【海通期貨】短期鎳價(jià)受印尼政策及市場(chǎng)情緒影響波動(dòng)抬升運(yùn)行

需求層面，不銹鋼需求存在季節(jié)性波動(dòng)，1月一般為需求淡季，市場(chǎng)出貨壓力較大新能源需求預(yù)計(jì)增速放緩，硫酸鎳利潤(rùn)倒掛情況仍存，對(duì)鎳價(jià)拉動(dòng)有限總體來(lái)看，短期鎳價(jià)受印尼政策及市場(chǎng)情緒影響波動(dòng)抬升運(yùn)行；長(zhǎng)期來(lái)看，供給縮減與需求增長(zhǎng)預(yù)期將使得原生鎳過(guò)剩情況緩解進(jìn)而推動(dòng)鎳價(jià)重心上移，但過(guò)程或有反復(fù)投資者需結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)情況、印尼礦端政策動(dòng)態(tài)進(jìn)行策略操作 企業(yè)簡(jiǎn)介： 海通期貨股份有限公司（新三板掛牌公眾公司，股票代碼872595)是海通證券控股的專(zhuān)業(yè)期貨公司，是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國(guó)際能源交易中心、廣州期貨交易所會(huì)員，中國(guó)金融期貨交易所全面結(jié)算會(huì)員。

鎳大家說(shuō)市場(chǎng)

群明鋼業(yè)王承忠：鎳、鉻鐵漲價(jià)，不銹鋼期貨推動(dòng)，一季度受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，趨勢(shì)向好

受訪人信息：無(wú)錫市群明鋼業(yè)有限公司負(fù)責(zé)人 王承忠 客戶(hù)觀點(diǎn)：2020年上半年國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)300系漲跌互現(xiàn)，下半年現(xiàn)貨與期貨價(jià)格同步出現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)，尤其是12月中旬不銹鋼價(jià)格迎來(lái)一輪快速反彈，直到年關(guān)300系現(xiàn)貨由于流通緊張，價(jià)格基本高位運(yùn)行。

不銹鋼

我國(guó)有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，上海期貨交易所各品種走勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)基本一致銅三月期貨價(jià)格上漲1450元至79370元/噸，鋁價(jià)上漲295元至20715元/噸值得注意的是，鋅三月期貨價(jià)格逆勢(shì)下跌165元至22130元/噸，可能是受到國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企的影響鎳和錫表現(xiàn)搶眼，鎳價(jià)上漲1820元至122040元/噸，錫價(jià)大漲14430元至278300元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，各品種價(jià)格波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，銅、鋁、鉛、鋅四大品種的月均價(jià)較上月變動(dòng)幅度均在1%以?xún)?nèi)，顯示現(xiàn)貨市場(chǎng)供需相對(duì)平衡。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望 廢不銹鋼平穩(wěn)整理

市場(chǎng)方面：9日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤(pán)面偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及終端行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏緩慢影響，市場(chǎng)參與者對(duì)后市預(yù)期偏謹(jǐn)慎，囤貨意愿較低。

日?qǐng)?bào)

Mysteel晚報(bào)：鉻鐵價(jià)格強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行 鎳生鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

◎ 廢不銹鋼：貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望 廢不銹鋼平穩(wěn)整理 市場(chǎng)方面：9日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤(pán)面偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及終端行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏緩慢影響，市場(chǎng)參與者對(duì)后市預(yù)期偏謹(jǐn)慎，囤貨意愿較低。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)維持平靜 鎳鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

鎳價(jià)近期維持窄幅震蕩，下游采購(gòu)多有較長(zhǎng)點(diǎn)價(jià)期情況下，下游企業(yè)采購(gòu)節(jié)奏受鎳價(jià)波動(dòng)影響較小貿(mào)易商為促成交，周內(nèi)各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水多有下調(diào)近期美國(guó)寬松預(yù)期加之國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷等影響，市場(chǎng)情緒偏好但精煉鎳供應(yīng)過(guò)剩格局不變，美元走強(qiáng)大宗商品承壓，鎳價(jià)預(yù)計(jì)難以走出趨勢(shì)性行情，區(qū)間震蕩為主 ◎ 鉻礦：鉻礦價(jià)格穩(wěn)中走好，等新一輪周度零單南非鉻礦價(jià)格 價(jià)格方面：2025年9月8日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在56.5-57元/噸度，散船1.3-1.4鉻精粉南非期貨價(jià)格275-278美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鉻鐵市場(chǎng)強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行 鎳鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)

但精煉鎳供應(yīng)過(guò)剩格局不變，美元日內(nèi)走強(qiáng)外盤(pán)有色品種普跌，加之印尼鎳產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)未受影響，今日鎳價(jià)趨弱 進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-186.59美元/噸，滬倫比7.96交倉(cāng)盈虧虧損3014元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-1456.53元/噸，俄鎳倉(cāng)單-1864元/噸，鎳豆提單236元/噸，鎳豆倉(cāng)單-171.48元/噸，免稅鎳豆提單1453.46元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價(jià)格穩(wěn)中走好，現(xiàn)貨采購(gòu)周內(nèi)逐漸恢復(fù) 價(jià)格方面：2025年9月5日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在56-57元/噸度（周度漲0.5），散船1.3-1.4鉻精粉南非期貨價(jià)格275-278美元/噸（周度漲1.5）。

晚報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南不銹鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)詢(xún)單尚可

據(jù)市場(chǎng)反饋，受滬鎳和不銹鋼期貨盤(pán)面回暖，市場(chǎng)詢(xún)單成交氛圍稍有帶動(dòng)，市場(chǎng)樂(lè)觀信心主穩(wěn)，加工企業(yè)受高溫影響靈活調(diào)整采購(gòu)節(jié)奏

日?qǐng)?bào)

Mysteel：9月2日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼卷板晚評(píng)

【無(wú)錫市場(chǎng)卷板-晚評(píng)】9月2日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼卷板價(jià)格多數(shù)調(diào)漲日內(nèi)不銹鋼期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行300系方面，早上受夜盤(pán)維持高位震蕩支撐，商家報(bào)價(jià)多有調(diào)漲，市場(chǎng)拿貨增加；午后隨著期價(jià)逐漸走弱，疊加鎳礦消息面影響逐漸緩解，市場(chǎng)高價(jià)資源出貨受阻，部分代理價(jià)格回調(diào)，日內(nèi)低價(jià)資源成交反饋不錯(cuò)200系方面，早間熱軋?zhí)綕q50，盤(pán)面繼續(xù)飄紅，上午交投氛圍濃，午后201冷軋由于華南鋼廠代理帶頭拉漲，貿(mào)易商紛紛上探價(jià)格，但漲價(jià)后整體成交一般；400系方面，受昨日華北大廠結(jié)算價(jià)上漲的影響，早間貿(mào)易商多跟漲冷軋現(xiàn)貨價(jià)格，下游詢(xún)單增加，成交轉(zhuǎn)暖后午后部分商家繼續(xù)補(bǔ)漲，但成交情況有所回落。

快訊

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，不銹鋼旺季臨近鉻市后市看漲

下游不銹鋼行情稍有起色，原料壓價(jià)心態(tài)有所放緩，預(yù)計(jì)下周鎳鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 鉻礦 Cr:40-42%精粉 小幅上漲 57-59 期貨報(bào)價(jià)繼續(xù)走高，現(xiàn)貨北方運(yùn)輸有所受限影響，工廠提貨積極性稍弱，期現(xiàn)價(jià)差在期貨上漲后修復(fù)。

周評(píng)

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵和鉻鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，不銹鋼穩(wěn)價(jià)候單

俄鎳資源近期雖有到貨補(bǔ)充，但現(xiàn)貨仍處偏緊狀態(tài)，升貼水跌幅較小目前精煉鎳供應(yīng)過(guò)剩格局不改，鎳價(jià)上方空間有限美國(guó)寬松預(yù)期加之國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷等影響，疊加下方成本支撐亦臨近，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)窄幅震蕩為主 ◎ 鉻礦：鉻礦報(bào)價(jià)在走高，鉻鐵廠接受意愿不強(qiáng) 價(jià)格方面：2025年8月29日，天津港1.3鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在55.5-56.5元/噸度，散船1.3-1.35鉻精粉南非期貨價(jià)格273-275美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南不銹鋼價(jià)格出現(xiàn)上漲，價(jià)格高位成交表現(xiàn)理性

【今日價(jià)格】 【總結(jié)】 25日西南市場(chǎng)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格主穩(wěn)偏強(qiáng)，周末受整體市場(chǎng)漲價(jià)氛圍帶動(dòng)，部分市場(chǎng)交投氛圍出現(xiàn)回暖，但貿(mào)易商多以穩(wěn)價(jià)觀望為主，今日隨不銹鋼期貨盤(pán)飄紅影響，疊加新一輪鎳鐵、鉻鐵招標(biāo)價(jià)漲價(jià)落地，部分資源報(bào)價(jià)小幅上探，但下游及終端需求表現(xiàn)一般，成交多以剛需為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：不銹鋼終迎反彈，成本支撐能否護(hù)航“金九”

進(jìn)口方面，5-6月受印尼永旺減產(chǎn)影響，進(jìn)口量維持低位，不過(guò)印尼永旺已于7月中旬左右復(fù)產(chǎn)，后續(xù)進(jìn)口量級(jí)存回升預(yù)期 四、期貨止跌反彈，現(xiàn)貨價(jià)格普遍上調(diào) 經(jīng)歷了連續(xù)兩周的下調(diào)后，今日不銹鋼期貨迎來(lái)反彈，疊加原料鎳鉻上漲提振市場(chǎng)信心，現(xiàn)貨價(jià)格普遍上調(diào)以304冷熱軋為例，截止8月25日，佛山304冷軋基價(jià)主流12750元/噸，304熱軋主流12600元/噸，本月累計(jì)上漲均為200元/噸，月環(huán)比漲幅分別是2.26%和3.08%。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵供需博弈態(tài)勢(shì)加劇，鉻鐵價(jià)格繼續(xù)上漲

各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中微調(diào)為主，其中金川及住友資源現(xiàn)貨升貼水漲幅相對(duì)較大短期鎳價(jià)預(yù)計(jì)難有趨勢(shì)性行情，主要受宏觀情緒與產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)目前精煉鎳供應(yīng)過(guò)剩格局不改，鎳中間品產(chǎn)能持續(xù)釋放，礦端價(jià)格松動(dòng)，鎳價(jià)上方空間有限美國(guó)寬松預(yù)期加之國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷等影響，疊加下方成本支撐亦臨近，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)窄幅震蕩為主 ◎ 鉻礦：鉻礦周度熱度不減，價(jià)格穩(wěn)中走好 價(jià)格方面：2025年8月22日，天津港1.3鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在55-55.5元/噸度，散船1.3-1.35鉻精粉南非期貨價(jià)格269-273美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel：8月25日佛山市場(chǎng)不銹鋼卷板午評(píng)

受不銹鋼期貨盤(pán)面與滬鎳盤(pán)面飄紅影響，市場(chǎng)出現(xiàn)個(gè)別詢(xún)單增加現(xiàn)象，部分貿(mào)易商反映，有下游企業(yè)因盤(pán)面積極信號(hào)咨詢(xún)采購(gòu)價(jià)格但實(shí)際成交中，詢(xún)單多，實(shí)單少特征明顯價(jià)格方面，304熱軋五尺主流價(jià)格12500-12650元/噸，穩(wěn)；304冷軋民營(yíng)毛邊基價(jià)主流在12650-12800元/噸，張50元/噸；201J1冷軋現(xiàn)貨基價(jià)主流在7750-7800元/噸，漲50元/噸；J2/J5冷軋現(xiàn)貨基價(jià)主流在7050-7100元/噸，漲50元/噸；430冷軋?zhí)?、酒鋼毛邊基價(jià)在7150元/噸，穩(wěn)。

快訊

Mysteel：8月25日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼卷板晚評(píng)

【無(wú)錫市場(chǎng)卷板-晚評(píng)】8月25日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼卷板價(jià)格穩(wěn)中有漲日內(nèi)不銹鋼期貨價(jià)格持續(xù)沖高300系方面，今日鎳鐵及鉻鐵招標(biāo)采購(gòu)價(jià)上漲，不銹鋼成本支撐強(qiáng)勁，疊加盤(pán)面持續(xù)強(qiáng)勢(shì)拉漲帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)上調(diào)，市場(chǎng)上看漲情緒蔓延，投機(jī)采買(mǎi)增加，日內(nèi)成交反饋較好200系方面，上午市場(chǎng)詢(xún)單火爆，午后部分貿(mào)易商小幅上探現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，漲價(jià)后詢(xún)單情況一般，但商家挺價(jià)情緒濃，整體日間成交情況良好；400系方面，受西北及華北鋼廠資源缺貨影響，市場(chǎng)出貨受阻，詢(xún)單較多但成交一般，華南大廠現(xiàn)貨資源日內(nèi)價(jià)格大幅上漲，終端選擇入場(chǎng)備貨。

快訊

Mysteel：8月12日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼卷板晚評(píng)

【無(wú)錫市場(chǎng)卷板-晚評(píng)】8月12日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼卷板價(jià)格多數(shù)調(diào)漲日內(nèi)不銹鋼期貨價(jià)格高位運(yùn)行300系方面，今日盤(pán)面持穩(wěn)震蕩，鎳鐵價(jià)格上漲支撐不銹鋼成本震蕩抬升，商家挺價(jià)心態(tài)偏強(qiáng)，上午華南鋼廠開(kāi)出漲盤(pán)價(jià)，但代理在看漲心態(tài)支撐下仍高于新盤(pán)價(jià)出貨，下游采買(mǎi)節(jié)奏放緩，日內(nèi)成交不及前日200系方面，代理貿(mào)易商繼續(xù)拉漲201價(jià)格，部分規(guī)格限量出貨，熱軋接單情況不錯(cuò)，冷軋出貨氛圍不及昨日，整體成交情況一般；400系方面，近期持續(xù)受鋼廠漲價(jià)及資源規(guī)格缺貨影響，貿(mào)易商繼續(xù)上調(diào)冷軋價(jià)格，市場(chǎng)看漲情緒濃重，部分下游短時(shí)間內(nèi)難以接受高價(jià)資源，多保持觀望為主。

快訊

Mysteel早讀： 廢料價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行 整體成交意愿較弱（8月1日）

今日鎳中間和精煉鎳價(jià)格震蕩，高冰鎳折扣系數(shù)小幅走低至87-88折之間 第二部分：【鈷】 電解鈷：7月31日，Mysteel電解鈷市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間在264000-278000元/噸，行情較上一個(gè)交易日上漲2500元/噸電鈷價(jià)格挺價(jià)明顯；貿(mào)易商隨期貨盤(pán)面調(diào)整現(xiàn)貨價(jià)格，部分廠商低出意愿不高，報(bào)價(jià)升水成交方面，下游合金、磁材領(lǐng)域受需求疲軟因素的影響，整體采買(mǎi)情況一般，以散單剛需為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：政策 “甘霖” 難解淡季干涸，不銹鋼市場(chǎng)突破待尋

另外，廢不銹鋼被替代明顯（溢價(jià)35元/鎳），鎳鐵經(jīng)濟(jì)性遠(yuǎn)高于廢不銹鋼 鉻鐵方面，由于煤炭?jī)r(jià)格提漲，鉻礦期貨價(jià)格平盤(pán)，鉻鐵成本托底企穩(wěn)，8月太鋼、青山鋼廠采購(gòu)價(jià)接連下調(diào)100-200元，目前鉻鐵價(jià)格弱穩(wěn)，后市受鉻鐵鋼廠采購(gòu)價(jià)跌勢(shì)影響，現(xiàn)貨仍存小幅回調(diào)空間但短期零售鐵價(jià)格變動(dòng)較小，工廠多交訂單為主 二、政策影響下不銹鋼盤(pán)面震蕩反彈，后市觀望情緒加劇 自6月下旬不銹鋼期貨價(jià)格創(chuàng)下五年新低后，反內(nèi)卷、淘汰落后產(chǎn)能密集發(fā)聲，不銹鋼期貨價(jià)格震蕩反彈，最高觸及12,875元/噸，較此輪價(jià)格低點(diǎn)上漲超500元每噸，隨后在 12,700元附近震蕩調(diào)整。

不銹鋼頭條

Mysteel月報(bào)：8月蘭炭漲幅延續(xù)有限 原料端價(jià)格拐點(diǎn)仍為市場(chǎng)關(guān)鍵

四、需求方面 7月電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易出廠均價(jià)在 2265.91元/噸，7月電石價(jià)格整體下調(diào)，企業(yè)虧損加重，8月電石價(jià)格上旬窄幅上調(diào)，中下旬供需市場(chǎng)博弈激烈，受物流運(yùn)輸影響，區(qū)域性表現(xiàn)加強(qiáng)7月硅鐵市場(chǎng)整體震蕩運(yùn)行，期貨盤(pán)面先漲后落，市場(chǎng)開(kāi)工積極性較高，開(kāi)工高位，市場(chǎng)情緒波動(dòng)，市場(chǎng)利潤(rùn)修復(fù)，部分市場(chǎng)由虧轉(zhuǎn)盈；8月預(yù)計(jì)硅鐵市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)或進(jìn)入供強(qiáng)需弱格局7月印尼鎳鐵企業(yè)穩(wěn)定采購(gòu)，無(wú)煙煤價(jià)格的上漲，給予蘭炭一定的性?xún)r(jià)比，使得印尼鎳鐵企業(yè)詢(xún)價(jià)積極，穩(wěn)量采購(gòu)；8月鎳鐵企業(yè)依舊以觀望市場(chǎng)為主，若價(jià)格過(guò)高，鎳鐵企業(yè)或多處觀望，采購(gòu)量小幅下滑。

月評(píng)