Mysteel周報：銅價高位回落 現貨升水同步下行(7.4-7.11)

出口端雖然依舊有一定的空間，但在近期內外盤走勢差異的影響下，內外價差有所收窄，因此預計7月的出口環(huán)比有所減少整體來看，近期市場擾動因素在逐步增多，尤其是關稅對海內外價格走勢影響較大，對于后續(xù)貨物的流動影響更大于實際的價格影響；不過目前國內基本面對于價格的支撐有所減弱，因此價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預計下周銅價回歸震蕩的狀態(tài)，國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場價格走勢依然有差異，COMEX的溢價有望維持在2500美元/噸以上。

周報

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.7.11）

基本面上，國內消費在銅價下跌的帶動下環(huán)比有明顯提升，價格對于市場消費的影響依然較大；不過考慮到目前國內尚處于高產期，因此國內產出呈現增長趨勢，社會庫存存在一定的累庫預期，考慮到目前現貨端的壓力，預計庫存增量不會十分明顯出口端雖然依舊有一定的空間，但在近期內外盤走勢差異的影響下，內外價差有所收窄，因此預計7月的出口環(huán)比有所減少整體來看，近期市場擾動因素在逐步增多，尤其是關稅對海內外價格走勢影響較大，對于后續(xù)貨物的流動影響更大于實際的價格影響；不過目前國內基本面對于價格的支撐有所減弱，因此價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預計下周銅價回歸震蕩的狀態(tài)，國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場價格走勢依然有差異，COMEX的溢價有望維持在2500美元/噸以上。

主編視角

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.5-7.11）

（二）出口：海關總署：5月中國四大家電出口量出爐，空調同比降3.1% 海關總署最新數據顯示，2025年5月中國出口空調676萬臺，同比下降3.1%；1-5月累計出口3646萬臺，同比增長12.9% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：整體來看，近期市場擾動因素逐步增多，尤其關稅對海內外價格走勢影響較大，對后續(xù)貨物的流動影響更大于實際的價格影響；目前國內基本面對于價格的支撐有所減弱，價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預計下周銅價回歸震蕩的狀態(tài)，國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場價格走勢依然有差異，COMEX的溢價有望維持在2500美元/噸以上；鋁價方面，鋁錠庫存低位支撐鋁價高位；關稅前景不明，風險仍存，預計短期鋁價將偏強震蕩為主，后續(xù)需重點關注宏觀面及庫存變化；制冷劑方面，短期內R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸，長期上行報盤趨勢顯化。

周報

[紙漿周評]：區(qū)間內調整運行 紙漿市場波動有限（20250321-0327）

受當前生活紙淡季影響，下游需求訂單收緊，甘蔗漿市場價格同樣出現陰跌現象，考慮短期內需求端難有較強支撐，隆眾資訊預計下周期國產非木漿市場價格偏弱震蕩整理，建議關注下游開工走勢及期貨盤面變動 3.市場影響因素分析 3.1 文化紙市場 本周期國內銅版紙市場窄幅波動，成交未見提升。

周評

[紙漿周評]：陰跌難止 紙漿市場繼續(xù)偏弱震蕩（20250314-0320）

心態(tài)面來看，近期期貨盤面走勢震蕩，業(yè)者對后市行情缺乏堅定信心，報盤價格出現下行調整，隆眾資訊預計下周期國產非木漿市場價格區(qū)間震蕩，建議關注需求訂單釋放節(jié)奏變化及下游開工變動 3.市場影響因素分析 3.1 文化紙市場 本周期國內銅版紙市場區(qū)間盤整運行，成交表現寡淡。

周評

[紙漿周評]：平穩(wěn)跟進 紙漿市場觀望情緒升溫（20250228-0306）

另一方面，周期內期貨盤面持續(xù)走軟，市場缺乏明確利好支撐，部分甘蔗漿漿企報盤謹慎，實單商談為主需求端來看，短期內主力下游生活紙行業(yè)即將迎來需求淡季，業(yè)者等待漿周消息面指引，短期內操盤亦顯謹慎，隆眾資訊預計下周期國產非木漿市場價格區(qū)間整理，建議關注市場消息面變動及下游紙企開工走勢變化 3.市場影響因素分析 3.1 文化紙市場 本周期國內銅版紙市場盤整運行，市場交投平平。

周評

[紙漿月評]：市場貨源緊俏 漿市積極推漲（2024年12月）

甘蔗漿市場變動相對有限，需求持續(xù)清淡下報盤逐漸低走，貿易商隨行就市實單讓利商談葦漿草漿價格變動相對有限，且主要供應周邊地區(qū)，受市場影響有限后市來看，春節(jié)假期逐漸逼近，部分下游紙企或將陸續(xù)釋放節(jié)前備倉訂單，1月場內需求會將出現明顯變動，隆眾資訊預計1月國產非木漿市場價格偏強運行，建議關注期貨盤面走勢及下游節(jié)前訂單釋放節(jié)奏 3.市場影響因素分析 3.1雙膠紙市場 據隆眾資訊數據監(jiān)測，12月份157g銅版紙企業(yè)含稅均價為5800.0元/噸，環(huán)比漲幅3.5%，同比降幅7.9%。

月評

格力電器：關注銅、鋁、鋼等主要原材料的價格走勢，并制定相應的管控政策

有投資者在投資者互動平臺提問：近期銅價等大宗商品價格上漲對公司盈利影響大嗎？ 12月23日，格力電器在投資者互動平臺表示，公司關注銅、鋁、鋼、塑料等主要原材料的價格走勢，并制定相應的管控政策：1、公司對原材料需求及庫存情況進行數字化管控，制定靈活的儲備策略2、公司定期開展大宗材料期貨套期保值業(yè)務，規(guī)避原材料市場價格大幅度波動帶來的不利影響3、公司持續(xù)通過成本管控、技術創(chuàng)新、工藝優(yōu)化、提高生產效率和減少損耗等降低成本。

家電

Mysteel數據：華東金屬城廢舊金屬指數周度運行報告（7.22-7.28）

至7月29日，青拓鋼水采購價暫穩(wěn)至9800元/噸，臨沂地區(qū)304工業(yè)料市場價格漲50報至9650元/噸，周中青拓大戶304漲100，帶動市場主流價格上調50-100元/噸左右，至周四受期貨盤面大跌的影響，廣西鋼廠304采購價回調100元/噸采購，部分市場大戶隨行就市，跟跌50-100元/噸，貿易商為避險快進快出為主，市場到貨量增加，故金屬城整體成交量較上周有所上升 五、Mysteel下周預測 廢銅方面：對于短期銅價走勢，投資者保持謹慎態(tài)度，下游企業(yè)采購謹慎。

主編視角

[文化用紙日評]：文化用紙市場觀望氣氛不減（20240722）

日內期貨盤面走勢偏弱，業(yè)者保守心態(tài)下商談相對靈活，市場重心區(qū)間震蕩，隆眾資訊預計明日國產漿市場價格觀望整理，建議關注需求訂單跟進及漿企開工變動截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報2950-3050元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5300-5600元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價5000-5150元/噸，漂白葦漿板含稅出廠5200-5200元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場偏弱趨勢，成交表現清淡，木漿價格支撐不強，預計短期文化用紙市場窄幅整理為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5100-5500元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5500-5900元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場橫盤整理（20240529）

紙企當前利潤水平低位入市采買意向寡淡，場內實單成交多以剛需低價小單為主，貿易商隨行就市報盤持穩(wěn)，隆眾資訊預計明日國產漿市場價格區(qū)間震蕩，建議關注漿企裝置投產進展及期貨盤面走勢截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3000-3100元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5500-6000元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價5000-5150元/噸，漂白葦漿板含稅出廠5200-5200元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場變動不大，成交情況改善有限，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場橫盤為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5400-5800元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5600-5900元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

Mysteel周報：安徽市場各品種鋼材價格上漲 市場及下游按需采購為主（5.17-5.24）

但在周中需求釋放之后，周四成交轉差，周五成交尚可據了解，銅陵旋力資源即將進入本地市場，且前期會以普板資源為主，貿易商目前心態(tài)一般，不看漲不看跌，加快出貨節(jié)奏不會改變 型材方面 市場方面，前期期螺盤面持紅上行，市場價格上漲，后期盤面沖高回落，價格小幅下跌，據市場方面反饋，下游開工情況增速一般，成交多以低價資源為主，市場優(yōu)惠力度增加目前來看，市場供應方面充足，貿易補庫意愿一般，在盤面震蕩運行的情形下，多數終端采購偏謹慎，低價資源優(yōu)先出貨，短期內供需矛盾難有改善，價格或仍跟隨期貨走勢。

一周回顧

[文化用紙日評]：文化用紙市場運行止跌趨穩(wěn)（20240517）

臨近周末，場內消息面相對平靜，期貨盤面窄幅波動對市場沖擊有限，隆眾資訊預計下周國產漿市場穩(wěn)中略偏強震蕩，建議關注下游紙企開工變動及期貨盤面走勢截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3050-3100元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5500-6000元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4900-5050元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4950-5000元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場偏穩(wěn)整理，成交改善不大，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場窄幅整理延續(xù)，雙膠紙市場價格區(qū)間在5400-5800元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5600-5900元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

Mysteel周報：船舶原材料價格（4.8-4.12）

綜合來看，預計本周全國型鋼市場價格將呈現震蕩攀升的走勢 三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅： 宏觀方面，上海期貨交易所發(fā)布《關于在黃金和銅期貨品種實施交易限額的通知》，對黃金、銅期貨品種實施交易限額。

船舶

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（4.8-4.12）

綜合來看，預計本周全國型鋼市場價格將呈現震蕩攀升的走勢 三、機械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 宏觀方面，上海期貨交易所發(fā)布《關于在黃金和銅期貨品種實施交易限額的通知》，對黃金、銅期貨品種實施交易限額非期貨公司會員、客戶在黃金期貨品種日內開倉交易最大數量為2800手，銅期貨品種日內開倉交易最大數量為2000手。

機械

[文化用紙日評]：文化用紙市場供需僵持加?。?0240423）

日內期貨盤面震蕩整理運行，進口漿價格高位僵持繼續(xù)刺激下游業(yè)者心態(tài)，貿易商隨行就市報盤暫穩(wěn)，隆眾資訊預計明日國產漿市場價格區(qū)間整理為主，建議關注下游需求訂單跟進及進口漿價格走勢變化截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3150-3250元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5600-5950元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4900-5050元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4950-5000元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場供需僵持，交投整體表現不旺，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場區(qū)間波動為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5500-5900元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5700-6100元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

[文化用紙周評]：文化用紙市場僵持加劇（20240412-0418）

后市來看，場內仍存多重利好刺激市場上行，但需求疲軟又桎梏著市場價格上行趨勢，供需博弈下隆眾資訊預計下周國產木漿市場價格震蕩整理，建議關注下游需求訂單跟進及期貨盤面走勢 3.下周市場預測 目前文化用紙市場觀望情緒濃郁，供需端博弈延續(xù)，成本支撐因素偏強，短期文化用紙市場窄幅整理為主，局部讓利情況存在，雙膠紙市場價格區(qū)間在5500-5900元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5700-6100元/噸，還需關注木漿價格變化。

周評

[文化用紙日評]：文化用紙市場成交不旺（20240419）

業(yè)者操盤多以謹慎為主，推漲情緒仍在蔓延，但受需求疲軟拖拽，持貨廠商報盤持穩(wěn)，故隆眾資訊預計下周國產漿市場價格區(qū)間震蕩為主，建議關注下游紙企裝置開工及期貨盤面走勢截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3150-3250元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5600-5950元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4900-5050元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4950-5000元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場供需僵持，交投整體表現不旺，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場區(qū)間波動為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5500-5900元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5700-6100元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場基本穩(wěn)定（20240409）

日內期貨盤面走勢相對平穩(wěn)，貿易商高價出貨緩慢，出貨壓力下商談趨于靈活，考慮周期內市場暫無明顯波動，隆眾資訊預計明日國產漿市場價格區(qū)間整理，建議關注下游需求訂單釋放節(jié)奏及進口漿價格走勢截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3150-3250元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5600-5700元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4900-5050元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4750-4800元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場區(qū)域內窄幅調整，交投整體表現寡淡，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場區(qū)間波動為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5600-6000元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5800-6100元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場區(qū)域內整理為主（20240408）

今日紙漿期貨市場區(qū)間整理運行，業(yè)者基本觀望市場，市場交投積極性一般供應端逐漸恢復，芬蘭部分漿廠恢復開機生產，外盤價格高位支撐市場，主要市場發(fā)運至中國數量維持正常區(qū)間水平，國內現貨市場業(yè)者承壓報盤，市場交投情緒一般需求端原紙廠家需求剛需理智為主，部分原紙廠家終端訂單接單一般，采購原料積極性一般，整體有限支撐紙漿市場走勢隆眾資訊建議關注港口庫存變化情況及原紙廠家采購需求情況 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場區(qū)域內窄幅調整，交投整體表現寡淡，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場區(qū)間波動為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5700-6000元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5800-6100元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評