Mysteel早讀：美元指數(shù)加速反彈 有色金屬多數(shù)收跌

國內(nèi)電解銅庫存小幅減少，其中上海市場庫存繼續(xù)小幅下降，周內(nèi)雖仍有進(jìn)口銅到貨，到量相對不多，且國產(chǎn)貨源到貨依舊有限；同時(shí)銅價(jià)高位運(yùn)行，下游采購需求難有明顯提升空間，倉庫出庫亦不多，庫存因此維持去庫 ◎9月18日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.29萬噸，較11日增0.06萬噸，較15日增0.08萬噸； 上海保稅區(qū)7.65萬噸，較11日降0.05萬噸，較15日持平； 廣東保稅區(qū)0.64萬噸，較8日增0.11萬噸，較15日增0.08萬噸；保稅區(qū)庫存小幅增加，近期倉庫出庫進(jìn)口貨源有限，且冶煉廠出口貨源仍有入庫，出入庫相對持平，庫存因此變動幅度有限。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)震蕩上行 社庫累庫幅度放緩(9.5-9.12)

廣東市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)去庫本周冶煉廠發(fā)貨仍不多，倉庫國產(chǎn)貨源到貨較少，但下游消費(fèi)同樣表現(xiàn)較為一般，庫存下降幅度相對有限；下周來看，市場到貨預(yù)計(jì)難有增加，下游消費(fèi)受高銅價(jià)壓制，因此周內(nèi)或維持小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.23萬噸，較4日降0.33萬噸，較8日降0.15萬噸；保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，周內(nèi)少量冶煉廠出口貨源雖有所入庫，但個別倉庫貨源清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，且部分下游企業(yè)有所提貨，庫存因此延續(xù)去庫。

周報(bào)

Mysteel：2025年9月16日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨市場活躍度低，頭部企業(yè)煉廠買貨基本停滯，小型煉廠開始采購需求，但多為補(bǔ)充，實(shí)際采購量不多貿(mào)易商招標(biāo)結(jié)果激進(jìn)，價(jià)格持續(xù)走低，貿(mào)易商拿貨困難銅精礦現(xiàn)貨市場延續(xù)供需博弈態(tài)勢，礦端供應(yīng)緊張局面短期難有根本改善，近期部分地區(qū)硫酸價(jià)格開始下跌，將進(jìn)一步加劇冶煉廠經(jīng)營壓力 電解銅：昨日銅價(jià)表現(xiàn)低開高走，日內(nèi)震蕩走高，早間廣東市場對2510合約平水銅報(bào)價(jià)升10元/噸，市場到貨有限，但出庫同樣不佳，因此現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)小幅增加，交割日，持貨商繼續(xù)挺價(jià)出貨，下游企業(yè)面對高銅價(jià)拿貨情緒有限，交投氛圍表現(xiàn)偏弱，多保持觀望為主。

行情簡評

Mysteel早讀：市場樂觀迎接議息周 有色金屬多數(shù)收漲

國內(nèi)電解銅庫存小幅增加，其中上海市場近期進(jìn)口雖仍有所到貨但對比前期表現(xiàn)減少，且國產(chǎn)貨源到貨依舊有限，但銅價(jià)高位運(yùn)行，下游采購需求提升空間有限，庫存小幅下降；然江蘇市場臨近交割，交割貨源周末大量集中交倉，部分倉庫倉單增加明顯，因此庫存整體表現(xiàn)增加 ◎9月15日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.21萬噸，較8日降0.17萬噸，較11日降0.02萬噸； 上海保稅區(qū)7.65萬噸，較8日降0.17萬噸，較11日降0.05萬噸； 廣東保稅區(qū)0.56萬噸，較8日持平，較11日增0.03萬噸；保稅區(qū)庫存表現(xiàn)小幅下降，近期進(jìn)口比價(jià)有所走弱，部分倉庫雖仍有出庫，但量相對較少，且國內(nèi)冶煉廠亦有少量出口貨源入庫，庫存因此變化幅度有限。

有色聚焦

Mysteel解讀：低價(jià)貼水貨源吸引下游采購 電解銅庫存累庫放緩

廣東市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)去庫本周冶煉廠發(fā)貨仍不多，倉庫國產(chǎn)貨源到貨較少，但下游消費(fèi)同樣表現(xiàn)較為一般，庫存下降幅度相對有限；下周來看，市場到貨預(yù)計(jì)難有增加，下游消費(fèi)受高銅價(jià)壓制，因此周內(nèi)或維持小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.23萬噸，較4日降0.33萬噸，較8日降0.15萬噸； 上海保稅區(qū)7.70萬噸，較4日降0.32萬噸，較8日降0.12萬噸； 廣東保稅區(qū)0.53萬噸，較4日降0.01萬噸，較8日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，周內(nèi)少量冶煉廠出口貨源雖有所入庫，但個別倉庫貨源清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，且部分下游企業(yè)有所提貨，庫存因此延續(xù)去庫。

主編視角

Mysteel早讀：美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)助長降息預(yù)期 有色金屬普遍收漲

國內(nèi)電解銅庫存小幅下降，其中上海、廣東市場貢獻(xiàn)主要降幅，江蘇市場小幅增加；周內(nèi)進(jìn)口銅雖仍有所到貨入庫，但日內(nèi)進(jìn)口貼水貨源吸引下游逢低采購，加之國產(chǎn)貨源到貨相對不多，部分倉庫入庫量有限，庫存因此重新去庫 ◎9月11日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.23萬噸，較4日降0.33萬噸，較8日降0.15萬噸； 上海保稅區(qū)7.70萬噸，較4日降0.32萬噸，較8日降0.12萬噸； 廣東保稅區(qū)0.53萬噸，較4日降0.01萬噸，較8日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，周內(nèi)少量冶煉廠出口貨源雖有所入庫，但個別倉庫貨源仍有清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，庫存因此延續(xù)去庫。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)銅價(jià)沖高后回落 電解銅市場成交回暖(9.12-9.19)

一、市場預(yù)測 隨著美聯(lián)儲等多國央行議息會議落定，市場宏觀的高風(fēng)險(xiǎn)影響事件告一段落，來自宏觀的擾動因素有所緩和，但價(jià)格的波動依然處于較為劇烈的極端基本面上，隨著旺季的深入，下游的交易與訂單逐步活躍起來，且在經(jīng)歷本周價(jià)格回調(diào)之后，市場交易的積極性有明顯回升；另一方面，下周又將進(jìn)入國慶前的備貨階段，預(yù)計(jì)后半段的交易將有逐步回升的趨勢，尤其是需要注意若價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)之后，下游訂單的增量表現(xiàn)。

周報(bào)

Mysteel早讀：現(xiàn)貨金價(jià)漲超0.8% 有色金屬多數(shù)收漲

◎9月1日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.43萬噸，較上一個交易日減少0.51萬噸，環(huán)比減少17.27%今日銅價(jià)走高，下游企業(yè)謹(jǐn)慎拿貨，市場需求不佳，成交表現(xiàn)下滑 ◎9月1日上海、廣東保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.93萬噸，較25日降0.2萬噸，較28日降0.06萬噸； 上海保稅區(qū)8.31萬噸，較25日降0.24萬噸，較28日降0.04萬噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬噸，較25日增0.04萬噸，較28日降0.02萬噸。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)上破八萬關(guān)口 進(jìn)口到貨增加拖累升水(8.29-9.5)

廣東市場庫存環(huán)比上周小幅下降主因進(jìn)入9月份，檢修企業(yè)有所增多，周內(nèi)國產(chǎn)貨源到貨仍相對較少，但下游消費(fèi)難有明顯增加空間，庫存變動幅度有限；下周來看，市場到貨難有明顯增量，且消費(fèi)表現(xiàn)回升有限，庫存預(yù)計(jì)仍維持小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.56萬噸，較28日降0.43萬噸，較1日降0.37萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)部分倉庫貨源仍有所清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，且入庫量較少，庫存因此下降；下周來看，保稅區(qū)貨源仍將繼續(xù)清關(guān)進(jìn)口，且冶煉廠出口貨源有限，庫存預(yù)計(jì)繼續(xù)下降。

周報(bào)

Mysteel解讀：進(jìn)口銅到貨流入較多 電解銅庫存表現(xiàn)累庫

廣東市場庫存環(huán)比上周小幅下降主因進(jìn)入9月份，檢修企業(yè)有所增多，周內(nèi)國產(chǎn)貨源到貨仍相對較少，但下游消費(fèi)難有明顯增加空間，庫存變動幅度有限；下周來看，市場到貨難有明顯增量，且消費(fèi)表現(xiàn)回升有限，庫存預(yù)計(jì)仍維持小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.56萬噸，較28日降0.43萬噸，較1日降0.37萬噸； 上海保稅區(qū)8.02萬噸，較28日降0.33萬噸，較1日降0.29萬噸； 廣東保稅區(qū)0.54萬噸，較28日降0.1萬噸，較1日降0.08萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)部分倉庫貨源仍有所清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，且入庫量較少，庫存因此下降；下周來看，保稅區(qū)貨源仍將繼續(xù)清關(guān)進(jìn)口，且冶煉廠出口貨源有限，庫存預(yù)計(jì)繼續(xù)下降。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心回落 社庫變化明顯(8.15-8.22)

廣東市場庫存環(huán)比上周變動不大主因周內(nèi)市場到貨較少，同樣下游消費(fèi)有限；下周來看，市場到貨難有明顯增量，且消費(fèi)難有提振，庫存預(yù)計(jì)小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)9.32萬噸，較14日增0.64萬噸，較18日降0.11萬噸；保稅區(qū)庫存先增后降，隨著近期部分時(shí)間進(jìn)口窗口打開，保稅區(qū)貨源有所清關(guān)流入國內(nèi)，但冶煉廠出口貨源仍有所到貨入庫，庫存因此整體繼續(xù)表現(xiàn)累庫。

周報(bào)

Mysteel早讀：黃金盤中回落至兩周低位 有色金屬多數(shù)收跌

國內(nèi)電解銅庫存增加明顯，其中各市場均表現(xiàn)不同程度增幅；其中上海市場近期由于進(jìn)口銅到貨流入較多，且部分倉庫出庫量相對一般，庫存因此增加明顯 ◎8月18日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)9.43萬噸，較11日增1.28萬噸，較14日增0.75萬噸； 上海保稅區(qū)8.81萬噸，較11日增1.20萬噸，較14日增0.75萬噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬噸，較11日增0.08萬噸，較14日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，近期部分冶煉廠出口貨源仍有所到貨入庫，庫存因此繼續(xù)增加。

有色聚焦

Mysteel：2025年8月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：冶煉廠近月貨物充足，基本在觀望四季度遠(yuǎn)月的貨物某煉廠認(rèn)為市場有所好轉(zhuǎn)，四季度貨應(yīng)該能到-30高位，預(yù)計(jì)年內(nèi)不會有大的反轉(zhuǎn)，四季度加工費(fèi)還比較堅(jiān)挺貿(mào)易商近日報(bào)盤四季度打包礦較多，散單貨物零星成交 電解銅：昨日銅價(jià)表現(xiàn)震蕩小幅回落，早間廣東市場對平水銅報(bào)價(jià)升20~50元/噸，部分持貨商挺價(jià)出貨，但難有成交，同時(shí)交割后市場到貨減少，但后續(xù)倉單流出或?qū)⒃俣纫种粕?，而下游企業(yè)拿貨情緒不高，雖然個別企業(yè)訂單有所回升跡象，但整體表現(xiàn)偏弱。

行情簡評

Mysteel：供應(yīng)增量與需求回暖博弈 銅庫存或先累后降

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月18日本周一，國內(nèi)電解銅社會庫存為14.42萬噸，較7月31日12.13萬噸增加2.29萬噸，主要為上海及廣東市場的增量明顯，但庫存絕對值仍處于相對低位區(qū)間 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)電解銅庫存則從6月開啟緩慢累庫狀態(tài)，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月18日本周一，保稅區(qū)庫存量為9.43萬噸，較7月31日8.07萬噸增加1.36萬噸，由于前期出口窗口打開時(shí)間較長，國內(nèi)冶煉廠鎖定盈利比價(jià)增加出口計(jì)劃，隨著出口貨源到貨入庫，且進(jìn)口窗口關(guān)閉，庫存因此逐漸增加。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月4日-8月8日）

原料方面，8月7日銅精礦TC為-41美元/干噸，周環(huán)比下降1.5美元/干噸廢銅方面隨著本周銅價(jià)部分時(shí)間段回升，少部分持貨商為回籠資金選擇少量出貨，但整體市場廢銅現(xiàn)貨供應(yīng)依舊偏緊，下游企業(yè)由于訂單較差采購積極性不高，廢銅市場現(xiàn)貨交投不暢整體來看，目前原料端對銅價(jià)仍存在支撐供應(yīng)方面，本周電解銅供應(yīng)得到小幅改善，上海市場進(jìn)口銅和冶煉廠發(fā)貨均有所增加廣東市場冶煉廠也陸續(xù)發(fā)貨需求方面，市場消費(fèi)淡季使得下游企業(yè)消費(fèi)需求受限，但銅價(jià)企穩(wěn)還是使得本周電解銅成交量較上周有所改善。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：進(jìn)口到貨增多下游逢低接貨 電解銅庫存下降

廣東市場庫存環(huán)比上周變動不大主因周內(nèi)市場到貨較少，同樣下游消費(fèi)有限；下周來看，市場到貨難有明顯增量，且消費(fèi)難有提振，庫存預(yù)計(jì)小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)9.32萬噸，較14日增0.64萬噸，較18日降0.11萬噸； 上海保稅區(qū)8.76萬噸，較14日增0.70萬噸，較18日降0.05萬噸； 廣東保稅區(qū)0.56萬噸，較14日降0.06萬噸，較18日降0.06萬噸；保稅區(qū)庫存先增后降，隨著近期部分時(shí)間進(jìn)口窗口打開，保稅區(qū)貨源有所清關(guān)流入國內(nèi)，但冶煉廠出口貨源仍有所到貨入庫，庫存因此整體繼續(xù)表現(xiàn)累庫。

主編視角

Mysteel早讀：美國PPI意外強(qiáng)勁打壓降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)收跌

國內(nèi)電解銅庫存微幅增加，其中上海、廣東市場重新有所增加，江蘇市場表現(xiàn)下降；周內(nèi)雖銅價(jià)震蕩上行，但下游企業(yè)接貨需求有所回升，部分倉庫出庫量增加，然市場到貨量仍相對并不多，因此整體庫存變化幅度有限 ◎8月14日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.68萬噸，較7日增0.59萬噸，較11日增0.53萬噸； 上海保稅區(qū)8.06萬噸，較7日增0.51萬噸，較11日增0.45萬噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬噸，較7日增0.08萬噸，較11日增0.08萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，周內(nèi)冶煉廠出口貨源繼續(xù)到貨入庫，雖個別倉庫貨源有所清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，但整體入庫量大于出庫，庫存因此表現(xiàn)增加。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)企穩(wěn)回升 現(xiàn)貨升水顯拉鋸(8.1-8.8)

廣東市場庫存環(huán)比上周亦表現(xiàn)增加主因周內(nèi)市場部分冶煉廠陸續(xù)發(fā)貨，且銅價(jià)高位震蕩，下游消費(fèi)受限，庫存延續(xù)增加下周來看，市場到貨仍有增量，且銅價(jià)高位運(yùn)行，下游接貨需求有限，庫存預(yù)計(jì)維持上升 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.09萬噸，較31日增0.02萬噸，較4日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存變化幅度有限，周內(nèi)冶煉廠出口貨源有所到貨入庫，但進(jìn)口抵港貨源亦直接清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，庫存增加幅度有限。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心延續(xù)上抬 現(xiàn)貨升水同步走高(8.8-8.15)

廣東市場庫存環(huán)比上周變動不大主因周內(nèi)市場到貨較少，但下游消費(fèi)表現(xiàn)不佳；下周來看，市場到貨預(yù)期較少，消費(fèi)同樣受限，庫存預(yù)計(jì)小幅波動 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.68萬噸，較7日增0.59萬噸，較11日增0.53萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，周內(nèi)冶煉廠出口貨源繼續(xù)有所入庫，雖個別倉庫貨源有所清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，但整體入庫量大于出庫，庫存因此表現(xiàn)增加。

周報(bào)

Mysteel解讀：市場到貨增加下游消費(fèi)有限 電解銅庫存有所回升

廣東市場庫存環(huán)比上周亦表現(xiàn)增加主因周內(nèi)市場部分冶煉廠陸續(xù)發(fā)貨，且銅價(jià)高位震蕩，下游消費(fèi)受限，庫存延續(xù)增加下周來看，市場到貨仍有增量，且銅價(jià)高位運(yùn)行，下游接貨需求有限，庫存預(yù)計(jì)維持上升 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.09萬噸，較31日增0.02萬噸，較4日降0.03萬噸； 上海保稅區(qū)7.55萬噸，較31日增0.05萬噸，較4日持平； 廣東保稅區(qū)0.54萬噸，較31日降0.03萬噸，較4日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存變化幅度有限，周內(nèi)冶煉廠出口貨源有所到貨入庫，但進(jìn)口抵港貨源亦直接清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，庫存增加幅度有限。

主編視角