上半年光伏產(chǎn)業(yè)困境依舊，行業(yè)深度調(diào)整或仍未結(jié)束

目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈的多晶硅現(xiàn)貨產(chǎn)品、硅片等價格出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，二級市場股交表現(xiàn)亦有回暖，但綜合業(yè)內(nèi)觀點，目前光伏企業(yè)去庫存進度仍不及預(yù)期 在不久前由中國光伏行業(yè)協(xié)會主辦的“光伏行業(yè)2025年上半年發(fā)展回顧與下半年形勢展望研討會”上，中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華用“舉步維艱”形容行業(yè)形勢他表示，今年上半年，電池片組件的產(chǎn)量增速已下降到15%以下，多晶硅環(huán)節(jié)出現(xiàn)了自2013年以來的首次負增長；硅片落差超過80%，出現(xiàn)了2007年有統(tǒng)計以來的首次負增長。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年7月中國硅片產(chǎn)量環(huán)比下降7.18%

此外，硅片價格隨著漲勢傳遞，價格上漲，但下游電池對于高價硅片接受度一般，需求較差，硅片企業(yè)選擇減產(chǎn)抬價策略，故7月硅片產(chǎn)出大幅收縮 據(jù)Mysteel預(yù)計，2025年8月份硅片排產(chǎn)為53.3GW，環(huán)比上漲3.08% 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計的國內(nèi)15家硅片廠家 產(chǎn)量：一般是指生產(chǎn)企業(yè)在一段時間內(nèi)實際生產(chǎn)出的符合相關(guān)標準的商品數(shù)量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實際產(chǎn)量。

供應(yīng)

多晶硅整合“小作文”又出新版本？市場情緒助推硅料價格不斷上漲

從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，硅料價格持續(xù)上漲動力十分有限據(jù)硅業(yè)分會統(tǒng)計，8月份國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量預(yù)計在12.5萬噸，9月份部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線繼續(xù)放量，國內(nèi)產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)增至14萬噸左右，而同期硅片產(chǎn)出基本持穩(wěn)，多晶硅庫存將在高位基礎(chǔ)上累增超過5萬噸 硅業(yè)分會分析提到，市場供需失衡的困局再次加碼為緩解供需壓力，部分硅料企業(yè)正計劃協(xié)同限產(chǎn)，若限產(chǎn)落實到位，9月份產(chǎn)出有望環(huán)比持平，供需壓力暫緩。

產(chǎn)業(yè)資訊

H1“舉步維艱”，業(yè)內(nèi)預(yù)計“穩(wěn)預(yù)期+拓場景”將成支撐光伏行業(yè)發(fā)展的雙引擎

制造端數(shù)據(jù)顯示，上半年多晶硅產(chǎn)量59.6萬噸，同比下降43.8%；硅片產(chǎn)量316GW，同比下降21.4%；電池片產(chǎn)量334GW，同比增長7.7%；組件產(chǎn)量310GW，同比增長14.4% 產(chǎn)量下降的同時，價格也在下跌上半年，光伏產(chǎn)品價格因搶裝潮出現(xiàn)小幅波動，并在4月初達到高位，但隨著搶裝潮接近尾聲，各環(huán)節(jié)價格開始快速下降 統(tǒng)計顯示，到7月初，各環(huán)節(jié)價格已連續(xù)下跌超過10周，均低于年初水平，且產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格均已低于歷史最低水平。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年6月中國硅片產(chǎn)量環(huán)比下降0.54%

6月硅片產(chǎn)量繼續(xù)走跌，雖然搶裝結(jié)束硅片價格回落明顯，二線企業(yè)也調(diào)降開工，但頭部企業(yè)基本維持上月開工，且兩家自用為主硅片企業(yè)仍有提量現(xiàn)象，故5月硅片產(chǎn)量降幅較小 據(jù)Mysteel預(yù)計，2025年7月份硅片排產(chǎn)在48.6GW左右，環(huán)比下降12.75% 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計的國內(nèi)15家硅片廠家 產(chǎn)量：一般是指生產(chǎn)企業(yè)在一段時間內(nèi)實際生產(chǎn)出的符合相關(guān)標準的商品數(shù)量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實際產(chǎn)量。

供應(yīng)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年6月硅片月度開工情況分析

6月受終端需求疲軟、成本支撐減弱以及市場競爭加劇影響，硅片價格持續(xù)承壓下行但各硅片廠商為保證市場占有率，前期開工率下調(diào)較少，導(dǎo)致市場供應(yīng)相對充足，庫存壓力增大隨著市場競爭加劇，企業(yè)為避免庫存積壓和價格進一步下滑，不得不減少產(chǎn)量，開工率再度下調(diào) 據(jù)Mysteel預(yù)計，2025年7月份硅片開工率在52.4%左右，環(huán)比下降7.7% 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計的國內(nèi)15家硅片廠家。

開工率

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年5月中國硅片產(chǎn)量環(huán)比下降1.06%

5月硅片產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅下降趨勢，雖然受搶裝臨近結(jié)束以及價格下跌等多種因素，硅片企業(yè)均有減產(chǎn)計劃，但總體減量都較小，且兩家專業(yè)化企業(yè)有提量現(xiàn)象，故5月硅片產(chǎn)量下降較少 據(jù)Mysteel預(yù)計，2025年6月份硅片排產(chǎn)在56GW左右，環(huán)比持平 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計的國內(nèi)15家硅片廠家 產(chǎn)量：一般是指生產(chǎn)企業(yè)在一段時間內(nèi)實際生產(chǎn)出的符合相關(guān)標準的商品數(shù)量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實際產(chǎn)量。

供應(yīng)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年5月硅片月度開工情況分析

5月受下游需求疲軟的影響，硅片價格大幅下跌，跌破大部分廠商現(xiàn)金成本線，企業(yè)虧損壓力增大，挺價意愿強烈基于此，企業(yè)紛紛通過減產(chǎn)來穩(wěn)定價格隨著市場情緒在月內(nèi)有所回轉(zhuǎn)，下游對低價硅片的采購意愿增強，部分企業(yè)開工率出現(xiàn)短暫回升，但整體仍處于中等偏低區(qū)間，較上月有所下調(diào) 據(jù)Mysteel預(yù)計，2025年6月份硅片開工率在60.3%左右，環(huán)比持平 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計的國內(nèi)15家硅片廠家。

開工率

[多晶硅日評]：硅料市場部分規(guī)格價格下跌 后市仍有下行預(yù)期（20250424）

1、今日摘要 ①硅料市場部分規(guī)格價格下跌，后市仍有下行預(yù)期 ②今日多晶硅市場價格部分下跌截至4月24日，P型多晶硅菜花料主流市場價格參考32-36元/kg，市場主流價格在33元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型致密料主流市場價格參考35-37元/kg，市場主流價格在36元/kg，市場價格暫穩(wěn)；復(fù)投料主流市場價格參考39-45元/kg，市場主流價格在42元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型顆粒硅主流市場價格參考38-41元/kg，主流價格在38元/kg，市場價格下跌-1元/kg。

每日點評

[多晶硅日評]：硅料市場價格整體暫穩(wěn) 消息面擾動后市看跌（20250423）

1、今日摘要 ①硅料市場價格整體暫穩(wěn)，消息面擾動后市看跌 ②今日多晶硅市場價格暫穩(wěn)截至4月23日，P型多晶硅菜花料主流市場價格參考32-36元/kg，市場主流價格在33元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型致密料主流市場價格參考35-37元/kg，市場主流價格在36元/kg，市場價格暫穩(wěn)；復(fù)投料主流市場價格參考39-45元/kg，市場主流價格在42元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型顆粒硅主流市場價格參考38-41元/kg，主流價格在39元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

每日點評

[多晶硅日評]：多晶硅市場價格暫穩(wěn) 后市價格仍有下行空間（20250422）

1、今日摘要 ①多晶硅市場價格暫穩(wěn)，后市價格仍有下行空間 ②今日多晶硅市場價格暫穩(wěn)截至4月22日，P型多晶硅菜花料主流市場價格參考32-36元/kg，市場主流價格在33元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型致密料主流市場價格參考35-37元/kg，市場主流價格在36元/kg，市場價格暫穩(wěn)；復(fù)投料主流市場價格參考39-45元/kg，市場主流價格在42元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型顆粒硅主流市場價格參考38-41元/kg，主流價格在39元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

每日點評

[多晶硅日評]：硅料市場價格暫穩(wěn) 后市小幅波動（20250421）

1、今日摘要 ①硅料市場價格暫穩(wěn)，后市小幅波動 ②今日多晶硅市場價格暫穩(wěn)截至4月21日，P型多晶硅菜花料主流市場價格參考32-36元/kg，市場主流價格在33元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型致密料主流市場價格參考35-37元/kg，市場主流價格在36元/kg，市場價格暫穩(wěn)；復(fù)投料主流市場價格參考39-45元/kg，市場主流價格在42元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型顆粒硅主流市場價格參考38-41元/kg，主流價格在39元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

每日點評

[多晶硅日評]：多晶硅市場價格波動 后市關(guān)注拉晶環(huán)節(jié)庫存（20250418）

1、今日摘要 ①多晶硅市場價格波動，后市關(guān)注拉晶環(huán)節(jié)庫存 ②今日多晶硅市場價格部分下跌截至4月18日，P型多晶硅菜花料主流市場價格參考32-36元/kg，市場主流價格在33元/kg，市場價格下跌1元/kg；N型致密料主流市場價格參考35-37元/kg，市場主流價格在36元/kg，市場價格暫穩(wěn)下跌1.5元/kg；復(fù)投料主流市場價格參考39-45元/kg，市場主流價格在42元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型顆粒硅主流市場價格參考38-41元/kg，主流價格在39元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

每日點評

[多晶硅日評]：硅料市場成交價格下跌 后市價格仍有波動（20250417）

1、今日摘要 ①多晶硅市場價格有下行趨向，后市關(guān)注需求變化 ②今日多晶硅市場價格部分下跌截至4月17日，P型多晶硅菜花料主流市場價格參考32-36元/kg，市場主流價格在33元/kg，市場價格下跌1元/kg；N型致密料主流市場價格參考35-37元/kg，市場主流價格在36元/kg，市場價格暫穩(wěn)下跌1.5元/kg；復(fù)投料主流市場價格參考39-45元/kg，市場主流價格在42元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型顆粒硅主流市場價格參考38-41元/kg，主流價格在39元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

每日點評

[多晶硅日評]：多晶硅市場價格有下行趨向 后市關(guān)注需求變化（20250416）

1、今日摘要 ①多晶硅市場價格有下行趨向，后市關(guān)注需求變化。

每日點評

[多晶硅日評]：硅料市場價格暫穩(wěn)，后市關(guān)注新單價格（20250415）

1、今日摘要 ①硅料市場價格暫穩(wěn)，后市關(guān)注新單價格。

每日點評

[多晶硅日評]：硅料市場價格暫穩(wěn) 后市有下行趨向（20250414）

1、今日摘要 ①硅料市場價格暫穩(wěn)，后市有下行趨向。

每日點評

[多晶硅日評]：硅料市場價格整體暫穩(wěn) 關(guān)注下游各環(huán)節(jié)價格波動傳導(dǎo)（20250411）

1、今日摘要 ①硅料市場價格整體暫穩(wěn)，關(guān)注下游各環(huán)節(jié)價格波動傳導(dǎo)。

每日點評

[多晶硅日評]：多晶硅市場價格暫無波動 供給側(cè)價格有回落趨勢（20250410）

1、今日摘要 ①多晶硅市場價格暫無波動，供給側(cè)價格有回落趨勢。

每日點評

[多晶硅日評]：硅料成交疲軟 市場價格上漲動力不足（20250409）

1、今日摘要 ①硅料成交疲軟，市場價格上漲動力不足。

每日點評