白銀租賃利率狂飆！美擬議“關鍵礦產清單”中有銀嚇壞市場？

與此同時，隨著投資者蜂擁涌入黃金和白銀支持的ETF(今年以來漲幅分別超過35%和40%)，倫敦的白銀庫存持續(xù)萎縮 套利再現？ 這種稀缺性其實已滲透至市場層面紐約商品交易所Comex白銀期貨目前相對倫敦白銀現貨價格的溢價，已升至約70美分的高位 而倫敦市場上短期白銀租賃利率今年已第五次飆升至5%以上——遠高于歷史近乎零利率的水平。

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬中長期維持逢低布局思路

隔夜，滬金主力2510合約跌0.26%報785.44元/克，滬銀主力2510合約漲0.43%報9241元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.44%報3482.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.66%報38.53美元/盎司 特朗普政府全面推行的關稅政策于紐約時間周四凌晨正式生效，此舉或進一步加劇輸入性通脹風險，美國平均關稅稅率從去年的2.3%驟升至15.2%，創(chuàng)二戰(zhàn)以來最高水平，市場避險情緒趨于上行，隔夜倫敦金現貨價一度突破3400美元/盎司重要關口，亞盤時間開盤仍維持上行態(tài)勢。

機構

Mysteel周報：避險情緒與工業(yè)需求共振推動銀價走強（7.12-7.18）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為9081-9282元/千克1#銀錠市場周均價為9147元/千克，較上周均價上漲377元/千克截至7月11日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少1968張至80779張，空頭持倉環(huán)比增加2911張至22258張凈頭寸減少4879張至58521張截至7月18日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少92.517噸至1211.076噸。

周報

Mysteel日報：銀價日內高位震蕩（7.17）

地緣方面沖突不斷，避險需求仍存海外白銀價格正接近40美元/盎司關口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉而尋求替代資產倫敦白銀現貨與紐約期貨價格差異擴大，COMEX白銀庫存近幾個月飆升，反映紐約期貨市場實物交割需求增加，從而進一步推高價格當前白銀在技術面上呈現強勢突破形成中期上漲趨勢格局，短期波動或加劇，下一目標區(qū)域40-42美元/盎司 數據來源：Mysteel 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：降息預期降溫 貴金屬承壓調整（7.16）

三、行情展望 海外白銀價格正接近40美元/盎司關口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉而尋求替代資產有分析認為，貿易威脅以及許多潛在買家難以負擔黃金高昂的價格，推動了白銀需求同時倫敦白銀現貨與紐約期貨價格差異擴大，于今年年初情況類似，體現出市場對當前針對銅的關稅可能波及白銀的擔憂，從而進一步推高價格。

日報

Mysteel日報：工業(yè)需求與宏觀共振大幅提振銀價（7.14）

三、行情展望 海外白銀價格正接近40美元/盎司關口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉而尋求替代資產有分析認為，貿易威脅以及許多潛在買家難以負擔黃金高昂的價格，推動了白銀需求同時倫敦白銀現貨與紐約期貨價格差異擴大，于今年年初情況類似，體現出市場對當前針對銅的關稅可能波及白銀的擔憂，從而進一步推高價格。

日報

現貨銀價爆拉至近14年新高，紐約溢價飆升實物正臨重大短缺

隨著美國市場溢價上升，以及倫敦現貨市場出現供應趨緊跡象，現貨銀價飆升至2011年以來的最高水平 具體行情顯示，現貨白銀價格進入紐約時段后大幅走高，日內漲幅超3.7%，最高時報每盎司38.41美元，為2011年9月以來的最高水平，年初至今已累漲超32%，超過了黃金的27% 現貨白銀價格月線圖 與此同時，美國9月交割的白銀期貨價格漲幅更大，超過4.3%，最高時達到每盎司39美元。

聚焦

Mysteel周報：美通脹預期上行 銀價強勢反彈（6.28-7.4）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8662-8967元/千克1#銀錠市場周均價為8770元/千克，較上周均價上漲44元/千克截至6月27日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少4503張至84491張，空頭持倉環(huán)比減少276張至21544張凈頭寸增減少4227張至62947張截至7月4日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加44.083噸至1339.746噸。

周報

Mysteel半年報：白銀短期震蕩蓄力 長期趨勢向好

據2月份報道，韓國現貨銀條現搶購潮，韓國國民銀行單日銀條銷量達162公斤，約為此前月均銷量的20倍，導致部分銀行中斷供應韓國黃金交易所三種規(guī)格銀條全部售罄，現貨銀價較國際溢價超過15%，成為全球溢價最高的市場之一2024年12月至2025年2月，韓國個人投資者白銀期貨賬戶數從38萬戶激增至72萬戶，占該國期貨市場參與者總數的61% 2025年上半年，紐約與倫敦之間白銀出現供需失衡，庫存結構性矛盾助推投資需求。

主編視角

Mysteel日報：地緣因素持續(xù)升溫 銀價再創(chuàng)新高（6.18）

這將為今年的政策走向提供一些指引美英達成貿易協議一般條款，提振商品風險偏好，因此短期銀價走勢強于黃金地緣沖突或海外政策波動時，白銀因高彈性也可能跑贏黃金倫敦銀上方空間看到40美元/盎司在通脹及降息預期下，貴金屬長期邏輯仍保持強勢 數據來源：Mysteel 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel周報：美聯儲政策內部分化 銀價維持震蕩（6.21-6.27）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8561-8858元/千克1#銀錠市場周均價為8726元/千克，較上周均價下跌112元/千克截至6月20日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加3802張至88994張，空頭持倉環(huán)比增加3278張至21820張凈頭寸增加524張至67174張截至6月27日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加65.430噸至1295.663噸。

周報

Mysteel日報：降息預期減弱 銀價高位回落（6.19）

地緣沖突或海外政策波動時，白銀因高彈性也可能跑贏黃金倫敦銀上方空間看到40美元/盎司在通脹及降息預期下，貴金屬長期邏輯仍保持強勢中東地緣風險仍存高度不確定性，需關注突發(fā)事件對價格的短期影響 數據來源：Mysteel 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel周報：降息路徑延后 銀價沖高回落（6.14-6.20）

周四凌晨美聯儲議息會議，多位美聯儲官員傳遞鷹派信號，未來利率中樞上移，且更多官員認為年內不會降息，美元及美債反彈壓制貴金屬需求疊加地緣風險影響邊際減退和美國入場預期，銀價后半周缺乏支撐，高位回落 表-1 Mysteel白銀一周價格（單位：元/千克） 數據來源：Mysteel 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：紐約商品交易所、倫敦金屬交易所 數據來源：上海期貨交易所 數據來源：紐約商品交易所 數據來源：iShares 數據來源：紐約商品交易所 數據來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 二、市場預測 總體來看，近期多項美國經濟數據展現疲軟態(tài)勢，進一步加劇了市場對經濟前景的擔憂。

周報

Mysteel周報：地緣局勢升溫 銀價高位震蕩（6.7-6.13）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8765-9020元/千克1#銀錠市場周均價為8832元/千克，較上周均價上漲322元/千克截至6月6日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加8741張至81981張，空頭持倉環(huán)比增加983張至21211張凈頭寸增加7758張至60770張截至6月13日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加92.115噸至1210.055噸。

周報

紐約金價9日微漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價9日上漲15.7美元，收于每盎司3346.7美元，漲幅約0.47% 因缺乏重大的或新的基本面消息，黃金市場以窄幅交易開始新的一周，金價僅微漲此外，美元走弱也支持金價 中美經貿磋商機制首次會議9日在倫敦開啟 中國人民銀行7日宣布，5月增加黃金儲備6萬盎司（約1.86噸），為連續(xù)第7個月增持黃金。

貴金屬

紐約金價10日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價10日下跌10.1美元，收于每盎司3344.8美元，跌幅為0.30% 因缺乏新的、對價格有利的基本面消息激發(fā)多頭活力，短期期貨交易員獲利回吐，導致金價當天微跌美國股市走強也打壓金價 在倫敦進行的中美經貿磋商機制首次會議進入第二天，依然沒有官方發(fā)布，導致這兩天大部分市場運作停滯 世界銀行最新發(fā)布的《全球經濟展望》報告顯示，由于貿易緊張局勢升級以及政策的不確定性，預計2025年全球增長率將放緩至 2.3%，比年初的預期低近半個百分點，為2008年以來最慢增速。

貴金屬

1個月從3000到3300！“蹺蹺板”效應消退金價邏輯生變

作為今年表現最為亮眼的資產，黃金市場的漲勢正在“失控”16日，倫敦現貨金價、紐約黃金期貨價格雙雙突破每盎司3300美元，再創(chuàng)歷史新高，不僅年內已21次刷新歷史紀錄，短短一個月時間，國際金價就從每盎司3000美元急速上漲至每盎司3300美元上方 業(yè)內分析指出，黃金瘋漲的背后，是市場對傳統(tǒng)避險資產美元、美債的疑慮，尤其是美國政府的“對等關稅”鬧劇，重創(chuàng)投資者的“美元美債信仰”，傳統(tǒng)上黃金的“宿敵”美元、美債資產不確定性加劇，投資者對黃金的定價邏輯正在生變，預計未來做多黃金的交易會越來越擁擠，但投資者也需注意，由于黃金自身的缺陷，世界無法再回到金本位，金價難以永遠上漲。

貴金屬

紐約金價漲破3000美元，金飾價站上900元，黃金還能漲嗎？

受美國通脹數據降溫及關稅政策不確定性推動，紐約、倫敦、上海三地金價再創(chuàng)歷史新高截至3月13日收盤，COMEX黃金主力期貨合約漲1.85%報3001.3美元／盎司，創(chuàng)歷史新高，今年迄今漲幅超過12%；截至3月14日早間，倫敦現貨黃金一度觸及2990美元／盎司，續(xù)刷歷史新高；上海市場黃金期貨主力合約漲幅一度超過2%，最高觸及697.6元／克，再創(chuàng)歷史新高 國內各品牌金飾價格方面，新華財經統(tǒng)計發(fā)現，14日上午，周生生、老廟金飾價格均已突破900元／克。

貴金屬

紐約金價13日強勢刷新歷史新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價13日上漲57.9美元，收于每盎司3001.3美元，漲幅為1.97% 通脹數據走弱、避險需求強勁推動金價當天再創(chuàng)新高 除紐約期金大幅上漲以外，當天倫敦現貨黃金也一舉刷新歷史新高至接近每盎司2990美元的位置 消息面上看，美國勞工部12日公布的數據顯示，今年2月美國生產者價格指數（PPI）環(huán)比持平，低于預期的0.3%；同比增長3.2%，低于預期的3.3%。

貴金屬

倫銅上破1萬美元/噸大關，＂銅材大遷徙＂加劇全球供應鏈緊張

在金價持續(xù)攀升連續(xù)刷新歷史新高之際，被譽為“銅博士”的工業(yè)金屬銅在關稅政策的擾動下似乎也醞釀著一場“大行情” 今年來紐約、倫敦、上海三地銅價持續(xù)攀升其中，紐約商品交易所（COMEX）主力銅期貨合約19日收漲2.10%，報5.1220美元／磅，逼近歷史高位，3月累計漲幅超過12%，今年累計漲幅超26%，超越黃金年初迄今16%的漲幅 倫交所（LME）銅價格20日升破10000美元／噸，最高觸及10040美元／噸，創(chuàng)下近四個月新高，今年以來累計漲幅接近14%，與紐交所期銅溢價已經超過1200美元，逼近2月中旬的峰值。

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