Mysteel：海外頻傳低價成交 國內(nèi)氧化鋁價格持續(xù)承壓

另外，四季度海外氧化鋁增量仍主要集中在印尼和印度，其中印尼某企業(yè)三期氧化鋁項目仍處于爬產(chǎn)期，印度某氧化鋁廠也存提產(chǎn)可能，將持續(xù)關(guān)注該企業(yè)礦石供應(yīng)情況短期來看，國內(nèi)部分鋁廠詢價接貨意愿仍較高，隨著市場招標(biāo)頻率增加，采購價格依舊呈下跌趨勢，預(yù)計國內(nèi)氧化鋁價格繼續(xù)偏弱調(diào)整，價格運行區(qū)間在2850-3100元/噸

熱點分析

[燒堿周評]氧化鋁采購價格連續(xù)下調(diào)，氯堿利潤連續(xù)走低（20250912-20250918）

3.主要下游產(chǎn)品市場分析 氧化鋁：近期海內(nèi)外氧化鋁價格持續(xù)下跌導(dǎo)致國內(nèi)氧化鋁企業(yè)利潤空間不斷縮窄，但除了常規(guī)檢修、國產(chǎn)礦供應(yīng)不足及暴雨影響之外，國內(nèi)企業(yè)仍未出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)跡象，疊加后期進口貨源持續(xù)輸入，短期供應(yīng)端對現(xiàn)貨價格支撐力度偏弱。

周評

一德期貨：氧化鋁價格由成本區(qū)域回升

電解鋁：降息靴子落地，市場情緒降溫，此外估值偏高、庫存去化仍有限等壓制價格；不過海外倉單注銷較高，以及國內(nèi)消費略轉(zhuǎn)旺等給予支撐；后續(xù)跟蹤實際消費情況來驗證旺季到來的力度；鋁價降至區(qū)間中軌運行，區(qū)間參與 氧化鋁：社會庫存持續(xù)增加，倉單繼續(xù)流入，進口窗口打開等使得過剩預(yù)期仍較大；但礦價較堅挺使得氧化鋁成本下行有限，目前期價接近加權(quán)完全成本；此外，賣交割窗口關(guān)閉使得倉單注冊或減弱，使得期價進一步回落受限；價格由成本區(qū)域回升，但高度有限，此前短線入多者可靈活操作。

期貨公司評論

[液堿]：山東地區(qū)氧化鋁采購液堿價格下調(diào)

隆眾資訊9月17日報道：山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自9月18日起價格下調(diào)22元/噸，執(zhí)行出廠760元/噸

氧化鋁

[液堿]：山東地區(qū)氧化鋁采購液堿價格下調(diào)

隆眾資訊9月15日報道：山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自9月16日起價格下調(diào)18元/噸，執(zhí)行出廠782元/噸

氧化鋁

[液堿]：山東地區(qū)氧化鋁采購液堿價格下調(diào)

隆眾資訊9月12日報道：山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自9月13日起價格下調(diào)15元/噸，執(zhí)行出廠800元/噸

氧化鋁

Mysteel：氧化鋁價格持續(xù)下跌背景下 鋁土礦談判博弈心態(tài)加劇

在過去的3個多月里，幾內(nèi)亞傳統(tǒng)雨季疊加政策性風(fēng)險導(dǎo)致鋁土礦海漂現(xiàn)貨量逐步減少，與之相應(yīng)的國內(nèi)內(nèi)陸地區(qū)大范圍降雨也影響了國產(chǎn)礦山的開工率部分內(nèi)陸地區(qū)氧化鋁廠國產(chǎn)礦庫存吃緊，采購進口一水礦石的意愿增強而沿海地區(qū)部分氧化鋁廠也存在低溫礦石的補庫需求，詢盤較前期更加活躍，但由于氧化鋁價格下行帶來了壓力，工廠在進行采購談判時壓價情緒相比前期亦有回升 進口鋁土礦港口庫存目前仍保持高位震蕩狀態(tài)，但根據(jù)Mysteel調(diào)研，前期港口未售出的現(xiàn)貨目前已有陸續(xù)成交。

熱點分析

月評：供應(yīng)過剩壓力逐步顯現(xiàn) 8月氧化鋁價格先穩(wěn)后跌

截止本月底，澳洲FOB價格在362美元/噸左右，環(huán)比下跌3.72%；海運費價格在27美元/噸左右，較上月變動較小據(jù)調(diào)研了解，下半年海外氧化鋁增量仍將體現(xiàn)在印度和印尼南山印尼賓坦氧化鋁公司三期氧化鋁項目已于5月進入試生產(chǎn)階段另外，韋丹塔也將繼續(xù)爬產(chǎn)，但仍需看礦石供應(yīng)情況，不確定性較大 1.3 影響價格的因素分析 8月氧化鋁價格先穩(wěn)后跌，影響價格變化的主要因素有以下三點： 第一，月初北方市場現(xiàn)貨成交稀少，南方出現(xiàn)少量升水交易，多數(shù)氧化鋁企業(yè)報價較為堅挺，并且貿(mào)易商暫未有明顯貼水出貨意向，而隨著國內(nèi)氧化鋁檢修增多及新項目延期投產(chǎn)，部分下游鋁廠仍存采購剛需，對現(xiàn)貨價格形成一定支撐。

月報

國信期貨：氧化鋁價格承壓下行

周三夜間，氧化鋁報收3046元/噸，下跌0.65%主力合約增倉7000余手氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓下行，且跌幅較前期擴大，給期貨價格帶來壓力，現(xiàn)貨市場的價格壓力則來源于氧化鋁期貨倉單量回升，以及未來供需過剩預(yù)期的不斷走強整體而言，基本面偏弱，供應(yīng)過剩預(yù)期下氧化鋁承壓下挫，但受到原料價格的韌性及潛在風(fēng)險溢價的支撐，氧化鋁下探空間或有限預(yù)計氧化鋁呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，價格區(qū)間看向3000-3500元/噸左右，操作上，建議短線操作。

期貨公司評論

[液堿]：山東地區(qū)氧化鋁采購液堿價格快訊

隆眾資訊9月5日報道：山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自8月24日起價格上調(diào)15元/噸后維持穩(wěn)定，執(zhí)行出廠815元/噸

氧化鋁

[燒堿]：山西地區(qū)氧化鋁9月份液堿采購價格上調(diào)

隆眾資訊9月4日報道：山西孝義地區(qū)氧化鋁企業(yè)2025年9月份液堿采購價格上調(diào)100，山西、陜西、內(nèi)蒙古氯堿企業(yè)50%離子膜堿送到在3140元/噸（折百），部分企業(yè)因運距問題到貨價格略高

氧化鋁

[燒堿]：河南地區(qū)氧化鋁9月份液堿采購價格上調(diào)

隆眾資訊9月4日報道：河南氧化鋁企業(yè)2025年9月份32%液堿采購價格上調(diào)100，送到三門峽區(qū)域價格在3180-3200元/噸（折百）不等，送到鄭州區(qū)域價格在3060元/噸（折百）不等，因運輸距離不同，到廠價格有所差異。

氧化鋁

Mysteel：悲觀氛圍籠罩市場 氧化鋁價格承壓下行

今日氧化鋁期貨日盤主力AO2601合約收于3046元/噸，跌83元/噸，跌幅2.65%另外，近期現(xiàn)貨市場陸續(xù)出現(xiàn)低價成交，導(dǎo)致各主流區(qū)域價格均呈現(xiàn)下跌，雖然個別氧化鋁企業(yè)出現(xiàn)生產(chǎn)波動，但隨著新投及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能逐漸轉(zhuǎn)化為凈增量，導(dǎo)致部分持貨商銷售壓力增加 從供應(yīng)端來看，近日貴州某氧化鋁廠一臺焙燒爐大修，預(yù)計9月10號左右恢復(fù)生產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約100萬噸/年，期間產(chǎn)量有所減少，但對中長期供應(yīng)影響有限；廣西某氧化鋁廠一臺焙燒爐檢修仍在進行，涉及產(chǎn)能約80萬噸/年，預(yù)計本月28號左右恢復(fù)；河南某氧化鋁廠存生產(chǎn)階段性調(diào)整預(yù)期，后續(xù)變動將持續(xù)跟蹤。

熱點分析

[燒堿]：廣西地區(qū)氧化鋁9月份液堿采購價格上調(diào)

隆眾資訊9月2日報道：廣西地區(qū)氧化鋁企業(yè)2025年9月份液堿采購價格上調(diào)100元，50%離子膜堿送到在3650-3730元/噸（折百）

氧化鋁

一德期貨：氧化鋁價格呈寬幅震蕩

電解鋁：鋁錠庫存增速放緩，鋁棒去庫，開工率回升，旺季預(yù)期增加，提振鋁價；不過鋁錠庫存仍弱于季節(jié)性，且終端消費未明顯啟動，向上驅(qū)動不足；維持區(qū)間震蕩，關(guān)注庫存變動 氧化鋁：社會庫存持續(xù)增加，倉單也開始明顯流入，過剩壓力下基本面仍偏弱；不過反內(nèi)卷背景下高成本區(qū)域完全成本或有支撐，此外，買交割窗口打開，以及供應(yīng)擾動給予支撐；價格呈寬幅震蕩，關(guān)注成本支撐力度、跟蹤國家政策、倉單變化等。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁倉單走增帶動價格快速下行

美國勞動力市場數(shù)據(jù)降溫，美聯(lián)儲內(nèi)部對降息態(tài)度有分歧，近期美元指數(shù)反彈，有色情緒承壓 周內(nèi)氧化鋁倉單持續(xù)累增，周度氧化鋁生產(chǎn)維持過剩，國內(nèi)庫存累增庫，電解鋁廠內(nèi)多囤氧化鋁庫存，下游需求消費穩(wěn)定但增量有限 國內(nèi)廢鋁料供應(yīng)走增，但鋁合金鑄造開產(chǎn)明顯高于同期，原料雖有走增但冶煉需求增長更快，終端需求仍在淡季，下游消費疲軟，鋁合金庫存累增但近期增速略有放緩，現(xiàn)貨端緩慢抬升價格形成支撐。

期貨公司評論

國信期貨：目前氧化鋁價格的壓制有所加強

周三夜間，氧化鋁報收3270元/噸，下跌1.57%，增倉9000余手，氧化鋁主力合約換月至AO2601合約海內(nèi)外礦端供應(yīng)干擾消息帶來的利多情緒逐漸回歸冷靜，氧化鋁盤面價格下行現(xiàn)實供需來看，近期氧化鋁供應(yīng)量的增加緩解現(xiàn)貨流通偏緊情況，現(xiàn)貨成交價格走低，亦強化中長期氧化鋁供應(yīng)過剩的預(yù)期，成為氧化鋁價格的上方壓制近期氧化鋁期貨倉單量持續(xù)回升，對于氧化鋁期價的利多支撐有所減弱 整體而言，目前氧化鋁價格的壓制有所加強，關(guān)注礦端消息及市場情緒變化，預(yù)計氧化鋁期貨寬幅震蕩，建議短線操作。

期貨公司評論

[液堿]：山東地區(qū)氧化鋁采購液堿價格上調(diào)

隆眾資訊8月23日報道：山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自8月24日起價格上調(diào)15元/噸，執(zhí)行出廠815元/噸

氧化鋁

一德期貨：氧化鋁價格呈寬幅震蕩

電解鋁：鋁錠庫存繼續(xù)累積，實際消費趨于轉(zhuǎn)弱、利潤角度估值偏高等，向上驅(qū)動不足；不過成本有支撐、庫存仍處低位，以及旺季預(yù)期，給予支撐；維持區(qū)間震蕩，關(guān)注庫存變動 氧化鋁：運行產(chǎn)能繼續(xù)回升，社會庫存持續(xù)增加，倉單也開始明顯流入，過剩壓力正在兌現(xiàn)；不過反內(nèi)卷政策仍未落地，成本、環(huán)保限產(chǎn)、冬儲等給予支撐；價格呈寬幅震蕩，短期關(guān)注高成本區(qū)域完全成本支撐，跟蹤國家政策、倉單變化等 鋁合金：下游還未到消費旺季，金融需求受限于庫容等也有減少，不過仍呈現(xiàn)淡季不淡；合金企業(yè)處于盈利局面；AD錨定AL，但AD基本面韌性暫不及AL，但預(yù)期強于AL，可逢低做多AD-AL。

期貨公司評論

[液堿]：山東地區(qū)氧化鋁采購液堿價格上調(diào)

隆眾資訊8月17日報道：山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自8月18日起價格上調(diào)30元/噸，執(zhí)行出廠800元/噸

氧化鋁