Mysteel周報：國際銻價回落，國內(nèi)剛需與原料緊張拉鋸（8.22-8.29）

當(dāng)前庫存持續(xù)回落主要受兩方面因素驅(qū)動：一是光伏組件出口退稅政策余溫尚存，部分企業(yè)維持采購節(jié)奏，二是市場預(yù)期價格即將上調(diào)，促使下游加大囤貨力度，但庫存下降幅度較前期已有所收窄預(yù)計下周行業(yè)庫存天數(shù)將保持平穩(wěn)，供給端或小幅回升，鑒于新價格體系尚未明確，買賣雙方或?qū)⑦M入短暫博弈期，出貨節(jié)奏可能放緩，市場進一步降庫空間有限 二、近期資訊 1、湖南黃金：2025年上半年生產(chǎn)銻品12134噸https://youse.mysteel.com/a/25082609/AD94A6F01496C177.html 2、興業(yè)銀錫：2025年上半年生產(chǎn)礦產(chǎn)銻968.69噸，同比增4.72%https://youse.mysteel.com/a/25082613/BA388D9AC230CBBA.html 3、8月27日，中國鋁業(yè)公告稱，公司擬與控股股東中鋁集團及其附屬公司云南銅業(yè)、馳宏鋅鍺、中鋁資本共同出資設(shè)立合資公司，其中公司擬以貨幣資金及實物資產(chǎn)出資3億元，持有合資公司20%的股權(quán)。

周報

莫桑比克Mozal鋁廠因電力原因面臨關(guān)停風(fēng)險

因此，公司將從本月開始限制對Mozal公司的投資，停止電解槽更新?lián)Q代，并停止相關(guān)承包商的運營由于無法獲得充足且價格合理的電力，預(yù)計Mozal公司將在當(dāng)前協(xié)議到期后處于維護和保養(yǎng)狀態(tài) 由于停止電解槽更新?lián)Q代，且運營僅持續(xù)到2026年3月，因此預(yù)計Mozal公司2026財年的產(chǎn)量約為24萬噸（South32份額），這反映了在運電解槽數(shù)量的減少 Mozal鋁廠產(chǎn)能58萬噸/年，South32持股63.7%，2025財年（截止2025年6月）產(chǎn)量55.7萬噸。

國際資訊

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.15）

公司表示，因這些承諾并不能保證Mozal鋁廠在2026年3月之后能夠獲得充足且價格合理的電力因此，公司將從本月開始限制對Mozal公司的投資，停止電解槽更新?lián)Q代，并停止相關(guān)承包商的運營由于無法獲得充足且價格合理的電力，預(yù)計Mozal公司將在當(dāng)前協(xié)議到期后處于維護和保養(yǎng)狀態(tài)由于停止電解槽更新?lián)Q代，且運營僅持續(xù)到2026年3月，因此預(yù)計Mozal公司2026財年的產(chǎn)量約為24萬噸（South32份額）。

日報

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/22）

期現(xiàn)套利交易活躍，支撐交割品牌成交；非交割品牌受制于下游需求薄弱，出貨顯著承壓，“有價無市”特征凸顯展望后市，若后續(xù)鋁價回調(diào)或淡季需求進一步走弱，合金錠價格可能承壓短期預(yù)計市場維持區(qū)間震蕩向上運行格局 四、行業(yè)追蹤 1、數(shù)據(jù)顯示，2024年隴西縣鋁冶煉及加工產(chǎn)能達(dá)82.5萬噸，鋁產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值突破135億元，占全縣工業(yè)產(chǎn)值比重72.8% 2、7月21日，怡球資源公告稱，因公司子公司YeChiuNon-FerrousMetal（M）Sdn.Bhd.鋁合金錠擴建項目第一期已建設(shè)完成且產(chǎn)能逐步釋放，公司為進一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)并提升整體效益，公司子公司YCPG將位于馬來西亞柔佛州新山區(qū)的土地PLO37、土地PLO474、土地上的建筑物以及配套基礎(chǔ)設(shè)備分別出售給MODERNENERGYSDN.BHD.和PROFITUNIT(M)SDN.BHD.，經(jīng)友好協(xié)商，結(jié)合資產(chǎn)市場價格、賬面價值的綜合考量，本次出售資產(chǎn)的總價為2315萬元林吉特（約合人民幣3670.43萬元）。

行情簡評

[PE日評]：供需矛盾仍存，聚乙烯價格漲跌互現(xiàn)（20250210）

1、今日摘要 ①、2/7:市場擔(dān)憂美國對部分產(chǎn)油國制裁可能導(dǎo)致潛在供應(yīng)風(fēng)險，疊加部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，國際油價上漲。

日評

中信建投期貨：氧化鋁2502合約逢低輕倉試多

海外供應(yīng)干擾不斷，先是美鋁澳洲氧化鋁廠天然氣中端，預(yù)計影響4萬噸產(chǎn)能后有South32位于莫桑比克的電解鋁廠前期因騷亂導(dǎo)致的道路封閉影響了原料運輸海外氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)在680-690美元/噸范圍成交，國內(nèi)進口窗口暫未打開目前幾內(nèi)亞至少新增兩家礦石供應(yīng)商因糾紛和政策因素暫停礦石裝船和發(fā)運國內(nèi)呂梁地區(qū)秋冬季減排導(dǎo)致當(dāng)?shù)匮趸?em class='keyword'>鋁運行產(chǎn)能階段性下滑，目前國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨供給略 有改善，但整體維持偏緊格局，四網(wǎng)均價略有下滑。

期貨公司評論

中信建投期貨：氧化鋁2505合約反彈沽空

隨著有色板塊集體回調(diào)，氧化鋁交易情緒有所回落，主力合約持倉有所下滑基本面看海外供應(yīng)干擾略有緩解，巴西的Juruti港口鋁土礦在運輸中斷10天左右后，巴西航道管理機構(gòu)已經(jīng)開始實施救援行動，預(yù)計后續(xù)影響將逐步減弱近期進口礦石到港數(shù)量有所增加，礦石供給短期略有改善國內(nèi)供應(yīng)端山東某大型氧化鋁遷建項目開始穩(wěn)定產(chǎn)出，西南某大型氧化鋁企業(yè)結(jié)束輪檢，本月氧化鋁供給邊際改善需求端非鋁需求及少量冶煉需求下滑，供需缺口略有收窄，但氧化鋁總庫存持續(xù)下降給與現(xiàn)貨支撐，氧化鋁現(xiàn)貨維持穩(wěn)定上漲趨勢，北方現(xiàn)貨成交價格趨向5550-5600元/噸，01合約回調(diào)空間有限。

期貨公司評論

中信建投期貨：氧化鋁2501合約逢低做多

巴西的Juruti港口鋁土礦受航道關(guān)閉影響運輸不暢，在礦石運輸中斷10天左右后，巴西航道管理機構(gòu)已經(jīng)開始實施救援行動近期進口礦石到崗數(shù)量有所增加，礦石供給短期略有改善國內(nèi)供應(yīng)端山東某大型氧化鋁遷建項目開始穩(wěn)定產(chǎn)出，西南某大型氧化鋁企業(yè)結(jié)束輪檢，本月氧化鋁產(chǎn)量邊際改善需求端非鋁需求及少量冶煉需求下滑，供需缺口略有收窄，但氧化鋁總庫存持續(xù)下降給與現(xiàn)貨支撐，氧化鋁現(xiàn)貨維持穩(wěn)定上漲趨勢，北方現(xiàn)貨成交價格趨向5550-5600元/噸，西南地區(qū)補漲跡象較為明顯。

期貨公司評論

中信建投期貨：氧化鋁現(xiàn)貨價格仍將維持在高位運行

由于巴西Juruti港口電力供應(yīng)出現(xiàn)故障，附近的航道內(nèi)有一艘擱淺的船只，導(dǎo)致當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鋁土礦運輸受到影響，或?qū)Ξ?dāng)?shù)啬戤a(chǎn)能383萬噸的氧化鋁企業(yè)運行造成干擾，短期情緒面利多國內(nèi)氧化鋁基本面仍然較為強勁，供應(yīng)端隨著魏橋遷建項目的產(chǎn)出以及博賽輪檢結(jié)束，現(xiàn)貨供給將邊際改善需求端冬儲剛性采購的壓力仍存，但少量高成本鋁廠開始停產(chǎn)檢修，高成本對鋁廠開工的負(fù)反饋開始顯現(xiàn)，氧化鋁漲幅或趨緩目前氧化鋁總庫存仍處于去庫階段，部分鋁廠原料庫存處于較低水平，對氧化鋁存在剛需，預(yù)計氧化鋁現(xiàn)貨價格仍將維持在高位運行。

期貨公司評論

Mysteel早讀：中國三季度GDP4.6% 有色金屬漲跌互現(xiàn)

其中電解鋁9月份產(chǎn)量為365萬噸，同比增長1.2%；1-9月電解鋁產(chǎn)量為3256萬噸，累計同比增長4.6% ◎10月17日，銅金勘探公司NGEx Minerals宣布了一項1億加元的私募，以推進其在阿根廷和智利邊境的Vicu?a地區(qū)的項目該公司打算以非經(jīng)紀(jì)私募方式出售總計909萬股股票，每股價格11加元所得款項將用于進一步推進阿根廷圣胡安省Lunahuasi項目的勘探計劃、智利III區(qū)Los Helados項目的繼續(xù)勘探和維護，以及一般公司和營運資金用途。

有色聚焦

Mysteel：2024年8月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

大廠成交表現(xiàn)維持偏弱的趨勢，但下降幅度不大，中小企業(yè)的訂單不穩(wěn)定，安裝類從之前的小幅增量也轉(zhuǎn)為一般，主要是價格上漲的原因庫存方面銅管企業(yè)的原料庫存很低，尤其是頭部企業(yè)的供應(yīng)鏈配送考評比較嚴(yán)格，大家對本周的銅管價格持小幅看漲態(tài)度 ，但考慮到銅價上方的壓力位，銅管的價格漲幅有限 海外部及研究部：據(jù)相關(guān)知情人士稱，中國鋁業(yè)(Chinalco)可能會收購 Indophil Resources Phils.Inc.價值約20 億美元的股份，Indophil是 Sagittarius Mines Inc.的所有者。

行情簡評

Mysteel早讀：美聯(lián)儲繼續(xù)“放鴿” 有色金屬多數(shù)收跌

◎ 力拓二季度鋁土礦產(chǎn)量1,470萬噸，預(yù)估1,374萬噸；二季度氧化鋁產(chǎn)量168萬噸，預(yù)估189萬噸；二季度鋁產(chǎn)量824000噸，預(yù)估837241噸；預(yù)計全年氧化鋁產(chǎn)量700萬至730萬噸，此前預(yù)計760萬至790萬；二季度皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量7950萬噸；二季度皮爾巴拉礦石發(fā)貨量8030萬噸，預(yù)估8050萬噸；維持全年皮爾巴拉礦石發(fā)貨量預(yù)期在3.23億-3.38億噸不變 15:30 歐洲央行管委兼法國央行行長Villeroy講話； 16:00 歐洲央行發(fā)布貸款調(diào)查報告； 17:00 歐元區(qū)7月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)，德國7月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)； 20:30 美國6月零售銷售和6月進口價格指數(shù)，加拿大6月CPI； 22:00 美國7月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)，5月商業(yè)庫存； 次日02:45 美聯(lián)儲理事Kugler在NABE活動上講話； 。

有色聚焦

世紀(jì)鋁業(yè)：2023年鋁發(fā)貨量同比下降9%

氧化鋁方面，旗下位于牙買加的Jamalco氧化鋁廠繼續(xù)維持80%的開工率 成本方面，四季度電解鋁電力成本下降，其中Indy Hub電價同比下降49%至32美元/MWh，Nord Pool 電價同比下降57%至58歐元/MWh四季度氧化鋁成本項中燒堿價格同比下降62%至363美元/噸

國際資訊

Mysteel早讀：美9月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期 黃金原油大幅走高

10月8日，新疆維吾爾自治區(qū)發(fā)展改革委網(wǎng)站消息，根據(jù)新疆維吾爾自治區(qū)人民政府辦公廳《關(guān)于我區(qū)電解鋁企業(yè)自備電廠備用費標(biāo)準(zhǔn)建立價格聯(lián)動機制的通知》（新政辦發(fā)〔2016〕177號）有關(guān)規(guī)定，自治區(qū)10月電解鋁企業(yè)自備電廠系統(tǒng)備用費標(biāo)準(zhǔn)為：220千伏0.028元/千瓦時、110千伏0.032元/千瓦時、35千伏0.035元/千瓦時PVC、電石等企業(yè)自備電廠系統(tǒng)備用費標(biāo)準(zhǔn)參照執(zhí)行 10月7日消息，加拿大塞拉多金屬公司（Sierra Metals）近日宣布，其位于墨西哥的玻利瓦爾礦山項目（Bolívar）杜爾西礦床（Dulce）探明和控制當(dāng)量銅資源量增加1,550萬磅（約7031噸），高于2021年項目前期經(jīng)濟評估的預(yù)期。

有色聚焦

Mysteel早讀：鮑威爾暗示下月暫停加息 美元回落 有色金屬多數(shù)上漲

據(jù)悉，該項目是江西省2023年以來組織的第一個通過省里現(xiàn)場節(jié)能驗收的項目 ◎Copper Mountain和Hudbay Minerals的主要股東都支持Hudbay以近6億加元的價格收購位于加拿大不列顛哥倫比亞省的Copper Mountain銅礦 ◎德維洛普公司（Develop）在新南威爾士州的伍德勞恩（Woodlawn）銅鋅項目鉆探見到該項目迄今為止最厚礦體 ◎明泰鋁業(yè)5月18日在互動平臺表示，明晟新材“年產(chǎn)20萬噸超硬3C材料生產(chǎn)建設(shè)項目”和“年產(chǎn)15萬噸交通用鋁生產(chǎn)建設(shè)項目”已建成投產(chǎn)。

有色聚焦

Mysteel月評：供應(yīng)過剩壓力逐步傳導(dǎo) 4月氧化鋁價格跌勢未改

進入4月份后，海外氧化鋁價格出現(xiàn)小幅下行趨勢，據(jù)Mysteel監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月份海外市場共計成交3筆，其中海外市場氧化鋁澳洲FOB成交價在357美元/噸左右，巴西FOB成交價在380美元/噸左右目前內(nèi)外價差依舊倒掛，國內(nèi)下游企業(yè)采購進口貨的意愿較低，到港量及港口庫存都維持較低水平且月初美鋁Alumar氧化鋁廠原料輸送系統(tǒng)發(fā)生故障，該氧化鋁廠被迫進行減產(chǎn)，預(yù)計影響周期在1-2周左右隨著海外采購需求的增加，部分港口現(xiàn)貨計劃出口，出口量有望保持在5-8萬噸。

月報

Mysteel月評：9月預(yù)焙陽極價格下行 企業(yè)經(jīng)營壓力增大

海外方面，9月27日海德魯發(fā)布公告稱，為了應(yīng)對歐洲需求下降，公司旗下位于挪威的Karm?y和Husnes兩家鋁廠將采取減產(chǎn)措施，疊加前期因維修影響的產(chǎn)能，原鋁減產(chǎn)量達(dá)11-13萬噸/年據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，8月預(yù)焙陽極出口量為15.62萬噸，同比增加0.02%，環(huán)比減少26.63%，受國外鋁廠采購補貨需求減弱影響，8月中國預(yù)焙陽極出口數(shù)量較上個月有一定幅度的減少 從成本面看，9月原料價格整體上行，企業(yè)經(jīng)營壓力增大。

熱點分析

Mysteel：家電原材料周報（8.22-8.26）

近期海外能源價格持續(xù)走高，歐洲Sunndal鋁廠的勞資糾紛已達(dá)成接近方案，罷工行動將立即結(jié)束并恢復(fù)正常運行四川地區(qū)電解鋁的減產(chǎn)預(yù)計短期難以恢復(fù)，社會庫存受滬粵價差較大、華南地區(qū)鋁錠轉(zhuǎn)運至華東影響，短期表現(xiàn)為去庫，預(yù)計一周后華東地區(qū)入庫會有增加國內(nèi)多地疫情管控升級，鋁產(chǎn)品汽運影響較大，而需求端型材訂單天數(shù)環(huán)比有所增加，供需情況邊際有所改善，原材料價格基本穩(wěn)定，預(yù)計短期鋁價維持震蕩走勢 四、家電行業(yè)動態(tài)信息一覽 1.浙江美大2022年上半年實現(xiàn)凈利潤2.30億元 同比小幅下降9.45% 2022年8月25日，浙江美大(002677)發(fā)布2022年中期報告全文。

家電

Mysteel：汽車原材料周報（8.22-8.26）

近期海外能源價格持續(xù)走高，歐洲Sunndal鋁廠的勞資糾紛已達(dá)成接近方案，罷工行動將立即結(jié)束并恢復(fù)正常運行四川地區(qū)電解鋁的減產(chǎn)預(yù)計短期難以恢復(fù)，社會庫存受滬粵價差較大、華南地區(qū)鋁錠轉(zhuǎn)運至華東影響，短期表現(xiàn)為去庫，預(yù)計一周后華東地區(qū)入庫會有增加國內(nèi)多地疫情管控升級，鋁產(chǎn)品汽運影響較大，而需求端型材訂單天數(shù)環(huán)比有所增加，供需情況邊際有所改善，原材料價格基本穩(wěn)定，預(yù)計短期鋁價維持震蕩走勢 四、汽車行業(yè)動態(tài)信息一覽 1.比亞迪趙長江：騰勢D9用戶50%來自于BBA車主的增購 8月26日，在2022成都車展上，騰勢銷售事業(yè)部總經(jīng)理兼騰勢汽車首席共創(chuàng)官趙長江表示，自5月16日，騰勢品牌煥新暨D9預(yù)售發(fā)布會以來，D9訂單累計突破4萬輛。

機械

17日國內(nèi)光亮鋁線市場早訊

17日廢鋁早訊：昨日鋁價小幅下跌，目前廢鋁市場貨源較少，廢鋁供應(yīng)商積極備庫；再生鋁廠正常采購，昨日廢鋁市場成交較弱預(yù)計今日廢鋁市場價格上漲相關(guān)品種：昨日滬鋁夜盤上漲；光亮鋁線不含稅（元/噸）：山東16300-16500，河南16400-16600，河北16300-16500，江西16300-16500，廣東16300-16500熱點新聞:托克集團旗下全球最大鋅冶煉企業(yè)之一的Nyrstar在8月16日宣布，旗下位于荷蘭的Budel鋅冶煉廠將從9月1日起進行停產(chǎn)和維護，“直至另行通知”。

行情簡評