Mysteel：2025年9月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：上周上游貿(mào)易商接連出貨后，再次恢復(fù)平靜，尤其是江西地區(qū)廠家下調(diào)品味銅類(lèi)金銀系數(shù)，走貨陷入僵持，另外，看漲情緒猶存，部分持貨商手中庫(kù)存并未出現(xiàn)明顯松動(dòng)下游銅廠延續(xù)觀望態(tài)勢(shì)，好在精廢價(jià)差一定程度得到修復(fù)，生產(chǎn)積極性隨旺季來(lái)臨，有復(fù)蘇跡象。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格先抑后揚(yáng) 交投表現(xiàn)暫無(wú)亮點(diǎn)

上游貿(mào)易商接連出貨后，再次恢復(fù)平靜，尤其是江西地區(qū)廠家下調(diào)品味銅類(lèi)金銀系數(shù)，走貨陷入僵持，另外，看漲情緒猶存，部分持貨商手中庫(kù)存并未出現(xiàn)明顯松動(dòng)下游銅廠延續(xù)觀望態(tài)勢(shì)，好在精廢價(jià)差一定程度得到修復(fù)，生產(chǎn)積極性隨旺季來(lái)臨，有復(fù)蘇跡象 五、市場(chǎng)觀點(diǎn) 上游貿(mào)易商反饋貨源相對(duì)下滑，補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度有所影響，且目前利潤(rùn)空間狹窄，多以反向開(kāi)票貿(mào)易為主；下游銅廠延續(xù)壓價(jià)及按需采購(gòu)策略，整體采購(gòu)情緒未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，部分在產(chǎn)廠家等待在途到廠。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿提貨前期訂單 再生銅桿投機(jī)交易居多（8.29-9.5）

周初受外盤(pán)走強(qiáng)提振，買(mǎi)漲情緒集中釋放，下游詢(xún)盤(pán)活躍度攀升，推動(dòng)主流銅廠單日成交放量至300-400噸區(qū)間周中階段原料端出現(xiàn)積極變化，廢銅供應(yīng)量增加顯著緩解銅廠采購(gòu)壓力，部分廠商順勢(shì)釋放庫(kù)存，單日成交維持300-400噸高位盡管周四因銅價(jià)高位震蕩引發(fā)觀望情緒，成交短暫回落至100-200噸，但周五再度憑借精廢桿價(jià)差走擴(kuò)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)性?xún)?yōu)勢(shì)，疊加看漲預(yù)期催化，單日成交重返300-400噸峰值 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 3、價(jià)差：精廢桿價(jià)差、再生銅桿貼水小幅擴(kuò)大 本周精廢銅桿價(jià)差有所擴(kuò)大，至本周五江西市場(chǎng)精廢桿價(jià)差為1220元/噸，較8月29日擴(kuò)大180元/噸。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)持續(xù)上漲 再生銅桿市場(chǎng)成交表現(xiàn)良好

上游貿(mào)易商接連出貨后，再次恢復(fù)平靜，尤其是江西地區(qū)廠家下調(diào)品味銅類(lèi)金銀系數(shù)，走貨陷入僵持，另外，看漲情緒猶存，部分持貨商手中庫(kù)存并未出現(xiàn)明顯松動(dòng)下游銅廠延續(xù)觀望態(tài)勢(shì)，好在精廢價(jià)差一定程度得到修復(fù)，生產(chǎn)積極性隨旺季來(lái)臨，有復(fù)蘇跡象 情緒：買(mǎi)漲情緒刺激下游買(mǎi)興，疊加再生銅桿經(jīng)濟(jì)性?xún)?yōu)勢(shì)凸顯，再生銅桿交易趨于活躍。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：成品價(jià)差走闊 華南&西南再生銅桿現(xiàn)貨成交尚可

江西市場(chǎng)因銅廠開(kāi)工表現(xiàn)不振，市場(chǎng)流通現(xiàn)貨較少，交易較為冷清；因此廣東地區(qū)貿(mào)易商企業(yè)采購(gòu)貨源傾向于湖北銅桿，跨區(qū)域現(xiàn)貨交易較為活躍，該部分成交多反饋在200-300噸水平 今日西南再生銅桿成交價(jià)在79700元/噸送到；今日市場(chǎng)成交尚可，臨近周末下游客戶開(kāi)啟備貨，疊加目前精廢差較為合適，部分貿(mào)易商企業(yè)進(jìn)行集中采購(gòu)，成交量普遍在200-400噸左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：成品價(jià)差擴(kuò)大 華南&西南再生銅桿現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)好

市場(chǎng)成交分化，目前江西地區(qū)銅企開(kāi)工表現(xiàn)不理想，現(xiàn)貨整體供應(yīng)偏緊，僅部分銅廠貨源充裕出貨意愿強(qiáng)，該部分成交量在300噸左右；而市場(chǎng)遠(yuǎn)期訂單成交表現(xiàn)偏差，且部分銅企及貿(mào)易商承接遠(yuǎn)期訂單意愿偏弱，遠(yuǎn)期訂單成交量普遍在百?lài)嵥絻?nèi) 今日西南再生銅桿成交價(jià)在79700-79800元/噸送到，環(huán)比上漲；今日市場(chǎng)成交回暖，由于廢銅貨源流通增多，銅桿成品供應(yīng)改善，下游補(bǔ)貨意愿尚可。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：稅改擔(dān)憂心態(tài)較重 華東廢銅市場(chǎng)交投保持謹(jǐn)慎

上游貨商對(duì)稅改政策心存顧慮，為防風(fēng)險(xiǎn)多隨行就市、謹(jǐn)慎采買(mǎi)；下游銅廠亦持謹(jǐn)慎態(tài)度，其中江西、安徽等地受稅改消息沖擊顯著，成交低迷，部分銅廠采購(gòu)帶票廢銅以維持日常生產(chǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：區(qū)域成交分化明顯 廢銅貿(mào)易謹(jǐn)慎進(jìn)行

上游多數(shù)貿(mào)易商聽(tīng)聞稅改消息后，擔(dān)心利潤(rùn)受損，早早完成清庫(kù)并保持觀望，采銷(xiāo)兩端都沒(méi)有亮點(diǎn)出現(xiàn)下游多數(shù)銅廠同樣如此，不過(guò)部分區(qū)域暫時(shí)沒(méi)有受稅改消息影響，市面貨源收緊原因也無(wú)法完成當(dāng)日用量的補(bǔ)充，生產(chǎn)工作難以推進(jìn) 五、市場(chǎng)觀點(diǎn) 上游貨商對(duì)稅改政策心存顧慮，為防風(fēng)險(xiǎn)多隨行就市、謹(jǐn)慎采買(mǎi)；下游銅廠亦持謹(jǐn)慎態(tài)度，其中江西、安徽等地受稅改消息沖擊顯著，成交低迷，部分銅廠采購(gòu)帶票廢銅以維持日常生產(chǎn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：市場(chǎng)觀望情緒較濃 廢銅成交難有轉(zhuǎn)變（8.23-29）

廢銅交投情緒受到政策預(yù)期變化而冷清，江西多數(shù)地區(qū)利廢加工企業(yè)多選擇減產(chǎn)、減采的觀望情緒，安徽、湖北的銅廠則正常生產(chǎn)，不過(guò)在采購(gòu)端也相對(duì)謹(jǐn)慎對(duì)于廢銅供應(yīng)端，雖然政策的影響，主要是對(duì)利廢加工企業(yè)，對(duì)于廢銅貿(mào)易、回收暫時(shí)影響較小，但對(duì)于后續(xù)價(jià)格的傳導(dǎo)，仍有待觀望整體來(lái)看，政策預(yù)期變化對(duì)于廢銅供需兩端均存在一定影響 預(yù)測(cè)：下周又將面臨多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)的發(fā)布，其中尤其是9月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，是否會(huì)進(jìn)一步提升美聯(lián)儲(chǔ)9月的降息預(yù)期對(duì)市場(chǎng)影響更為關(guān)鍵，宏觀對(duì)價(jià)格的影響將有所擴(kuò)大。

主編視角

Mysteel：供需博弈下 9月銅陽(yáng)極板加工費(fèi)承壓下行

從區(qū)域分布看，再生銅制陽(yáng)極廠高度集中于江西地區(qū)近期受9月1日稅收政策調(diào)整消息擾動(dòng)，當(dāng)?shù)?em class='keyword'>銅廠普遍擔(dān)憂政策變動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)企業(yè)計(jì)劃于8月底采取減停產(chǎn)措施以規(guī)避不確定性，市場(chǎng)觀望情緒濃厚僅少數(shù)持有待交訂單的廠家維持按需采買(mǎi)策略，以保障訂單交付多重因素疊加下，再生銅制陽(yáng)極產(chǎn)能利用率已出現(xiàn)明顯下滑，且此影響在短期內(nèi)難以消弭更值得關(guān)注的是，當(dāng)前再生銅冶煉企業(yè)原料庫(kù)存本就處于相對(duì)低位，而市場(chǎng)再生銅供應(yīng)持續(xù)緊張，短期內(nèi)原料補(bǔ)庫(kù)難度較大，進(jìn)一步限制了企業(yè)提產(chǎn)空間。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精銅桿周內(nèi)訂單有所回升 再生銅桿市場(chǎng)間差異明顯（8.15-8.22）

不過(guò)，短暫活躍后市場(chǎng)迅速轉(zhuǎn)入觀望，湖北再生銅廠生產(chǎn)節(jié)奏再次放緩?fù)瑫r(shí)，銅桿貿(mào)易商建庫(kù)意愿低迷，收貨積極性下滑，企業(yè)多以交付前期訂單，日內(nèi)成交量普遍降至150噸以下 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 3、價(jià)差：精廢桿價(jià)差、再生銅桿貼水均有所收窄 本周精廢銅桿價(jià)差有小幅收窄表現(xiàn)，至本周五江西市場(chǎng)精廢桿價(jià)差為810元/噸，較8月15日收窄140元/噸。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)續(xù)跌 華南&西南銅桿成交變化有限

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價(jià)在78500-78600元/噸自提，較當(dāng)月合約升水0-100元/噸；廣東再生銅桿成交價(jià)在78700-78800元/噸送到，較當(dāng)月合約升水200-300元/噸；今日市場(chǎng)整體成交依舊不多，銅價(jià)走弱成品價(jià)格優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步減弱，加之部分銅廠出現(xiàn)停爐情況，市場(chǎng)流通現(xiàn)貨進(jìn)一步縮緊，銅桿企業(yè)出貨量不多，貿(mào)易商出貨情況亦不太理想，成交量普遍在100-200噸之間。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：精銅桿成交環(huán)比下滑 再生銅桿產(chǎn)銷(xiāo)雙弱（8.1-8.8）

原料端方面，本周銅價(jià)小幅震蕩上漲，未能提振市場(chǎng)信心，廢銅持貨商惜售情緒升溫，加之反向開(kāi)票政策執(zhí)行，銅廠無(wú)法建立原料安全庫(kù)存，被迫維持按日采購(gòu)，原料缺口大大增加，區(qū)域多數(shù)銅桿企業(yè)成品現(xiàn)貨庫(kù)存難以為繼而在銷(xiāo)售端，由于精廢桿價(jià)差收窄，下游終端企業(yè)多轉(zhuǎn)向無(wú)氧桿，訂單減少，多數(shù)再生銅桿廠僅交付前期訂單維持低負(fù)荷生產(chǎn)，周內(nèi)日均成交量多在100-150噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 3、價(jià)差：精廢桿價(jià)差、再生銅桿貼水變化較小 本周精廢銅桿價(jià)差維持在較低的水平，至本周五江西市場(chǎng)精廢桿價(jià)差為670元/噸，較8月1日進(jìn)一步收窄100元/噸。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅回調(diào) 銅板帶散單成交小幅增加

廢銅：8月1日華東廢銅市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700-73100元/噸，較上個(gè)交易日基本持平江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700-73100元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700-73000元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72900-73000元/噸銅價(jià)小幅下降，但市場(chǎng)價(jià)格保持不變，上游持貨商觀望情緒依舊較濃，捂貨不出，少部分貿(mào)易商持有空單，采購(gòu)價(jià)格偏高，有少量成交，但市場(chǎng)整體貨源不多；下游銅廠逢低補(bǔ)庫(kù)，但為應(yīng)對(duì)價(jià)格進(jìn)一步下跌，對(duì)采購(gòu)量把控較為嚴(yán)格，部分看跌的廠家可能會(huì)拋售部分成品庫(kù)存，跌價(jià)后再補(bǔ)入原料。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶價(jià)格小幅回落 市場(chǎng)成交依舊一般

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73000-73400元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73000-73300元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73300元/噸銅價(jià)震蕩運(yùn)行，早間詢(xún)盤(pán)報(bào)盤(pán)者較少，上游持貨商出貨意愿一般，庫(kù)存位置偏低，貿(mào)易商加價(jià)采購(gòu)意愿不強(qiáng)，對(duì)后市持觀望態(tài)度；下游銅廠成品訂單較差，但部分陽(yáng)極板廠家為完成長(zhǎng)單需求尚可 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 7月29日，銅箔概念股持續(xù)走高，沃格光電漲停，方邦股份、德?？萍?、銅冠銅箔漲超10%，嘉元科技、中一科技、諾德股份漲超5%，東威科技、隆揚(yáng)電子等跟漲。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅回落 銅板帶成交略有回升

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73200-73600元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73200-73500元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73500元/噸銅價(jià)呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，廢銅價(jià)格亦隨之跟跌，市場(chǎng)整體貿(mào)易氛圍有所降溫上游貨商在察覺(jué)到行情下行后，觀望情緒顯著增強(qiáng)，出貨意愿明顯降低，導(dǎo)致早間市場(chǎng)活躍度較為低迷貿(mào)易商反饋，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格體系較為紊亂，盡管現(xiàn)貨價(jià)格仍保持相對(duì)堅(jiān)挺，但貿(mào)易利潤(rùn)空間已被大幅壓縮下游銅廠成品訂單情況表現(xiàn)欠佳，在采購(gòu)過(guò)程中議價(jià)空間收窄，進(jìn)而使得市場(chǎng)成交量相應(yīng)減少。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格高位震蕩 市場(chǎng)成交難有好轉(zhuǎn)

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73300-73700元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73200-73500元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73500元/噸銅價(jià)沖高回落，廢銅價(jià)格小幅上漲上游貨商見(jiàn)行情有所回落，出貨意愿轉(zhuǎn)強(qiáng)，尋高價(jià)出售低價(jià)貨源，獲利離場(chǎng)下游銅廠原料庫(kù)存壓力尚在，積極采買(mǎi)補(bǔ)庫(kù)為主，陽(yáng)極板加工企業(yè)存在一定的議價(jià)空間，故貨源多流向其冶煉端 鋅錠：7月22日上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2508合約貼水5元/噸，升貼水較昨日下跌5元/噸，報(bào)價(jià)22790元/噸，較上一個(gè)交易日下跌40元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)大幅上行 銅板帶成交較差

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73300-73700元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73200-73500元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73500元/噸銅價(jià)大幅拉升，市場(chǎng)交投熱情高漲上游貨商出貨意愿松動(dòng)，有的貨商趁機(jī)賣(mài)出低價(jià)庫(kù)存獲利走人，有的仍看漲、出貨意愿低下游銅廠原料庫(kù)存緊張，補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)，積極采購(gòu)為主，且部分廠家加價(jià)采買(mǎi) 鋅錠：7月21日上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2508合約升水0元/噸，升貼水較昨日下跌25元/噸，報(bào)價(jià)22830元/噸，較上一個(gè)交易日上漲490元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：精銅桿交易熱度回升明顯 再生銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊（7.4-7.11）

次日外盤(pán)銅價(jià)拉漲刺激部分下游鎖貨，但原料緊缺制約供應(yīng)，僅三成庫(kù)存充裕銅廠放量至200-300噸，多數(shù)企業(yè)受制于原料缺口被迫控單，實(shí)際成交分化顯著周三銅價(jià)下跌加劇廢銅持貨商惜售，銅廠原料采購(gòu)成功率驟降，現(xiàn)貨供應(yīng)幾近中斷，日內(nèi)多數(shù)企業(yè)零成交；下半周下游采購(gòu)回歸謹(jǐn)慎，僅線纜企業(yè)剛性訂單支撐，疊加貿(mào)易商低價(jià)貨源拋售，日成交維持100-200噸區(qū)間 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 3、價(jià)差：精廢桿價(jià)差、再生銅桿貼水收窄明顯 本周精廢銅桿價(jià)差呈現(xiàn)收窄趨勢(shì)，至本周五江西市場(chǎng)精廢桿價(jià)差收窄至840元/噸，較7月4日收窄650元/噸，創(chuàng)造近期最大當(dāng)周收窄幅度。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)大幅回調(diào) 現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)

廢銅：7月9日華東廢銅市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72600-73100元/噸，較上個(gè)交易日下跌600元/噸江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700-73100元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72600-72900元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72900元/噸銅價(jià)大幅跳水，廢銅價(jià)格也隨之跟跌上游貨商虧損加劇，出貨積極性不高，早間市場(chǎng)交易氛圍冷清，流通貨源極為緊張，僅有零星成交下游銅廠雖有補(bǔ)庫(kù)需求，但受制于市場(chǎng)貨量匱乏，補(bǔ)庫(kù)步伐遲緩，部分銅廠因原料短缺，正忙著催促貨物到廠。

行情簡(jiǎn)評(píng)