[紙漿]：隆眾資訊針葉漿月度進口數(shù)據(jù)分析報告

主要判斷依據(jù)為二季度末紙漿外盤價格下降，國內紙廠及大貿或采購貨源數(shù)量增加且市場在金九銀十心態(tài)提振下，業(yè)者采購遠期貨源增多，支撐預期9月份進口量上漲趨勢

進出口數(shù)據(jù)解讀

[生活用紙日評]：平穩(wěn)運行（20250819）

6、相關產品情況 進口漿市場：今日紙漿市場交投情緒一般，期貨主力合約SP2509日內下調，國際主流針葉漿外盤價格偏弱，港口庫存高位常態(tài)化壓制下，漿價承壓運行。

每日點評

[文化用紙周評]：文化用紙市場供需博弈加劇（20250815-0821）

截至本周四，本周期進口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價5843元/噸，環(huán)比上期下降0.1%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4186元/噸，環(huán)比上期上漲1.2%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價4900元/噸，環(huán)比上期下降持平；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3700元/噸，環(huán)比上期持平具體來看，本期山東紙漿市場現(xiàn)貨品牌中下降的品牌居多，針葉漿主流品牌價格波動區(qū)間在5050-5800元/噸期貨主力合約SP2509周期內下跌，現(xiàn)貨跟跌供需矛盾突出：港口庫存累庫至213.2萬噸，壓制現(xiàn)貨反彈；下游需求觀望濃厚，紙廠剛需采購為主，原紙價格維持偏弱局面，采購情緒未見實質改善。

周評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （8月4日-8月8日）

本期進口紙漿市場均價小幅下跌本周期進口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價5850元/噸，環(huán)比上期下降0.9%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4091元/噸，環(huán)比上期下降1.2%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價4943元/噸，環(huán)比上期下降1.1%；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3700元/噸，環(huán)比上期持平 Mysteel分析本周期紙漿價格變化的主要原因：一是期貨下跌與現(xiàn)貨疲軟。

產業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月28日-8月1日）

本期進口紙漿市場均價小幅下跌本周期進口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價5904元/噸，環(huán)比上期下降0.3%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4143元/噸，環(huán)比上期上漲0.7%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價5000元/噸，環(huán)比上期持平；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3700元/噸，環(huán)比上期持平 Mysteel分析本周期紙漿價格變化的主要原因：一是期貨跟跌與現(xiàn)貨僵持國內“反內卷”政策情緒降溫，大宗商品普跌帶動紙漿期貨下行，但現(xiàn)貨受成本支撐減弱及漿廠惜售態(tài)度，跌幅有限。

產業(yè)分析

[文化用紙周評]：文化用紙市場偏弱整理運行（20250808-0814）

截至本周四，本周期進口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價5850元/噸，環(huán)比上期持平；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4134元/噸，環(huán)比上期上漲1.0%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價4900元/噸，環(huán)比上期下降0.9%；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3700元/噸，環(huán)比上期持平具體來看，本期山東紙漿市場現(xiàn)貨品牌中上漲的品牌居多，針葉漿主流品牌價格波動區(qū)間在5150-5850元/噸期貨主力合約SP2509周期內上漲，現(xiàn)貨跟漲供需邊際改善初顯：國際漿廠減產、轉產及外盤提漲（闊葉漿報漲20美元/噸）提振市場信心；下游采購情緒略改善，但紙企開工率仍中低位水平，實單成交以剛需小單為主。

周評

[紙漿周評]：周內紙漿市場疲軟震蕩（20250725-0731）

周評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月21日-7月25日）

本期進口紙漿市場均價小幅上漲本周期進口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價5924元/噸，環(huán)比上期上漲0.1%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4114元/噸，環(huán)比上期上漲1.9%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價5000元/噸，環(huán)比上期持平；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3700元/噸，環(huán)比上期持平 Mysteel分析本周期紙漿價格變化的主要原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化國內經濟刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動跟漲，但現(xiàn)貨受高庫存壓制及外盤成本下移，抑制現(xiàn)貨跟漲動力。

產業(yè)分析

[紙漿周評]：周內紙漿市場價格小幅上漲（20250718-0724）

周評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月14日-7月18日）

本期進口紙漿市場均價小幅上漲本周期進口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價5920元/噸，環(huán)比上期上漲0.3%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4037元/噸，環(huán)比上期上漲0.4%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價5000元/噸，環(huán)比上期持平；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3700元/噸，環(huán)比上期持平 Mysteel分析本周期紙漿價格變化的主要原因：一是期貨跟漲與現(xiàn)貨分化國內經濟刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動跟漲，但高庫存壓制及外盤成本下移抑制現(xiàn)貨跟漲動力。

產業(yè)分析

[隆眾聚焦]：紙漿期現(xiàn)走勢背離，基本面寒流承壓市場

熱點聚焦

[文化用紙月評]：供需端博弈延續(xù)，市場成交仍顯不旺（2025年7月）

停產工廠暫未全面復產，其它工廠多正常排產，個別生產有增量情況，行業(yè)供應情況充裕消費面看來，出版封面訂單陸續(xù)供貨，一定程度優(yōu)化企業(yè)產銷情況，電子媒體沖擊下，社會面需求低迷，用戶多以量定采為主，整體消費面仍顯不振，供需雙弱局面存在貿易商多隨行就市，隨進隨出為主，局部市場讓利情況存在，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5400-5600元/噸，實單商談為主 3.市場影響因素分析 進口木漿：7月紙漿市場呈現(xiàn)期現(xiàn)分離走勢，整體呈現(xiàn)期貨大漲，現(xiàn)貨平穩(wěn)的局面。

月評

[文化用紙周評]：文化用紙市場偏弱整理運行（20250725-0731）

截至本周四，本周期進口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價5904元/噸，環(huán)比上期下降0.3%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4143元/噸，環(huán)比上期上漲0.7%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價5000元/噸，環(huán)比上期持平；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3700元/噸，環(huán)比上期持平具體來看，本期山東紙漿市場現(xiàn)貨品牌中下跌的品牌居多，針葉漿主流品牌價格波動區(qū)間在5150-5850元/噸期貨主力合約SP2509周期內下跌，現(xiàn)貨跟跌供需僵局局面難改，港口庫存高位運行，外盤報價松動；下游紙企開工率低位，實單成交維持剛需小單，采購情緒疲軟。

周評

[紙漿周評]：周內紙漿市場均價上漲（20250711-0717）

周評

[牛皮紙周評]：牛皮紙市場交投一般 價格穩(wěn)定（20250718-0724）

國內經濟刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動跟漲，但現(xiàn)貨受高庫存壓制及外盤成本下移，抑制現(xiàn)貨跟漲動力二是現(xiàn)貨下游需求乏力下游原紙市場淡季訂單清淡，原紙市場出貨不暢，市場維持剛需小單成交為主，拖累漿市三是成本面抑制情緒外盤報價與現(xiàn)貨價格差距不大，進口成本支撐弱化情緒下，現(xiàn)貨難以堅挺高位報盤 4.下周行情預測 隆眾分析下周期牛皮紙市場供需面維持平穩(wěn)局面，市場利好消息不多，貿易商采買積極性一般，市場交投變化不大，在成本支撐下預計下周期牛皮紙市場價格穩(wěn)定為主，預計普通木漿牛皮紙出廠含稅價在5800-6500元/噸，食品級白牛皮紙7200元/噸上下，成交實單實談。

周評

[隆眾聚焦]：下半年白卡紙行情影響因素分析

2025年上半年，進口紙漿價格行情呈現(xiàn)“漲-跌-穩(wěn)”的局面1月受春節(jié)備貨及大宗商品共振推動上漲，2月起開啟長達五個月的下行通道，4月受中美關稅加征沖擊加速探底，5月因貿易談判緩和短暫企穩(wěn)后再度陰跌，6月因市場需求極度疲軟，漿價再次下探 造成上半年紙漿價格行情走勢的主要原因是：一是宏觀事件沖擊放大波動，中美互征關稅觸發(fā)大宗商品恐慌性拋售，紙漿期貨暴跌，現(xiàn)貨跟跌加速探底隨后貿易談判好轉僅帶來情緒修復，缺乏實際需求支撐的反彈迅速夭折。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月7日-7月11日）

本期進口紙漿市場延續(xù)跌勢，但降幅收窄本周期進口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價5903元/噸，環(huán)比上期下降0.3%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4020元/噸，環(huán)比上期下降0.3%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價5000元/噸，環(huán)比上期持平；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3700元/噸，環(huán)比上期持平 Mysteel分析本周期紙漿價格變化的主要原因：一是期貨反彈與現(xiàn)貨分化。

產業(yè)分析

[紙漿周評]：周內紙漿市場震蕩調整運行（20250704-0710）

周評

[牛皮紙周評]：中旬牛皮紙市場交投一般（20250711-0717）

國內經濟刺激政策提振大宗商品情緒，紙漿期貨被動跟漲，但現(xiàn)貨受高庫存壓制及外盤成本下移抑制現(xiàn)貨跟漲動力二是需求拖累實質反彈下游文化紙、白卡紙淡季訂單疲軟，原紙庫存累積導致紙廠壓價采購，現(xiàn)貨成交維持零星小單三是成本支撐弱化外盤報價下跌，進口成本環(huán)比下移，削弱現(xiàn)貨挺價基礎 4.下周行情預測 隆眾分析下周期牛皮紙市場供需面可能維持平穩(wěn)局面，紙廠維護老客戶訂單為主，市場整體交投一般，在成本支撐下預計下周期牛皮紙市場價格穩(wěn)定為主，預計普通木漿牛皮紙出廠含稅價在5800-6500元/噸，食品級白牛皮紙7200元/噸上下，成交實單實談。

周評

[隆眾聚焦]：供需承壓下，紙漿市場疲軟乏力，下半年漿市走勢如何？

熱點聚焦