瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，國際方面，美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布最新數(shù)據(jù)，美國8月CPI同比2.9%，持平預(yù)期；CPI環(huán)比0.4%，略高于預(yù)期的0.3%；核心CPI同比3.1%，環(huán)比0.3%，均持平預(yù)期和前值國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，受基數(shù)走高影響和食品價格拖累，中國8月CPI環(huán)比持平，同比下降0.4%，核心CPI同比上漲0.9%，漲幅連續(xù)第4個月擴(kuò)大 基本面礦端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，精礦報(bào)價仍堅(jiān)挺，對銅價的提供成本支撐。

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美銅50%關(guān)稅下，紐約銅價漲17%創(chuàng)歷史新高，滬銅短期看跌情緒主導(dǎo)

“不過從庫存角度來看，上周國內(nèi)SHFE庫存突破10萬噸關(guān)口，周度環(huán)比上升超7000噸，而LME庫存在持續(xù)下行，單周下行超3000噸，結(jié)合銅價在關(guān)稅前走勢來看，或意味著國內(nèi)承接國際銅礦的意愿相對較弱，對于滬銅價格后續(xù)波動或相對有限”，有期貨分析人士指出 “外盤市場對此反應(yīng)也相對有限”，摩根士丹利分析師在最新一份研報(bào)中表示，可以看到二級市場銅價溢價沒有達(dá)到聲稱要征收的50%關(guān)稅稅率的水平，一個原因是已有大量銅在關(guān)稅落地前就搶跑涌入美國，這些額外運(yùn)入的精煉銅應(yīng)會滿足約六個月的進(jìn)口需求。

國際資訊

瑞達(dá)期貨：滬銅主力合約震蕩偏弱走勢

滬銅主力合約震蕩偏弱走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國際方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，經(jīng)濟(jì)增長比9月美聯(lián)儲首次降息時預(yù)期的強(qiáng)勁，通脹略有上升，美聯(lián)儲在尋找中性利率水平時可以在降息方面更謹(jǐn)慎點(diǎn)美聯(lián)儲最新公布的褐皮書顯示，美國多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動在近期略有上升國內(nèi)方面，受制造業(yè)景氣度上升的帶動，11月財(cái)新中國綜合PMI走高0.4個百分點(diǎn)至52.3，創(chuàng)7月以來新高基本面上，銅礦端TC費(fèi)用仍處于低位區(qū)間運(yùn)行，整體銅精礦供應(yīng)偏緊情況仍存，并且較低的TC現(xiàn)貨指數(shù)對年終的2025年長單價格談判有一定影響。

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[文化用紙日評]：文化用紙市場弱穩(wěn)趨勢運(yùn)行（20240117）

今日紙漿期貨市場震蕩調(diào)整運(yùn)行，業(yè)者多觀望市場，市場整體積極性欠佳紙漿供需仍顯僵持，國際外盤偏弱調(diào)整，主要市場發(fā)運(yùn)至中國數(shù)量增加，國內(nèi)最新月進(jìn)口量環(huán)比大漲，現(xiàn)貨市場可外售貨源仍顯充裕，整體對漿價有限支撐需求端原紙廠家近期需求維持剛需為主，部分積極提漲原紙價格，紙廠節(jié)前補(bǔ)庫原料，市場采購略有改善，一定程度上支撐漿價走勢隆眾資訊建議關(guān)注新一輪外盤價格走勢及原紙廠家采購變動情況 4.后市預(yù)測 隆眾分析：近期文化用紙市場供需僵持，成交情況不旺，成本面因素支撐不穩(wěn)，預(yù)計(jì)短期文化用紙市場偏弱整理延續(xù)，雙膠紙市場價格區(qū)間在5500-5800元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5600-6000元/噸，還需密切關(guān)注工廠庫存及漿價變化。

每日點(diǎn)評

[文化用紙日評]：文化用紙市場基本穩(wěn)定（20230911）

今日紙漿期貨盤面震蕩上漲，業(yè)者多隨行就市，市場整體交投清淡紙漿供應(yīng)端壓力不減，國際主要產(chǎn)漿國庫存天數(shù)高位震蕩，歐洲港口庫存亦呈現(xiàn)高位累庫，國內(nèi)最新進(jìn)口量環(huán)比大漲，供應(yīng)端對紙漿市場支撐有限國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格區(qū)間震蕩上漲，業(yè)者試探報(bào)漲，市場成交重心上移，整體交投偏剛需下游原紙廠家對原料需求維持按需采購，多數(shù)廠家對采購情緒欠佳，有限支撐紙漿市場走勢隆眾資訊建議關(guān)注近期港口到港情況及原紙廠家需求變動情況 4.后市預(yù)測 隆眾分析：近期文化用紙市場較為堅(jiān)挺，整體交投情況尚可，木漿價格偏強(qiáng)波動，用戶多持樂觀謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)短期文化用紙市場延續(xù)堅(jiān)挺，雙膠紙市場價格區(qū)間在5400-5800元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5500-5900元/噸，還需密切關(guān)注用戶庫存及漿價變化。

每日點(diǎn)評

[文化用紙日評]：文化用紙市場窄幅整理（20230908）

今日紙漿期貨盤面震蕩偏弱，業(yè)者多觀望市場，市場整體交投剛需紙漿國際主要產(chǎn)漿國庫存天數(shù)及歐洲港口庫存高位累庫為主，國內(nèi)最新進(jìn)口量環(huán)比大漲，供應(yīng)端對紙漿市場支撐有限國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格區(qū)間偏弱震蕩運(yùn)行，業(yè)者報(bào)盤緊跟盤面，漿價震蕩下探，市場交投延續(xù)清淡下游原紙廠家對原料需求維持清淡，多數(shù)廠家主要消耗前期原料庫存，采購情緒欠佳，有限支撐紙漿市場走勢隆眾資訊建議關(guān)注近期港口到港情況及原紙廠家需求變動情況 4.后市預(yù)測 隆眾分析：近期文化用紙市場較為堅(jiān)挺，整體交投情況尚可，木漿價格偏強(qiáng)波動，用戶多持樂觀謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)短期文化用紙市場延續(xù)堅(jiān)挺，雙膠紙市場價格區(qū)間在5400-5800元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5500-5900元/噸，還需密切關(guān)注用戶庫存及漿價變化。

每日點(diǎn)評

[文化用紙日評]：文化用紙市場持穩(wěn)為主（20230814）

今日紙漿期貨盤面區(qū)間偏弱震蕩，業(yè)者多觀望市場，市場整體交投延續(xù)剛需紙漿國際主要市場發(fā)運(yùn)至中國數(shù)量環(huán)比增加，中國最新進(jìn)口量同比上漲，供應(yīng)端整體對紙漿市場支撐有限國內(nèi)現(xiàn)貨市場報(bào)盤整體區(qū)間偏弱震蕩，市場業(yè)者報(bào)盤窄幅下調(diào)，整體交投情況一般下游原紙廠家對原料需求延續(xù)清淡，多數(shù)廠家對原料紙漿需求延續(xù)清淡，采購積極性欠佳，有限支撐紙漿市場走勢隆眾資訊建議關(guān)注港口庫存變動及原紙廠家采購計(jì)劃情況 4.后市預(yù)測 隆眾分析：近期文化用紙市場大穩(wěn)小動，局部交投情況尚可，木漿價格區(qū)間震蕩，用戶多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，預(yù)計(jì)短期文化用紙市場盤整延續(xù)，雙膠紙市場價格區(qū)間在5400-5600元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5400-5600元/噸，還需密切關(guān)注工廠裝置及漿價變化。

每日點(diǎn)評

[文化用紙日評]：文化用紙市場波動不大，交投清淡（20221226）

今日 紙漿期貨市場高位上漲，現(xiàn)貨市場業(yè)者多隨行就市國際漿廠最近外盤下降趨勢明顯，最新針葉漿、闊葉漿進(jìn)口量環(huán)比增加，但累計(jì)進(jìn)口量低于去年同期水平，且國內(nèi)港口庫存大幅去庫，支撐 紙漿市場走勢國內(nèi)現(xiàn)貨市場受疫情影響，貨源流通速度明顯減緩，市場交投情緒清淡下游原紙廠家需求繼續(xù)維持清淡，部分紙廠產(chǎn)能利用率維持低位水平，對高價原料需求清淡，對漿市支撐有限，建議關(guān)注國內(nèi)港口庫存情況及下游原紙廠家需求變動情況 4.后市預(yù)測 隆眾分析：目前文化紙市場交投清淡，供需不穩(wěn)，成本面支撐下，預(yù)計(jì)短期文化紙市場延續(xù)窄幅整理，雙膠紙價格區(qū)間在6400-6600元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5800-6100元/噸，不排除局部讓利現(xiàn)象擴(kuò)大風(fēng)險，建議密切關(guān)注市場交投變化。

每日點(diǎn)評

7月8日國際油價顯著反彈，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期價全線下跌

截至當(dāng)天收盤，3個月期銅合約報(bào)收于9328美元/噸，較前一交易日下跌117美元，跌幅1.24%對美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂給銅價帶來了壓力荷蘭國際集團(tuán)（ING）分析師表示，最新公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要令銅市場延續(xù)了6月16日以來的拋售行情從盤面走勢看，因擔(dān)憂美聯(lián)儲收緊貨幣政策，金融屬性較強(qiáng)的倫銅已經(jīng)自5月份創(chuàng)下的歷史新高回落逾一成。

市場動態(tài)

國際油價顯著反彈，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期價全線下跌

截至當(dāng)天收盤，3個月期銅合約報(bào)收于9328美元/噸，較前一交易日下跌117美元，跌幅1.24%對美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂給銅價帶來了壓力荷蘭國際集團(tuán)（ING）分析師表示，最新公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要令銅市場延續(xù)了6月16日以來的拋售行情從盤面走勢看，因擔(dān)憂美聯(lián)儲收緊貨幣政策，金融屬性較強(qiáng)的倫銅已經(jīng)自5月份創(chuàng)下的歷史新高回落逾一成但澳洲聯(lián)邦銀行在8日的一份報(bào)告中稱，上調(diào)對銅價的預(yù)估，因需要高銅價來刺激對新銅礦項(xiàng)目的投資。

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