房地產(chǎn)用鋼仍舊低迷，截止3月初房建項(xiàng)目資金到位率始終在47%左右徘徊，仍未恢復(fù)至節(jié)前水平，對(duì)“金三銀四”傳統(tǒng)鋼材需求旺季產(chǎn)生消極影響鋼廠利潤(rùn)空間有限疊加成交量疲軟，致使焦企挺價(jià)博弈籌碼不足，然而據(jù)最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示鐵水日產(chǎn)已恢復(fù)至236.26萬(wàn)噸，周環(huán)比上漲5.67萬(wàn)噸，市場(chǎng)看漲信心略有增強(qiáng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：中國(guó)焦炭價(jià)格持續(xù)下行，印度低灰冶金焦進(jìn)口限制落地執(zhí)行，25年焦炭國(guó)際市場(chǎng)展望

回顧2024年，中國(guó)市場(chǎng)焦炭走出震蕩下行走勢(shì)，焦炭價(jià)格全年累計(jì)降價(jià)23次，濕熄焦累降價(jià)1600元/噸，干熄焦累計(jì)降價(jià)1760元/噸；全年累計(jì)上漲11次，濕熄焦累計(jì)上調(diào)750元/噸，干熄焦累計(jì)上調(diào)825元/噸 1-3月，由于春節(jié)放假及節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)完成較好，節(jié)后高爐也多有檢修，日均鐵水產(chǎn)量長(zhǎng)期徘徊在222萬(wàn)噸附近，導(dǎo)致焦炭去庫(kù)速度較慢復(fù)產(chǎn)節(jié)奏恢復(fù)緩慢使得焦炭持續(xù)下行，經(jīng)歷連續(xù)8輪下跌，降價(jià)幅度800/880，出口焦炭性價(jià)比持續(xù)走強(qiáng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦炭下行風(fēng)險(xiǎn)仍存，市場(chǎng)靜候終端需求恢復(fù)

2月份焦炭市場(chǎng)整體偏弱運(yùn)行10日焦炭第八輪降價(jià)落地執(zhí)行，原料煤價(jià)格依舊弱穩(wěn)運(yùn)行，鋼材價(jià)格維持相對(duì)低位窄幅震蕩，鋼廠利潤(rùn)壓力下補(bǔ)庫(kù)意愿偏弱，市場(chǎng)參與者觀望居多，節(jié)后下游消費(fèi)并未全面復(fù)蘇，全國(guó)工地開工率低于去年同期，需求未得到明顯改善，五大品種總庫(kù)存繼續(xù)累增，可以看到下游鋼廠焦炭庫(kù)存多在中高位，不管是從焦炭整體庫(kù)存、供應(yīng)還是鋼廠的狀況上來(lái)看，節(jié)后焦炭供需偏寬松局面難以改善，焦炭仍有降價(jià)風(fēng)險(xiǎn) 供應(yīng)端，據(jù)Mysteel 6日調(diào)研結(jié)果顯示：Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利-27元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利6元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利3元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-94元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利16元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

【兗礦國(guó)際】春節(jié)前后焦炭市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需兩弱格局，但整體下行幅度有限

受訪人信息：兗礦國(guó)際焦化有限公司張修杰 客戶觀點(diǎn)：2025年焦炭節(jié)后市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需兩弱格局，但整體下行幅度有限 目前來(lái)看，焦炭六輪提降落地后山東焦企保持微利狀態(tài)全國(guó)多數(shù)焦企已虧損運(yùn)行，目前多數(shù)焦化廠保持正常生產(chǎn)節(jié)奏，出貨較為積極，焦炭供應(yīng)仍在高位，春節(jié)前后下游供需兩端均有下降，但需求端下降幅度尚可，整體走勢(shì)良好，近日鋼材鋼坯市場(chǎng)行情走勢(shì)較好鋼廠檢修減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，鐵水延續(xù)下滑，鋼廠補(bǔ)庫(kù)信心不足，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，貿(mào)易商投機(jī)需求較弱。

焦炭

Mysteel月報(bào)：11月焦炭下行空間有限，市場(chǎng)保持相對(duì)樂觀

10月焦炭市場(chǎng)先漲后跌，宏觀政策利好配套現(xiàn)貨基本面偏緊現(xiàn)實(shí)，刺激現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格快速走強(qiáng)國(guó)慶過(guò)后宏觀支撐略顯不足，在供需逐漸朝著平衡寬松格局轉(zhuǎn)變后，焦價(jià)進(jìn)入下行階段近期市場(chǎng)觀望情緒濃厚，等待市場(chǎng)政策方向進(jìn)一步明朗，短期降價(jià)陰云猶在，但市場(chǎng)連續(xù)看跌情緒已明顯減弱，市場(chǎng)信心有所修復(fù)展望11月，焦炭市場(chǎng)市場(chǎng)保持相對(duì)樂觀，價(jià)格下行空間有限 一、價(jià)格情況 10月份焦炭市場(chǎng)總共歷經(jīng)4輪上漲，一輪下跌，總體來(lái)看，本月焦炭價(jià)格漲幅在150-165元/噸，31日Mysteel冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1788.9元/噸，10月均價(jià)1800.9元/噸，產(chǎn)地山西主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1650-1690元/噸，準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1935-1990元/噸，港口準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù)價(jià)格1890元/噸，一級(jí)出庫(kù)價(jià)格1990元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格1740元/噸，一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格1840元/噸。

月評(píng)

Mysteel晚報(bào)：雙焦市場(chǎng)震蕩偏弱，焦炭仍存下行風(fēng)險(xiǎn)

日評(píng)

Mysteel：市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好，焦炭價(jià)格下行空間有限

回顧10月焦炭價(jià)格走勢(shì)，宏觀利好政策預(yù)期帶動(dòng)下，市場(chǎng)投機(jī)以及下游鋼廠補(bǔ)庫(kù)行情下，中上旬焦炭價(jià)格快速反彈，但隨著宏觀預(yù)期落空帶動(dòng)黑色系盤面走弱，投機(jī)需求逐步離市觀望，原料煤價(jià)格率先降價(jià)，且鋼材價(jià)格震蕩走弱，鋼廠利潤(rùn)受損以及焦炭成本支撐走弱的情況下，10月23日正式開啟焦炭首輪降價(jià)，降幅50-55元/噸，焦炭下行通道開啟，截止目前焦炭價(jià)格下跌3輪，累計(jì)降幅150-165元/噸然宏觀利好政策再次發(fā)力，市場(chǎng)情緒明顯修復(fù)，并且目前焦鋼企業(yè)均有利潤(rùn)，供需矛盾并不突出，焦炭價(jià)格繼續(xù)下跌空間有限，或?qū)⒅沟蠓€(wěn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭開啟第三輪提降， 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤延續(xù)下行

【煉焦煤】8日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤偏弱運(yùn)行供應(yīng)端，產(chǎn)地除個(gè)別地區(qū)產(chǎn)量受限，其余區(qū)域內(nèi)煤礦基本正常生產(chǎn)，今日競(jìng)拍表現(xiàn)降價(jià)居多，流拍率升高線下部分主流煤種價(jià)格仍在承壓回調(diào)，降幅較大者已經(jīng)達(dá)到150元/噸左右，市場(chǎng)情緒依舊偏弱需求來(lái)看，鋼廠檢修增多，影響鐵水產(chǎn)量減少，市場(chǎng)下游焦鋼采購(gòu)需求減弱，投機(jī)性需求低迷另外今日唐山主流鋼廠對(duì)焦炭價(jià)格提出第三輪降價(jià)，降幅50-55元/噸鋼市供需基本面壓力仍存，煉焦煤價(jià)格有下跌壓力，整體上看，國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格延續(xù)下行。

盤點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：4月焦炭下行壓力仍在 市場(chǎng)信心正在重建

3月焦炭市場(chǎng)整體偏弱，價(jià)格延續(xù)單邊下跌趨勢(shì)，市場(chǎng)受下游負(fù)反饋影響，未能走出悲觀情緒 3月焦炭表現(xiàn)供需雙弱，鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，月尾雖有部分高爐復(fù)產(chǎn)，但鐵水依舊處于低位狀態(tài)；供應(yīng)在焦企利潤(rùn)下滑后，企業(yè)進(jìn)行主動(dòng)減產(chǎn)，焦炭產(chǎn)量縮量明顯，但鋼廠同樣面臨虧損壓力，采購(gòu)積極性一般，鋼廠進(jìn)入新一輪主動(dòng)去庫(kù)階段展望4月焦炭市場(chǎng)，價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)仍在，不過(guò)近期鋼廠復(fù)產(chǎn)高爐增多，進(jìn)一步主動(dòng)去庫(kù)空間有限，隨著高爐復(fù)產(chǎn)的進(jìn)一步推進(jìn)，價(jià)格單邊下行走勢(shì)有望改變。

月評(píng)

Mysteel：焦炭降價(jià)預(yù)期增強(qiáng) 長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格承壓下行

本周長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格延續(xù)偏弱運(yùn)行產(chǎn)地方面，沁源區(qū)域煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏緩慢，其余區(qū)域多數(shù)煤礦產(chǎn)量已基本恢復(fù)正常，然終端需求整體表現(xiàn)依舊偏弱，焦企利潤(rùn)虧損生產(chǎn)積極性一般，且鋼廠仍有第五輪提降預(yù)期，原料采購(gòu)需求延續(xù)疲態(tài)，下游中間貿(mào)易商及洗煤廠多以觀望為主，煤礦持續(xù)降價(jià)后出貨未有好轉(zhuǎn)，短期看長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將繼續(xù)承壓下行 價(jià)格方面，本周各煤種跌幅90-320元/噸不等，分煤種來(lái)看，主焦煤累跌220-320元/噸執(zhí)行2080-2100元/噸，部分因下游詢貨價(jià)偏低以及洗煤廠檢修等原因暫處停售狀態(tài)；瘦煤累跌90-100元/噸；貧瘦煤價(jià)格弱穩(wěn)，部分貧煤因噴吹煤上漲行情價(jià)格跟漲，整體看，各煤種價(jià)格在經(jīng)過(guò)持續(xù)下跌后，煤礦出貨并未好轉(zhuǎn)，且仍有進(jìn)一步降價(jià)空間。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 原料價(jià)格持續(xù)下行

【焦炭】4日焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，冶金焦價(jià)格下降一輪后，部分焦企利潤(rùn)開始小幅虧損。

盤點(diǎn)

Mysteel晚報(bào)：雙焦市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，港口焦炭價(jià)格震蕩下行

日評(píng)

Mysteel：呂梁市場(chǎng)冶金焦弱穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格仍有下行壓力

下游方面，鋼廠盈利能力好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量下降速率放緩，加之中間貿(mào)易環(huán)節(jié)進(jìn)入，焦炭需求回升，整體看焦炭供需面邊際好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)焦炭雖有下行壓力但空間有限，預(yù)計(jì)呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：焦炭市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，但下行風(fēng)險(xiǎn)仍在

6月初焦炭降完新一輪價(jià)格之后，市場(chǎng)依舊保持著看跌情緒，悲觀的市場(chǎng)參與者認(rèn)為焦炭價(jià)格后期還會(huì)保持一周一降的頻率，直至焦企主動(dòng)大幅限產(chǎn)為止但實(shí)際焦炭降完第十輪后的新一周，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，鋼廠的提降想法并未達(dá)成共識(shí)，對(duì)于繼續(xù)降價(jià)持暫緩態(tài)度截止6月8日，焦炭已經(jīng)連續(xù)降價(jià)10輪，以河鋼濕熄焦為例，現(xiàn)已累計(jì)降幅750元/噸 一、鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，焦炭市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn) 對(duì)于焦炭再次探底的行為，其核心支撐在于近期鋼材價(jià)格好轉(zhuǎn)，下游鋼廠利潤(rùn)得到一定修復(fù)，這對(duì)原料價(jià)格起到了企穩(wěn)提振作用。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel晚報(bào)：雙焦市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，焦炭仍有下行壓力

日評(píng)

Mysteel晚報(bào)：雙焦市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，焦炭仍有下行壓力

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 焦煤市場(chǎng)持續(xù)下行

由于鋼廠利潤(rùn)表現(xiàn)，和原料煤的下行走向，市場(chǎng)對(duì)焦炭仍有下行預(yù)期后期需繼續(xù)關(guān)注環(huán)保政策、宏觀情緒、疫情影響、原料成本、成材利潤(rùn)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 4日MyCpic冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)報(bào)2608.2，較上日持平，4月均價(jià)2608.2各區(qū)域價(jià)格指數(shù)如下： 東北2412.8（-），華北2549.7（-） 華東2534.3（-），華中2707.5（-） 西北2361.3（-），西南2652.2（-）。

盤點(diǎn)