Mysteel：2025年9月17日銅產業(yè)早讀

銅精礦：需求方堅持-30高位TC心理價位，以剛需采購為主某煉廠表示近期所接報盤多集中在-40中低位，實際成交困難部分煉廠庫存充足，因價格低而暫緩采購對于明年長單談判，部分煉廠已經開始供應方認為冶煉廠壓價意愿較強，但現(xiàn)貨市場主流成交依舊維持在-40低位，當前市場缺乏明顯上行驅動，短期難見趨勢性反彈 電解銅：9月16日，根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.50萬噸，較上一個交易日增加1.26萬噸，環(huán)比增加56.46%。

行情簡評

Mysteel：2025年9月19日銅產業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場TC維持穩(wěn)定，市場成交有限，市場參與者表示雖然BHP結果縮小了市場分歧，但是市場實際影響微弱，干凈銅精礦現(xiàn)貨市場TC可成交價格依舊維持-30高位至-40低位貿易商報盤11月船期貨物-40低位，煉廠堅持-30高位，某煉廠表示認為如果價格合適，雖采購基本飽和仍考慮接貨 電解銅：9月18日，根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為4.10萬噸，較上一個交易日增加0.59萬噸，環(huán)比增加16.87%。

行情簡評

Mysteel：2025年9月18日小樣本電解銅成交量調研統(tǒng)計

9月18日，根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為4.10萬噸，較上一個交易日增加0.59萬噸，環(huán)比增加16.87%今日價格回落，促進下游接貨動作，備庫積極性明顯提振；貿易企業(yè)交易增量不及下游，整體成交增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

成交統(tǒng)計

Mysteel：2025年9月17日小樣本電解銅成交量調研統(tǒng)計

9月17日，根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.51萬噸，較上一個交易日增加0.01萬噸，環(huán)比增加0.23%今日成交環(huán)比昨日持平，盡管價格有所回調，但依然處于高位，下游接貨未見明顯好轉；今日市場依然是以貿易商交易為主，較昨日未有明顯變化 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

成交統(tǒng)計

Mysteel早讀：美元指數(shù)加速反彈 有色金屬多數(shù)收跌

◎9月18日，根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為4.10萬噸，較上一個交易日增加0.59萬噸，環(huán)比增加16.87%今日價格回落，促進下游接貨動作，備庫積極性明顯提振；貿易企業(yè)交易增量不及下游，整體成交增加 ◎9月18日，根據(jù)Mysteel調研國內31家銅桿生產企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產能601萬噸）和6家貿易商反饋，當日銅桿訂單量為2.76萬噸，較上一交易日增加1.52萬噸，環(huán)比增加122.55%。

有色聚焦

Mysteel：2025年9月18日銅產業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC持穩(wěn)，整體情緒較為謹慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-30高位到40低位范圍內上下震蕩，據(jù)調研，某煉廠和貿易商以-41成交10月船期的干凈礦某煉廠接到貿易商四季度打包礦報盤-42國產礦方面，有煉廠表示系數(shù)在95-96之間近期銅精礦現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)供需僵持、價格博弈激烈的態(tài)勢，市場活躍度偏低，貿易商與煉廠對長單及現(xiàn)貨價格的分歧顯著，同時受硫酸價格波動、進口礦供應變化及明年減產預期等影響 電解銅：9月17日，根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.51萬噸，較上一個交易日增加0.01萬噸，環(huán)比增加0.23%。

行情簡評

Mysteel早讀：美聯(lián)儲如期降息25個基點 有色金屬普遍收跌

其中精銅桿訂單量為0.94萬噸，較上一交易日增0.11萬噸，環(huán)比漲幅13.81%再生銅桿訂單量為0.30噸，較上一交易日減0.06萬噸，環(huán)比減15.34%；實際成交價格79900-80200元/噸自提，80000-80200元/噸送到 ◎9月17日，根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.51萬噸，較上一個交易日增加0.01萬噸，環(huán)比增加0.23%。

有色聚焦

Mysteel：8月社融信貸同比少增 9月有色庫存走勢不一

與此同時，冶煉廠產量雖然未及預期但仍保持同環(huán)比較高增速在供強需弱的市場環(huán)境下，8月鋅錠社會庫存增量較多8月28日鋅錠社會庫存為12.97萬噸，較7月31日增加4.53萬噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 9月上半月，市場消費恢復緩慢，加之美聯(lián)儲降息預期升溫提振部分有色金屬價格，進而對下游企業(yè)原料采購積極性有所抑制，因此電解銅、鋅錠、錫錠社會庫存消耗量偏少。

主編視角

Mysteel解讀：檢修及政策影響下9月電解銅產量或將明顯下滑

雖然說銅原料供應不容樂觀，不過金、銀等副產品在價格上均有亮眼表現(xiàn)，出現(xiàn)連續(xù)上漲，雖然硫酸價格在9月出現(xiàn)小幅走低，但也維持在近年高位，副產品價格的上漲極大彌補了冶煉廠的虧損 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 總結預測 整體來看，9月國內電解銅產量受多重因素影響或將出現(xiàn)明顯下降，一個是9、10月份國內冶煉廠檢修高峰期來臨，對電解銅產量產出有明顯干擾。

主編視角

Mysteel：2025年9月16日銅產業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨市場活躍度低，頭部企業(yè)煉廠買貨基本停滯，小型煉廠開始采購需求，但多為補充，實際采購量不多貿易商招標結果激進，價格持續(xù)走低，貿易商拿貨困難銅精礦現(xiàn)貨市場延續(xù)供需博弈態(tài)勢，礦端供應緊張局面短期難有根本改善，近期部分地區(qū)硫酸價格開始下跌，將進一步加劇冶煉廠經營壓力 電解銅：昨日銅價表現(xiàn)低開高走，日內震蕩走高，早間廣東市場對2510合約平水銅報價升10元/噸，市場到貨有限，但出庫同樣不佳，因此現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)小幅增加，交割日，持貨商繼續(xù)挺價出貨，下游企業(yè)面對高銅價拿貨情緒有限，交投氛圍表現(xiàn)偏弱，多保持觀望為主。

行情簡評

Mysteel周報：周內銅價沖高后回落 電解銅市場成交回暖(9.12-9.19)

一、市場預測 隨著美聯(lián)儲等多國央行議息會議落定，市場宏觀的高風險影響事件告一段落，來自宏觀的擾動因素有所緩和，但價格的波動依然處于較為劇烈的極端基本面上，隨著旺季的深入，下游的交易與訂單逐步活躍起來，且在經歷本周價格回調之后，市場交易的積極性有明顯回升；另一方面，下周又將進入國慶前的備貨階段，預計后半段的交易將有逐步回升的趨勢，尤其是需要注意若價格出現(xiàn)回調之后，下游訂單的增量表現(xiàn)。

周報

Mysteel晚餐：唐山鋼坯處盈虧邊緣，鶴崗部分煤礦停產整頓

◎本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2991元/噸，周環(huán)比上調20元/噸，與9月10日普方坯出廠價格2990元/噸相比，鋼廠平均虧損1元/噸 ◎從近期Mysteel調研的國內電解銅產量來看，9月國內冶煉廠計劃產量為114.76萬噸，10月預計產量112.35萬噸，產量均有明顯下降，其中10月的產量下降更為明顯一些，產量創(chuàng)造4月以來的新低。

資訊

Mysteel：市場調整明顯 9月銅現(xiàn)貨升水上行空間有限

2025年8月至今，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨升貼水圍繞升水100元/噸一線震蕩運行，電解銅市場呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的升貼水狀態(tài)，從價格反映出市場相對平衡的狀態(tài)，但升水銅價格溢價明顯進入9月，隨著銅價的走高，現(xiàn)貨升水有走弱趨勢，然而底部支撐依然明顯，現(xiàn)貨端的價格跌幅有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 國內電解銅產量預期變動較大 9月現(xiàn)貨支撐回升 7、8月均是國內高產階段，期間產量一度超過117萬噸，達到歷史新高，但隨著后續(xù)國內冶煉廠的高檢修期來臨，國內電解銅產量有明顯的下降趨勢。

主編視角

Mysteel：2025年9月12日銅產業(yè)早讀

銅精礦：昨日BHP招標11月貨物，對冶煉廠TC為-42美元/干噸，較上次截標價格上漲2美元/干噸，對貿易商TC為-85美元/干噸，較上次截標價格持平 電解銅：昨日市場成交仍表現(xiàn)一般，銅價再度站上8萬關口，部分持貨商反饋下游入市接貨需求較為有限，日內出貨不佳， 但臨近交割換月，持貨商貼水出貨意愿同樣減弱，現(xiàn)貨升水回升；日內來看，考慮到交割即臨，且恰逢周末部分下游有補貨需求，持貨商預計仍堅挺于升水出貨，但銅價高位運行，料繼續(xù)回升空間受限，整體或運行于升0~120元/噸附近。

行情簡評

Mysteel早讀：紐約期金突破3600美元 有色金屬多數(shù)飄紅

貝森特預計最高法院將支持特朗普關稅，但也在考慮備選方案 ◎美國8月ISM制造業(yè)PMI連續(xù)六個月萎縮，新訂單改善，價格指數(shù)再回落 ◎9月2日，根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.94萬噸，較上一個交易日增加0.51萬噸，環(huán)比增加21.11%。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價震蕩上行 社庫累庫幅度放緩(9.5-9.12)

一、市場預測 目前美聯(lián)儲9月降息預期愈發(fā)強烈，市場情緒在發(fā)酵后充分釋放，銅價近期走勢表現(xiàn)偏強震蕩；但隨著市場情緒的逐步消化，價格后續(xù)的上漲驅動力有限基本面上，隨著旺季的來臨，近期市場即便是在銅價上漲階段，依然表現(xiàn)出一定的消費需求，不過大批量的訂單補充較少，市場多維持剛需采買；供應端隨著高檢修期的到來，市場有逐步收緊預期，即使是在近期低價進口銅的影響下，市場升水依然表現(xiàn)出一定韌性，庫存的積累速度也隨之放緩。

周報

Mysteel周報：銅價上破八萬關口 進口到貨增加拖累升水(8.29-9.5)

本周天津市場現(xiàn)貨均價在79880元/噸左右，較上周均價79170元/噸漲710元/噸，價格重心整體向上，市場現(xiàn)貨升水承壓下行，在貼160~貼30元/噸之間報價周內電解銅現(xiàn)貨價格先漲后跌，前半周下游企業(yè)畏高情緒濃厚，接貨動作明顯減少，整體市場需求亦表現(xiàn)下滑；而周四周五價格回落至80000元/噸以下，下游訂單則有所好轉，加之臨近周末，部分冶煉廠下調報價出周末生產的貨源，交投氛圍略有回暖，但環(huán)比上周來看，整體成交仍然表現(xiàn)減少。

周報

Mysteel：2025年9月4日銅產業(yè)早讀

銅精礦：近期銅精礦現(xiàn)貨TC小幅回升，整體成交依舊偏弱，冶煉廠和貿易商的希望的價格有差距，分歧格局未改，市場謹慎態(tài)勢延續(xù)主流加工費仍在-30高位至-40低位區(qū)間波動 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交有限，銅價繼續(xù)走高，下游企業(yè)謹慎觀望情緒較濃，且進口銅流通較多，部分持貨商以促成交積極下調升水出貨，現(xiàn)貨升水承壓走跌；后續(xù)來看，考慮到近期銅價高企，下游消費提升壓力較大，但目前主流品牌貨源流通有限，升水大幅走跌空間不大。

行情簡評

Mysteel解讀：8月精煉銅出口預計回落 進口亦有增加趨勢

出口方面，隨著月內進口比價改善，出口窗口表現(xiàn)關閉，國內煉廠出口機會減少，但考慮到前期出口窗口打開時間較長，部分冶煉廠8月份仍有待執(zhí)行出口計劃量，因此8月份精煉銅出口量預計表現(xiàn)回落 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數(shù)據(jù)】：點擊此處 。

主編視角

Mysteel：2025年9月3日銅產業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦加工費預計短時間內將穩(wěn)定在-40附近波動近日成交四季度打包貨物-40低位，另外日本冶煉廠前期詢貨周內成交，加工費在-30高位貿易商報盤仍以10月/11月貨物為主，報盤價格堅持-40中低位 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交難有明顯提升，銅價維持上漲，下游企業(yè)入市接貨情緒稍顯謹慎，同時進口銅到貨流入較多，部分持貨商以促成交開始積極下調報價出貨，現(xiàn)貨升水承壓；今日來看，隔夜銅價再度上漲明顯，料市場消費難有提升空間，同時進口銅流入仍有增量，升水預計繼續(xù)表現(xiàn)走跌。

行情簡評