Mysteel：鋁價(jià)再上臺(tái)階 鋁板帶箔行業(yè)運(yùn)行情況簡(jiǎn)析

在9月之前，市場(chǎng)普遍預(yù)期下游鋁加工消費(fèi)在旺季時(shí)間點(diǎn)會(huì)有一定程度的增長(zhǎng)，且電解鋁社會(huì)庫(kù)存在8月累庫(kù)不及預(yù)期，所以鋁價(jià)在20300-20800元/噸震蕩了2個(gè)月之久，整體偏強(qiáng)運(yùn)行如今進(jìn)入傳統(tǒng)旺季9月已有半個(gè)月時(shí)間，鋁價(jià)也在電解鋁低庫(kù)存及宏觀向好預(yù)期中突破前期震蕩區(qū)間，站上21000元/噸關(guān)口但高價(jià)格背后的下游鋁加工產(chǎn)業(yè)到底表現(xiàn)如何，是廣大產(chǎn)業(yè)客戶及投資客戶較為關(guān)心的問(wèn)題本文主要介紹鋁板帶箔行業(yè)近期的運(yùn)行情況及后市展望。

熱點(diǎn)分析

中國(guó)鋁行業(yè)取得巴西鋁板帶箔反傾銷抗辯全面勝訴

巴西政府于2022年1月28日發(fā)布終裁公告，決定對(duì)華鋁板帶箔反傾銷調(diào)查無(wú)措施結(jié)案中方通過(guò)為期一年半多時(shí)間開展的行業(yè)無(wú)損害抗辯最終取得全面勝利，這是近半年來(lái)，繼泰國(guó)鋁箔保障措施案之后，中國(guó)鋁行業(yè)取得的又一次勝訴，不僅有效維護(hù)了出口企業(yè)的利益，更加鼓舞并振奮了行業(yè)企業(yè)應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦的信心和底氣 2020年7月29日，巴西政府宣布對(duì)華鋁板帶箔啟動(dòng)反傾銷調(diào)查在調(diào)查期內(nèi)，中國(guó)對(duì)巴西出口涉案產(chǎn)品約10萬(wàn)噸，全球占比不足3%。

有色聚焦

Mysteel：年末鋁板帶箔行業(yè)運(yùn)行簡(jiǎn)析

加之房地產(chǎn)行業(yè)大面積復(fù)工，終端需求快速回暖，刺激鋁板帶箔企業(yè)新訂單增加疊加全國(guó)各地限電政策解除，鋁板帶箔企業(yè)產(chǎn)能利用率得以提升同時(shí)，鋁板帶箔企業(yè)排產(chǎn)周期不同程度的延長(zhǎng)，市場(chǎng)需求逐步回暖，加之春節(jié)臨近，終端企業(yè)和貿(mào)易商提前備貨據(jù)Mysteel鋁板帶箔團(tuán)隊(duì)推測(cè)，12月鋁板帶箔行業(yè)開工率約73.50%，預(yù)計(jì)2022年1月鋁板帶箔行業(yè)開工率或因春節(jié)放假而小幅下滑

熱點(diǎn)分析

孟旭恒：再生鋁在鋁板帶箔行業(yè)中的應(yīng)用

目前再生鋁在鑄造和型材方面已基本普及在鋁板帶箔行業(yè)還未被廣泛應(yīng)用主要因?yàn)?em class='keyword'>鋁板帶箔行業(yè),對(duì)鋁合金成分要求相對(duì)較高，大多數(shù)產(chǎn)品只能使用國(guó)標(biāo)1、3、8系再生鋁隨著環(huán)保壓力的增加原鋁供應(yīng)的不足，行業(yè)利潤(rùn)也逐年降低 使用再生鋁能節(jié)省資源，減少礦產(chǎn)開發(fā)，各地政府都在大力推廣，也給予使用企業(yè)政策鼓勵(lì)企業(yè)為了降低成本，鋁板帶箔行業(yè)已逐步開始應(yīng)用再生鋁，目前應(yīng)用最多的還是下游終端，生產(chǎn)過(guò)程中的邊角料。

同期論壇

廣州期貨：氧化鋁關(guān)注下方支撐有效性

近期電解鋁行業(yè)開工產(chǎn)能保持穩(wěn)定高位，下游鋁桿、鋁板帶箔開工率逐步上升，傳統(tǒng)型材消費(fèi)仍為拖累，鋁市海外庫(kù)存持續(xù)累增，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存拐入去庫(kù)，旺季之下，電解鋁出庫(kù)庫(kù)存持續(xù)去化給予市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期 氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩，但價(jià)格已打到近成本支撐，生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)縮窄或降低廠家生產(chǎn)積極性，持續(xù)關(guān)注2850-2900元/噸附近支撐有效性 電解鋁供應(yīng)穩(wěn)定，部分下游需求板塊有亮眼表現(xiàn)，9月旺季預(yù)期未能證偽前對(duì)待鋁價(jià)仍偏多看待，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間20400-21200元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁維持低多布局

美國(guó)9月步入降息確認(rèn)，市場(chǎng)持續(xù)博弈25或50BP，近來(lái)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)熱，仍需警惕宏觀事件情緒被提前交易后的回調(diào)發(fā)生 幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)礦受到雨季影響走緊，成本支撐仍在，實(shí)際氧化鋁原料庫(kù)存?zhèn)湄浵鄬?duì)充足影響較小，氧化鋁冶煉利潤(rùn)被持續(xù)擠出后擊穿成本會(huì)引發(fā)減產(chǎn)，但目前來(lái)看氧化鋁國(guó)內(nèi)庫(kù)存+期貨庫(kù)存保持累増態(tài)勢(shì)，供應(yīng)寬松，需求增長(zhǎng)有限，基本面疲軟拖累，建議氧化鋁價(jià)格反彈至3000-3100逢高布空 近期電解鋁行業(yè)開工產(chǎn)能保持穩(wěn)定高位，下游鋁桿、鋁板帶箔開工率逐步上升，傳統(tǒng)型材消費(fèi)仍為拖累，鋁市海外庫(kù)存持續(xù)累增，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存拐入去庫(kù)，旺季之下，電解鋁出庫(kù)庫(kù)存持續(xù)去化給予市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2025年7月再生鋁市場(chǎng)運(yùn)行情況解析

7月份，廢鋁舊料貨源緊缺，再生鋁棒廠采購(gòu)困難，多消耗前前期庫(kù)存為主6月鋁棒企業(yè)采購(gòu)廢鋁量環(huán)比大幅下滑，月底廢鋁庫(kù)存環(huán)比下滑 鋁板帶箔方面：對(duì)比6月鋁板帶箔行業(yè)訂單，7月份訂單小幅減量，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，開工率環(huán)比繼續(xù)下滑7月份廢鋁市場(chǎng)貨源緊缺，板帶廠廢鋁采購(gòu)困難，廢鋁采購(gòu)量環(huán)比小幅減量，多消耗庫(kù)存為主，企業(yè)廢鋁庫(kù)存小幅減少。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：周產(chǎn)爬坡 鋁板帶箔企業(yè)成品庫(kù)繼續(xù)累積

其中鋁板帶產(chǎn)量29.727萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.17萬(wàn)噸；鋁箔產(chǎn)量為6.43萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.08萬(wàn)噸本周行業(yè)開工率小幅回升，近兩周在逐步好轉(zhuǎn)從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來(lái)看，已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季通道，但產(chǎn)業(yè)客戶反饋，今年的旺季成色不比往年首先從訂單的情況來(lái)看，接單的進(jìn)度環(huán)比8月幾乎持平，略低于預(yù)期；其次從出庫(kù)的情況來(lái)看，鋁價(jià)震蕩上揚(yáng)，按理來(lái)說(shuō)買漲不買跌的特性應(yīng)該顯現(xiàn)出來(lái)，但是現(xiàn)階段并未出現(xiàn)下游提貨積極的現(xiàn)象反而因?yàn)殇X價(jià)站上新臺(tái)階，除鞏義市場(chǎng)之外，臨近周末，其他主流消費(fèi)市場(chǎng)整體成交無(wú)明顯好轉(zhuǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：淡季特征退場(chǎng) 本周鋁板帶箔產(chǎn)量增加

其中鋁板帶產(chǎn)量29.507萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.24萬(wàn)噸；鋁箔產(chǎn)量為6.27萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.14萬(wàn)噸當(dāng)下行業(yè)開工率處于小幅回升態(tài)勢(shì)，近兩周在逐步好轉(zhuǎn)從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來(lái)看，即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季通道，但產(chǎn)業(yè)客戶反饋，訂單并沒(méi)有出現(xiàn)較大幅度的變化當(dāng)前鋁價(jià)高于往年，高價(jià)抑制的那部分需求遲遲難以釋放；所以即使當(dāng)前鋁錠庫(kù)存處于較低位置，但對(duì)未來(lái)價(jià)格也不會(huì)特別樂(lè)觀換句話說(shuō)，市場(chǎng)淡季表現(xiàn)不淡，那么未來(lái)旺季也可能出現(xiàn)不旺 圖一：130家鋁板帶箔企業(yè)周度產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 鋁價(jià)高位震蕩 成品庫(kù)存小幅累積 鋁價(jià)在傳統(tǒng)淡季中累庫(kù)嚴(yán)重不及預(yù)期下表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩，下方支撐異常堅(jiān)挺，終端客戶也只能按需提貨。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：本周鋁板帶箔產(chǎn)量與成品庫(kù)存環(huán)比雙降

圖二：130家鋁板帶箔企業(yè)周度成品庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 總結(jié)：本周鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，高價(jià)在一定程度上抑制需求，尤其是鋁箔行業(yè)，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：本周鋁板帶箔產(chǎn)量小幅增加 企業(yè)維持剛需補(bǔ)庫(kù)

其中鋁板帶產(chǎn)量29.267萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.21萬(wàn)噸；鋁箔產(chǎn)量為6.13萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.09萬(wàn)噸當(dāng)下行業(yè)開工率仍處于淡季格局，近兩周在逐步好轉(zhuǎn)，鋁箔產(chǎn)量也出現(xiàn)了久違的回升回顧過(guò)去的一個(gè)半月，從7月初單周產(chǎn)量37萬(wàn)噸水平持續(xù)下降至35萬(wàn)噸，直到本周才開始止跌回升據(jù)產(chǎn)業(yè)客戶反饋，前半周鋁價(jià)出現(xiàn)了相對(duì)較好的回調(diào)幅度，由于前期的成品庫(kù)存下降了不少，于是便趁鋁價(jià)回調(diào)的機(jī)會(huì)適當(dāng)性的補(bǔ)了一些回來(lái)從鋁錠出庫(kù)量數(shù)據(jù)來(lái)看，無(wú)錫、鞏義兩地出庫(kù)量環(huán)比有所增加，這也與產(chǎn)業(yè)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作相吻合。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：本周鋁板帶箔產(chǎn)量環(huán)比微降 企業(yè)成品庫(kù)存繼續(xù)增加

本周鋁價(jià)震蕩走強(qiáng)，價(jià)格重心上移上周五一則利好有色行業(yè)消息引爆市場(chǎng)，周一滬鋁應(yīng)聲上漲超300元/噸，突破20800元/噸關(guān)口當(dāng)前電解鋁庫(kù)存依舊表現(xiàn)小幅去庫(kù)，鋁價(jià)雖上沖21000受阻，但回調(diào)略顯其較強(qiáng)的抗跌性本周鋁板帶箔市場(chǎng)表現(xiàn)一般，因訂單的匱乏現(xiàn)象愈發(fā)明顯，不少企業(yè)紛紛選擇降庫(kù)為主 企業(yè)周度產(chǎn)量繼續(xù)下降 部分龍頭企業(yè)轉(zhuǎn)賣長(zhǎng)單鋁錠 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周（7月18日-7月24日，下同）鋁板帶箔樣本企業(yè)產(chǎn)量為35.15萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.38萬(wàn)噸，較上周有所收窄。

熱點(diǎn)分析

2025年上半年有色金屬工業(yè)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)問(wèn)答錄

今年上半年，鋁加工行業(yè)總體產(chǎn)能利用率接近70%，但細(xì)分領(lǐng)域不斷分化其中，鋁板帶領(lǐng)域產(chǎn)能利用率超過(guò)80%、鋁箔領(lǐng)域在75%左右，受房地產(chǎn)不景氣等因素影響，鋁擠壓領(lǐng)域產(chǎn)能利用率不足60% 當(dāng)前，行業(yè)面臨內(nèi)部需求不旺、外貿(mào)不確定性增加、行業(yè)“內(nèi)卷”加劇等復(fù)雜局面，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)相當(dāng)嚴(yán)峻，加工費(fèi)總體達(dá)到歷史低點(diǎn)，部分產(chǎn)品主流加工費(fèi)已經(jīng)降至虧損邊緣，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力大增，部分企業(yè)面臨虧損。

國(guó)內(nèi)資訊

廣州期貨：宏觀情緒熱烈?guī)?dòng)鋁市價(jià)格走高

國(guó)內(nèi)行業(yè)反內(nèi)卷疊加工信部政策提振市場(chǎng)交投情緒走向熱烈，雅江集團(tuán)成立帶給市場(chǎng)需求提振預(yù)期 氧化鋁期貨倉(cāng)單保持6千噸低位未變，現(xiàn)貨市場(chǎng)平均報(bào)價(jià)3235元/噸，期貨大幅升水，價(jià)格往上套報(bào)壓力持續(xù)走增，生產(chǎn)供應(yīng)偏寬松，需求端穩(wěn)定小有增量但有天花板限制，短期受行業(yè)反內(nèi)卷疊加低倉(cāng)單影響價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，警惕情緒回歸基本面引導(dǎo)，氧化鋁多單建議逢高適時(shí)止盈 鑄造鋁合金價(jià)格持續(xù)上沖，生產(chǎn)利潤(rùn)水平仍未負(fù)數(shù)，冶煉開工略有收縮，鋁合金庫(kù)存持續(xù)累增，下游市場(chǎng)鋁板帶箔稍顯韌性，淡季之下需求表現(xiàn)疲軟，短期仍受市場(chǎng)大情緒帶動(dòng)價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：情緒仍在推動(dòng)鋁市價(jià)格或再反彈

美日、美歐達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，全球貿(mào)易市場(chǎng)擔(dān)憂情緒降溫，美元指數(shù)承壓，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍在交易行業(yè)反內(nèi)卷，提振有色價(jià)格 氧化鋁期貨倉(cāng)單保持6千噸低位未變，現(xiàn)貨市場(chǎng)平均報(bào)價(jià)3200元/噸附近，期貨升水，價(jià)格往上套報(bào)壓力持續(xù)走增，生產(chǎn)供應(yīng)偏寬松，需求端穩(wěn)定小有增量但有天花板限制，利多情緒釋放后要回歸基本面引導(dǎo)，目前倉(cāng)單仍保持低位，持續(xù)關(guān)注庫(kù)存變化情況 鑄造鋁合金價(jià)格高位震蕩，生產(chǎn)利潤(rùn)水平仍為負(fù)數(shù)，冶煉開工略有收縮，鋁合金庫(kù)存持續(xù)累增，下游市場(chǎng)鋁板帶箔稍顯韌性，淡季之下需求表現(xiàn)疲軟，上行空間有限。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2025年6月再生鋁市場(chǎng)運(yùn)行情況解析

在利潤(rùn)不足甚至虧損，廢鋁原料偏緊，檢修等多重因素下，6月份再生鋁棒企業(yè)多維持前期的減產(chǎn)狀態(tài)，6月再生鋁棒產(chǎn)量和5月基本持平6月份鋁價(jià)整體呈上漲趨勢(shì)，廢鋁貨場(chǎng)出貨意愿好轉(zhuǎn)，再生鋁棒企業(yè)積極采購(gòu)以備庫(kù)存，6月鋁棒企業(yè)采購(gòu)廢鋁量環(huán)比小幅增加，月底廢鋁庫(kù)存環(huán)比增加 鋁板帶箔方面：對(duì)比5月鋁板帶箔行業(yè)訂單，6月份訂單小幅減量，企業(yè)產(chǎn)出量化效率下降，加權(quán)平均開工率在71.01%，同比下滑2.73%，環(huán)比下滑2.73%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：本周鋁板帶箔產(chǎn)量環(huán)比下降 企業(yè)成品庫(kù)存繼續(xù)增加

但是行業(yè)中采用當(dāng)天價(jià)結(jié)算的用戶并不多，基本上是以前三或者前五日均價(jià)結(jié)算為主所以從調(diào)研的情況來(lái)看，雖然鋁價(jià)下跌幅度較大，但并沒(méi)有很大程度上刺激下游客戶提貨而企業(yè)的采購(gòu)端，大都數(shù)也是維持剛需采買，并無(wú)過(guò)多備貨舉動(dòng)周一鋁價(jià)下跌之后，在幾個(gè)交易日便逐步收回了跌幅，在這樣的市場(chǎng)格局下，企業(yè)的成品庫(kù)繼續(xù)增加 圖二：130家鋁板帶箔企業(yè)周度成品庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周樣本企業(yè)成品庫(kù)存為51.93萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.58萬(wàn)噸，主要是鋁板卷貢獻(xiàn)了增幅。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：6月重慶市場(chǎng)廢鋁供不應(yīng)求局面難改

端午假期（5.31-6.2）持貨商集中出貨，6月上旬鋁價(jià)弱勢(shì)震蕩，市場(chǎng)成交清淡中旬隨鋁價(jià)快速拉漲，持貨商逢高拋售、快進(jìn)快出，市場(chǎng)流通貨源明顯增加；至下旬鋁價(jià)高位運(yùn)行，但再生鋁企業(yè)因成品訂單收縮、原料庫(kù)存偏高，接貨意愿轉(zhuǎn)弱，轉(zhuǎn)為按需采購(gòu)，疊加持貨商庫(kù)存減少，供需博弈下廢鋁跟漲乏力，成交趨淡 2、需求端 （1）鋁板帶企業(yè) 6月重慶市場(chǎng)鋁板帶箔產(chǎn)量整體呈減少趨勢(shì)，建筑行業(yè)依舊是鋁板帶消費(fèi)占比最大的行業(yè)，但房地產(chǎn)表現(xiàn)依舊低迷，重慶市場(chǎng)商品房銷售面積和房屋新開工面積同比下降，鋁板帶企業(yè)訂單減弱，對(duì)廢光亮鋁線需求顯著下滑，廢鋁價(jià)格的上漲幅度較小，精廢差有所擴(kuò)大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)廢鋁需求仍舊強(qiáng)勁、價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行

第二大下游是再生鋁棒行業(yè)，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年擬在建再生鋁棒產(chǎn)能218.3萬(wàn)噸，上半年已投產(chǎn)產(chǎn)能13萬(wàn)噸，未建成產(chǎn)能205.3萬(wàn)噸2025年1-5月再生鋁棒產(chǎn)量207.06萬(wàn)噸，同比2024年減少8.03萬(wàn)噸，下滑3.73%，其中同比減量主要集中在1-2月份，4-5月份第三大板塊是鋁板卷及大扁錠行業(yè)，近兩年隨著原鋁鋁水比例提高及廢鋁價(jià)格過(guò)高，鋁板帶箔行業(yè)廢鋁使用占比較前幾年有所下滑，同時(shí)因鋁材出口退稅取消及今年中美貿(mào)易摩擦影響，2025年1-5月中國(guó)鋁板帶箔產(chǎn)量為603.13萬(wàn)噸，同比小幅下滑0.37%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)鋁板帶箔市場(chǎng)預(yù)計(jì)先抑后揚(yáng)

24年四季度取消出口退稅之后便加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，高鋁價(jià)難以有效的傳導(dǎo)至下游消費(fèi)行業(yè)鋁板帶箔產(chǎn)品的定價(jià)模式為“鋁價(jià)+加工費(fèi)”，鋁價(jià)高企疊加下游消費(fèi)行業(yè)降成本背景下，鋁加工企業(yè)賺取加工費(fèi)的盈利模式面臨上、下游雙重?cái)D壓據(jù)Mysteel 統(tǒng)計(jì)，截至當(dāng)前，各類級(jí)鋁箔加工費(fèi)可大致為：電池箔11000-14000元/噸，復(fù)合釬焊箔10000-15000元/噸，空調(diào)涂層箔3800-4200元/噸 家用箔4200-4500元/噸，食品包裝箔6800-7800元/噸逐。

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