Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （7月8日-7月12日）

隨著現(xiàn)貨升水上漲，冶煉廠往倉庫發(fā)貨意愿減弱，市場到貨減少，庫存周內(nèi)再度下降明顯 鋁：本周鋁價弱勢下跌，一方面國內(nèi)外需求處于季節(jié)性淡季期間，另一方面美國CPI分項數(shù)據(jù)引發(fā)市場對美國經(jīng)濟走弱的擔憂而上周氧化鋁期貨價格的大幅波動亦對鋁價稍有影響、但整體影響有限、短期氧化鋁現(xiàn)貨仍偏緊為主 鉛：本周鉛價重心下移，下游企業(yè)采購逢低為主，鉛酸電池企業(yè)價格暫穩(wěn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （7月8日-7月12日）

隨著現(xiàn)貨升水上漲，冶煉廠往倉庫發(fā)貨意愿減弱，市場到貨減少，庫存周內(nèi)再度下降明顯 本周鋁價弱勢下跌，一方面國內(nèi)外需求處于季節(jié)性淡季期間，另一方面美國CPI分項數(shù)據(jù)引發(fā)市場對美國經(jīng)濟走弱的擔憂而上周氧化鋁期貨價格的大幅波動亦對鋁價稍有影響、但整體影響有限、短期氧化鋁現(xiàn)貨仍偏緊為主 本周鉛價重心下移，下游企業(yè)采購逢低為主，鉛酸電池企業(yè)價格暫穩(wěn)下游電池廠本周開工率暫穩(wěn)，大型電池廠開工率多處于85%左右，中小型電池廠開工率多處于60%左右。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：部分原生鉛煉企檢修 4月產(chǎn)量環(huán)比減少9.38%

展望后市，供應端看5月份供應端有所恢復，下游電池廠畏高，散單接貨情緒不佳，預計5月份鉛錠社會庫存繼續(xù)增加 三、下月預測 步入5月份終端電池消費進入季節(jié)性淡季，電動自行車鉛酸蓄電池市場替換需求下降，下游經(jīng)銷商及終端整車和替換需求轉(zhuǎn)弱電池消費承壓，在鉛價大幅上漲的背景下，電池廠虧損加大，新電池價格或被動上漲再生鉛受原料持續(xù)性供應緊張影響，再生鉛產(chǎn)量持續(xù)減少，滬鉛期貨主力寬幅波動，或處于17300-18800元/噸劇烈波動。

主編視角

【財聯(lián)社】鉛價沖高回落，超半數(shù)再生鉛冶煉廠“無米下鍋”，高成本支撐幾何？

據(jù)華泰期貨11月13日研報顯示，再生鉛冶煉企業(yè)周度開工率為40.41%這意味著超半數(shù)以上的再生鉛冶煉企業(yè)“無米下鍋” 對于未來鉛市行情，有云南某大型鉛冶煉企業(yè)相關(guān)負責人向記者表示：“預計后期鉛價，相當長一段時間在一萬六至一萬七區(qū)間震蕩” 陳標標認為，短期鉛價，預計會圍繞再生鉛成本支撐和弱消費博弈，長期來看，鉛價終端整體消費進入季節(jié)性淡季，供應端減量有限，鉛價整體趨勢走弱概率較大。

媒體報道

2022年（第四屆）中國再生鉛產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展峰會在武漢成功舉辦

再生鉛市場：2022年1-7月國內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為188.64萬噸，同比下降6%廢電瓶市場：廢電瓶原料庫存明顯低于去年同期水平，導致其價格高居不下海外廢電瓶市場：美國再生鉛產(chǎn)能少，廢電瓶供大于求，歐洲再生鉛產(chǎn)能大，原料供應供小于求最后陳標標經(jīng)理對下半年的走勢進行了預判，他認為原料端仍將對價格形成強支撐、四季度采暖季環(huán)保具有不確定性、消費端9月底后進入季節(jié)性下坡、滬鉛期貨主力或圍繞14000-16000運行。

會議報道

陳標標：再生鉛及電池發(fā)展現(xiàn)狀和未來市場趨勢探討

市場運行方面作了如下闡述，原生鉛市場：2022年1-7月份國內(nèi)原生鉛產(chǎn)量共計170.46萬噸，整體較去年小幅增加1.5%，原生鉛產(chǎn)量近幾年企穩(wěn)為主再生鉛市場：2022年1-7月國內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為188.64萬噸，同比下降6%廢電瓶市場：廢電瓶原料庫存明顯低于去年同期水平，導致其價格高居不下海外廢電瓶市場：美國再生鉛產(chǎn)能少，廢電瓶供大于求，歐洲再生鉛產(chǎn)能大，原料供應供小于求 最后陳標標經(jīng)理對下半年的走勢進行了預判，他認為原料端仍將對價格形成強支撐、四季度采暖季環(huán)保具有不確定性、消費端9月底后進入季節(jié)性下坡、滬鉛期貨主力或圍繞14000-16000運行。

會議報道

2022年2月7日期貨公司滬鉛短線操作建議

國內(nèi)鉛目前維持供需雙弱，節(jié)前蓄企開工率出現(xiàn)大幅下滑，春節(jié)假期對原生鉛整體產(chǎn)量沖擊不大，供給端收縮幅度或相對有限精廢價差維持低位徘徊，再生鉛節(jié)前利潤對生產(chǎn)積極性或仍有一定呵護春節(jié)前國內(nèi)鉛庫存去化已大幅放緩，交易所鉛庫存節(jié)前開始小幅累庫，周環(huán)比增加2679噸至81407噸關(guān)注節(jié)后季節(jié)性累庫幅度和消費恢復情況，預計滬鉛下跌空間或有限 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛繼續(xù)弱勢回落收小陰線。

期貨公司評論

2022年1月28日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分原生鉛煉廠提前放假，預計春節(jié)假期對原生鉛整體產(chǎn)量影響有限國內(nèi)疫情和春節(jié)臨近導致周內(nèi)再生鉛開工率下滑，再生鉛企業(yè)平均利潤尚可，利潤對生產(chǎn)仍有一定呵護預計春節(jié)前后國內(nèi)季節(jié)性累庫壓力尚存鉛價維持窄幅偏弱震蕩運行 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛繼續(xù)弱勢回落收小陰線。

期貨公司評論

2022年1月27日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分原生鉛煉廠提前放假，預計春節(jié)假期對原生鉛整體產(chǎn)量影響有限國內(nèi)疫情和春節(jié)臨近導致周內(nèi)再生鉛開工率下滑，再生鉛企業(yè)每噸平均利潤維持兩百元附近，利潤平穩(wěn)對生產(chǎn)仍有一定呵護預計春節(jié)前后國內(nèi)季節(jié)性累庫壓力尚存鉛價維持窄幅震蕩運行為主 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛弱勢窄幅震蕩收十字線。

期貨公司評論

2022年1月26日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分原生鉛煉廠提前放假，預計春節(jié)假期對原生鉛整體產(chǎn)量影響有限國內(nèi)疫情和春節(jié)臨近導致周內(nèi)再生鉛開工率下滑，再生鉛企業(yè)每噸平均利潤維持在一百元以上，利潤平穩(wěn)對生產(chǎn)仍有一定呵護預計春節(jié)前后國內(nèi)季節(jié)性累庫壓力尚存鉛價維持震蕩運行為主，上方或有一定壓力 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛高開后繼續(xù)回落收小陰線。

期貨公司評論

2022年1月25日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分原生鉛煉廠提前放假，預計春節(jié)假期對原生鉛整體產(chǎn)量影響有限國內(nèi)疫情和春節(jié)臨近導致周內(nèi)再生鉛開工率下滑，再生鉛企業(yè)每噸平均利潤維持在一百元以上，利潤平穩(wěn)對生產(chǎn)仍有一定呵護預計春節(jié)前后國內(nèi)季節(jié)性累庫壓力尚存鉛價維持震蕩運行為主，上方或有一定壓力 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛弱勢回落收陰線。

期貨公司評論

[天然橡膠日評]：天膠今日小幅上漲 短期維持寬幅震蕩（20220105）

3）其中淺色膠庫存周環(huán)比上漲0.74%，降速累庫，同比下跌2.02%，平穩(wěn)其中老全乳膠庫存略有增加；越南3L庫存維持季節(jié)性累庫，目前同比低于去年同期，庫存水平處于相對正常狀態(tài)；RU期貨新膠小幅增加推動庫存小幅提升，高于去年同期，不斷貼近2019年同期水平 5. 其他方面（國內(nèi)商品期貨走勢分化，市場氣氛比較偏中性） 國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，焦炭漲逾4%，熱卷、液化石油氣、純堿、鐵礦、螺紋、線材漲逾2%；蘋果跌逾2%，滬鉛、塑料、鄭煤跌逾1% 。

每日點評

[天然橡膠日評]：天膠今日止?jié)q下跌 短期寬幅震蕩（20220106）

3）其中淺色膠庫存周環(huán)比上漲0.74%，降速累庫，同比下跌2.02%，平穩(wěn)其中老全乳膠庫存略有增加；越南3L庫存維持季節(jié)性累庫，目前同比低于去年同期，庫存水平處于相對正常狀態(tài)；RU期貨新膠小幅增加推動庫存小幅提升，高于去年同期，不斷貼近2019年同期水平 5. 其他方面（國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，市場氣氛偏悲觀） 國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，菜粕、滬鎳、尿素、不銹鋼、滬銀跌逾2%，豆粕、花生、橡膠、白糖、國際銅、生豬、滬鉛、滬銅、玉米跌逾1%；玻璃、線材、鐵礦漲逾4%，純堿漲逾3%，紅棗、焦炭、錳硅、熱卷漲逾2% 。

每日點評

2021年11月12日期貨公司滬鉛短線操作建議

美爾雅期貨【今日鉛觀點】鉛蓄電池企業(yè)綜合開工率周環(huán)比續(xù)增，限電趨緩加之蓄企年末沖量進一步提振開工率，終端消費或?qū)⒂瓉?em class='keyword'>季節(jié)性改善原料整體供需偏緊格局未變11月原生鉛產(chǎn)量預計邊際改善，但或不具備放量條件精廢價差維持低位徘徊，再生鉛企業(yè)利潤仍維持較好狀態(tài)，企業(yè)復產(chǎn)意愿較強預計滬鉛窄幅震蕩為主 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】河南限電力度減弱，原生鉛開工有所上浮。

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2021年11月11日期貨公司滬鉛短線操作建議

美爾雅期貨【今日鉛觀點】鉛蓄電池企業(yè)綜合開工率周環(huán)比續(xù)增，限電趨緩加之蓄企年末沖量進一步提振開工率，終端消費或?qū)⒂瓉?em class='keyword'>季節(jié)性改善原料整體供需偏緊格局未變11月原生鉛產(chǎn)量預計邊際改善，但或不具備放量條件精廢價差維持低位徘徊，再生鉛企業(yè)利潤仍維持較好狀態(tài)，企業(yè)復產(chǎn)意愿較強國內(nèi)庫存延續(xù)下滑趨勢，預計鉛價窄幅震蕩運行為主 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】河南限電力度減弱，原生鉛開工有所上浮。

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2021年11月10日期貨公司滬鉛短線操作建議

美爾雅期貨【今日鉛觀點】鉛蓄電池企業(yè)綜合開工率周環(huán)比續(xù)增，限電趨緩加之蓄企年末沖量進一步提振開工率，終端消費或?qū)⒂瓉?em class='keyword'>季節(jié)性改善原料整體供需偏緊格局未變11月原生鉛產(chǎn)量預計邊際改善，但或不具備放量條件精廢價差維持低位徘徊，再生鉛企業(yè)利潤仍維持較好狀態(tài)，企業(yè)復產(chǎn)意愿較強國內(nèi)庫存延續(xù)下滑趨勢，預計鉛價窄幅震蕩運行為主 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】河南限電力度減弱，原生鉛開工有所上浮。

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2021年11月9日期貨公司滬鉛短線操作建議

美爾雅期貨【今日鉛觀點】鉛蓄電池企業(yè)綜合開工率周環(huán)比續(xù)增，限電趨緩加之蓄企年末沖量進一步提振開工率，終端消費或?qū)⒂瓉?em class='keyword'>季節(jié)性改善原料整體供需偏緊格局未變11月原生鉛產(chǎn)量預計邊際改善，但或不具備放量條件精廢價差維持低位徘徊，再生鉛企業(yè)利潤仍維持較好狀態(tài)，企業(yè)復產(chǎn)意愿較強國內(nèi)庫存延續(xù)下滑趨勢，預計鉛價或有較強支撐 弘業(yè)期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛繼續(xù)偏強震蕩收小陽線。

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2021年11月8日期貨公司滬鉛短線操作建議

美爾雅期貨【今日鉛觀點】本周鉛蓄電池企業(yè)綜合開工率周環(huán)比續(xù)增2.23%至76.89%，限電趨緩加之蓄企年末沖量進一步提振開工率，終端消費或?qū)⒂瓉?em class='keyword'>季節(jié)性改善原料整體供需偏緊格局未變10月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比不及預期，企業(yè)限電和主動檢修導致10月產(chǎn)量明顯縮減，11月原生鉛產(chǎn)量預計邊際改善，但或不具備放量條件短期停電等因素擾動導致再生鉛地域性供應差距較大，精廢價差維持低位徘徊，再生鉛企業(yè)利潤仍維持較好狀態(tài)，企業(yè)復產(chǎn)意愿較強。

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2021年11月4日期貨公司滬鉛短線操作建議

金瑞期貨【今日鉛觀點】中長期矛盾：鋰電替代對鉛消費趨勢替代短期矛盾：海外能源危機對供應影響的程度及持續(xù)性我們的觀點：隔夜美聯(lián)儲宣布每月縮減150億購債規(guī)模并對加息保持耐心，美股創(chuàng)新高，倫鉛在美聯(lián)儲議息會議后有小幅回升，市場情緒偏緩和國內(nèi)庫存連續(xù)四周下降，這區(qū)別于過往季節(jié)性特征，近期主要是受檢修、區(qū)域限電、出口多因素影響，預期影響時間節(jié)點到十一月中旬。

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2021年11月2日期貨公司滬鉛短線操作建議

關(guān)注再生鉛的供應恢復情況 金瑞期貨【今日鉛觀點】中長期矛盾：鋰電替代對鉛消費趨勢替代短期矛盾：海外能源危機對供應影響的程度及持續(xù)性我們的觀點：上周海外庫存下降，倫鉛back結(jié)構(gòu)持續(xù)，現(xiàn)貨層面偏緊國內(nèi)庫存連續(xù)四周下降，這區(qū)別于過往季節(jié)性特征，近期主要是受檢修、區(qū)域限電、出口多因素影響。

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