【海通期貨】短期鎳價(jià)受印尼政策及市場(chǎng)情緒影響波動(dòng)抬升運(yùn)行

需求層面，不銹鋼需求存在季節(jié)性波動(dòng)，1月一般為需求淡季，市場(chǎng)出貨壓力較大新能源需求預(yù)計(jì)增速放緩，硫酸鎳利潤(rùn)倒掛情況仍存，對(duì)鎳價(jià)拉動(dòng)有限總體來(lái)看，短期鎳價(jià)受印尼政策及市場(chǎng)情緒影響波動(dòng)抬升運(yùn)行；長(zhǎng)期來(lái)看，供給縮減與需求增長(zhǎng)預(yù)期將使得原生鎳過(guò)剩情況緩解進(jìn)而推動(dòng)鎳價(jià)重心上移，但過(guò)程或有反復(fù)投資者需結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)情況、印尼礦端政策動(dòng)態(tài)進(jìn)行策略操作 企業(yè)簡(jiǎn)介： 海通期貨股份有限公司（新三板掛牌公眾公司，股票代碼872595)是海通證券控股的專(zhuān)業(yè)期貨公司，是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國(guó)際能源交易中心、廣州期貨交易所會(huì)員，中國(guó)金融期貨交易所全面結(jié)算會(huì)員。

鎳大家說(shuō)市場(chǎng)

盛屯礦業(yè)：公司未參與銅鎳期貨市場(chǎng)投機(jī) 目前市場(chǎng)極端波動(dòng)情況對(duì)公司影響有限

盛屯礦業(yè)于3月9日表示，公司未參與銅鎳期貨市場(chǎng)投機(jī)，對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)品種期貨市場(chǎng)套期保值業(yè)務(wù)也持謹(jǐn)慎態(tài)度，目前保值頭寸數(shù)量較小，遠(yuǎn)小于公司擁有的產(chǎn)品產(chǎn)量，目前市場(chǎng)極端波動(dòng)情況對(duì)公司影響有限目前，公司鎳、鈷、銅板塊生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨波動(dòng)情緒巨動(dòng)，運(yùn)費(fèi)上漲鎳礦成交暫無(wú)

本周鎳價(jià)大幅震蕩，情緒劇烈波動(dòng)下鎳礦市場(chǎng)暫無(wú)明確議價(jià)，市場(chǎng)價(jià)格暫以平穩(wěn)為主目前Mysteel鎳礦Ni:1.4%礦79-81美元/濕噸，Ni:1.5%礦88-90美元/濕噸，Ni:1.8%礦125美元/濕噸。

日?qǐng)?bào)

【光大期貨】鎳：擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)猶存 假期高波動(dòng)難免

觀點(diǎn)： 鎳：擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)猶存 假期高波動(dòng)難免 1、鎳鐵最新報(bào)價(jià)跌回至1400元/鎳點(diǎn)，在電解鎳大幅反彈下報(bào)價(jià)并未跟漲，這還是節(jié)前北方不銹鋼企業(yè)備庫(kù)的情況下，表明不銹鋼和鎳鐵產(chǎn)業(yè)鏈在節(jié)前表現(xiàn)偏萎靡。

鎳

Mysteel鋰電早讀：印尼市場(chǎng)鎳礦價(jià)格下跌 23家上市電池企業(yè)前三季度合計(jì)凈利潤(rùn)619.83億元（11月4日）

◎ 方正中期期貨：鎳過(guò)剩壓力延續(xù)，下方受限于礦端控制，而礦端擾動(dòng)仍時(shí)有發(fā)生，宏觀環(huán)境不確定性較多，主要波動(dòng)區(qū)間料 主要會(huì)在11.5-13.5萬(wàn)元之間波動(dòng)為主不銹鋼預(yù)計(jì)會(huì)在12500-13500元/噸之間波動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行，鉻鐵零售出貨不暢價(jià)格陰跌

日內(nèi)滬鎳及不銹鋼期貨盤(pán)面低位震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)參與者觀望情緒濃厚卷板端，無(wú)錫市場(chǎng)304冷熱軋卷板報(bào)價(jià)持穩(wěn)，為管材成本帶來(lái)一定支撐多數(shù)管廠選擇維持原有報(bào)價(jià)，僅部分廠商小幅補(bǔ)跌，以貼近實(shí)際成交水平目前終端表現(xiàn)平淡，批量備貨現(xiàn)象少溫州市場(chǎng)主流規(guī)格報(bào)價(jià)未出現(xiàn)明顯波動(dòng)，據(jù)反饋，市場(chǎng)信心趨弱，訂單增量有限，實(shí)際成交跟進(jìn)不足預(yù)計(jì)明日不銹鋼焊管價(jià)格維持偏弱震蕩格局 11月5日不銹鋼型鋼市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行。

晚報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨盤(pán)面弱勢(shì)，華南不銹鋼現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行

風(fēng)險(xiǎn)提示：期貨主力合約波動(dòng)加劇（10月20-30日均振幅1.5%），需警惕資本面情緒傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場(chǎng)；國(guó)際報(bào)價(jià)下行或壓制出口利潤(rùn)空間 綜合預(yù)判，短期華南市場(chǎng)維持窄幅震蕩，建議關(guān)注鎳價(jià)走勢(shì)及宏觀政策動(dòng)向

日?qǐng)?bào)

Mysteel鋰電早讀：鎳鹽成本上漲 鋰鹽上漲1600元 三元材料成本升高（10月27日）

◎ 華泰期貨：昨日滬鎳主力合約呈現(xiàn)低開(kāi)高走的震蕩格局，波動(dòng)幅度僅0.44%宏觀方面得益于流動(dòng)性寬松的預(yù)期升溫，疊加新能源方面需求強(qiáng)勁，在有色板塊集體走強(qiáng)的帶動(dòng)下，昨日滬鎳價(jià)格震蕩走高 ◎ 華泰期貨：近幾日期貨盤(pán)面持續(xù)反彈，主要是近期庫(kù)存持續(xù)去化，倉(cāng)單提前注銷(xiāo)，前期停產(chǎn)礦山復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期以及消費(fèi)支撐較強(qiáng)影響。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel晚報(bào)：近期鎳礦市場(chǎng)有成交落地，鉻礦市場(chǎng)穩(wěn)中走弱

金川集團(tuán)上海市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格123100元/噸，較上一交易日下跌500元/噸，折算滬鎳2512合約10:15盤(pán)面升貼水為+2400元/噸 市場(chǎng)方面，宏觀情緒轉(zhuǎn)暖推動(dòng)鎳價(jià)震蕩上漲，精煉鎳現(xiàn)貨維持觀望，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水小幅上漲宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議以及中美即將會(huì)晤提振市場(chǎng)基本面短期缺乏明顯波動(dòng)，但鎳礦強(qiáng)勁為鎳價(jià)提供底部支撐供需端維持壘庫(kù)，鎳價(jià)上方空間受限預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)維持震蕩 ◎ 鉻礦：鉻礦市場(chǎng)穩(wěn)中走弱，進(jìn)一步下降空間較小 2025年10月29日，天津港口天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在55-56元/噸度（集裝箱54-55），散船1.3鉻精粉南非期貨價(jià)格280-282美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel：中美經(jīng)貿(mào)和談達(dá)成基本共識(shí)，不銹鋼盤(pán)面還能持續(xù)反彈嗎？

預(yù)計(jì)短期內(nèi)不銹鋼價(jià)格將在宏觀情緒托底、基本面壓制的博弈中，維持區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行，其中不銹鋼期貨主力合約核心波動(dòng)區(qū)間可參考12600-12900元 / 噸 多空因素梳理： 利多因素 ： 1. 成本端：印尼鎳礦政策擾動(dòng)提供托底； 2. 庫(kù)存端：貿(mào)易活躍區(qū)局部去化； 3. 宏觀端：中美經(jīng)貿(mào)和談改善市場(chǎng)預(yù)期。

不銹鋼頭條

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)震蕩上漲，鉻市現(xiàn)貨走跌

預(yù)計(jì)鉻鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行 廢不銹鋼 304工業(yè)料 震蕩運(yùn)行 8600-9100 不銹鋼期貨盤(pán)面紅綠翻轉(zhuǎn)，成品價(jià)格先跌后漲，鎳鐵供需雙方博弈態(tài)勢(shì)加劇，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行，青拓一手戶304采購(gòu)價(jià)暫無(wú)波動(dòng)，316采購(gòu)價(jià)較為堅(jiān)挺，200系廢料價(jià)格偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)交投節(jié)奏放緩，預(yù)計(jì)短期廢料價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

周評(píng)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)交投氛圍尚可，鉻礦市場(chǎng)采購(gòu)剛需

21日鉻鐵市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行近期市場(chǎng)詢盤(pán)氛圍持續(xù)偏弱，下游采購(gòu)意愿普遍不高，整體成交頻率有所放緩?fù)瑫r(shí)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)呈現(xiàn)向低位靠攏的態(tài)勢(shì)，部分供應(yīng)商為促進(jìn)成交小幅調(diào)低報(bào)價(jià)，而下游用戶壓價(jià)情緒較為明顯，買(mǎi)賣(mài)雙方心態(tài)持續(xù)博弈考慮到當(dāng)前供需格局暫未出現(xiàn)明顯變動(dòng)，原料成本支撐仍存，預(yù)計(jì)短期鉻鐵市場(chǎng)價(jià)格將保持平穩(wěn)運(yùn)行，大幅波動(dòng)的可能性較低 ◎ 廢不銹鋼：交投氛圍有所提升 廢不銹鋼價(jià)格企穩(wěn)為主 市場(chǎng)方面：21日，滬鎳與不銹鋼期貨盤(pán)面同步飄紅，成品價(jià)格整體持穩(wěn)，早間不銹鋼期貨盤(pán)面緩幅上升帶動(dòng)熱軋商家探漲情緒，但價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行后市場(chǎng)承接乏力，實(shí)際成交多伴隨優(yōu)惠出貨。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵價(jià)格偏弱運(yùn)行，鉻鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

22日鉻鐵市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行近期市場(chǎng)詢盤(pán)氛圍持續(xù)偏弱，下游采購(gòu)意愿普遍不高，整體成交頻率有所放緩市場(chǎng)情緒低落，報(bào)價(jià)趨向小幅緩跌，相較于工廠，貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿較強(qiáng)，北方鉻鐵出廠報(bào)價(jià)環(huán)比下跌100元至8400元/50基噸附近近期市場(chǎng)等待其他大型鋼廠采購(gòu)出價(jià)進(jìn)行指引，預(yù)計(jì)鉻鐵市場(chǎng)短期弱穩(wěn)調(diào)整為主，價(jià)格小幅波動(dòng) ◎ 廢不銹鋼：貿(mào)易商觀望情緒濃厚 廢不銹鋼價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào) 市場(chǎng)方面：22日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤(pán)面小幅轉(zhuǎn)強(qiáng)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，代理與鋼廠盤(pán)價(jià)偏穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)各方以謹(jǐn)慎操作為主，暫觀后市成交再調(diào)整銷(xiāo)售計(jì)劃，整體交投氛圍冷清。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)維持觀望，鎳礦價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行

◎ 板卷：佛錫兩地不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，日內(nèi)成交表現(xiàn)一般 304方面，滬鎳和不銹鋼期貨盤(pán)面飄紅，佛山市場(chǎng)代理和貿(mào)易商報(bào)價(jià)基本持平，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)不大，下游備貨意愿不高，日內(nèi)成交表現(xiàn)一般。

晚報(bào)

Mysteel鋰電早讀：節(jié)前收貨節(jié)奏放緩 節(jié)后碳酸鋰震蕩偏強(qiáng)（9月30日）

◎ 9月27日凌晨LME鎳3M收盤(pán)價(jià)15155美元/噸，跌85美元；持倉(cāng)274089手，增5349手；倉(cāng)單230124噸，降462噸 ◎ 廣州期貨觀點(diǎn)：本周，LME鎳價(jià)格波動(dòng)較大，主要受印尼消息面擾動(dòng)影響。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：佛山不銹鋼價(jià)格穩(wěn)勢(shì)主導(dǎo)，節(jié)前成交訂單不多

【總結(jié)】 市場(chǎng)將進(jìn)入國(guó)慶休市期，節(jié)前無(wú)任何變動(dòng)可能后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后終端需求恢復(fù)節(jié)奏、成本端鎳鐵鉻鐵價(jià)格走勢(shì)及期貨盤(pán)面波動(dòng)，預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)將先以恢復(fù)流通、消化庫(kù)存為主，價(jià)格或延續(xù)穩(wěn)價(jià)基調(diào)，商家需重點(diǎn)跟進(jìn)節(jié)后訂單回流情況

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：新能源核心之全球鎳資源定價(jià)的基本格局

LME擁有成熟且活躍的期權(quán)交易市場(chǎng)，期權(quán)的價(jià)格通常是期貨價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)交易員通常會(huì)找到期貨合約的各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)判斷未來(lái)期貨價(jià)格的走勢(shì)，例如最多未平倉(cāng)的行權(quán)價(jià)、期權(quán)的漲跌比率、隱含波動(dòng)率等信息來(lái)綜合判斷期貨價(jià)格的趨勢(shì)LME鎳的期權(quán)形式為美式期權(quán)，它就像一個(gè)精準(zhǔn)的市場(chǎng)情緒探測(cè)器，是幫助產(chǎn)業(yè)客戶和機(jī)構(gòu)交易員探索鎳期貨價(jià)格變化的有效工具 圖二：LME庫(kù)存數(shù)據(jù) 二、供需結(jié)構(gòu)：技術(shù)革新改變供需格局，價(jià)格波動(dòng)的操盤(pán)手 眾所周知，價(jià)格是貿(mào)易的結(jié)果，而鎳產(chǎn)業(yè)的供需基本格局才是真正影響價(jià)格變化的驅(qū)動(dòng)因素。

解讀

Mysteel日?qǐng)?bào)：佛山不銹鋼價(jià)格穩(wěn)勢(shì)主導(dǎo)，節(jié)前成交受假期影響相對(duì)平淡

【總結(jié)】 市場(chǎng)將進(jìn)入國(guó)慶休市期，節(jié)前無(wú)任何變動(dòng)可能后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后終端需求恢復(fù)節(jié)奏、成本端鎳鐵鉻鐵價(jià)格走勢(shì)及期貨盤(pán)面波動(dòng)，預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)將先以恢復(fù)流通、消化庫(kù)存為主，價(jià)格或延續(xù)穩(wěn)價(jià)基調(diào)，商家需重點(diǎn)跟進(jìn)節(jié)后訂單回流情況

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳保持堅(jiān)挺 觀望鋼招定價(jià)指引

后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后終端需求恢復(fù)節(jié)奏、成本端鎳鐵鉻鐵價(jià)格走勢(shì)及期貨盤(pán)面波動(dòng)，預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)將先以恢復(fù)流通、消化庫(kù)存為主，價(jià)格或延續(xù)穩(wěn)價(jià)基調(diào)，商家需重點(diǎn)跟進(jìn)節(jié)后訂單回流情況 綜合來(lái)看，隨著十一雙節(jié)的臨近，電解錳或保持穩(wěn)定格局運(yùn)行，持續(xù)觀望更多消息及實(shí)際需求指引市場(chǎng)變更

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：佛山不銹鋼節(jié)前主穩(wěn)基調(diào)，出貨心態(tài)已顯放緩

【總結(jié)】 短期來(lái)看，國(guó)慶假期臨近，市場(chǎng)將進(jìn)入休市狀態(tài)，節(jié)前最后一個(gè)交易日難有實(shí)質(zhì)變動(dòng)后續(xù)需關(guān)注節(jié)后終端需求恢復(fù)情況、成本端鎳鐵鉻鐵價(jià)格走勢(shì)及期貨盤(pán)面波動(dòng)，預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)將先以消化庫(kù)存、恢復(fù)流通為主，價(jià)格或延續(xù)穩(wěn)價(jià)基調(diào)

日?qǐng)?bào)