瑞達期貨：鉛價建議逢低布局多單

需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費領域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)傳統(tǒng)的“金九銀十”消費旺季逐步預熱，市場對鉛在主要消費領域的需求增長有所期待，且新興領域的儲能需求表現向好從現實情況看，價格上漲時現貨成交表現一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)雖然當前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉，部分電池廠也有提產計劃，但整體需求尚未出現明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復階段 庫存方面，國外鉛庫存下跌，國內庫存上漲，倉單數量下跌，整體庫存不變。

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Mysteel周報：節(jié)前備庫情緒較高 原生鉛市場交投氛圍回暖（9.12-9.19)

【市場情況】 本周滬鉛高位震蕩運行，周內運行區(qū)間17005-17205元/噸現貨交易方面，下游節(jié)前備庫情緒較高，原生鉛市場交易氛圍回暖，其中河南地區(qū)因個別大型電池廠集中提貨，現貨偏緊，煉企限量出貨，貿易商反饋提貨困難；鉛錠社會庫存方面，本周鉛錠社會庫存較6月首次降至6萬噸以下 持貨商報價方面，河南地區(qū)貿易商周內報價含稅16950-17040元/噸出廠，因下游個別大型電池廠集中提貨，現貨偏緊，周內散單報價較少，煉企長單出貨為主；上海市場貿易商對2510合約報平水至升水30元/噸，周五倉單去庫273噸；湖南市場煉企報價含稅16905-17015元/噸出廠，周初有貿易商出貨較好，以含稅16890元/噸的價格出貨一千余噸；廣東地區(qū)煉企周內報價含稅16950-17000元/噸，周內下游接貨較好，煉企現貨偏緊有惜售情緒。

周報

Mysteel解讀：廢電瓶價格“跌跌不休” 9月能否迎來拐點？

當廢電池漲幅緩于鉛價時，再生鉛企一般處于盈利狀態(tài)，例如今年的一季度，再生鉛廠的單噸利潤平均在100-200元；二季度進入鉛蓄電池傳統(tǒng)的消費淡季，但由于在產企業(yè)較多，對廢電池需求量較高，就導致廢電池的供應小于市場需求，因此廢電池價格漲勢強于鉛價，生產企業(yè)進入長達5個多月的虧損狀態(tài)，平均虧損幅度在400元/噸以上；近期隨著廢電池價格連續(xù)下跌，廢電池與鉛價走勢即將迎來第三次交叉，截止到9月10日，調研了解到企業(yè)虧損已降至300元/噸以內。

主編視角

Mysteel日報：鉛價震蕩 電池廠詢價接貨增多

一、今日價格 9月16日Mysteel1#鉛錠價格較15日跌25元/噸報16950元/噸，鉛價高位震蕩，鉛蓄電池企業(yè)剛需拿貨，近日詢價接貨較上周稍有改善 數據來源：鋼聯數據 二、成交評述 河南市場，電解鉛持貨商對2510合約貼水110元/噸出廠有成交，反映近期河南現貨偏緊，冶煉廠限量提貨。

日報

Mysteel周報：鉛酸電池消費有所好轉

進入9月份，鉛酸蓄電池開工率有所抬升，終端消費略有回暖，部分電池廠開工率提升至90%9月1日電動車新國標實施后，部分前期經銷商整車舊車尚未銷售完，短期門店銷售舊車較多，新車反應在售數量一般鉛價隨著宏觀帶動，價格底部抬升，目前測試萬七關口下游接貨多以剛需采購為主，周底下游采購意愿一般本周大型鉛酸電池企業(yè)開工率77%，較上周增加4%，成品電池16天庫存，較上周有所下降，原料鉛錠庫存4天中小型電池廠開工率73%，小幅上漲，成品電池庫存15天，原料庫存4天。

周報

Mysteel日報：蓄企長單提貨補庫 再生鉛散單成交不多

寧夏市場A企業(yè)再生精鉛15650、15700元/噸出廠無成交，反映下游詢價接貨一般 內蒙古市場A企業(yè)再生精鉛現金價15650元/噸出廠成交100噸 安徽市場A企業(yè)再生精鉛含稅價16920元/噸有成交，電池廠接貨 廣東市場A企業(yè)再生精鉛現金價15750元/噸出廠少量成交，反饋日內下游接貨積極性比前兩日有所回落 三、精廢差 據Mysteel數據顯示，9月17日精廢差為50元/噸，較上一交易日收窄25元/噸，日內Mysteel1#鉛錠價格報16900元/噸，鉛價下行，再生鉛企日內報價稍顯堅挺，市場含稅報價貼水普遍維持貼25-50元/噸出廠，整體貼水表現有所收窄。

日報

Mysteel日報：鉛價小幅回調 原生市場部分區(qū)域出貨好轉

天津地區(qū)某貿易商報價對2510合約貼水70元/噸，反饋下游接貨情緒不佳 三、市場情緒及預測 滬鉛小幅回調，現貨市場價格較上一交易日普遍下跌5-30元/噸據市場反饋，鉛價上漲較多，華南部分地區(qū)下游企業(yè)長單提貨積極性有下滑，華北地區(qū)貿易商多反饋出貨不暢，華中部分地區(qū)則因個別大型電池廠近期集中提貨導致煉企限量出貨，其中湖南地區(qū)有貿易商出貨千余噸。

日報

Mysteel月報：終端消費淡季延續(xù) 8月再生鉛企成品庫存累增

月初，再生冶煉持續(xù)虧損，煉企報價堅挺，各地含稅再生精鉛對Mysteel1#鉛錠普遍報平水至升水25元/噸，相較于電解鉛無價格優(yōu)勢，鉛蓄電池企業(yè)剛需下偏向采購電解鉛月中，鉛價震蕩走弱，終端消費暫無改善，鉛蓄電池企業(yè)逢低按需接貨，含稅再生精鉛貼水擴大，部分市場貼水75元/噸出廠，大貼水出貨成交稍有好轉同時，因鉛價走低及連續(xù)的虧損，寧夏、山西、貴州等地開啟新一輪減產下旬，部分鉛蓄電池企業(yè)月底盤庫，原料鉛錠接貨不積極，再生鉛市場交投活躍度不高，少量成交也多以現金貨源為主。

月報

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （9月8日-9月12日）

本周滬鉛整體震蕩上行供應端，原再生鉛企因設備檢修、虧損減產，周內鉛錠供應有所減量；需求端，下游企業(yè)按需采購，部分地區(qū)出貨有好轉，周內天津地區(qū)庫提貨源有貿易商出貨700余噸供應有所減量，加之部分地區(qū)需求階段性好轉，本周鉛錠社會庫存表現小幅去庫電池廠采購策略不變，維持逢低備貨節(jié)奏，鉛價高位時市場成交較少，下游企業(yè)存觀望情緒，周內市場成交仍以長單出貨為主，散單成交平淡 本周鋅價整體震蕩走強，國內價格依舊較弱。

產業(yè)分析

Mysteel月報：鉛酸電池消費旺季預期落空

一、價格回顧 八月份傳統(tǒng)旺季到來，但終端消費卻不溫不火，市場旺季預期落空鉛酸電池企業(yè)成品庫存?zhèn)鲗Р粫?，經銷商觀望情緒較重，多數企業(yè)成品電池庫存處于25天左右，經銷商庫存多有45天新電池銷售價格暫穩(wěn)，電池廠促銷持續(xù)，返利銷售，48V12Ah電池渠道價格為280元/組，48V20Ah電池渠道價格在380元/組 數據來源：鋼聯數據 二、生產情況 八月份鉛酸電池企業(yè)開工環(huán)比小幅回暖，儲能電池訂單穩(wěn)定，訂單仍處于排產階段，開工率高達90%。

月報

瑞達期貨：鉛精礦供應偏緊的局面尚未得到明顯改善

從現實情況看，價格上漲時現貨成交表現一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)雖然當前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉，部分電池廠也有提產計劃，但整體需求尚未出現明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復階段 庫存方面，國外鉛庫存下跌，國內庫存上漲，倉單數量下跌，整體庫存不變從目前庫存數據來看，需求尚未有效拉動庫存去化但整體來說有望逐步強化，對鉛價形成一定支撐綜上所述，滬鉛整體供應有望減少，需求逐步走高，疊加市場對美聯儲降息預期，鉛價建議逢低布局多單。

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Mysteel日報：鉛價上漲 原生市場成交以剛需為主

河南地區(qū)某貿易商對2510合約報價貼水100元/噸，出貨600余噸 三、市場情緒及預測 滬鉛震蕩走強，現貨市場價格較上一交易日普遍上漲25-55元/噸據市場反饋，華北地區(qū)部分企業(yè)因鉛價上漲觀望情緒較濃，入市采購意愿不佳；華中地區(qū)某大型電池廠入市剛需采購，個別貿易商出貨較好，較多貿易商則反饋出貨一般。

日報

瑞達期貨：市場對鉛在主要消費領域的需求增長有所期待

從現實情況看，價格上漲時現貨成交表現一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)雖然當前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉，部分電池廠也有提產計劃，但整體需求尚未出現明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復階段 庫存方面，國外鉛庫存下跌，國內庫存上漲，倉單數量下跌，整體庫存不變從目前庫存數據來看，需求尚未有效拉動庫存去化但整體來說有望逐步強化，對鉛價形成一定支撐綜上所述，滬鉛整體供應有望減少，需求逐步走高，疊加市場對美聯儲降息預期，鉛價建議逢低布局多單。

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瑞達期貨：滬鉛夜盤下跌0.24%

從現實情況看，價格上漲時現貨成交表現一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)雖然當前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉，部分電池廠也有提產計劃，但整體需求尚未出現明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復階段 庫存方面，國外鉛庫存下跌，國內庫存上漲，倉單數量下跌，整體庫存不變從目前庫存數據來看，需求尚未有效拉動庫存去化但整體來說有望逐步強化，對鉛價形成一定支撐綜上所述，滬鉛整體供應有望減少，需求逐步走高，疊加市場對美聯儲降息預期，鉛價建議逢低布局多單。

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Mysteel周報：再生鉛供應再度收縮 市場成交仍顯平淡（8.29-9.5）

【一周價格回顧】 本周鉛價窄幅震蕩，現貨市場1#鉛錠周均價16755元/噸，較上周下跌5元/噸，跌幅0.03%再生鉛市場價格隨鉛價下跌，各品種價格下調10-65元/噸不等，跌幅0.06%～0.41%截至9月5日，還原鉛價格報15650元/噸，再生精鉛價格報15625元/噸，含稅再生精鉛價格報16700元/噸 數據來源：鋼聯數據 再生鉛市場：開學季終端消費預期落空，部分電池廠9月有下調開工率意向，周內原料鉛錠接貨積極性不高，剛需少采。

周報

瑞達期貨：國外鉛庫存下跌

從開工率來看，再生鉛開工微降、維持相對低位，再生企業(yè)利潤暫無好轉，預計開工繼續(xù)維穩(wěn)需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費領域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)傳統(tǒng)的“金九銀十”消費旺季逐步預熱，市場對鉛在主要消費領域的需求增長有所期待，且新興領域的儲能需求表現向好從現實情況看，價格上漲時現貨成交表現一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)雖然當前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉，部分電池廠也有提產計劃，但整體需求尚未出現明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復階段。

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瑞達期貨：原生鉛開工率相對再生鉛較為強勢

傳統(tǒng)的“金九銀十”消費旺季逐步預熱，市場對鉛在主要消費領域的需求增長有所期待，且新興領域的儲能需求表現向好從現實情況看，價格上漲時現貨成交表現一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)雖然當前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉，部分電池廠也有提產計劃，但整體需求尚未出現明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復階段 庫存方面，國外鉛庫存下跌，國內庫存上漲，倉單數量下跌，整體庫存不變從目前庫存數據來看，需求尚未有效拉動庫存去化。

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Mysteel日報：鉛價企穩(wěn) 再生下游按需拿貨

寧夏市場A企業(yè)再生精鉛現金價15450元/噸出廠成交100來噸，反饋下游詢價積極性稍有好轉 江西市場A企業(yè)再生精鉛含稅價16675元/噸有成交，下游電池廠接貨 湖南市場A企業(yè)再生精鉛含稅價16600元/噸出廠有成交，出貨不暢 廣東市場A企業(yè)再生精鉛現金價15650元/噸出廠成交100來噸，出貨一般 三、精廢差 據Mysteel數據顯示，9月2日精廢差為50元/噸，較上一交易日持平，日內Mysteel1#鉛錠價格報16750元/噸，鉛價持平，再生鉛企日內報價未有較大變化，市場含稅報價貼水維持貼25-75元/噸出廠，個別地區(qū)煉企維持大貼水100元/噸出廠。

日報

Mysteel日報：報價零星問價幾無 再生鉛市場仍舊平淡

江西市場A企業(yè)再生精鉛含稅價16660元/噸成交幾百噸，周邊下游電池企業(yè)接貨 ，其余市場煉企散單鮮有報價 三、精廢差 據Mysteel數據顯示，9月1日精廢差為50元/噸，較上一交易日擴大25元/噸，日內Mysteel1#鉛錠價格報16750元/噸，鉛價微漲，再生鉛企近期出貨不佳，精鉛報價跟漲乏力，市場含稅報價貼水維持貼25-75元/噸出廠，部分地區(qū)貼水擴大。

日報

廣州期貨：供需雙弱情況下短期鉛價或震蕩運行

鉛：再生鉛供應減少，開學季預期仍未兌現 原料方面，進口鉛精礦加工費在供應偏緊情況下低位下調；廢電瓶價格持穩(wěn)為主，貨源偏緊問題延續(xù)供應方面，原生鉛端供應整體變動不大，再生鉛端由于明顯虧損、訂單情況不佳及環(huán)保等因素產量預計下滑需求方面，近日下游電池廠逢低剛需接貨略有增加，開學季終端消費旺季預期尚未兌現綜合而言，廢電瓶回收貨源有限，虧損擴大、訂單不佳及環(huán)保因素使再生鉛產量下滑，但終端消費缺乏明顯改善，供需雙弱情況下短期鉛價或震蕩運行，主要運行區(qū)間參考16700-17100。

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