Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

展望 9 月，動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面預(yù)計(jì)將維持相對(duì)寬松國內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下逐步釋放，前期因安全檢查和環(huán)保督查受限的部分產(chǎn)能也將逐步恢復(fù)進(jìn)口煤方面，盡管國際市場(chǎng)存在一定不確定性，但進(jìn)口量預(yù)計(jì)仍將保持在高位在此背景下，動(dòng)力煤價(jià)格大概率維持偏穩(wěn)、小幅震蕩格局同時(shí)，西南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行豐水期電價(jià)，以穩(wěn)定為主綜合來看，預(yù)計(jì) 9 月國內(nèi)電解鋁企業(yè)綜合電價(jià)將保持平穩(wěn)運(yùn)行 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價(jià)走勢(shì)圖 氧化鋁價(jià)格中樞上移 但整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì) 2025年8月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格整體維持高穩(wěn)，臨近月末呈走弱趨勢(shì)，本月氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為3244元/噸，較上月上漲69元/噸，環(huán)比上漲2.17%。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)短期趨穩(wěn) 中長期關(guān)注供需變化

從供應(yīng)端來說未來國內(nèi)將有部分片堿生產(chǎn)裝置進(jìn)入檢修但對(duì)于整體市場(chǎng)來說影響相對(duì)有限單純依靠供應(yīng)減量對(duì)于市場(chǎng)形成利好支撐難度較大，雖部分廠家考慮國慶長期調(diào)整銷售策略對(duì)于部分廠家預(yù)售起到較大影響作用但對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格支撐有限 需求端來看，目前國內(nèi)主力下游氧化鋁片堿采購量依舊有限尤其內(nèi)蒙及山東地區(qū)，而目前非鋁下游需求始終處于不溫不火階段對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格上行支撐明顯有限，同時(shí)由于部分廠家銷售策略調(diào)整終端采購觀望情緒加重，西南地區(qū)部分氧化鋁及新能源行業(yè)需求對(duì)于市場(chǎng)支撐成為近期主要關(guān)注點(diǎn)之一由此對(duì)于整體市場(chǎng)價(jià)格的支撐尚需進(jìn)一步關(guān)注。

熱點(diǎn)聚焦

[燒堿周評(píng)]全國整體開工下行，主產(chǎn)區(qū)液堿價(jià)格維持漲勢(shì)（20250822-20250828）

供應(yīng)方面：近日貴州某氧化鋁廠一臺(tái)焙燒爐大修，預(yù)計(jì)9月10號(hào)左右恢復(fù)生產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約100萬噸/年，期間產(chǎn)量有所減少，但對(duì)中長期供應(yīng)影響有限而下游國內(nèi)電解鋁開工率維持高位，運(yùn)行產(chǎn)能增量主要由西南區(qū)域置換升級(jí)項(xiàng)目推動(dòng)，短期以貼水適量采購為主預(yù)計(jì)短期國內(nèi)氧化鋁價(jià)格繼續(xù)小幅下調(diào)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3100-3250元/噸 粘膠短纖：本周（20250822-20250828）粘膠短纖行業(yè)產(chǎn)能利用率86.02%，較上周-0.2%。

周評(píng)

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250826）

早間提示

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.28）

從需求來看，當(dāng)前國內(nèi)電解鋁行業(yè)強(qiáng)勁的盈利表現(xiàn)進(jìn)一步支撐企業(yè)維持高開工，同時(shí)西南區(qū)域電解鋁復(fù)產(chǎn)及置換升級(jí)使得電解鋁對(duì)原料需求有所增加然而下游鋁廠原料庫存不斷累庫，對(duì)高報(bào)價(jià)接受程度較低，多數(shù)觀望為主預(yù)計(jì)短期國內(nèi)氧化鋁價(jià)格繼續(xù)窄幅調(diào)整，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3150-3350元/噸

日?qǐng)?bào)

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250729）

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250721）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年7月21日山東信發(fā)液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-400元出廠； 2、2025年7月18日氯堿利潤247元/噸； 3、截至20250717，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)全國20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫庫存39.39萬噸（濕噸），環(huán)比+2.56%，同比+1.78%。

早間提示

Mysteel朝聞鋁市：特朗普宣布與越南達(dá)成貿(mào)易協(xié)議 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或維持偏強(qiáng)震蕩

基本面方面，成本端，受限于礦石供應(yīng)偏緊及價(jià)格波動(dòng)預(yù)期、設(shè)備檢修、行業(yè)政策以及行業(yè)運(yùn)行情況等諸多因素影響，當(dāng)前部分氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)仍較為謹(jǐn)慎，同時(shí)新投產(chǎn)量變現(xiàn)尚需時(shí)間，氧化鋁可流通現(xiàn)貨有限供應(yīng)端，仍維持穩(wěn)定增長局面，短期市場(chǎng)偏寬松格局難改另外，需關(guān)注廣西及河北部分新投產(chǎn)能釋放進(jìn)度，以及河南和西南等地區(qū)高成本產(chǎn)能的生產(chǎn)調(diào)整計(jì)劃消費(fèi)端，下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，鋁線纜、型材等開工率下滑明顯綜合來看，雖然鋁錠社會(huì)庫存表現(xiàn)出小幅累庫的情況，但庫存仍處全年低位水平，支撐鋁價(jià)高位；國內(nèi)利好政策促進(jìn)消費(fèi)方向不變；海外宏觀多空交織，風(fēng)險(xiǎn)仍存，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)將偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注庫存與需求變化。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250702）

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250626）

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250625）

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250624）

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250618）

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250612）

早間提示

[隆眾聚焦]：下游需求疲軟 鹽酸漲價(jià)難度增大

山東地區(qū)液堿：山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自5月27日起價(jià)格上調(diào)20元/噸，執(zhí)行出廠820元/噸臨近月底非鋁下游行業(yè)剛需補(bǔ)庫，周內(nèi)東北亞出口成交價(jià)格延續(xù)上調(diào)受主力下游采購價(jià)格再次上調(diào)影響，市場(chǎng)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)山東液堿價(jià)格將呈現(xiàn)穩(wěn)中上調(diào)的趨勢(shì)據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至20250527，山東32堿主流價(jià)格在880元/噸，較昨日上調(diào)20元/噸，漲幅2.33%液氯市場(chǎng)來看：近日山東聊城地區(qū)液氯外賣恢復(fù)正常，山東魯西南地區(qū)有氯堿企業(yè)因自身利潤不佳，降低開工。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250527）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年5月27日山東信發(fā)液氯價(jià)格漲50元，執(zhí)行-100元出廠； 2、昨日氯堿利潤460元/噸。

早間提示

國信期貨：氧化鋁反彈動(dòng)力有限

周二夜間，氧化鋁報(bào)收2825元/噸，上漲0.78%氧化鋁現(xiàn)貨均價(jià)稍有反彈供應(yīng)端持續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)情況，且西南地區(qū)出現(xiàn)規(guī)模相對(duì)較大的產(chǎn)能停產(chǎn)情況，疊加幾內(nèi)亞礦端的潛在供應(yīng)干擾，共同阻擋了期價(jià)的跌勢(shì)目前氧化鋁期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本，來到低位，隨著虧損規(guī)模的擴(kuò)大，以及供應(yīng)端減產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)累積，將給予氧化鋁期價(jià)一定支撐整體而言，目前氧化鋁期價(jià)持續(xù)下破至低位后，供應(yīng)端的減產(chǎn)及礦端的潛在風(fēng)險(xiǎn)使得期價(jià)獲得反彈動(dòng)力，但全年供應(yīng)過剩的偏空邏輯仍將在中長期對(duì)價(jià)格形成壓制，預(yù)計(jì)氧化鋁震蕩尋找支撐，價(jià)格區(qū)間看向2700元/噸-3200元/噸附近，關(guān)注成本的動(dòng)態(tài)變化及供應(yīng)端產(chǎn)能的減產(chǎn)情況，短線操作。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：氧化鋁或震蕩測(cè)試支撐性

周五夜間，氧化鋁報(bào)收2844元/噸，上漲2.38%氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)未止，近期供應(yīng)端持續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)情況，且西南地區(qū)出現(xiàn)規(guī)模相對(duì)較大的產(chǎn)能停產(chǎn)情況，逐漸阻擋了期價(jià)的跌勢(shì)目前氧化鋁期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本，來到低位，隨著虧損規(guī)模的擴(kuò)大，以及供應(yīng)端減產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)累積，將給予氧化鋁期價(jià)一定支撐但也需注意到，當(dāng)前多數(shù)停產(chǎn)仍是階段性的，對(duì)于整體產(chǎn)量影響或有限，將會(huì)限制氧化鋁價(jià)格反彈高度整體而言，氧化鋁預(yù)計(jì)震蕩測(cè)試支撐性，關(guān)注成本動(dòng)態(tài)變化及產(chǎn)能運(yùn)行情況，短線操作。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：氧化鋁反彈空間或有限

周一夜間，氧化鋁報(bào)收2816元/噸，下跌0.81%氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格跌幅有所收窄，近期供應(yīng)端持續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)情況，且西南地區(qū)出現(xiàn)規(guī)模相對(duì)較大的產(chǎn)能停產(chǎn)情況，逐漸阻擋了期價(jià)的跌勢(shì)目前氧化鋁期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本，來到低位，隨著虧損規(guī)模的擴(kuò)大，以及供應(yīng)端減產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)累積，將給予氧化鋁期價(jià)一定支撐但也需注意到，當(dāng)前多數(shù)停產(chǎn)仍是階段性的，對(duì)于整體產(chǎn)量影響或有限，將會(huì)限制氧化鋁價(jià)格反彈高度整體而言，目前氧化鋁期價(jià)持續(xù)下破至低位后，供應(yīng)端的減產(chǎn)及礦端的潛在風(fēng)險(xiǎn)使得期價(jià)獲得反彈動(dòng)力，但全年供應(yīng)過剩的偏空邏輯仍將在中長期對(duì)價(jià)格形成壓制，預(yù)計(jì)氧化鋁震蕩尋找支撐，價(jià)格區(qū)間看向2700元/噸-3200元/噸附近，關(guān)注成本的動(dòng)態(tài)變化及供應(yīng)端產(chǎn)能的減產(chǎn)情況，短線操作。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（4.12-4.18）

隨著五一備貨期馬上臨近，市場(chǎng)需求或有提升，因此后續(xù)的升水有上漲趨勢(shì)鋁市方面：上周國內(nèi)氧化鋁價(jià)格有止跌金穩(wěn)跡象，或緩解鋁價(jià)下行壓力國內(nèi)投復(fù)產(chǎn)及產(chǎn)能置換穩(wěn)步推進(jìn)，上周產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，西南復(fù)產(chǎn)進(jìn)入尾聲，后續(xù)供應(yīng)平穩(wěn)運(yùn)行為主本周重點(diǎn)關(guān)注庫存去化速度、關(guān)稅豁免細(xì)則及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策信號(hào)，預(yù)計(jì)滬鋁主力合的核心運(yùn)行區(qū)間在19200-20000元/噸 一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年4月18日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 二、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇 主要內(nèi)容摘要①——中厚板：上周中板價(jià)格震蕩趨強(qiáng),預(yù)計(jì)本周價(jià)格將窄幅震蕩。

機(jī)械