黑色系企業(yè)的期市“成長(zhǎng)記”

“我們?cè)?021年就開通了期貨交易賬戶，但當(dāng)時(shí)對(duì)期貨的認(rèn)識(shí)還只停留在概念階段，缺少實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，一直沒參與交易”該企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人坦言 同在齊魯大地的山東泰豐商業(yè)集團(tuán)（下稱山東泰豐）成立于2015年，是一家擁有自營進(jìn)出口權(quán)的綜合加工出口企業(yè)2022年，山東泰豐將貿(mào)易領(lǐng)域擴(kuò)大到鐵礦石，但當(dāng)年礦價(jià)持續(xù)下行“價(jià)格下跌導(dǎo)致庫存貶值，起初我們只能硬扛，眼看利潤減少卻束手無策”該企業(yè)負(fù)責(zé)人回憶道，當(dāng)時(shí)企業(yè)對(duì)期貨的了解有限，更談不上有理論和實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。

鋼材

[PVC]：隆眾早訊-周四版

國內(nèi)電石市場(chǎng)烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2200-2220元/噸區(qū)間 山東液氯價(jià)格漲50，執(zhí)行-150元出廠；山東區(qū)域來看，高濃度液堿價(jià)格再度上調(diào)后，企業(yè)庫存維持合理水平受主力下游采購量增加支撐，預(yù)計(jì)山東液堿價(jià)格將保持堅(jiān)挺 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)上漲燒堿漲超3%，鐵礦石、PX等漲超1%，塑料、PP等小幅上漲；純堿、豆粕等小幅下跌 李強(qiáng)在北京調(diào)研生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)強(qiáng)調(diào) 加大高質(zhì)量科技供給和政策支持 著力推動(dòng)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí) 國金證券：“十五五”內(nèi)需主線將圍繞在“制造大國”的基礎(chǔ)上成長(zhǎng)為“消費(fèi)大國”展開 國金證券：“十五五”科技主線將以推進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力的整體躍升為核心 財(cái)政部：規(guī)范PPP存量項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營 社論丨破除消費(fèi)堵點(diǎn) 釋放內(nèi)需潛能 支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展 更多務(wù)實(shí)措施將出臺(tái) 并購重組新規(guī)助央企國企加速整合升級(jí) 多家中小銀行下調(diào)存款利率 最高降幅20個(gè)基點(diǎn) 鎢價(jià)持續(xù)攀升 部分鎢概念股估值較低 高盛：穩(wěn)定幣淘金熱剛開始 市場(chǎng)規(guī)?；蜻_(dá)數(shù)萬億美元 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：同意維持利率不變 經(jīng)濟(jì)前景不確定性仍然較高 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：7月會(huì)議上僅兩位官員支持降息 未獲其他與會(huì)者呼應(yīng) 美聯(lián)儲(chǔ)觀察：9月維持利率不變的概率為18.1% 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示 與會(huì)者對(duì)美國國債市場(chǎng)表示擔(dān)憂 。

早間提示

Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 八月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下降

其中鐵礦石價(jià)格方面，鐵礦石期貨主力合約漲幅大于青島港PB粉價(jià)格大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)截至7月31日，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)98.25美元/噸，環(huán)比上漲4.7美元/噸，漲幅5.02%上海螺紋鋼價(jià)格3340元/噸，環(huán)比上漲264元/噸，漲幅8.58% 7月在“反內(nèi)卷”概念發(fā)酵基礎(chǔ)上、鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)、雅魯藏布江水電站、農(nóng)村公路新改擴(kuò)建等也助推了上漲情緒，GDP的亮眼表現(xiàn)暗含的需求側(cè)刺激政策預(yù)期下降也被“反內(nèi)卷”的情緒壓制。

月報(bào)

Mysteel解讀：本輪鐵礦石反彈壓力位在哪里

既然做不到這一點(diǎn)，就必須去區(qū)分“長(zhǎng)短久期” 了解清楚久期的概念后，我們可以看到，市場(chǎng)講述某個(gè)故事的時(shí)候，總是傾向于將不同久期的因素來給鐵礦石的短期價(jià)格定價(jià)，這種出發(fā)點(diǎn)的錯(cuò)誤最終就會(huì)造成以此邏輯進(jìn)出場(chǎng)的參與者在資金層面出現(xiàn)虧損，只有堅(jiān)持了“上帝的歸上帝，撒旦的歸撒旦”的原則，分清楚長(zhǎng)短邏輯，才可能給階段性的鐵礦石價(jià)格給出相對(duì)合理的定價(jià)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩偏弱運(yùn)行 （12.2-12.6）

12月3日晚，韓國宣布實(shí)施緊急戒嚴(yán)戒嚴(yán)令發(fā)布后，韓國資產(chǎn)大幅下跌，韓元兌美元一度跌超2%，創(chuàng)逾兩年新低新華社：破除“增速崇拜”，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在5%左一點(diǎn)或是右一點(diǎn)，都可以接受，穩(wěn)住樓市、股市兩個(gè)“風(fēng)向標(biāo)”中國11月財(cái)新制造業(yè)PMI升至51.5，創(chuàng)五個(gè)月新高，加速擴(kuò)張中國外交部重申：中方一貫堅(jiān)決反對(duì)美方泛化國家安全概念，濫用出口管制措施；四協(xié)會(huì)集體發(fā)聲，美國芯片不再可靠、安全，中國企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎采購 總的來看，本周鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行為主。

進(jìn)口礦周評(píng)

第七屆世界油商大會(huì)·國際鐵礦石貿(mào)易發(fā)展會(huì)議圓滿落幕

隨后，由自然資源部信息中心研究員陳從喜作《戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源形勢(shì)與展望》的精彩主題演講 自然資源部信息中心研究員陳從喜 他首先介紹了戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源的概念性理論，鐵礦石作為戰(zhàn)略性資源，在我國儲(chǔ)量為162億噸，占全球儲(chǔ)量的9%，陳從喜通過對(duì)主要國家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄對(duì)比，深入分析國內(nèi)外戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源形勢(shì)并從多個(gè)角度進(jìn)行了發(fā)展展望。

鐵礦會(huì)展

“雙碳”背景下，廢鋼流向哪種流程更有優(yōu)勢(shì)？

如在現(xiàn)階段開始以全廢鋼電爐流程生產(chǎn)建筑用鋼作為切入口來逐步替代中小高爐—轉(zhuǎn)爐流程生產(chǎn)建筑用鋼，鋼鐵產(chǎn)品質(zhì)量可滿足需求；現(xiàn)有大型高爐—轉(zhuǎn)爐流程仍然以鐵礦石作為主要原料，逐漸轉(zhuǎn)向生產(chǎn)高端產(chǎn)品，如此也不需要增加額外的投資或研發(fā)投入（如廢鋼預(yù)熱、高廢鋼比的產(chǎn)品質(zhì)量控制技術(shù)等） 鋼鐵業(yè)將逐步形成3類典型制造流程 通過對(duì)比國外各類鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)布局，結(jié)合我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展藍(lán)圖，研究團(tuán)隊(duì)提出以“兩鏈一流”（供應(yīng)鏈、服務(wù)鏈，生產(chǎn)制造流程）系統(tǒng)為核心的“城市鋼廠”概念設(shè)想，并參考行業(yè)低碳發(fā)展路線，初步提出各階段電爐流程企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，分別為碳達(dá)峰峰值平臺(tái)期（2024年—2030年）、碳排放穩(wěn)步下降期（2031年—2040年）、深度脫碳期（2041年—2050年）、近零碳排放期（2051年—2060年）。

原料

西班牙綠色鋼鐵廠Hydnum Steel與歐洲港口運(yùn)營商Euroports簽署合作備忘錄

此次合作還考慮了關(guān)鍵鋼鐵制造原材料的物流解決方案，如來自不同來源和不同產(chǎn)地的廢鐵、綠色金屬和鐵礦石 HydnumSteel的首席戰(zhàn)略官Fernando Pessanha表示：“這份協(xié)議代表著我們?cè)诟纳乒?yīng)鏈方面邁出了重要一步我們將能夠向客戶提供具有最大效率和可持續(xù)性的高質(zhì)量綠色鋼鐵產(chǎn)品對(duì)于廢鐵和鐵礦石等關(guān)鍵戰(zhàn)略原材料，同樣的概念也適用Euroports的經(jīng)驗(yàn)和基礎(chǔ)設(shè)施在實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)中至關(guān)重要。

鋼材

2024年環(huán)渤海鋼鐵原材料產(chǎn)業(yè)大會(huì)同期會(huì)議之“MCS鐵礦石分享會(huì)-天津站”圓滿落幕

先從公司進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹，敘述MCS發(fā)展歷程及成就：MCS目前在二級(jí)市場(chǎng)撮合排第1名，市場(chǎng)占有率超95%，進(jìn)而引入了MCS的優(yōu)質(zhì)服務(wù)體系，詳細(xì)介紹如何秉持了第三方平臺(tái)的中立原則，直接匹配買賣雙方直接成交的交易流程最后MCS向大家展示了后期愿景，希望能做好服務(wù)客戶、價(jià)格引導(dǎo)及拓展資源三個(gè)方面，促進(jìn)和客戶更深層的合作 天柱深(北京)鐵礦期現(xiàn)交易員劉聰做了關(guān)于“鐵礦石基差實(shí)務(wù)與展望”的精彩演講，首先從鐵礦石基差貿(mào)易的基礎(chǔ)方面由淺入深的講解了基差概念、主要環(huán)節(jié)和主要邏輯幾個(gè)方面，從買賣基差的基本案例講解，到買賣基差的實(shí)際演練，全方位講解了基差的基礎(chǔ)知識(shí)。

同期論壇

越南對(duì)華熱卷反傾銷調(diào)查事件尚不夠材料證明

雖然兩年越南熱卷的總需求相差不大，但越南國內(nèi)熱卷供應(yīng)量減少，就需要增加進(jìn)口量以滿足國內(nèi)需求 而對(duì)于中國熱卷售價(jià)降價(jià)，12家越南當(dāng)?shù)劁撹F企業(yè)則認(rèn)為降價(jià)和傾銷是不同的概念世界熱卷銷售價(jià)格主要受各國的熱卷生產(chǎn)成本以及實(shí)際供需情況所波動(dòng)，而且作為熱卷的主要原料鐵礦石和焦煤焦炭?jī)r(jià)格也隨著市場(chǎng)的供需情況波動(dòng)，其價(jià)格屬于按照市場(chǎng)機(jī)制客觀運(yùn)行因此12家越南當(dāng)?shù)劁撹F企業(yè)表示，對(duì)原產(chǎn)于中國的熱卷征收反傾銷稅沒有依據(jù)。

產(chǎn)業(yè)資訊

國際金價(jià)刷新歷史新高，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研相關(guān)上市公司

市場(chǎng)表現(xiàn)看，上周黃金概念股表現(xiàn)活躍此外，國際黃金期貨和現(xiàn)貨價(jià)格于周五均創(chuàng)下歷史新高，多家機(jī)構(gòu)調(diào)研相關(guān)A股上市公司其中，耐普礦機(jī)周三接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，目前公司70%的收入來自銅礦，8%來自黃金，4%-5%來自鋰礦，其余部分來自鐵礦石 二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，耐普礦機(jī)股價(jià)周三收盤漲超11%，最近4個(gè)交易日累計(jì)最大漲幅達(dá)32% 云南銅業(yè)周三接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，2023年公司生產(chǎn)陰極銅138.01萬噸、黃金16.2噸、白銀737.53噸。

貴金屬

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應(yīng)簡(jiǎn)析——澳巴近期仍是主力，俄羅斯?jié)摿薮?/a>

[PVC日評(píng)]：基本面疲軟 PVC窄幅整理運(yùn)行（20231024）

塑料，PVC操盤必讀，市場(chǎng)分析

日評(píng)

Mysteel解讀：鐵礦石，大基差就一定要看多？

因此，除了臨近交割月，的確存在約50%多的概率實(shí)現(xiàn)基差收斂，在其他月份，更不宜將基差拿來作為看多看空的理由；僅在估值角度看，基差可以提供一個(gè)評(píng)估價(jià)格安全邊際的視角，與驅(qū)動(dòng)力是兩個(gè)概念如果市場(chǎng)對(duì)于遠(yuǎn)期的預(yù)期已經(jīng)轉(zhuǎn)為悲觀，則交割月合約的價(jià)格走勢(shì)將會(huì)與主力合約價(jià)格走勢(shì)背離；要分析鐵礦石市場(chǎng)行情，還是要回到“宏觀+供需關(guān)系”的本源，抓住主要矛盾及其阻力最小的化解方式

主編視角

Mysteel解讀：“消失的”鐵礦石疏港量

鐵礦石需求的定義 結(jié)論1：疏港量與鐵水非直接對(duì)等關(guān)系：疏港量不完全直接流入國內(nèi)鋼廠，而鐵水產(chǎn)量中鐵礦石需求也不完全為進(jìn)口礦，因此需要引入理論疏港的概念（基于公式：供應(yīng)-需求=庫存變化，變形得出：供應(yīng)=需求+庫存變化）： 理論疏港1：247進(jìn)口礦日耗+（廠內(nèi)庫存變化/7） 理論疏港2：外選廠進(jìn)口礦日耗+（外選廠庫存變化/7） 理論疏港3：理論疏港1+理論疏港2 理想狀態(tài)下，理論疏港3=實(shí)際疏港量，但是由于實(shí)際疏港量涉及到了轉(zhuǎn)水出口的量，所以導(dǎo)致了理論疏港與實(shí)際疏港出現(xiàn)偏差（如下圖所示），可以看出大部分時(shí)間理論疏港量與實(shí)際疏港量是不重合的。

主編視角

2023第二屆山東日照鐵礦石市場(chǎng)研討會(huì)-2023年人民幣鐵礦石掉期分享會(huì)成功舉辦

MCS鐵礦衍生品部王惠紅 王惠紅老師圍繞人民幣鐵礦石掉期概念、人民幣鐵礦石掉期合約規(guī)格、人民幣鐵礦石掉期撮合流程和套期保值案例分析，并對(duì)套期保值案例做了全面分析，其中包括以下幾種案例：指數(shù)浮動(dòng)+掉期、鋼廠擔(dān)心未來鐵礦石價(jià)格波動(dòng)，買入人民幣鐵礦石掉期提前鎖定未來成本，實(shí)現(xiàn)套期保值、盈虧計(jì)算等。

會(huì)展信息

百年建筑早報(bào):房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于調(diào)整期，全國混凝土發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降7.46%

◎海關(guān)：今年前5個(gè)月對(duì)美國出口下降8.5%，對(duì)“一帶一路”沿線國家出口增長(zhǎng)21.6% ◎日前中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)發(fā)布消息表示，目前我國煤炭需求將保持增長(zhǎng)，煤炭供應(yīng)將比較充足，煤炭供需關(guān)系總體可能呈現(xiàn)相對(duì)寬松局面，煤炭市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下行多家煤炭行業(yè)上市公司表示，對(duì)煤炭?jī)r(jià)格回落有所預(yù)期，將積極應(yīng)對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì) 【金融】 ◎A股：創(chuàng)業(yè)板指收跌1.61%，AI概念股走強(qiáng)，建材指數(shù)下跌0.33% ◎商品：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，尿素跌逾3%，玻璃、純堿跌逾2%，橡膠、雞蛋、甲醇跌逾1%；生豬、鐵礦石、焦炭、紅棗、豆粕漲逾1%。

日評(píng)

百年建筑早報(bào)：一線城市房地產(chǎn)限購應(yīng)適時(shí)優(yōu)化調(diào)整，華東水泥熟料庫容比為67.54%

房地產(chǎn)、新型城鎮(zhèn)化概念沖高回落，蕾奧規(guī)劃、金科股份、鐵嶺新城、京投發(fā)展、沙河股份、中天精裝、皮阿諾等多股漲停 ◎國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，尿素跌逾3%，玻璃、純堿跌逾2%，橡膠、雞蛋、甲醇跌逾1%；生豬、鐵礦石、焦炭、紅棗、豆粕漲逾1% ◎港股：港股收盤，恒生指數(shù)小幅收跌0.05%恒生科技指數(shù)收跌0.17%地產(chǎn)股全天強(qiáng)勢(shì)，龍湖集團(tuán)收漲超7%，碧桂園收漲約6% 二、價(jià)格詳情》 三、產(chǎn)業(yè) 【鋼材】 ◎中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年5月下旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)209.54萬噸，環(huán)比下降6.68%；鋼材庫存量1562.07萬噸，比上一旬下降3.96%，比上月同旬下降13.75%。

日評(píng)

百年建筑早報(bào)：1-4月全國新增減稅降費(fèi)及退稅緩費(fèi)4689億元，預(yù)計(jì)本周水泥出庫量或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

◎中國石油：近期，倫敦公司成功中標(biāo)荷蘭GateLNG接收站長(zhǎng)期接卸窗口，將在未來20年獲取每年約20億方的接卸能力這是公司首次獲得歐洲LNG接收站的長(zhǎng)期接卸窗口，將進(jìn)一步提升LNG資源優(yōu)化能力，對(duì)深度參與歐洲基準(zhǔn)氣運(yùn)作具有重要意義 【金融】 ◎A股：滬指震蕩反彈漲0.35%，AI概念股全線走強(qiáng) ◎商品：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，鐵礦石漲近4%，滬鋁漲逾3%，蘋果、滬銅、滬錫、國際銅漲逾2%；液化氣跌3%，燃油、焦煤跌逾2%。

熱點(diǎn)文章

百年建筑早報(bào)：中國4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.6%，多地水泥價(jià)格下跌

◎國家統(tǒng)計(jì)局：4月電力生產(chǎn)增速加快，火電、核電、風(fēng)電增速加快，太陽能發(fā)電由增轉(zhuǎn)降 【金融】 ◎A股：滬指縮量調(diào)整跌0.6%，AI概念股全線下挫 ◎商品：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，不銹鋼、滬鎳跌逾3%，玻璃、線材跌逾2%，滬鋅、錳硅、蘋果、花生、硅鐵、純堿、滬銀跌逾1%；菜粕、低硫燃油、豆粕、燃油、原油、鐵礦石漲逾1%。

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