Mysteel：受多維度因素影響 第三季度進(jìn)口鋁土礦價(jià)格持續(xù)攀升

在國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格高企且短期內(nèi)易漲難跌，全行業(yè)平均利潤(rùn)達(dá)到近1000元/噸的背景下，氧化鋁企業(yè)保障生產(chǎn)積極性較高，對(duì)鋁土礦的需求保持旺盛從供應(yīng)端來(lái)看，3季度幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季將導(dǎo)致鋁土礦發(fā)運(yùn)量縮減澳大利亞鋁土礦流向市場(chǎng)的現(xiàn)貨量有所增加，成交價(jià)格小幅抬升基于我網(wǎng)對(duì)近期成交和報(bào)盤情況的追蹤，Mysteel對(duì)幾內(nèi)亞進(jìn)口鋁土礦CIF價(jià)格上調(diào)1美金/干噸，至74美金/干噸，對(duì)澳大利亞進(jìn)口低溫及高溫鋁土礦CIF價(jià)格分別上調(diào)1美金/干噸至61美金/干噸及57美金/干噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：幾內(nèi)亞因素影響 或支撐鋁系耐火原料價(jià)格

非洲幾內(nèi)亞是全球重要的鋁土礦產(chǎn)地，我國(guó)進(jìn)口幾內(nèi)亞的鋁土礦占據(jù)進(jìn)口總量的半壁江山據(jù)Mysteel調(diào)研，受幾內(nèi)亞因素影響，幾內(nèi)亞目前已關(guān)閉了機(jī)場(chǎng)，禁止境外人員出入生產(chǎn)、裝船出口事宜正常運(yùn)行，礦山生產(chǎn)和運(yùn)輸暫時(shí)不會(huì)受到影響 幾內(nèi)亞做為鋁土礦主要輸出國(guó)家之一，若當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、運(yùn)輸和出口等環(huán)節(jié)受到影響，可能會(huì)引發(fā)全球鋁土礦供應(yīng)憂慮，直接影響短期國(guó)際鋁土礦價(jià)格，并推進(jìn)鋁市場(chǎng)原料端的成本的走高。

北京鋼聯(lián)聚焦

氧化鋁現(xiàn)貨午評(píng)：成本因素影響上升 氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)中有強(qiáng)

市場(chǎng)方面，受礦山安全生產(chǎn)等消息影響，國(guó)內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)成本小幅上移，對(duì)氧化鋁價(jià)格形成一定支撐隨著鋁錠拋儲(chǔ)傳聞落地，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)逐步回落，對(duì)氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生一些影響受前期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產(chǎn)地安全檢查力度再次加大，各省停產(chǎn)、檢修煤礦數(shù)量增多，順勢(shì)推漲煤炭及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格6月份山東地區(qū)某氧化鋁廠家液堿采購(gòu)價(jià)格上調(diào)，而山西及河南地區(qū)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定 海外市場(chǎng)方面，受海外疫情等因素影響連續(xù)多日活躍的海外氧化鋁市場(chǎng)略顯淡靜，隨著進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口市場(chǎng)活躍度有望上升。

日?qǐng)?bào)

國(guó)信期貨：氧化鋁跌至近期新低

周三夜間，氧化鋁報(bào)收2959元/噸，下跌2.15%，跌至近兩個(gè)月低位，主力合約增倉(cāng)1.3萬(wàn)余手現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，北方市場(chǎng)因重大活動(dòng)受到的影響有限，現(xiàn)貨均價(jià)持續(xù)下跌氧化鋁基本面變化不大，無(wú)利好因素出現(xiàn)，氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩邏輯再度被放大，空頭力量加強(qiáng)，使得氧化鋁價(jià)格持續(xù)下挫目前氧化鋁行業(yè)平均成本約2860元/噸，盤面利潤(rùn)逐步收窄，礦石價(jià)格的堅(jiān)挺以及原料端的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素使得氧化鋁底部價(jià)格獲得支撐，限制期價(jià)的進(jìn)一步下探。

期貨公司評(píng)論

金瑞期貨：氧化鋁短期或繼續(xù)磨底

從中期視角看，氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩格局難以徹底扭轉(zhuǎn)，加之礦石供應(yīng)寬松預(yù)期，今年4月類似的行情可能再度出現(xiàn)，且價(jià)格重心預(yù)計(jì)進(jìn)一步下移 供應(yīng)方面，8月底國(guó)內(nèi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能約9500萬(wàn)噸，當(dāng)月最高接近9600萬(wàn)噸隨著前期檢修結(jié)束，預(yù)計(jì)仍有約160萬(wàn)噸產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)不過(guò)，受四季度采暖季環(huán)保限產(chǎn)和鋁廠冬儲(chǔ)等因素影響，后續(xù)運(yùn)行產(chǎn)能大概率高位窄幅波動(dòng) 需求方面，電解鋁對(duì)氧化鋁需求預(yù)計(jì)穩(wěn)中有增，但受電解鋁產(chǎn)能天花板限制，增量空間有限。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌背景下 鋁土礦談判博弈心態(tài)加劇

另外也存在個(gè)別持貨商因?qū)變?nèi)亞部分礦山復(fù)產(chǎn)復(fù)運(yùn)預(yù)期偏悲觀，而抱有惜售心態(tài)，港口現(xiàn)貨及海漂現(xiàn)貨有短期捂盤傾向整體來(lái)看，港口現(xiàn)貨庫(kù)存水平受到氧化鋁廠提貨速度等因素影響，需更多關(guān)注其中待售現(xiàn)貨量占比，當(dāng)前該比重有逐漸縮小趨勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 上一周澳大利亞某跨國(guó)礦企新一輪招標(biāo)結(jié)果已出，其中高溫礦石存在流標(biāo)現(xiàn)象，但低溫礦石中標(biāo)價(jià)格較前期有所上漲，也證明了當(dāng)前國(guó)內(nèi)特別是沿海地區(qū)個(gè)別氧化鋁廠存在剛需補(bǔ)庫(kù)情況。

熱點(diǎn)分析

月評(píng)：供應(yīng)過(guò)剩壓力逐步顯現(xiàn) 8月氧化鋁價(jià)格先穩(wěn)后跌

截止本月底，澳洲FOB價(jià)格在362美元/噸左右，環(huán)比下跌3.72%；海運(yùn)費(fèi)價(jià)格在27美元/噸左右，較上月變動(dòng)較小據(jù)調(diào)研了解，下半年海外氧化鋁增量仍將體現(xiàn)在印度和印尼南山印尼賓坦氧化鋁公司三期氧化鋁項(xiàng)目已于5月進(jìn)入試生產(chǎn)階段另外，韋丹塔也將繼續(xù)爬產(chǎn)，但仍需看礦石供應(yīng)情況，不確定性較大 1.3 影響價(jià)格的因素分析 8月氧化鋁價(jià)格先穩(wěn)后跌，影響價(jià)格變化的主要因素有以下三點(diǎn)： 第一，月初北方市場(chǎng)現(xiàn)貨成交稀少，南方出現(xiàn)少量升水交易，多數(shù)氧化鋁企業(yè)報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，并且貿(mào)易商暫未有明顯貼水出貨意向，而隨著國(guó)內(nèi)氧化鋁檢修增多及新項(xiàng)目延期投產(chǎn)，部分下游鋁廠仍存采購(gòu)剛需，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成一定支撐。

月報(bào)

[月評(píng)]：月內(nèi)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，海鹽市場(chǎng)反彈空間較?。?月）

伴隨山東地區(qū)礦鹽新增產(chǎn)能正常投產(chǎn)以后，井礦鹽、海鹽市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，原鹽市場(chǎng)價(jià)格低位維持進(jìn)口鹽進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)離港價(jià)格做出部分調(diào)整，但價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍不明顯，國(guó)內(nèi)采購(gòu)進(jìn)口鹽數(shù)量較少 3. 市場(chǎng)影響因素分析 華北：8月省外氧化鋁采購(gòu)量較大，省內(nèi)主要下游送貨量不高，且有9月閱兵影響下，部分下游及貿(mào)易商備貨， 月內(nèi)企業(yè)液堿庫(kù)存保持低位整理，省內(nèi)液堿價(jià)格震蕩上調(diào)。

月評(píng)

國(guó)信期貨：氧化鋁寬幅震蕩

周一夜間，氧化鋁報(bào)收3161元/噸，下跌0.6%主力合約增倉(cāng)1.4萬(wàn)余手氧化鋁供應(yīng)端持續(xù)放量，疊加未來(lái)新投產(chǎn)預(yù)期以及氧化鋁進(jìn)口窗口打開的可能性，整體供需過(guò)剩的預(yù)期對(duì)價(jià)格形成壓制氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)流通壓力偏緊緩解后，各地現(xiàn)貨成交價(jià)格持續(xù)出現(xiàn)下行，現(xiàn)貨價(jià)格的下跌使得氧化鋁期價(jià)的反彈空間也再度受限 另外，進(jìn)口礦石價(jià)格因幾內(nèi)亞雨季發(fā)運(yùn)量下滑影響有小幅上漲，疊加礦端潛在干擾因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，使得氧化鋁價(jià)格的底部支撐有所抬高。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/26）

行情簡(jiǎn)評(píng)

期貨日?qǐng)?bào)：情緒退潮疊加基本面壓力，氧化鋁期價(jià)沖高回落

傅瑩則認(rèn)為，氧化鋁供需基本面仍將維持過(guò)剩狀態(tài)，壓制期貨價(jià)格上行空間但受采暖季電解鋁廠補(bǔ)庫(kù)等因素影響，遠(yuǎn)月合約在內(nèi)陸地區(qū)完全成本線附近存在一定支撐此外，受幾內(nèi)亞雨季發(fā)運(yùn)量下降、政策擾動(dòng)等因素影響，原料端鋁土礦可能在2025年下半年進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)階段，礦價(jià)易漲難跌將導(dǎo)致氧化鋁成本存在抬升空間預(yù)計(jì)氧化鋁期貨價(jià)格將維持區(qū)間震蕩格局，整體圍繞成本線上下波動(dòng)

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/22）

西南地區(qū)雖仍受下游壓鑄行業(yè)需求疲軟影響，但近期已逐步進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，終端采購(gòu)意愿有所回暖，需求呈現(xiàn)緩慢回升態(tài)勢(shì)供應(yīng)端則因部分合金錠生產(chǎn)企業(yè)面臨原料供應(yīng)緊張問(wèn)題，出現(xiàn)被動(dòng)減產(chǎn)，在一定程度上抵消了需求疲弱的影響，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱格局昨日整體成交表現(xiàn)一般，貿(mào)易商多以按需采購(gòu)為主，市場(chǎng)觀望情緒仍存綜合來(lái)看，多空因素交織下，預(yù)計(jì)今日鋁合金價(jià)格將小幅上漲 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨華東市場(chǎng)ADC12報(bào)價(jià)20000元/噸，漲100，企業(yè)國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中于19800-20200元/噸，交割品成交多在20000元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[殺菌消毒劑]：次氯酸鈉市場(chǎng)早間提示（20250820）

現(xiàn)階段受高溫天氣及限電限能耗等多因素交織影響，交投氣氛暫穩(wěn)，下游開工降負(fù)或停產(chǎn)，疊加區(qū)域周邊相互沖擊市場(chǎng)，價(jià)格雖有所上行但幅度有限，且區(qū)域走勢(shì)差異較大，暫多維持區(qū)間震蕩為主 2、市場(chǎng)相關(guān)熱點(diǎn) ①、山東區(qū)域來(lái)看，區(qū)域供應(yīng)收窄，主力需求穩(wěn)定支撐，非鋁市場(chǎng)按需跟進(jìn)，預(yù)估近日低濃度堿價(jià)格維穩(wěn)為主，高濃度庫(kù)存維持低位下預(yù)估部分區(qū)域價(jià)格有所拉漲。

價(jià)格動(dòng)態(tài)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/21）

現(xiàn)貨方面，主流報(bào)價(jià)持穩(wěn)于20000元/噸，與前一交易日持平西南地區(qū)雖仍受下游壓鑄行業(yè)需求疲軟影響，加之部分汽車配件企業(yè)尚處高溫假期，訂單釋放有限，但近期已逐步進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，終端采購(gòu)意愿有所回暖，需求呈現(xiàn)緩慢回升態(tài)勢(shì)供應(yīng)端則因部分合金錠生產(chǎn)企業(yè)面臨原料供應(yīng)緊張問(wèn)題，出現(xiàn)被動(dòng)減產(chǎn)，在一定程度上抵消了需求疲弱的影響，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱格局昨日整體成交表現(xiàn)一般，貿(mào)易商多以按需采購(gòu)為主，市場(chǎng)觀望情緒仍存綜合來(lái)看，多空因素交織下，預(yù)計(jì)今日鋁合金價(jià)格繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（8.18-8.22）

下游電解鋁行業(yè)整體運(yùn)行產(chǎn)能變動(dòng)有限，各企業(yè)對(duì)預(yù)焙陽(yáng)極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預(yù)焙陽(yáng)極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周有檢修煉廠恢復(fù)開工，國(guó)產(chǎn)石油焦供應(yīng)量預(yù)計(jì)有所增加，疊加進(jìn)口焦庫(kù)存仍處高位，市場(chǎng)出貨壓力較大，預(yù)計(jì)石油焦價(jià)格小幅震蕩運(yùn)行；下周深加工開工負(fù)荷存下滑預(yù)期，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)減少，下游入市按需跟進(jìn)，市場(chǎng)供需矛盾或?qū)⒕徍?，但由于原料煤焦油重回下跌態(tài)勢(shì)，在成本面利空因素影響下，預(yù)計(jì)下周煤瀝青市場(chǎng)弱穩(wěn)整理綜合來(lái)看，近期預(yù)焙陽(yáng)極原料價(jià)格小幅波動(dòng)調(diào)整，陽(yáng)極企業(yè)多按需采購(gòu)原料，生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，預(yù)計(jì)下周預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)主流價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

[液堿日評(píng)] 壓力各異 液堿現(xiàn)貨價(jià)格漲跌均存（20250812）

華東區(qū)域，明日區(qū)域內(nèi)檢修逐步恢復(fù)，且非鋁行情實(shí)際成交一般，預(yù)計(jì)明日該區(qū)域液堿價(jià)格會(huì)延續(xù)弱穩(wěn)關(guān)注主力下游采購(gòu)量及裝置波動(dòng) 7、相關(guān)產(chǎn)品情況 氧化鋁市場(chǎng)：據(jù)Myteel調(diào)研了解，當(dāng)下南北方國(guó)產(chǎn)礦石供應(yīng)緊張及設(shè)備檢修等因素依然影響著氧化鋁企業(yè)減復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，同時(shí)內(nèi)外部因素對(duì)氧化鋁新建項(xiàng)目落地及開工進(jìn)展影響尚難評(píng)估，在上下游企業(yè)專注長(zhǎng)單保供情況下，市場(chǎng)可流通的現(xiàn)貨量仍較為有限，尤其是西南地區(qū)電解鋁增復(fù)產(chǎn)推進(jìn)持續(xù)帶動(dòng)原料剛需增加。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩，基本面原料氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，加之鋁價(jià)高位震蕩運(yùn)行，冶煉廠利潤(rùn)保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極 供給方面，由于前期技改項(xiàng)目以及山東-云南置換項(xiàng)目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費(fèi)淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價(jià)保持高位運(yùn)行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對(duì)下游的消費(fèi)需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫(kù)存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)逢高拋空

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，加之鋁價(jià)高位震蕩運(yùn)行，冶煉廠利潤(rùn)保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極供給方面，由于前期技改項(xiàng)目以及山東-云南置換項(xiàng)目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費(fèi)淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價(jià)保持高位運(yùn)行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對(duì)下游的消費(fèi)需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫(kù)存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

期貨公司評(píng)論

Mysteel: 7月電解鋁利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)大 氧化鋁走弱與鋁價(jià)上漲雙驅(qū)動(dòng)

氧化鋁價(jià)格先揚(yáng)后抑 供應(yīng)預(yù)期寬松壓制漲勢(shì) 2025年7月國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)小幅上調(diào)，但月均價(jià)較6月仍有下滑，氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為3175元/噸，較上月下跌51元/噸，環(huán)比下跌1.58%本月上旬受礦石供應(yīng)偏緊、設(shè)備檢修、集團(tuán)內(nèi)部產(chǎn)能調(diào)整及行業(yè)政策等諸多因素影響，整體市場(chǎng)可供給現(xiàn)貨較前期收緊，同時(shí)部分新投產(chǎn)量變現(xiàn)尚需時(shí)間，促使氧化鋁廠與貿(mào)易商之間交易活躍度提升，市場(chǎng)陸續(xù)傳出零星升水成交，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格溫和上漲。

熱點(diǎn)分析

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：7月鋁行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢(shì)分析

氧化鋁產(chǎn)量指數(shù)為27.9，環(huán)比下降3.6個(gè)百分點(diǎn)，供需平衡調(diào)整致生產(chǎn)節(jié)奏放緩，主要因前期價(jià)格高漲刺激的產(chǎn)能集中釋放后，市場(chǎng)供需趨于平衡，企業(yè)主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏 7.業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)總額均出現(xiàn)小幅上升 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入指數(shù)（35.4）和利潤(rùn)總額指數(shù)（321.6）分別環(huán)比上升14.9和30.2個(gè)百分點(diǎn)，仍處“正常”區(qū)間，主要原因在于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境支撐及高附加值產(chǎn)品占比提升等因素：首先中央及地方政府不斷出臺(tái)相關(guān)政策使企業(yè)融資環(huán)境改善，財(cái)務(wù)費(fèi)用壓力減輕；其次國(guó)內(nèi)高端制造、光伏等產(chǎn)業(yè)需求增長(zhǎng)，對(duì)沖房地產(chǎn)疲軟的負(fù)面影響，但效益增幅逐漸收窄，值得引起關(guān)注。

國(guó)內(nèi)資訊