[紙漿月評(píng)]：紙漿市場(chǎng)盤整運(yùn)行（2025年8月）

8月紙漿現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)針葉漿下跌、闊葉漿小漲的局面影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、宏觀與大宗情緒傳導(dǎo)下，下旬全球大宗商品普跌，紙漿期貨跟跌，而交割庫(kù)中低價(jià)品牌倉(cāng)單集中壓制近月合約，導(dǎo)致針葉漿價(jià)格呈現(xiàn)下探走勢(shì)二、外盤挺價(jià)與內(nèi)需疲軟分化，國(guó)際漿廠提漲闊葉漿外盤20美元/噸，但國(guó)內(nèi)高庫(kù)存及紙廠利潤(rùn)低迷導(dǎo)致現(xiàn)貨跟漲不足，成交情緒清淡三、供需結(jié)構(gòu)矛盾深化，供應(yīng)端壓力持續(xù)，而需求端“旺季不旺”，原紙訂單改善有限，拖累紙漿市場(chǎng)走勢(shì)。

月評(píng)

[紙漿]：9月3日國(guó)內(nèi)紙漿主流市場(chǎng)價(jià)格匯總

山東市場(chǎng)主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價(jià)：針葉漿銀星5720元/噸，闊葉漿金魚(yú)4200元/噸，本色漿金星4900元/噸，化機(jī)漿昆河3700元/噸 今日紙漿市場(chǎng)呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，期貨市場(chǎng)延續(xù)小幅上漲走勢(shì)，主力合約收于5050元/噸附近，漲幅0.2%市場(chǎng)交投氛圍依然平淡，業(yè)者多持觀望態(tài)度，實(shí)際成交以剛需采購(gòu)為主供應(yīng)端外盤新一輪報(bào)價(jià)接單情況良好，為市場(chǎng)提供一定支撐，但需求端仍顯清淡，下游采購(gòu)意愿有限。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格行情

[瓦楞紙、箱板紙?jiān)略u(píng)]：瓦楞及箱板紙市場(chǎng)漲勢(shì)明顯（2025年8月）

8月紙漿現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)針葉漿下跌、闊葉漿小漲的局面影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、宏觀與大宗情緒傳導(dǎo)下，下旬全球大宗商品普跌，紙漿期貨跟跌，而交割庫(kù)中低價(jià)品牌倉(cāng)單集中壓制近月合約，導(dǎo)致針葉漿價(jià)格呈現(xiàn)下探走勢(shì)二、外盤挺價(jià)與內(nèi)需疲軟分化，國(guó)際漿廠提漲闊葉漿外盤20美元/噸，但國(guó)內(nèi)高庫(kù)存及紙廠利潤(rùn)低迷導(dǎo)致現(xiàn)貨跟漲不足，成交情緒清淡三、供需結(jié)構(gòu)矛盾深化，供應(yīng)端壓力持續(xù)，而需求端“旺季不旺”，原紙訂單改善有限，拖累紙漿市場(chǎng)走勢(shì)。

月評(píng)

[牛皮紙?jiān)略u(píng)]：淡季期間牛皮紙行情平穩(wěn)（2025年8月）

影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、宏觀與大宗情緒傳導(dǎo)下，下旬全球大宗商品普跌，紙漿期貨跟跌，而交割庫(kù)中低價(jià)品牌倉(cāng)單集中壓制近月合約，導(dǎo)致針葉漿價(jià)格呈現(xiàn)下探走勢(shì)二、外盤挺價(jià)與內(nèi)需疲軟分化，國(guó)際漿廠提漲闊葉漿外盤20美元/噸，但國(guó)內(nèi)高庫(kù)存及紙廠利潤(rùn)低迷導(dǎo)致現(xiàn)貨跟漲不足，成交情緒清淡三、供需結(jié)構(gòu)矛盾深化，供應(yīng)端壓力持續(xù)，而需求端“旺季不旺”，原紙訂單改善有限，拖累紙漿市場(chǎng)走勢(shì) 4.下月市場(chǎng)預(yù)測(cè) 9月份進(jìn)口木漿價(jià)格預(yù)計(jì)保持震蕩上漲走勢(shì)，成本面壓力增加，個(gè)別紙廠或流露漲價(jià)意向。

月評(píng)

[紙漿]：紙漿市場(chǎng)早間提示（20250829）

三、行情展望 昨日紙漿市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)走勢(shì)，期貨主力合約維持弱穩(wěn)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格方面，針葉漿價(jià)格繼續(xù)下探，闊葉漿報(bào)價(jià)略有小降，整體持穩(wěn)但成交清淡。

早間提示

[紙漿周評(píng)]：周內(nèi)紙漿區(qū)間內(nèi)盤整運(yùn)行（20250822-0828）

周評(píng)

[紙漿日評(píng)]：紙漿市場(chǎng)區(qū)間整理運(yùn)行（20250903）

1、今日摘要 ① 今日紙漿市場(chǎng)區(qū)間企穩(wěn)調(diào)整，市場(chǎng)交投情緒一般 ② 今日白卡紙市場(chǎng)行情保持平穩(wěn)運(yùn)行，業(yè)者保持觀望態(tài)度。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（8月18日-8月22日）

闊葉漿外盤提漲，但現(xiàn)貨跟漲乏力，因港口庫(kù)存高位及下游原紙利潤(rùn)低迷，紙廠壓價(jià)采購(gòu)，拖累漿價(jià)走勢(shì)二是期貨情緒傳導(dǎo)，宏觀政策預(yù)期降溫引發(fā)大宗商品普跌，紙漿期貨跟跌，加劇現(xiàn)貨觀望三是供應(yīng)壓力固化，國(guó)際發(fā)運(yùn)量維持高位，疊加國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貨源充裕，而需求端淡季延續(xù)，供需錯(cuò)配壓制價(jià)格彈性 九、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 8月22日，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)1461.25，周環(huán)比下降5.56，降幅0.38%；年同比上升47.11，漲幅3.33%。

產(chǎn)業(yè)分析

[紙漿周評(píng)]：周內(nèi)紙漿震蕩運(yùn)行（20250815-0821）

周評(píng)

[隆眾聚焦]：闊葉強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲與需求邊際改善下的反彈機(jī)遇

熱點(diǎn)聚焦

[牛皮紙周評(píng)]：市場(chǎng)利好不多 行情平穩(wěn)運(yùn)行（20250815-0821）

闊葉漿外盤提漲，但現(xiàn)貨跟漲乏力，因港口庫(kù)存高位及下游原紙利潤(rùn)低迷，紙廠壓價(jià)采購(gòu)，拖累漿價(jià)走勢(shì)二是期貨情緒傳導(dǎo)，宏觀政策預(yù)期降溫引發(fā)大宗商品普跌，紙漿期貨跟跌，加劇現(xiàn)貨觀望三是供應(yīng)壓力固化，國(guó)際發(fā)運(yùn)量維持高位，疊加國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貨源充裕，而需求端淡季延續(xù)，供需錯(cuò)配壓制價(jià)格彈性 4.下周行情預(yù)測(cè) 隆眾分析短期牛皮紙市場(chǎng)供應(yīng)面變化不大，需求面逐步小幅改善，市場(chǎng)供需關(guān)系改善，但尚不足以支撐漲價(jià)，預(yù)計(jì)下期牛皮紙市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定為主，預(yù)計(jì)普通木漿牛皮紙出廠含稅價(jià)在5800-6500元/噸，食品級(jí)白牛皮紙7200元/噸上下，成交實(shí)單實(shí)談。

周評(píng)

[紙漿日評(píng)]：紙漿市場(chǎng)震蕩調(diào)整運(yùn)行（20250820）

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：紙漿即將進(jìn)入旺季，金九能否如約而至？

但需求市場(chǎng)目前跟進(jìn)較緩，紙漿價(jià)格持續(xù)上探或大幅上漲，還需看需求原紙市場(chǎng)出貨狀態(tài)及開(kāi)工波動(dòng)情況另外，宏觀政策刺激市場(chǎng)亦會(huì)影響紙漿期貨價(jià)格波動(dòng)走勢(shì)，建議關(guān)注港口庫(kù)存去庫(kù)持續(xù)性及原紙需求波動(dòng)情況

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行 情況分析報(bào)告 （8月4日-8月8日）

國(guó)內(nèi)宏觀政策情緒降溫，期貨價(jià)格周期內(nèi)再度下調(diào)，現(xiàn)貨市場(chǎng)受其影響，漿價(jià)震蕩調(diào)整為主二是現(xiàn)貨需求拖累，市場(chǎng)暫無(wú)實(shí)質(zhì)改善下游原紙市場(chǎng)處于低價(jià)位置，紙廠毛利率低迷，無(wú)力承接高價(jià)漿，僅維持壓價(jià)剛需采購(gòu)三是供應(yīng)壓力持續(xù)港口庫(kù)存雖小幅去庫(kù)走勢(shì)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源充裕壓制價(jià)格彈性，承壓紙漿走勢(shì) 九、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 8月8日，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)1466.81，周環(huán)比下降5.56，降幅0.38%；年同比上升45.00，漲幅3.17%。

產(chǎn)業(yè)分析

[瓦楞紙、箱板紙?jiān)略u(píng)]：瓦楞及箱板紙市場(chǎng)止跌反彈（2025年7月）

7月紙漿市場(chǎng)呈現(xiàn)期現(xiàn)分離走勢(shì)，整體呈現(xiàn)期貨大漲，現(xiàn)貨平穩(wěn)的局面影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、政策驅(qū)動(dòng)與期現(xiàn)分化，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策提振大宗商品情緒，資金涌入導(dǎo)致低估值品種大漲，紙漿期貨被動(dòng)跟漲但是現(xiàn)貨港口庫(kù)存高位運(yùn)行，疊加國(guó)際發(fā)運(yùn)量維持高位，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松壓制跟漲動(dòng)力二、供應(yīng)壓力持續(xù)加劇，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貨源充裕及新增產(chǎn)能投產(chǎn)，加劇紙漿現(xiàn)貨供應(yīng)承壓局面三、需求持續(xù)疲軟，下游紙廠心態(tài)平淡，原紙淡季出貨不暢，部分紙廠降低負(fù)荷開(kāi)機(jī)，耗漿量暫無(wú)明顯增量，進(jìn)一步壓制紙漿市場(chǎng)走勢(shì)。

月評(píng)

[白板紙、白卡紙?jiān)略u(píng)]：供需失衡 白紙板行情下行（2025年7月）

7月紙漿市場(chǎng)呈現(xiàn)期現(xiàn)分離走勢(shì)，整體呈現(xiàn)期貨大漲，現(xiàn)貨平穩(wěn)的局面影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、政策驅(qū)動(dòng)與期現(xiàn)分化，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策提振大宗商品情緒，資金涌入導(dǎo)致低估值品種大漲，紙漿期貨被動(dòng)跟漲但是現(xiàn)貨港口庫(kù)存高位運(yùn)行，疊加國(guó)際發(fā)運(yùn)量維持高位，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松壓制跟漲動(dòng)力二、供應(yīng)壓力持續(xù)加劇，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貨源充裕及新增產(chǎn)能投產(chǎn)，加劇紙漿現(xiàn)貨供應(yīng)承壓局面三、需求持續(xù)疲軟，下游紙廠心態(tài)平淡，原紙淡季出貨不暢，部分紙廠降低負(fù)荷開(kāi)機(jī)，耗漿量暫無(wú)明顯增量，進(jìn)一步壓制紙漿市場(chǎng)走勢(shì)。

月評(píng)

[紙漿月評(píng)]：紙漿市場(chǎng)穩(wěn)弱整理（2025年7月）

7月紙漿市場(chǎng)呈現(xiàn)期現(xiàn)分離走勢(shì)，整體呈現(xiàn)期貨大漲，現(xiàn)貨平穩(wěn)的局面影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、政策驅(qū)動(dòng)與期現(xiàn)分化，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策提振大宗商品情緒，資金涌入導(dǎo)致低估值品種大漲，紙漿期貨被動(dòng)跟漲但是現(xiàn)貨港口庫(kù)存高位運(yùn)行，疊加國(guó)際發(fā)運(yùn)量維持高位，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松壓制跟漲動(dòng)力二、供應(yīng)壓力持續(xù)加劇，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貨源充裕及新增產(chǎn)能投產(chǎn)，加劇紙漿現(xiàn)貨供應(yīng)承壓局面三、需求持續(xù)疲軟，下游紙廠心態(tài)平淡，原紙淡季出貨不暢，部分紙廠降低負(fù)荷開(kāi)機(jī)，耗漿量暫無(wú)明顯增量，進(jìn)一步壓制紙漿市場(chǎng)走勢(shì)。

月評(píng)

[紙漿日評(píng)]：紙漿市場(chǎng)區(qū)間內(nèi)盤整運(yùn)行（20250805）

每日點(diǎn)評(píng)

[紙漿周評(píng)]：周內(nèi)紙漿市場(chǎng)疲軟震蕩（20250725-0731）

周評(píng)

[文化用紙?jiān)略u(píng)]：供需端博弈延續(xù)，市場(chǎng)成交仍顯不旺（2025年7月）

影響本月價(jià)格變動(dòng)的主要原因：一、政策驅(qū)動(dòng)與期現(xiàn)分化，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策提振大宗商品情緒，資金涌入導(dǎo)致低估值品種大漲，紙漿期貨被動(dòng)跟漲但是現(xiàn)貨港口庫(kù)存高位運(yùn)行，疊加國(guó)際發(fā)運(yùn)量維持高位，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松壓制跟漲動(dòng)力二、供應(yīng)壓力持續(xù)加劇，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貨源充裕及新增產(chǎn)能投產(chǎn)，加劇紙漿現(xiàn)貨供應(yīng)承壓局面三、需求持續(xù)疲軟，下游紙廠心態(tài)平淡，原紙淡季出貨不暢，部分紙廠降低負(fù)荷開(kāi)機(jī)，耗漿量暫無(wú)明顯增量，進(jìn)一步壓制紙漿市場(chǎng)走勢(shì)。

月評(píng)