Mysteel：廣東廢鋁2021年市場(chǎng)回顧與2022年展望

5-10月份，金九銀十不再，鋁價(jià)受電力供應(yīng)，煤炭價(jià)格暴漲的影響，鋁價(jià)創(chuàng)13年新高，帶動(dòng)了廢鋁價(jià)格的上漲；8月份云南硅企業(yè)產(chǎn)能減少90%，市場(chǎng)上對(duì)硅的需求大增，一度有“一硅難求”的現(xiàn)象，廣東市場(chǎng)上生鋁價(jià)格暴漲，甚至鋁合金錠企業(yè)因?yàn)楣柙?em class='keyword'>價(jià)格過(guò)高而停產(chǎn) 10月國(guó)家對(duì)動(dòng)力煤政策的調(diào)控，動(dòng)力煤期貨價(jià)格連續(xù)暴跌，引發(fā)國(guó)內(nèi)大宗商品大幅回調(diào)，作為前期受煤炭價(jià)格推漲的鋁，成本驅(qū)動(dòng)下降，調(diào)整力度尤其突出，鋁價(jià)的下跌帶動(dòng)廢鋁價(jià)格的下跌。

年報(bào)

【英大期貨】預(yù)計(jì)春節(jié)期間動(dòng)力煤期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩向上

受訪人信息:英大期貨有限公司 研究所總經(jīng)理 藍(lán)天祥 客戶觀點(diǎn):動(dòng)力煤期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在經(jīng)歷了2021年暴漲暴跌回歸合理價(jià)格區(qū)間之后，進(jìn)入2022年受印尼一月份煤炭禁止出口和國(guó)內(nèi)加強(qiáng)儲(chǔ)備能力建設(shè)等因素的影響，春節(jié)前后動(dòng)力煤期現(xiàn)貨價(jià)格將處于震蕩向上的走勢(shì) 供給方面，在國(guó)內(nèi)增產(chǎn)增供保供穩(wěn)價(jià)等一系列政策和政府直接干預(yù)下，9-11月動(dòng)力煤已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)供大于求的局面，差額分別為2563萬(wàn)噸、4465萬(wàn)噸和3008萬(wàn)噸，供求增速已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)供給增速大于需求增速的格局。

動(dòng)力煤

盤面煉焦利潤(rùn)或持續(xù)反彈

今年10月份，在國(guó)家發(fā)改委針對(duì)煤炭行業(yè)出臺(tái)了一系列強(qiáng)力調(diào)控措施之后，國(guó)內(nèi)煤炭保供穩(wěn)價(jià)工作取得顯著成效自10月下旬起“煤炭三兄弟”期貨主力合約價(jià)格全線下跌，跌幅最小的焦炭主力價(jià)格也較價(jià)格頂點(diǎn)下跌了36%現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)稍滯后于盤面，但隨著政策效力顯現(xiàn)，動(dòng)力煤港口現(xiàn)貨價(jià)格率先暴跌，焦煤、焦炭現(xiàn)貨價(jià)格亦步入調(diào)降通道在煤焦期貨、現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌的過(guò)程中，低迷許久的盤面煉焦利潤(rùn)卻觸底反彈，且反彈勢(shì)頭似乎仍未終止。

爐料

10月份大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期或高位回落

10月甲醇市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)沖高后觸頂大幅回落，上演極端行情動(dòng)力煤走勢(shì)為市場(chǎng)交易的主要邏輯，中上旬成本不斷抬升為多頭拉漲的主要支撐因素隨著甲醇價(jià)格的不斷上漲以及江蘇地區(qū)的限電政策，內(nèi)地與港口MTO降負(fù)與停車外賣，使得供應(yīng)面壓力逐步凸顯，加之動(dòng)力煤市場(chǎng)開(kāi)始被干預(yù)限制，市場(chǎng)價(jià)格大幅暴跌，期貨最大跌幅1591元/噸至10月底，隨著MTO利潤(rùn)的逐步修復(fù)，內(nèi)蒙古久泰已經(jīng)重啟，其他烯烴工廠也有重啟預(yù)期，因此市場(chǎng)情緒至月底已逐步緩和并預(yù)估下周或有反彈。

指數(shù)分析

Mysteel：廢鋁行業(yè)人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第4期

總結(jié)：由于動(dòng)力煤政策調(diào)控的重拳出擊，動(dòng)力煤期貨價(jià)格連續(xù)暴跌，引發(fā)國(guó)內(nèi)大宗商品大幅回調(diào)，作為前期受煤炭價(jià)格推漲的鋁，成本驅(qū)動(dòng)下降，調(diào)整力度尤其突出，鋁價(jià)的下跌帶動(dòng)廢鋁價(jià)格的下跌；周五市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈助力滬鋁價(jià)格上升20000上方，受此影響目前廢鋁業(yè)內(nèi)人士對(duì)下周廢鋁價(jià)格看漲情緒較高本周下游鋁加工企業(yè)報(bào)價(jià)相對(duì)較低，按需采購(gòu)，部分鋁加工廠企業(yè)暫停收貨；廢鋁供應(yīng)商情緒較為低沉，出貨意愿不高，本周市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般。

情緒指數(shù)

[MTBE月評(píng)]：利好利空博弈 MTBE先揚(yáng)后抑（2021年10月）

動(dòng)力煤走勢(shì)為市場(chǎng)交易的主要邏輯，中上旬成本不斷抬升為多頭拉漲的主要支撐因素隨著甲醇價(jià)格的不斷上漲以及江蘇地區(qū)的限電政策，內(nèi)地與港口MTO降負(fù)與停車外賣，使得供應(yīng)面壓力逐步凸顯，加之動(dòng)力煤市場(chǎng)開(kāi)始被干預(yù)限制，市場(chǎng)價(jià)格大幅暴跌，期貨最大跌幅1591元/噸至月底，隨著mto利潤(rùn)的逐步修復(fù)，內(nèi)蒙古久泰已經(jīng)重啟，其他烯烴工廠也有重啟預(yù)期，因此市場(chǎng)情緒至月底已逐步緩和并預(yù)估下周或有反彈進(jìn)口卸船方面，引水緩慢難有緩解使得華東、華南均堵港嚴(yán)重、卸貨緩慢，進(jìn)而也導(dǎo)致了港口庫(kù)存難以累庫(kù)的局面。

月評(píng)

Mysteel：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——黑色盤面跳水 廢鋼或向下調(diào)整

市場(chǎng)方面，多數(shù)加工基地均接到限電通知，限電方式表現(xiàn)較為多樣化，不過(guò)，從當(dāng)前市場(chǎng)的收貨情況來(lái)看，總體影響相對(duì)有限除此以外，下游機(jī)械加工行業(yè)、鑄造企業(yè)受限電影響也有所加大，整體產(chǎn)廢量及鑄造廢鋼需求存在下降的趨勢(shì)；從我們調(diào)研的情況來(lái)看，下半年以來(lái)，工業(yè)產(chǎn)廢量呈現(xiàn)逐月下降的走勢(shì) 2、 煤炭保供行動(dòng)持續(xù) 期貨跌停拖累鋼材現(xiàn)貨情緒 19日晚間，發(fā)改委連發(fā)3篇關(guān)于煤炭價(jià)格文章，文章指出，將依法對(duì)煤炭價(jià)格實(shí)行干預(yù)措施，促進(jìn)煤炭價(jià)格回歸合理區(qū)間，還推出八大舉措促進(jìn)煤電油氣運(yùn)重點(diǎn)企業(yè)保供穩(wěn)價(jià)；最后發(fā)改委還強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨，隨后期貨夜盤動(dòng)力煤、焦煤等紛紛暴跌，動(dòng)力煤期貨跌停；20日焦煤、焦炭、動(dòng)力煤期貨再度跌停收盤，同時(shí)，螺紋鋼期貨、現(xiàn)貨均受到情緒拖累，整體偏弱震蕩。

市場(chǎng)研究

Mysteel快訊：南昌建材市場(chǎng)成交較差 價(jià)格大幅下跌

鋼廠方面，方大特鋼南昌地區(qū)指導(dǎo)價(jià)：螺紋5660元/噸，線材6050元/噸，盤螺6100元/噸，較昨日鋼廠定價(jià)持穩(wěn)市場(chǎng)方面，受昨日黑色系期貨市場(chǎng)暴跌影響，尤其是煤焦、煤炭、動(dòng)力煤在打擊炒作的消息影響下，這些品種期貨夜盤紛紛跌停，今日全天依然躺平今日早盤南昌建材市場(chǎng)大戶小幅下調(diào)報(bào)價(jià)，部分大戶維持昨日?qǐng)?bào)價(jià)不愿出貨，隨著期螺震蕩走弱，市場(chǎng)價(jià)格也逐步下調(diào)，尾盤市場(chǎng)價(jià)格大幅下調(diào)當(dāng)前市場(chǎng)暴漲或暴跌行情易致使監(jiān)管部門出臺(tái)調(diào)控政策，預(yù)計(jì)近期建材市場(chǎng)價(jià)格或震蕩加劇，總體平穩(wěn)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行（10.15-10.22）

近期國(guó)家發(fā)改委重拳出擊，部署落實(shí)能源保價(jià)穩(wěn)供工作， 加強(qiáng)期貨市場(chǎng)監(jiān)控力度，限制過(guò)度投機(jī)炒作，期貨市場(chǎng)動(dòng)力煤及雙焦連日跌停，黑色系超預(yù)期暴跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格承壓寬幅下跌，恐慌觀望情緒釋放，成交清淡市場(chǎng)端對(duì)于減產(chǎn)邊際減弱預(yù)期增大，而需求兌現(xiàn)預(yù)期落空，導(dǎo)致市場(chǎng)悲觀情緒擴(kuò)大鋼貿(mào)商多觀望為主，謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，且終端下游需求低迷，按需采購(gòu)，加上成本端鋼坯支撐寬幅下調(diào)，市場(chǎng)交投氛圍乏力綜合預(yù)計(jì)，下周京津冀中厚板價(jià)格或?qū)⒄鹗幤鯙橹鳌?/p>

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：本周全國(guó)中厚板市場(chǎng)大幅下跌（2021.10.15-10.22）

近期國(guó)家發(fā)改委重拳出擊，部署落實(shí)能源保價(jià)穩(wěn)供工作， 加強(qiáng)期貨市場(chǎng)監(jiān)控力度，限制過(guò)度投機(jī)炒作，期貨市場(chǎng)動(dòng)力煤及雙焦連日跌停，黑色系超預(yù)期暴跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格承壓寬幅下跌，恐慌觀望情緒釋放，成交清淡市場(chǎng)端對(duì)于減產(chǎn)邊際減弱預(yù)期增大，而需求兌現(xiàn)預(yù)期落空，導(dǎo)致市場(chǎng)悲觀情緒擴(kuò)大鋼貿(mào)商多觀望為主，謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，且終端下游需求低迷，按需采購(gòu)，加上成本端鋼坯支撐寬幅下調(diào)，市場(chǎng)交投氛圍乏力綜合預(yù)計(jì)，下周京津冀中厚板價(jià)格或?qū)⒄鹗幤鯙橹鳌?/p>

每周評(píng)述

煤價(jià)承壓回落，不過(guò)，別擔(dān)心

6月26日，上級(jí)主管部門接受采訪時(shí)，表示：隨著產(chǎn)能釋放加快，七月份煤價(jià)將大降；部分貿(mào)易商聞風(fēng)而動(dòng)，出現(xiàn)低價(jià)拋售現(xiàn)象發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)980-990元/噸的交易，但高價(jià)囤煤的貿(mào)易企業(yè)并不急于出手 29日，動(dòng)力煤期貨再次暴跌，給現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)沖擊，部分貿(mào)易商不知所措，電廠詢價(jià)也有所減少昨天上午，環(huán)渤海某主力港口業(yè)務(wù)人員給各發(fā)運(yùn)企業(yè)發(fā)函，呼吁主要發(fā)貨人能夠?qū)⒏劭谑袌?chǎng)煤按平倉(cāng)價(jià)950元/噸以下交易，引起業(yè)內(nèi)震動(dòng)。

爐料

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：30日百年黨慶來(lái)臨產(chǎn)地保安全生產(chǎn) 下游接貨冷淡

現(xiàn)榆林Q5800報(bào)850元/噸，榆林Q6100報(bào) 880元/噸，鄂爾多斯Q5500報(bào) 800元/噸，大同Q5500報(bào)829元/噸 港口方面，目前北港庫(kù)存波動(dòng)至1909.5萬(wàn)噸，日環(huán)比增27.9萬(wàn)噸近日北方5港均有不同時(shí)段的暫停作業(yè)近日相關(guān)部門為保供穩(wěn)價(jià)發(fā)聲及期貨市場(chǎng)電煤暴跌，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)呈走弱跡象，港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)有所松動(dòng)，高位煤價(jià)有所下調(diào)價(jià)格方面，現(xiàn)秦皇島Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)985元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)890元/噸。

日評(píng)

煤價(jià)會(huì)暴跌嗎？

春節(jié)前那次下跌，是因?yàn)榕R近過(guò)年，貿(mào)易商抓緊甩貨，互相攀比降價(jià)出售，造成煤價(jià)被“腰斬”而此次降價(jià)，主要由于政策預(yù)期影響，運(yùn)銷企業(yè)響應(yīng)上級(jí)號(hào)召，疊加貿(mào)易商恐高情緒，以及整體工業(yè)品的暴跌所導(dǎo)致而動(dòng)力煤供需基本面依然沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變由于之前的現(xiàn)貨指數(shù)較為滯后（目前已停發(fā)），港口價(jià)格多參照期貨報(bào)價(jià)，這幾天期貨暴跌之后，帶來(lái)最直接的反應(yīng)就是：產(chǎn)地和港口采購(gòu)減少，觀望情緒濃厚，客戶們哪怕自己庫(kù)存再低，也暫停采購(gòu)；因?yàn)榇蠹叶颊J(rèn)為期貨會(huì)帶動(dòng)現(xiàn)貨再次回調(diào)，晚采購(gòu)一天，拉煤就可能會(huì)更便宜。

爐料

【金屬鎂】鎂市暫穩(wěn) 煤價(jià)下行

周初歸來(lái)鎂錠市場(chǎng)暫穩(wěn)，在上周后期鎂錠成交略有好轉(zhuǎn)，采購(gòu)有增，部分工廠排單生產(chǎn)，廠家低價(jià)出貨意愿較低，鎂價(jià)小幅回溫，周二，99.9%鎂錠陜西地區(qū)主流出廠含稅現(xiàn)金價(jià)格14100-14200元/噸，山西14350-14450元/噸，期貨排單價(jià)格略低 成本端動(dòng)力煤方面由于港口煤價(jià)暴跌，疊加受疫情影響汽車運(yùn)輸受阻，下游拉運(yùn)積極性減弱，產(chǎn)地煤價(jià)普降，但鎂廠當(dāng)前生產(chǎn)使用仍為高價(jià)煤，待庫(kù)存消耗后預(yù)計(jì)成本壓力將會(huì)有較大緩解。

日評(píng)

2021年大類資產(chǎn)展望：A股或前高后低 商品可能迎來(lái)牛市

新華財(cái)經(jīng)北京12月18日電2020年雖然受疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊，除了中國(guó)全球主要經(jīng)濟(jì)體中幾乎都是年度負(fù)增長(zhǎng)，但是對(duì)于中國(guó)投資者而言卻是豐收的一年，尤其是權(quán)益投資者收益頗豐中國(guó)大陸主要股票指數(shù)都實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超過(guò)50%，食品飲料、新能源、國(guó)防軍工等行業(yè)指數(shù)漲幅超過(guò)50%，股票型公募基金的漲幅中位數(shù)大概在30%；大宗商品一季度受疫情沖擊出現(xiàn)了暴跌，原油期貨結(jié)算價(jià)甚至出現(xiàn)了負(fù)值，但是隨后商品價(jià)格快速反彈，無(wú)論是農(nóng)產(chǎn)品還是工業(yè)品都非常強(qiáng)勢(shì)，鐵礦石、動(dòng)力煤等價(jià)格創(chuàng)了歷史新高，黃金、白銀等貴金屬也有很大漲幅；債券一季度暴漲以后就開(kāi)啟了漫漫熊途，收益率易上難下。

市場(chǎng)播報(bào)