Mysteel日報：市場報價稍顯混亂 廢銅流通貨源趨緊

同時，稅改政策影響猶在，下游銅廠維持按需采購策略，多擇低價貨源適量成交，避免過度囤積 六、預測 美聯(lián)儲如期降息25基點，強調就業(yè)下行風險，認為通脹有所上升，預計年內還降息兩次、明年降息一次，米蘭投下唯一反對票、主張降息50基點鮑威爾：本次屬風險管理型降息，50基點降息呼聲不高，就業(yè)下行成為實質性風險基本面上，國內外多個銅礦生產存在擾動，使中國銅精礦進口指數(shù)為負且較上周下降，引導國內銅精礦供需預期偏緊，廢銅供需預期偏緊使國內粗銅或陽極板加工費趨降，銅冶煉廠9月檢修產能環(huán)比增加。

日報

廣發(fā)期貨：下半年國際銅價或維持偏強震蕩

到了2025年8月，美國針對銅發(fā)起“232”調查，要求將美國生產的25%高質量廢銅在國內銷售，并且美國還將對銅材加征50%的進口關稅上述政策促使更多的美國自有廢銅在其境內進行冶煉和加工，如此一來，中國自美國進口的廢銅原料將進一步收緊此外，受海外建筑業(yè)和制造業(yè)處于低迷狀態(tài)的影響，廢銅的整體產出也較為低迷，全球廢銅市場趨緊將成為未來幾年制約以廢銅為原料的精煉銅產量的因素之一 需求側：展現(xiàn)出較強的韌性 銅需求端展現(xiàn)出較強韌性，突出體現(xiàn)在2025年以來中國銅需求以及電網(wǎng)需求表現(xiàn)出色。

國內資訊

Mysteel：淺析UFLPA對全球銅價值鏈從礦山到終端的系統(tǒng)性影響

中國是銅礦、銅陽極、廢銅等消費大國，進口依賴度極高，幾乎無出口而從精煉環(huán)節(jié)來說，中國是全球最大的精煉銅生產國但也是最大的消費國2024年中國精煉銅產量雖約占全球的50%，但消費量卻占全球的60%因此雖然有出口，但出口量較少，且出口目的地主要集中在亞洲國家，而美國主要從智利、秘魯、加拿大等國進口，無論是直接還是間接進口，美國從中國的進口量都是微乎其微。

主編視角

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（8.15-8.22）

泰國是第二大供應國，當月從泰國進口廢銅34,379.254噸，環(huán)比增長31.11%，同比上升158.78% （3）7月中國銅冶煉產業(yè)景氣指數(shù)小幅上升 中國銅產業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測模型結果顯示，7月份，中國銅產業(yè)月度景氣指數(shù)為41.8，較6月份上升0.9個點，繼續(xù)在“正常”區(qū)間運行；先行指數(shù)為79.7，較6月份上升0.1個點；一致指數(shù)為73.8，較6月份下降0.9個點 3、工程機械 （1）我國機械工業(yè)生產及投資保持增長態(tài)勢 8月24日，中國機械工業(yè)聯(lián)合會公布最新數(shù)據(jù)顯示，今年以來，我國機械工業(yè)生產及投資保持增長態(tài)勢。

機械

Mysteel早讀：伊歐官員會談未打破僵局 有色金屬多數(shù)收漲

◎Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為13012噸，環(huán)比上周減少1770噸，降幅11.97%，廢銅庫存為7820噸，減少1190噸（不含在途） ◎6月19日，據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會信息統(tǒng)計部消息，有色金屬工業(yè)生產總體保持合理增長，固定資產投資增幅在兩位數(shù)以上。

有色聚焦

Mysteel日報：銅價大幅下降 銅板帶市場詢盤問價積極性上升

長期以來，美國對中國的廢銅出口是全球銅供應鏈的重要部分亞洲冶煉廠去年有五分之一的廢銅進口來自美國中國是全球最大的精煉銅生產國，產量占全球一半以上作為重要的廢銅出口國，美國去年出口了60萬噸廢銅，規(guī)模堪比全球最大的一些銅礦，其中超過一半銷往中國盡管關稅已經(jīng)暫時下降，但目前尚不清楚是否足以促使美國商人將堆積的廢銅重新出口分析師指出，對廢銅進口業(yè)務而言，利潤非常薄，因此，在任何關稅水平下都很難進口銅貿易爭端打亂了整個廢銅市場。

行情簡評

貿易爭端降溫，美國廢銅出口市場開始解凍

由于銅具有耐久性、延展性和導電性，長期以來一直廣泛用于建筑、運輸和電力行業(yè)近年來，銅也被用于制造電動汽車、綠色能源工廠和數(shù)據(jù)中心 近年來，隨著銅需求持續(xù)上升，而銅礦產量卻日益緊張，廢銅在全球供應中扮演著重要角色，占據(jù)約三分之一的比例 長期以來，美國對中國的廢銅出口是全球銅供應鏈的重要部分亞洲冶煉廠去年有五分之一的廢銅進口來自美國中國是全球最大的精煉銅生產國，產量占全球一半以上。

聚焦

Mysteel：新疆區(qū)域廢鋼核心企業(yè)交流會圓滿落幕

其次，他講述了目前的政策支持和行業(yè)現(xiàn)狀然后，他講述了江蘇環(huán)宏液壓生產了行業(yè)內第一臺3000噸、4000噸壓力金屬打包機，可應用于應用于廢鋼鐵加工、廢銅廢鋁處理、報廢汽車拆解等場景，在國內有12家、國外有3家客戶服務中心，提供快捷響應與超值服務最后，他講述了公司的未來使命，即以科技創(chuàng)新為引領，推動再生資源及廢鋼加工高質量發(fā)展，助力我國循環(huán)經(jīng)濟與環(huán)保產業(yè)騰飛，為美麗中國貢獻力量 江蘇環(huán)宏液壓有限公司黨支部書記、銷售公司總經(jīng)理王玉洪 接著，由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司廢鋼分析師劉鈺冰女士為大家作了《2025年一季度廢鋼市場回顧及展望》主題演講。

廢鋼會展

Mysteel解讀：宏觀基本面交織，推動銅價上漲

據(jù)Mysteel調研數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，銅精礦在港口的庫存量為46萬噸，這一庫存水平與2月末的49.4萬噸相比下降了3.4萬噸與此同時，美國關稅政策影響下我國廢銅進口預計也將受到限制，美國是中國重要的再生銅進口來源國，2024年中國進口銅廢碎料總數(shù)達224.97萬噸，其中從美國進口銅廢碎料數(shù)量達43.91萬噸，占比近20%因此，美國近期政策調整可能將導致中國再生銅進口面臨挑戰(zhàn) 相比原料端的緊張，國內電解銅產量2月保持高位，Mysteel調研國內58家電解銅生產企業(yè)得出，2025年2月國內電解銅產量104.13萬噸，環(huán)比減少1.56%，同比增加11.4%。

主編視角

Mysteel早讀：特朗普確認對加墨兩國加征25%關稅 有色金屬全線飄紅

◎2月28日消息，歐洲銅加工行業(yè)呼吁歐盟政策制定者填補所謂的漏洞，以限制廢料出口一些使用銅生產各種半成品（如電線、管材和棒材）的公司發(fā)布了一份立場文件，呼吁歐盟委員會采取行動文件中稱：“我們對二次原材料（回收金屬）的高效供應深感擔憂，因為我們已經(jīng)面臨著與歐盟內部廢料短缺相關的嚴重影響”該報稱，2023年歐盟廢銅出口創(chuàng)下歷史新高，67.2萬噸廢銅流出歐盟，其中45%運往中國，以供應中國龐大的精煉行業(yè)。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價高位震蕩運行 節(jié)假臨近下游消費低迷(1.17-1.24)

贊比亞是非洲第二大銅生產國，銅產量是其經(jīng)濟增長的關鍵該國政府希望在大約十年內將銅的年產量提高到300萬噸Kabuswe在一份聲明中稱，2024年產量的提高主要得益于現(xiàn)有礦山產量的增加、Konkola銅礦恢復運營以及一座新礦的開工他稱，與2024年上半年相比，下半年該行業(yè)的表現(xiàn)有明顯改善 2.多地輸送量增加 中國12月廢銅進口量環(huán)比增逾兩成 海關總署在線查詢數(shù)據(jù)顯示，中國12月廢銅進口量為21.75萬噸，環(huán)比增長25.35%，同比增長8.77%。

周報

【貴陽中安科技】對節(jié)后廢銅行情持看漲態(tài)度

由于不少產廢銅的國家逐漸意識到廢銅的重要性，開始鼓勵本國企業(yè)自行回收利用，導致廢銅進口數(shù)量逐漸下行，疊加進口標準政策的調整，國外廢銅的入境難度加大，進一步限制了進口廢銅的數(shù)量而國內受限與反向開票政策的影響，銅廠報價下壓明顯，上游貿易商的利潤空間受到明顯擠壓，利潤空間狹窄，導致多數(shù)貨商選擇捂貨待漲基于節(jié)后國內廢銅現(xiàn)貨表現(xiàn)較為緊張的局面下，下游企業(yè)為了恢復生產，對廢銅價格肯定會存在著一定的支撐 企業(yè)簡介：貴陽中安科技集團有限公司位于貴州省貴陽市觀山湖區(qū)數(shù)谷大道 77 號，建筑面積 53 萬平方米，現(xiàn)有員工 963 人(其中高層次人才 137 人)，是一家集研發(fā)、制造、檢測、銷售、服務于一體的現(xiàn)代化制造企業(yè)，先后榮獲中國品牌 500 強、國家級專精特新重點“小巨人”企業(yè)、國家高新技術企業(yè)、國家級綠色供應鏈管理企業(yè)、國家級“綠色工廠”、工信部全國質量標桿企業(yè)、國家級 CNAS 實驗室、中國線纜行業(yè)100 強、貴州民營企業(yè)制造業(yè) 10 強貴州省工業(yè)龍頭企業(yè)、貴州省優(yōu)秀企業(yè)等榮譽。

銅大家說市場

Mysteel年報：2025年銅桿市場需求存轉好預期

同時還需要關注年度任務簽訂情況，尤其是一些主流生產地，提防出現(xiàn)大面積的產業(yè)轉移，導致上、下半年產業(yè)出現(xiàn)明顯的差異化 從二者價差來看，2025年預計精廢銅桿價差有一定收窄趨勢，主要問題歸咎于再生銅原料問題，尤其是2025年可能會存在再生銅向冶煉端增加的趨勢，將導致再生銅桿廠家采購存在一定的溢價狀態(tài) 《中國銅桿線年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 中國銅桿線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢 1.1 中國銅桿線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及特征 1.2 中國銅桿線行業(yè)未來發(fā)展趨勢 第二章 銅桿線價格行情回顧 2.1 2024年中國銅桿線市場行情分析 2.2 2024年精銅桿、再生銅桿價差分析 2.3 2024年再生銅桿升貼水走勢分析 第三章 中國銅桿線行業(yè)供需格局回顧 3.1 2024年中國銅桿線市場供需平衡分析 3.2 2024年中國銅桿線供應格局及變化趨勢分析 3.3 2020-2024年中國銅桿線行業(yè)消費及變化趨勢分析 第四章 中國銅桿線企業(yè)生產利潤分析 4.1 2024年中國精銅桿企業(yè)生產利潤分析 4.2 2024年中國再生銅桿企業(yè)生產利潤分析 第五章 中國銅桿線行業(yè)供需格局展望 5.1 2025-2027年中國銅桿線市場供需平衡預測 5.2 2025-2027年中國銅桿線行業(yè)供應趨勢預測 5.3 2025-2027年中國用銅終端行業(yè)發(fā)展前景預測 第六章 2025年中國銅桿線市場行情分析展望 6.1 2025年中國銅桿線市場行情展望 6.2 2025年銅桿線市場主要影響因素分析 第七章 未來中國銅桿線行業(yè)競爭態(tài)勢分析 7.1 與上游供應商議價競爭分析 7.2 與下游購買商議價競爭分析 7.3 行業(yè)內的同業(yè)競爭分析 第八章 2024年行業(yè)大事記 。

年報

Mysteel解讀：24年下半年原料緊張或持續(xù)，電銅供需趨向平衡

因此，預計整年銅礦生產或將保持緩慢修復的節(jié)奏，礦山新增擴產與生產干擾并存，由于當前生產干擾因素高發(fā)，礦企產量不及預期的可能性有所提高 盡管上半年銅精礦供應較為緊張，但是冶煉廠未實現(xiàn)明顯減產據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)，上半年中國電解銅產量585.7萬噸，同比增長4.5%一方面，廢銅供應緩解了原礦供應緊張的問題，特別在二季度銅價攀高期間，精費價差擴大，廢銅持貨商拋售庫存，大量進口廢銅也流入國內，上半年中國進口銅廢碎料115萬噸，同比增加18.35%。

主編視角

宏源期貨：美國經(jīng)濟衰退擔憂遭遇降息預期，滬銅或先抑后揚

全球銅精礦供給緊張情緒階段性緩解，推動中國銅精礦進口指數(shù)轉正并連續(xù)走高 海外廢銅回收量下滑和需求量增加及國內進口清關標準高使廢銅進口仍處于虧損狀態(tài)，7月國內廢銅生產和進口量環(huán)比或減少 雖然銅價走弱提振下游采購意愿，但因仍處于傳統(tǒng)消費淡季，下游需求增量有限 7月22日，央行對7天逆回購利率和LPR分別調降10個基點不過，傳統(tǒng)消費淡季使下游需求預期偏弱，疊加資金緊張和高溫暴雨擾動地產和基建項目施工，7月國內銅材企業(yè)開工率或環(huán)比下降。

國內資訊

再生金屬分會：到2025年，再生有色金屬產量達到2100萬噸

王吉位說，中國作為全球最大的有色金屬生產國和消費國，為保障資源供給，持續(xù)優(yōu)化進口政策和配套措施，降低再生原料進口成本浙江臺州、江西鷹潭成為進口再生金屬原料轉關試點，顯著降低運輸成本同時，通過發(fā)布《廢銅鋁加工利用行業(yè)規(guī)范條件》，推動產業(yè)升級，預計到2027年，廢銅鋁預處理精細化分選線將大幅增加 王吉位表示，再生有色金屬產業(yè)是一個高度國際化和市場化的產業(yè)，東南亞區(qū)位優(yōu)勢突出，中國擁有強大的加工能力和市場需求，區(qū)域合作有利于形成優(yōu)勢互補的國際產業(yè)格局。

國內資訊

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：2024年5月銅產業(yè)運行態(tài)勢分析

另外，4月份，我國再生銅進口量為22.6萬噸，同比增長55.6%，環(huán)比增長3.6%4月份，再生銅進口量再創(chuàng)新高，主要受精銅價格走高影響，一方面，冶煉廠生產意愿較高，疊加銅精礦短缺，冶煉廠調整投爐原料比例，對再生銅需求增多；另一方面，精廢價差在4月份逐漸走擴，最高至3600元/噸左右，廢銅對精銅替代性增強，下游利廢企業(yè)對廢銅的需求提高整體廢銅進口積極性較高 初步預計，中國銅產業(yè)景氣指數(shù)仍將位于“正?！眳^(qū)間運行。

國內資訊

瑞達期貨：銅主力合約震蕩偏弱

銅主力合約震蕩偏弱，以漲跌幅-1.9%報收，持倉量減少，現(xiàn)貨價格回落，現(xiàn)貨升水，基差走強國際方面，美國5月ISM制造業(yè)指數(shù)48.7，預期49.6，前值49.2連續(xù)第二個月下降國內方面，5月財新中國制造業(yè)PMI升至51.7，較4月上升0.3個百分點，為2022年7月來最高，顯示制造業(yè)生產經(jīng)營活動擴張加速 基本面上，從銅礦端的角度，加工費用再度下降，礦端供應偏緊情況并未有效緩解供給方面，減產幅度并不及預期，但由于精廢價差的走擴，廢銅、粗銅等替代效應顯現(xiàn)，致使部分冶煉廠可用相對便宜的廢銅替代銅精礦進行冶煉生產。

期貨公司評論

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：2024年4月銅產業(yè)運行態(tài)勢分析

進入3月份以來，人民幣匯率呈現(xiàn)升值趨勢，利于進口，月內精銅進口虧損在百元附近徘徊，加之節(jié)后下游銅加工企業(yè)多復工，銅價漲幅可觀，市場存在需求恢復的預期，導致3月份精銅進口環(huán)比、同比均有所增加 另外，3月份，我國進口再生銅（實物量）21.8萬噸，同比增長22.9%，環(huán)比增長43.1%，當月中國廢銅進口量不僅刷新了市場預期，更創(chuàng)下了自2018年12月份以來的最高紀錄究其原因，除春節(jié)假期因素影響以外，還應有2個方面：其一，在銅價高漲、精廢價差走闊、廢銅對精銅的替代優(yōu)勢展現(xiàn)的情況下，陽極板生產企業(yè)以及部分銅加工企業(yè)對廢銅的青睞度提高，積極采買廢銅；其二，在銅精礦緊張預期下，冶煉廠增加廢銅投爐比例以保證精銅產量，提升企業(yè)利潤。

國內資訊

Mysteel電解銅月度報告（4月）

2024年4月中國電解銅產量累計389.56萬噸，累計同比上漲8.19% 4月國內電解銅產量基本維持預期，小幅減少，從企業(yè)的生產來看的話，只有少數(shù)企業(yè)選擇檢修應對銅精礦TC加工費不斷下跌的行情，但并未出現(xiàn)明確減產，多數(shù)企業(yè)基本維持正常生產中，同時外購陽極板生產的企業(yè)較多，市場廢銅的需求表現(xiàn)旺盛，但是同樣歷史級別的冶煉廠檢修使產量難以回升 預測：5月目前預測產量為95.1萬噸，5月依舊是國內冶煉企業(yè)的集中檢修期，同時一些小型企業(yè)由于沒有銅礦長單，選擇減少投料采購陽極或者粗銅應對虧損，對產量影響較大，從計劃來看的話，目前減產的力度較小，且大型企業(yè)基本沒有減產的動作，但是集中檢修加上4月檢修影響逐步恢復生產依舊對產量影響較大。

月報