Mysteel周報：政策支撐下的價格震蕩與市場僵局共存（20250908-20250912）

此輪價格企穩(wěn)主要得益于兩大核心支撐：一是工信部等六部門召開光伏產業(yè)座談會，明確要求企業(yè)按全成本價格銷售，嚴厲打擊“內卷式”惡性競爭，為市場提供了強有力的政策預期；二是產業(yè)鏈“反內卷”共識下，頭部企業(yè)普遍挺價，N型致密報價集中在55元/千克然而，價格的穩(wěn)定并未有效轉化為成交量的提升 1.2 硅片：調漲價格落地 結構分化持續(xù) 硅片環(huán)節(jié)市場成交已逐步向新報價落地，這一過程的推進核心源于上游成本傳導的有效兌現(xiàn)，疊加下游環(huán)節(jié)價格聯(lián)動形成的支撐，共同推動硅片價格調整從“報價端”向“成交端”平穩(wěn)過渡。

周報

[多晶硅月評]：9月市場存限制產銷預期（2025年8月）

本月核心關注點 1）六部委聯(lián)合召開光伏產業(yè)座談會 2）市場存減產控銷預期 3）“不得低于綜合成本銷售”的法規(guī)限制價格 本月市場回顧： 2025年8月多晶硅市場呈現(xiàn)出供需雙增態(tài)勢，供應端基于豐水期電價便宜的原因，西南地區(qū)龍頭企業(yè)大型項目投產，產量增幅較大，其次是個別企業(yè)復產，陸續(xù)有產出，一定程度上也帶動了供給的增加，而需求端，本月隨著漲價后時間的推移，下游對于前期多晶硅的大幅漲價接受度逐步加大，上下游漲價傳導相對順暢，但是市場上下游庫存仍在高位，硅片廠對多晶硅的采購態(tài)度仍以長單為主，散單為輔，政策端本月工信部再度聯(lián)合光伏企業(yè)召開會議，再度強調前期收儲以及“反內卷”的相關事宜，帶動價格穩(wěn)中小增。

月評

[工業(yè)硅月評]：市場成交不及預期，廠家信心不足

供應端西北地區(qū)大廠穩(wěn)定復產，小伊犁地區(qū)小廠開工增多，云南開工以保山地區(qū)為主，但怒江及德宏地區(qū)開工不及預期，四川樂山地區(qū)以保供下游有機硅廠和自備電廠家開工為主 2)2025年8月多晶硅市場呈現(xiàn)出供需雙增態(tài)勢，供應端基于豐水期電價便宜的原因，西南地區(qū)龍頭企業(yè)大型項目投產，產量增幅較大，其次是個別企業(yè)復產，陸續(xù)有產出，一定程度上也帶動了供給的增加，而需求端，本月隨著漲價后時間的推移，下游對于前期多晶硅的大幅漲價接受度逐步加大，上下游漲價傳導相對順暢，但是市場上下游庫存仍在高位，硅片廠對多晶硅的采購態(tài)度仍以長單為主，散單為輔，政策端本月工信部再度聯(lián)合光伏企業(yè)召開會議，再度強調前期收儲以及“反內卷”的相關事宜，帶動價格穩(wěn)中小增。

周/月評

【隆眾聚焦】工業(yè)硅成交不及預期，下游剛需采購為主

導語：繼各種政策消息之后，情緒面的影響逐漸降低，盤面逐漸歸于基本面，市場價格下行為主，據期現(xiàn)和貿易商表示，下游采購質量提高，出貨較為困難，同時下游在要求質量的同時，出價并未超出預期，下面從基本面淺析工業(yè)硅現(xiàn)狀。

熱點聚焦

Mysteel日報：國內工業(yè)硅供需雙方博弈激烈 市場挺價意愿尚存

下游端，今日有機硅DMC市場持穩(wěn)運行，除山東單體廠報盤價格維持在12300元/噸外，其余單體廠延續(xù)封盤暫停報價，為下月初的行業(yè)會議集中商談后市行情做準備，當前下游客戶普遍選擇觀望 今日多晶硅價格維持高位并持續(xù)向下游傳導，直接推高了硅片與電池片的成本，使其價格開啟上行通道，且硅片環(huán)節(jié)已出現(xiàn)供不應求的態(tài)勢然而，成本驅動的漲價在終端組件環(huán)節(jié)遭遇阻力，因市場需求回落、傳統(tǒng)淡季來臨以及終端項目觀望情緒濃厚，導致組件漲價動能不足，產業(yè)鏈上下游之間形成了激烈的價格博弈。

日評

Mysteel周報：光伏產業(yè)鏈上游漲勢傳導深化 組件端博弈加?。?0250714-202507018）

本周一，各電池企業(yè)上調報價：183N/210RN/210N調漲至0.25/0.26/0.26元/瓦在上游硅片價格持續(xù)上漲的強力推動下，該價格本周陸續(xù)成交值得注意的是，本周三上游硅片價格再度“大幅調漲”，成本壓力持續(xù)向電池環(huán)節(jié)傳導，疊加政策面（限價會議）引導的支撐作用，電池價格后續(xù)仍存明確上漲動力據Mysteel調研了解，截至本周五下午幾家電池頭部企業(yè)再次攀升報價，報漲至0.27-0.275元/瓦然而，漲價能否順暢傳導至下游組件端，成為關鍵掣肘。

周報

已有光伏晶硅企業(yè)單季度利潤轉正，愛旭股份預計Q2扭虧為盈

近期光伏產業(yè)鏈上游價格顯著反彈對于電池組件價格，有受訪人士表示，在上游硅料、硅片環(huán)節(jié)漲價氛圍烘托下，電池和組件看漲預期濃厚，但最終報價，以及成交情況還要看下游接受度有樂觀預期認為，產業(yè)鏈價格或將受市場預期影響有小幅抬升，待供需關系出現(xiàn)實質性改善，并在政策嚴格執(zhí)行有效防止落后產能復產的前提下，逐步恢復至合理區(qū)間 愛旭股份公司人士稱，近期反內卷政策導向頻頻吹風政策的調控對于整體產業(yè)鏈價格中樞的抬升會持續(xù)起到比較好的作用。

產業(yè)資訊

[多晶硅月評]：多晶硅月度市場價格暫穩(wěn) 后市關注庫存變化（2025年3月）

多晶硅期貨上市后將發(fā)揮蓄水池作用，預計將會消化部分現(xiàn)貨庫存，支撐價格維持震蕩偏強運行但漲價傳導難度較大，盡管下游組件價格上漲，但漲價向上傳導的力度尚不明朗，硅片環(huán)節(jié)存在大量低價庫存，對硅料價格上漲的接受度受到較大限制另外部分企業(yè)反饋，本輪搶裝節(jié)奏較快，但需求主要集中于組件環(huán)節(jié)，多晶硅環(huán)節(jié)的漲價行情傳導稍顯難度中長期看，隨著二季度硅片生產配額增加，硅片頭部企業(yè)提高開工，4月多晶硅行業(yè)律減產仍在推進有望加速去庫，但多晶硅庫存仍在高位，庫存壓力依舊沉重，去庫速度較慢，預計價格將繼續(xù)承壓。

月評

Mysteel周報：硅料去庫阻力未消 組件高價成交漸顯乏力（20250331-20250403）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格持穩(wěn)博弈加劇 庫存壓制上行空間 多晶硅市場總體持穩(wěn)運行。

周報

[隆眾聚焦]：多晶硅期貨交割流程首次模擬成功，為光伏產業(yè)鏈風險管理鋪路

多晶硅期貨上市后將發(fā)揮蓄水池作用，預計將會消化部分現(xiàn)貨庫存，支撐價格維持震蕩偏強運行但漲價傳導難度較大，盡管下游組件價格上漲，但漲價向上傳導的力度尚不明朗，硅片環(huán)節(jié)存在大量低價庫存，對硅料價格上漲的接受度受到較大限制另外部分企業(yè)反饋，本輪搶裝節(jié)奏較快，但需求主要集中于組件環(huán)節(jié)，多晶硅環(huán)節(jié)的漲價行情傳導稍顯難度中長期看，隨著二季度硅片生產配額增加，硅片頭部企業(yè)提高開工，4月多晶硅行業(yè)律減產仍在推進有望加速去庫，但多晶硅庫存仍在高位，庫存壓力依舊沉重，去庫速度較慢，預計價格將繼續(xù)承壓。

熱點聚焦

[光伏市場周評]：光伏組件市場價格持續(xù)上漲 后市需求推動組件仍有漲價空間（20250320-0327）

多晶硅期貨上市后將發(fā)揮蓄水池作用，預計將會消化部分現(xiàn)貨庫存，支撐價格維持震蕩偏強運行但漲價傳導難度較大，盡管下游組件價格上漲，但漲價向上傳導的力度尚不明朗，硅片環(huán)節(jié)存在大量低價庫存，對硅料價格上漲的接受度受到較大限制另外部分企業(yè)反饋，本輪搶裝節(jié)奏較快，但需求主要集中于組件環(huán)節(jié)，多晶硅環(huán)節(jié)的漲價行情傳導稍顯難度中長期看，隨著二季度硅片生產配額增加，硅片頭部企業(yè)提高開工，4月多晶硅行業(yè)律減產仍在推進有望加速去庫，但多晶硅庫存仍在高位，庫存壓力依舊沉重，去庫速度較慢，預計價格將繼續(xù)承壓。

周評

[多晶硅周評]：硅料新單簽訂市場價格暫穩(wěn) 后市關注終端需求向上反饋（20250320-0327）

多晶硅期貨上市后將發(fā)揮蓄水池作用，預計將會消化部分現(xiàn)貨庫存，支撐價格維持震蕩偏強運行但漲價傳導難度較大，盡管下游組件價格上漲，但漲價向上傳導的力度尚不明朗，硅片環(huán)節(jié)存在大量低價庫存，對硅料價格上漲的接受度受到較大限制另外部分企業(yè)反饋，本輪搶裝節(jié)奏較快，但需求主要集中于組件環(huán)節(jié)，多晶硅環(huán)節(jié)的漲價行情傳導稍顯難度中長期看，隨著二季度硅片生產配額增加，硅片頭部企業(yè)提高開工，4月多晶硅行業(yè)律減產仍在推進有望加速去庫，但多晶硅庫存仍在高位，庫存壓力依舊沉重，去庫速度較慢，預計價格將繼續(xù)承壓。

周評

Mysteel日報：硅片調漲推高成本 電池環(huán)節(jié)小幅波動

電池環(huán)節(jié)價格有小幅波動主要因為昨日上游硅片端調漲價格，直接導致電池成本有所增加據Mysteel調研了解，今日部分電池企業(yè)將183N價格上調至0.31元/瓦，其他規(guī)格電池價格暫未上調4 月上旬，隨著搶裝需求的進一步釋放，電池片價格可能會延續(xù)上漲趨勢 然而4 月中旬后，隨著政策節(jié)點的結束，市場對電池的需求可能會出現(xiàn)斷檔，這或將導致電池價格出現(xiàn)回調 。

日報

[光伏市場周評]：光伏主材市場價格平穩(wěn)運行 后市關注搶裝潮與供需博弈（20250313-0320）

4月組件排產預計繼續(xù)提升，光伏產業(yè)鏈的整體漲價潮將持續(xù)，硅片價格在需求推動下有望進一步攀升部分廠家的分布式組件報價已接近0.8元/W，硅片價格也有望試探到終端需求可接受的高點此外，隨著下游需求的增長，硅片庫存預計將逐步去化，尤其是頭部組件廠的庫存快速走低，進一步支撐硅片價格上漲中長期看，雖然Q2的需求預期向好，但需警惕上半年需求前置可能導致下半年需求減弱的風險尤其是在豐水期產量增長的背景下，硅片的價格可能會在Q3-Q4面臨一定的下行壓力。

周評

Mysteel周報：搶裝需求猛烈來襲 組件價格持續(xù)報漲（20250303-20250307）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格雖有調漲，采賣雙方僵持博弈 多晶硅市場持穩(wěn)運行，頭部硅料企挺價情緒較強，但實際成交還有待落實。

周報

增量項目全面入市前夕，多品牌光伏組件分銷渠道漲價

分析認為，國內終端出現(xiàn)小規(guī)模的搶裝現(xiàn)象，主要因為6月1日后計算收益模型將出現(xiàn)調整，因此提前做好準備，后續(xù)將重點關注組件漲價何時傳導至電池端 據隆基綠能分布式業(yè)務負責人表示，為了保證獲得“老電價”，光伏搶貨熱烈目前，硅片電池加工費已經漲了3到5分年前各個廠商已經將庫存壓到最低，存在一定缺貨現(xiàn)象 對于組件價格趨勢，中歐瑞博研究院陳果對財聯(lián)社記者表示，組件價格見底信號明確，歐洲清庫后價格已經在反彈，今年全球光伏新增裝機預計10%增長，隨著行業(yè)自律減產庫存去化完成后疊加出口退稅等政策影響，組件價格有機會繼續(xù)反彈，一體化組件大廠也將從現(xiàn)在虧現(xiàn)金轉向不虧現(xiàn)金的狀態(tài)，虧損將逐步縮窄，在這個過程中如果限產能持續(xù)保持，預計有機會看到組件企業(yè)扭虧。

產業(yè)資訊

[光伏市場周評]：光伏主材節(jié)前市場整體暫穩(wěn) 后市關注終端需求情況（20250123-0207）

另外多晶硅行業(yè)的去庫節(jié)奏仍需關注，尤其是新疆大廠的復產動作和行業(yè)自律協(xié)議的執(zhí)行情況如果新疆大廠復產，供應端的小廠減產可能不足以恢復供需平衡 硅片方面，春節(jié)后，硅片價格可能會面臨下行壓力盡管節(jié)前硅片價格上漲帶動了電池片價格的回升，但組件價格尚未有明顯起色，導致下游對硅片漲價的接受度有限如果硅片價格持續(xù)上漲，企業(yè)可能會調整排產，提高稼動率，進而導致節(jié)后價格反轉下行中期來看，市場對2025年春節(jié)后的需求復蘇和價格回暖抱有期待，尤其是隨著終端需求的逐漸起量，硅片價格有望進入上行通道，帶動產業(yè)鏈盈利修復。

周評

[工業(yè)硅]：市場成交處于僵持階段，短期價格難以提振

一、前言： 目前工業(yè)硅現(xiàn)貨市場報價維穩(wěn)運行，截至2月14日新疆地區(qū)421#價格11500元/噸，云南地區(qū)421#價格11700元/噸，四川地區(qū)421#價格11800元/噸。

熱點聚焦

[工業(yè)硅]：下游采購剛需為主，庫存壓力無法有效緩解

一、前言： 目前工業(yè)硅現(xiàn)貨市場報價維穩(wěn)運行，截至2月8日新疆地區(qū)421#價格11500元/噸，云南地區(qū)421#價格11700元/噸，四川地區(qū)421#價格11800元/噸。

熱點聚焦

[光伏市場周評]：光伏主材節(jié)前市場整體暫穩(wěn) 節(jié)后預計價格波動不大（20250116-0123）

但是，西南地區(qū)豐水期的復產預期可能會導致供應的邊際增加，可能會限制價格在中長期的上漲空間中長期看，多晶硅停產的產能恢復到滿產狀態(tài)需要2到3個月的時間，而模塊輪換的生產線最快可以在大約1個月內恢復生產由于西南地區(qū)在枯水期電價較高，因此在第一季度內復產的可能性不大考慮到需要2-3個月的時間來逐步提升產能，預計到2025年第三季度，多晶硅的供應量將會顯著增加 硅片方面，隨著春節(jié)后需求的逐步恢復，尤其是集中式項目的增長動能，硅片價格有望進入漲價通道。

周評