[氟化鹽日評]：成本支撐回落 市場重心下探（20251104）

1、今日摘要 ①、國內螢石濕粉主流送到價參考3650-3700元/噸。

日評

[氟化鹽日評]：成本支撐回落 市場整體持穩(wěn)（20251028）

1、今日摘要 ①、國內螢石濕粉主流送到價參考3650-3700元/噸。

日評

Mysteel：11月山西鋁礬土市場預計穩(wěn)中偏強運行

需求方面：由圖4可看出，2025年9月，中國粗鋼產量7349萬噸，同比下降4.6%，1-9月，中國粗鋼產量74625萬噸，同比下降2.9%，且近期焦煤焦炭價格上行，成品材利潤空間或有收窄預計，行業(yè)倡導控產減產，因此粗鋼產量仍有下降預期，且從Mysteel最新的高爐開工率來看，如圖5所示，高爐開工呈現(xiàn)下降走勢，山西鋁礬土下游需求端偏弱預期增強 圖4 2022-2025年粗鋼產量走勢圖 圖5 2022-2025年高爐開工率走勢圖 三、未來市場展望 從供應端來看，由于當?shù)卣畬τ?em class='keyword'>鋁土礦開采的收緊政策，造成市場上鋁土礦資源緊缺，鋁土礦價格有漲價趨勢，隨著進入秋冬季節(jié)，天然氣和焦化氣有價格上調的苗頭（如圖6所示），供應端一部分有鋁土礦庫存的企業(yè)選擇繼續(xù)生產，消耗庫存；一部分企業(yè)選擇停產或減產，供應端整體表現(xiàn)偏強。

市場行情

Mysteel：9 月電解鋁成本下行，行業(yè)盈利再創(chuàng)近三年新高

另一方面，西南地區(qū)仍處于豐水期，外購電價整體維持平穩(wěn)低位綜合來看，10月國內電解鋁企業(yè)綜合用電成本預計將呈現(xiàn)穩(wěn)中略升態(tài)勢 電解鋁行業(yè)加權平均電價走勢圖 氧化鋁價格不斷下探 市場看跌氛圍較濃 2025年9月國內氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)小幅下行，本月氧化鋁加權月均價為3072元/噸，較上月下跌170元/噸，環(huán)比下跌5.24%。

熱點分析

[液堿日評] 市場成交一般，液堿現(xiàn)貨價格趨穩(wěn)（20251015）

日評

[液堿]：低價補庫，新單即將發(fā)貨，山東液堿止跌小漲

關注點： 1、本周，山東32堿去庫17.7%，50堿累庫5.8% 2、本周山東多套裝置開工不穩(wěn)，燒堿產能利用率-2.0%至83.1% 3、省外氧化鋁從山東訂貨近60000噸，本周開始陸續(xù)發(fā)貨 4、省內主要下游氧化鋁送貨量平均在9000噸以上 一、省內客戶群體差異導致省內各廠走貨不一，漲跌互現(xiàn) 山東32堿跌至740低位后，基本觸及成本線，部分貿易商及下游適量補庫，加上省外下游入魯采購帶動，省內主要企業(yè)庫存陸續(xù)減少。

熱點聚焦

[石油焦]2025年9月30日全國各地區(qū)石油焦價格行情

【今日點評】 今日國內石油焦市場出貨良好，主流焦價部分推漲，地煉市場積極簽單，價格調整5-70元/噸。

企業(yè)價格

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

由于前期陽極價格持續(xù)下行，生產企業(yè)成本壓力加大，后期仍需關注原料價格走勢對預焙陽極生產企業(yè)盈利情況的影響而9月氟化鋁市場預計維持弱勢僵持為主 上海鋼聯(lián)主流地區(qū)預焙陽極價格走勢圖（元/噸） 原料價格漲跌互現(xiàn) 成本占比保持穩(wěn)定 根據(jù) Mysteel 對 8 月電解鋁成本的測算結果來看，各項成本占比與 7 月相比整體保持穩(wěn)定，其中氧化鋁成本占比最高為 38%，電力成本占比 32%，陽極成本占比 15%。

熱點分析

[燒堿月評]：8月燒堿漲跌互現(xiàn)（2025年8月）

短期國內片堿市場有望持穩(wěn)但中長期則需關注山西、河南地區(qū)氧化鋁液堿采購價格的波動情況為主 圖2 內蒙古片堿價格走勢圖（元/噸） 產業(yè)鏈行情分析： 8月燒堿產業(yè)鏈價格局部上調 8月，燒堿產業(yè)鏈產品價格局部上調，其中液氯、氫氧化鋰價格跌幅較大，液氯環(huán)比+45.4%，氫氧化鋰環(huán)比+10.40%。

月評

[增碳劑]：需求利好有限 增碳劑市場價格平穩(wěn)為主

導語：進入2025年，增碳劑市場價格呈現(xiàn)先揚后抑走勢。

熱點聚焦

[石油焦]2025年9月5日全國各地區(qū)石油焦價格行情

【今日點評】 今日國內石油焦市場出貨穩(wěn)定，主流煉廠執(zhí)行訂單穩(wěn)價外銷，地煉市場交投不一，成交價格窄幅波動10-100元/噸。

企業(yè)價格

[液堿]：供需利好加持 液堿價格穩(wěn)中向好

關注點： 1、截止20250821，山東區(qū)域20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫庫存13.97萬噸，環(huán)比-6.1%，同比-21.07%，山東50%液堿庫存環(huán)比-8.8%，32%環(huán)比-4.8%。

熱點聚焦

Mysteel：9月份山西鋁礬土市場或暫穩(wěn)運行

需求方面：由圖4可看出，2025年7月1日至10日的粗鋼產量為2097.13萬噸，8月1日至10日的粗鋼產量為2074.25萬噸，粗鋼產量旬環(huán)比下降1.09%，且近期焦煤焦炭價格上行，成品材利潤空間或有收窄預計，行業(yè)倡導控產減產，因此粗鋼產量仍有下降預期，且從Mysteel最新的高爐開工率來看，如圖5所示，高爐開工呈現(xiàn)下降走勢，山西鋁礬土下游需求端偏弱預期增強 圖4 2022-2025年粗鋼產量走勢圖 圖5 2022-2025年高爐開工率走勢圖 三、未來市場展望 從供應端來看，由于當?shù)卣畬τ?em class='keyword'>鋁土礦開采的收緊政策，造成市場上鋁土礦資源緊缺，供應端一部分有鋁土礦庫存的企業(yè)選擇繼續(xù)生產，消耗庫存；一部分企業(yè)選擇停產或減產。

市場行情

[隆眾聚焦]：庫存累增疊加印度反傾銷稅加碼 PVC 市場供需承壓

本期國內PVC現(xiàn)貨市場弱勢震蕩下行，印度官方發(fā)布進口PVC反傾銷稅終裁，較初裁大幅調整，其中中國大陸與泰國地區(qū)上調，其他地區(qū)下調，出口競爭壓力增加，盤中市場情緒轉弱，疊加近期供需雙弱，宏觀行業(yè)政策支撐偏弱，本周現(xiàn)貨成交周均價格重心環(huán)比下調。

熱點聚焦

[石油焦]2025年9月2日全國各地區(qū)石油焦價格行情

【今日點評】 今日國內石油焦市場交投良好，主流焦價上行為主，地煉市場漲多跌少，價格調整幅度10-170元/噸。

企業(yè)價格

[石油焦]2025年9月1日全國各地區(qū)石油焦價格行情

【今日點評】 今日國內石油焦市場出貨良好，成交價格上行為主。

企業(yè)價格

Mysteel: 7月電解鋁利潤持續(xù)擴大 氧化鋁走弱與鋁價上漲雙驅動

陽極市場在時隔10個月后再次出現(xiàn)連跌局面，但由于此次調整幅度較小，符合市場早間預期，價格下行對企業(yè)生產積極性暫時沒有明顯壓制，下游電解鋁運行產能持續(xù)保持高位，隨著各地轉移置換項目順利投產，預焙陽極國內需求陸續(xù)迎來區(qū)域性變化調整 上海鋼聯(lián)主流地區(qū)預焙陽極價格走勢圖（元/噸） 原料價格漲跌互現(xiàn) 成本占比保持穩(wěn)定 參照Mysteel 7月電解鋁成本數(shù)據(jù)，各成本項占比整體保持穩(wěn)定，電力成本占比小幅上升，氧化鋁及預焙陽極成本占比略有下降，整體變動幅度有限，呈維穩(wěn)態(tài)勢。

熱點分析

[石油焦]：8月石油焦市場交投表現(xiàn)良好，焦價穩(wěn)中上行

導語：8月石油焦市場交投活躍，月初下游積極入市采購，石油焦價格普遍上調。

熱點聚焦

[石油焦日評]：石油焦市場積極出貨，地煉價格零星回落（20250813）

1.今日摘要 ①、2025年，中石化煉油銷售公司將負極材料專用焦業(yè)務作為推動煉油業(yè)務向高端化、綠色化轉型的關鍵著力點，全力拓展市場份額、提升銷量規(guī)模。

日評

[液堿]：缺乏亮點支撐，華東液堿行情窄幅弱行

8月初以來華東液堿市場弱穩(wěn)運行，近期供應端接近于飽和，為拖拽價格持續(xù)走弱的根本因素。

熱點聚焦