交子期貨：黃金市場焦點訪談

1.近期公布的美國經濟數(shù)據表現(xiàn)怎樣？美聯(lián)儲官員整體表態(tài)如何？ 近期美國經濟數(shù)據可以從三個方面來看：一是物價，美國7月CPI同比增長2.7%，低于預期的2.8%；美國7月PCE物價指數(shù)和核心PCE物價指數(shù)均符合市場預期，核心PCE物價指數(shù)略高于上月0.1個百分點二是，就業(yè)市場，美國勞工部數(shù)據顯示，衡量勞動力市場需求的職位空缺在7月份降至718.1萬個，降幅超過預期。

機構

徽商期貨：市場降息預期重燃，黃金逢低做多為主

美國7月非農就業(yè)數(shù)據意外大幅降溫，市場重啟了美聯(lián)儲9月降息預期，利率下行和美元指數(shù)下跌提振貴金屬價格美國關稅政策基本落地，全球貿易局勢趨穩(wěn)，市場避險情緒降溫，但仍需關注中美貿易談判進展市場也會更加關注8月非農就業(yè)數(shù)據，若失業(yè)率持續(xù)超預期上升，市場可能對降息幅度更加樂觀，而實際利率下行預期或打開金價上行空間黃金短期或維持區(qū)間震蕩，但在降息預期升溫與地緣不確定性等因素支撐下，不排除突破當前震蕩區(qū)間的可能，建議逢低做多為主。

貴金屬

美歐貿易協(xié)議提振市場風險偏好 美歐股指期貨和原油齊漲 黃金下跌

當?shù)貢r間周日，美國和其最大的貿易伙伴歐盟達成了貿易協(xié)議在8月1日的關稅大限到來之前，這一消息為金融市場注入了更多的確定性，投資者風險偏好因此而顯著升溫 據央視新聞，美國總統(tǒng)特朗普27日表示，美國已與歐盟達成15%稅率的關稅協(xié)議特朗普表示，歐盟將比此前向美國追加投資6000億美元，歐盟將購買美國軍事裝備，并將購買7500億美元的美國能源產品 15%的稅率是特朗普此前威脅對歐盟征收的30%高額關稅的一半。

貴金屬

廣發(fā)期貨：市場消化部分美國關稅影響，美元走強黃金回落

消息方面，據央視新聞，當?shù)貢r間周二特朗普在內閣會議上威脅對銅和藥品征收高額關稅他考慮對進口到美國的銅征收50%的附加稅特朗普在社交媒體平臺“真實社交”上發(fā)文表示，根據7日發(fā)給各國的信函，以及接下來一段時間內將要發(fā)送的信函，關稅將于2025年8月1日開始實施，“該日期沒有變化，以后也不會改變”環(huán)球網援引路透社報道稱，德國副總理兼財政部長拉爾斯·克林拜爾8日稱，如果不能與美國達成公平的貿易協(xié)議，歐盟準備采取反制措施。

機構

徽商期貨：全球市場環(huán)境不確定性較高，黃金長期維持偏多思路

今年全球市場開局動蕩，貿易爭端頻發(fā)、美國關稅政策反復無常、地緣局勢持續(xù)緊張，疊加全球經濟衰退預期卷土重來，這些因素共同導致投資者面臨高度不確定的市場環(huán)境在此背景下，黃金投資需求激增此外，美聯(lián)儲貨幣政策仍處于寬松周期，貴金屬金融屬性仍有支撐，但由于前期金價漲速過快，短期或高位震蕩，但不排除再創(chuàng)歷史新高的可能中長期來看，由于美國關稅政策不確定性較高、地緣沖突等仍將持續(xù)，大國博弈的底層邏輯未有實質性改變，黃金作為核心配置資產，長期維持偏多思路。

貴金屬

華聯(lián)期貨：2025年黃金市場或需要重新尋找錨點

黃金價格自2022年11月央行大幅增持后，連續(xù)幾年出現(xiàn)了上漲，目前上漲幅度超70%2022年11月以來黃金上漲的邏輯發(fā)生了什么變化？ 第一，需求回升，特別是央行儲備從全球央行儲備來看，2011年全球央行需求463.1噸，2022年央行需求就增加到了1135.7噸，增幅達145.24%，其中中國央行從2019年9月黃金儲備1948.32噸，連續(xù)三年沒有增持，直至2022年11月開始增持，兩個月大幅增持62.21噸。

貴金屬

中泰期貨股份有限公司黃金贊助2023廢鋼全國行·浙江區(qū)域廢鋼市場研討會

中泰期貨股份有限公司黃金贊助2023廢鋼全國行·浙江區(qū)域廢鋼市場研討會由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦，江蘇沙鋼集團有限公司、浙江新世紀再生資源開發(fā)有限公司、嘉興陶莊城市礦產資源有限公司、德清泰鑫金屬制品有限公司聯(lián)合主辦，江蘇華宏科技股份有限公司、湖北力帝機床股份有限公司共同協(xié)辦，天津軍民機械設備科技有限公司特別贊助，浙江成峰實業(yè)有限公司鉆石贊助，杭州巨成廢舊物資回收利用有限公司、中泰期貨股份有限公司、嘉興奧成再生資源利用有限公司黃金贊助的“2023廢鋼全國行·浙江區(qū)域廢鋼市場研討會”將于2023年5月18日在臺州皇冠假日酒店隆重舉行，我們誠摯地邀請您出席本次會議。

廢鋼會展

紐約金價18日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價18日下跌39.6美元，收于每盎司3678.2美元，跌幅為1.07% 更多短期期貨交易員獲利了結，黃金、白銀價格走低，市場回調可能將持續(xù)一段時間 盡管美聯(lián)儲降息25個bp符合市場預期，但市場還在消化美聯(lián)儲的降息舉措及其釋放的信號 英國央行18日宣布維持銀行利率在4.00%不變由于英國央行維持利率不變，并重申逐步、謹慎的寬松政策，黃金并未獲得新的上漲動能。

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬逢高輕倉試空，區(qū)間波段交易為主

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.07%報3678.2美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.12%報42.1美元/盎司，市場對于美聯(lián)儲會議表態(tài)的解讀存在分歧，貴金屬市場震蕩加劇此前美聯(lián)儲如期下調利率25基點，政策聲明中對經濟前景的判斷出現(xiàn)顯著轉變，首次明確提及“上半年經濟增長放緩、就業(yè)增長放緩、失業(yè)率小幅上升、通脹持續(xù)高企”表述，顯示出對經濟下行風險及通脹粘性的適度擔憂，整體基調謹慎偏鴿。

機構

紐約金價17日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價17日下跌30.5美元，收于每盎司3694.6美元，跌幅為0.82% 因美聯(lián)儲降息符合市場普遍預期，短期期貨交易商出現(xiàn)溫和獲利回吐 美聯(lián)儲為期兩天的貨幣政策會議當日下午結束，決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調25個基點到4.00%至4.25%之間這是美聯(lián)儲2025年第一次降息，也是繼2024年三次降息后再次降息。

貴金屬

紐約金價16日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價16日上漲8.5美元，收于每盎司3727.5美元，漲幅為0.23% 在美聯(lián)儲未來幾個月將放松貨幣政策預期的鼓舞下，當天早盤金價再創(chuàng)歷史新高，白銀價格也創(chuàng)下14年來新高，之后一些短期期貨交易員溫和獲利回吐，收盤時金價保持微漲，白銀價格小幅下跌 美聯(lián)儲公開市場委員會（FOMC）會議當日上午召開，17日下午結束。

貴金屬

瑞達期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.82%報3694.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.15%報41.99美元/盎司，美聯(lián)儲降息預期利多因素兌現(xiàn)，貴金屬市場大幅回調 美聯(lián)儲如期降息25個基點至4.00%-4.25%，政策聲明中風險平衡措辭出現(xiàn)顯著轉變，首次明確承認"上半年經濟增長放緩、就業(yè)增長放緩、失業(yè)率小幅上升、通脹持續(xù)高企"最新經濟預測摘要(SEP)顯示政策路徑較6月預期小幅下移。

機構

瑞達期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.90%報3719.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.84%報43.19美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高，滬金滬銀主力合約維持跟漲 美國9月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)急劇下降21個點，遠低于市場預期新訂單以及出貨量指標均跌至2024年4月以來的最低水平近期海內外貴金屬市場延續(xù)震蕩偏強走勢，偏軟美國經濟數(shù)據支撐聯(lián)儲9月降息預期，市場交易情緒高度樂觀。

機構

紐約金價12日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價12日上漲7.1美元，收于每盎司3680.7美元，漲幅為0.19% 受避險需求拉動，黃金、白銀價格當天走高，白銀價格創(chuàng)下近14年新高技術面利好也激發(fā)了買盤興趣 市場對美國經濟走勢的擔憂日益增長，推動黃金價格本周再度刷新歷史新高 市場分析人士認為，金價上漲表明世界對特朗普政府經濟政策的不安情緒日益加劇。

貴金屬

紐約金價15日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價15日上漲33.1美元，收于每盎司3719.5美元，漲幅為0.90% 美元指數(shù)走弱，原油價格走強利好黃金、白銀期價，中美西班牙貿易談判傳出一些利好消息也形成了提振 惠譽評級周末將法國政府信用評級從AA-下調至A+，理由是該國公共債務不斷上升且政治不穩(wěn)定惠譽警告稱，2027年法國總統(tǒng)大選前的準備工作將進一步限制財政整頓的空間。

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬市場上行動能依然維持韌性

截至9月12日，COMEX黃金期貨漲0.19%報3680.70美元/盎司，周漲0.75%，COMEX白銀期貨漲1.26%報42.68美元/盎司，周漲2.71% 過去一周，海內外貴金屬市場延續(xù)震蕩偏強走勢，偏軟的美國經濟數(shù)據持續(xù)支撐美聯(lián)儲9月降息預期，市場交易情緒維持樂觀，投機買盤需求持續(xù)流入宏觀數(shù)據方面，美國8月整體CPI和核心CPI同比增速均符合市場預期，消費者物價溫和抬升，環(huán)比端小幅上行。

機構

Mysteel解讀：預期與現(xiàn)實的拉鋸——美聯(lián)儲降息下的大宗商品走向

降息節(jié)奏：美聯(lián)儲在7個月內實施3次降息，每次幅度25bp，節(jié)奏較穩(wěn)健 大宗商品表現(xiàn)：黃金期貨在降息周期中漲幅一度達8%，避險情緒與流動性改善提振貴金屬價格 2、1998年（累計降息75bp） 經濟背景：受亞洲金融危機沖擊，全球金融市場動蕩、經濟放緩，美聯(lián)儲及時降息以增強流動性，以防風險向美國蔓延 降息節(jié)奏：貨幣政策反應迅速，美聯(lián)儲在3個月內完成3次降息，每次25bp。

觀點

Mysteel周報：9月降息預期落地 銀價高位調整（9.13-9.19）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為9799-10152元/千克1#銀錠市場周均價為9948元/千克，較上周均價上漲126元/千克截至9月19日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少2016張至72450張，空頭持倉環(huán)比減少30張至18513張凈頭寸減少1986張至53937張截至9月19日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少87.126噸至1159.443噸。

周報

期貨日報：利多共振，金價逼近3700美元/盎司

金價漲勢不止，逼近3700美元／盎司 9月8日COMEX黃金期貨再創(chuàng)歷史新高，COMEX黃金期貨盤中最高觸及3685.7美元／盎司截至當日收盤，滬金主力2510合約報收于822.86元／克，漲幅為1.02% “黃金價格持續(xù)上漲主要來自方面因素驅動：一是宏觀數(shù)據疲軟，美聯(lián)儲降息預期強化；二是避險情緒發(fā)酵”金瑞期貨研究所研究員吳梓杰說 吳梓杰認為，本輪金價上漲最直接、最強勁的“催化劑”，源于美國宏觀經濟數(shù)據的顯著降溫，尤其是就業(yè)市場的疲態(tài)。

貴金屬

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格小幅上漲 成交情況有所好轉（9.12-9.19）

市場貿易商成本一般，鋼材成交基本在成本線之上，本周期貨震蕩幅度加大，使得市場成交有所提振，市場緩慢降庫，總體維持平庫趨勢，主要因素是鋼廠投放減少市場供弱需弱使得現(xiàn)貨價格下行壓力仍存，同時宏觀方面美聯(lián)儲降息25個基點引發(fā)金融環(huán)境變化，疊加十一黃金周全下游補貨需求釋放，故預計下周市場價格或將寬幅震蕩為主 長春：本周長春建筑鋼材市場價格窄幅震蕩上漲，累庫現(xiàn)象加劇，市場成交清淡，終端采購需求一般。

周報