Mysteel：8月社融信貸同比少增 9月有色庫存走勢不一

8月銅價波動幅度放緩，促使市場電解銅交易量較7月有所提升，但整體來看，該月消費淡季局面未有明顯改善，市場實際消費氛圍仍較為冷清，對電解銅社會庫存消耗有限據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)，8月電解銅日均成交量約為3.14萬噸，較7月日均成交量增加約3800噸與此同時，雖然冶煉廠發(fā)貨較少，但月內(nèi)進口銅清關(guān)數(shù)量增加，加之部分海外品牌貨源的流入，8月電解銅供應(yīng)小幅提升。

主編視角

Mysteel午評：銅價止跌回升 上海電解銅成交表現(xiàn)一般

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79905元/噸，較上一交易日下跌65元/噸市場主流報價好銅升100~升120元/噸，較上一交易日持平；平水銅升0~升50元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜銅價表現(xiàn)低開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日維持，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)企穩(wěn)為主早間盤初，部分持貨商平水銅品牌報價試探報至升20~升30元/噸，少數(shù)主流平水品牌報價升100元/噸出貨，好銅品牌如金豚、CCC-P等貨源則報至升110~120元/噸，銅價止跌回升，下游企業(yè)入市接貨情緒有限，現(xiàn)貨成交氛圍未見明顯好轉(zhuǎn)；且部分貿(mào)易商以促成交只能繼續(xù)降價出貨，進口平水品牌如韓國等升10元/噸附近有所成交；至第二個交易時段，市場平水銅品牌報價跟跌至升10~升30元/噸，主流平水品牌亦下調(diào)至升50~升100元/噸，下游企業(yè)仍傾向于貼水接貨，部分差平品牌升0~升10元/噸成交集中，成交有限，好銅品牌亦被壓價至升110~升120元/噸。

行情簡評

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅出庫量統(tǒng)計（20250912）

本周（9.08-9.12）上海電解銅社庫出庫量有所增加，周累計出庫5.24萬噸，環(huán)比上周增加0.87萬噸；周內(nèi)銅價延續(xù)高位震蕩運行，但進口低價貨源仍存，且部分時間平水銅品牌走跌至貼水行情運行，下游低價貼水貨源采購需求尚可，出庫因此增加 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

出庫量

Mysteel午評：銅價重心明顯下移 上海電解銅市場成交升溫

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79970元/噸，較上一交易日下跌805元/噸市場主流報價好銅升100~升120元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅貼10~升80元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日上漲20元/噸 供需：隔夜銅價表現(xiàn)低開低走，日內(nèi)震蕩下跌，整體交投重心較上一個交易日小幅下移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主早間盤初，部分持貨商平水銅品牌報價試探報至升20~升30元/噸，少數(shù)主流平水品牌報價升80~100元/噸出貨，好銅品牌如金川大板等貨源則報至升140元/噸，雖然銅價回落較多，但下游企業(yè)入市接貨情緒有限，現(xiàn)貨成交氛圍未見明顯好轉(zhuǎn)；且部分貿(mào)易商以促成交只能降價出貨，進口平水品牌如韓國等貼10元/噸附近有所成交；至第二個交易時段，市場平水銅品牌報價跟跌至升0~升30元/噸，好銅品牌亦下調(diào)至升100~升140元/噸，下游企業(yè)仍傾向于貼水接貨，部分差平品牌升0~升10元/噸成交集中，成交逐漸增加，好銅品牌亦被壓價至升100~升120元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：銅價重心下移難以提振市場消費 上海電解銅成交偏弱

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80775元/噸，較上一交易日跌465元/噸市場主流報價好銅升80~升120元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅貼10~升90元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)震蕩下跌，整體交投重心較上一個交易日下移，現(xiàn)貨升水延續(xù)走跌，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商平水銅品牌報價試探報至升30~升100元/噸，然銅價較高，下游企業(yè)入市接貨情緒有限，現(xiàn)貨成交氛圍較為清淡；且部分貿(mào)易商以促成交只能降價出貨，進口平水品牌如韓國等升10元/噸附近有所成交；至第二個交易時段，市場平水銅品牌報價跟跌至升20~升90元/噸，好銅品牌升110~升120元/噸，下游企業(yè)仍傾向于低價接貨，拿貨情緒不高，繼續(xù)壓價收貨，部分平水品牌升10~升20元/噸成交集中，主流平水品牌亦被壓價至升90元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：日內(nèi)銅價沖高后回落 上海電解銅升水繼續(xù)承壓

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80240元/噸，較上一交易日漲330元/噸市場主流報價好銅升100~升140元/噸，較上一交易日持平；平水銅升0~升100元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日上下跌5元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)震蕩回落，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主，成交重心上調(diào)早間盤初，部分持貨商平水銅品牌大江pc、鐵峰等貨源始報于升40~50元/噸，主流平水品牌報價相對偏少，好銅品牌亦報價至升140元/噸附近；然銅價維持高位震蕩運行，下游加工企業(yè)接貨情緒仍難有明顯提升，日內(nèi)逢低入市壓價接貨，部分平水品牌如韓國、紫金等被壓價至升20~升30元/噸少量成交，高價品牌貨源成交了了；至第二個交易時段，部分貿(mào)易企業(yè)以促成交開始下調(diào)報價出貨，平水品牌走跌至升20~升30元/噸，主流平水品牌報價升100元/噸附近，此時下游企業(yè)入市采購需求未有提振，成交仍相對有限。

行情簡評

Mysteel周報：周內(nèi)銅價沖高后回落 電解銅市場成交回暖(9.12-9.19)

截至本周四，上海市場社會庫存9.97萬噸，環(huán)比下降0.29萬噸周內(nèi)銅價延續(xù)高位運行，下游企業(yè)采購情緒仍較為謹慎，但部分時間銅價走跌，下游企業(yè)新增訂單有所增加，但考慮到銅價短期下跌空間有限，日內(nèi)壓價至平水甚至小幅貼水接貨情緒仍存，整體市場消費提升空間有限本周銅價重心下移，截止周五滬銅10合約盤面收于79910元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價79905元/噸，較上周五下跌855元/噸；周內(nèi)現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸，隨著周內(nèi)市場進口銅到貨再度減少，且部分國產(chǎn)主流品牌流通有限，持貨商貼水出貨意愿不高，但銅價高位運行，下游企業(yè)采購需求提升空間同樣受限，現(xiàn)貨升水回升壓力較大，周內(nèi)基本維持升0～升150元/噸附近運行。

周報

Mysteel：2025年9月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC下跌，整體情緒較為謹慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-30高位到-40低位范圍內(nèi)上下震蕩，買賣雙方心理價位仍存分歧 電解銅：上周銅價延續(xù)震蕩上行，下游企業(yè)采購需求難有明顯提升，加之進口低價貨源仍有流入，貼水貨源吸引下游逢低采購，例如非注冊類品牌貨源成交尚可，但銅價再度走高之后，且升水有所回升，下游謹慎觀望情緒顯現(xiàn)，接貨情緒受抑本周來看，據(jù)調(diào)研了解，周內(nèi)注冊進口品牌到貨有所減少，且冶煉廠發(fā)貨也較為有限，國產(chǎn)品牌貨源到貨依舊較少，持貨商低價出貨意愿或仍相對有限；但目前銅價高位偏強運行，下游消費受抑，壓價接貨意愿周內(nèi)或表現(xiàn)較強，升水持續(xù)性回升壓力較大，因此預(yù)計周內(nèi)升水運行區(qū)間于升20~升150元/噸附近。

行情簡評

Mysteel午評：銅價偏強震蕩運行 上海市場到貨減少升水回升

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80910元/噸，較上一交易日上漲150元/噸市場主流報價好銅升80~升160元/噸，較上一交易日漲30元/噸；平水銅升0~升80元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅貼70~貼40元/噸，較上一交易日下跌5元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內(nèi)表現(xiàn)震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日繼續(xù)上移，交割日現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲早間盤初，由于銅價早間低走，持貨商報價相對謹慎且報價較少，部分企業(yè)平水銅品牌如秘魯?shù)蓉浽丛囂綀笾辽?em class='keyword'>120元/噸，好銅品牌如金川等報升100元/噸，雖銅價繼續(xù)走高，但交割日，持貨商挺價意愿強烈，不過下游企業(yè)入市壓價情緒仍存，部分平水品牌被壓價至升30~50元/噸附近成交集中，主流平水品牌上漲至升100元/噸附近成交；至第二個交易時段，市場報價相對企穩(wěn)，且報價貨源減少，持貨商基本維持升水出貨，但銅價偏強上漲，下游企業(yè)基本駐足觀望，現(xiàn)貨成交氛圍相對清淡。

行情簡評

Mysteel午評：下游壓價采購情緒仍存 上海電解銅升水繼續(xù)走跌

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79760元/噸，較上一交易日下跌85元/噸市場主流報價好銅升80~升110元/噸，較上一交易日下跌40元/噸；平水銅貼40~升40元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內(nèi)窄幅震蕩，整體交投重心較上一個交易日小幅下移，現(xiàn)貨升水延續(xù)走跌，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商進口平水品牌如日韓、ISA等貨源始報于貼30~貼20元/噸，國產(chǎn)平水品牌貨源如鐵峰、中條山則報至升20~升30元/噸，主流品牌報價相對稀少，好銅品牌貨源則報至升100~升110元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：臨近交割日持貨商低價出貨意愿有限 上海電解銅升水企穩(wěn)

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80760元/噸，較上一交易日上漲580元/噸市場主流報價好銅升60~升120元/噸，較上一交易日持平；平水銅升10~升60元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，成交重心變動有限早間盤初，由于日內(nèi)銅價重心上漲明顯，持貨商報價相對謹慎，部分企業(yè)平水銅品牌如日韓、魯方、祥光等貨源試探報至升20~升80元/噸，好銅品牌如ENM、3C-P等報至升90~升120元/噸，雖銅價繼續(xù)走高，但臨近交割換月，持貨商貼水出貨意愿有限，但下游企業(yè)入市壓價情緒仍存，部分平水品牌被壓價至升10元/噸附近成交集中，主流平水品牌亦走跌至升50元/噸附近成交；至第二個交易時段，市場報價相對企穩(wěn)，且報價貨源減少，持貨商基本維持升水出貨，但銅價繼續(xù)走高，下游企業(yè)基本駐足觀望，現(xiàn)貨成交氛圍相對清淡。

行情簡評

Mysteel周報：銅價震蕩上行 社庫累庫幅度放緩(9.5-9.12)

銅價延續(xù)震蕩上行，下游企業(yè)采購需求難有明顯提升，但部分時間進口低價貨源仍有流入，貼水貨源吸引下游逢低采購，例如非注冊類品牌貨源成交尚可，但后續(xù)銅價再度走高，加之升水回升，下游謹慎觀望情緒顯現(xiàn)，接貨情緒受抑本周銅價重心上移，截止周五滬銅09合約盤面收于81360元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價80760元/噸，較上周五上漲805元/噸；由于周初進口低價貨源未完全消化，部分持貨商以促成交下調(diào)至貼水出貨，現(xiàn)貨升水重心下移；同時由于南美好銅品牌貨源清關(guān)進口，好銅升水走跌明顯；但考慮到臨近交割換月，且國產(chǎn)可交割貨源流通不多，加之貼水進口貨源成交尚可，后續(xù)部分持貨商低價貼水出貨意愿減弱，現(xiàn)貨升水有所回升。

周報

Mysteel午評：升水繼續(xù)下調(diào) 華北市場電解銅成交有限

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)表現(xiàn)正常，無品牌缺貨現(xiàn)象，今日銅價回落，但下游企業(yè)畏高情緒仍存，采購動作未見明顯增加，持貨商表示出貨報價繼續(xù)下調(diào)，雖市場交投較昨日有所好轉(zhuǎn)，整體成交仍然有限 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交不佳，多以低價成交與長單提貨為主 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel午評：持貨商貼水出貨意愿減弱 上海電解銅升水回升

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80180元/噸，較上一交易日漲420元/噸市場主流報價好銅升60~升120元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅貼10~升60元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水止跌回升，成交重心上調(diào)早間盤初，由于進口低價貨源有所消化，且國產(chǎn)品牌貨源流通稍顯有限，部分持貨商國產(chǎn)平水銅品牌如鐵峰、中條山、JCC等上調(diào)報至升30~120元/噸，進口平水品牌則報至升0~10元/噸，好銅品牌亦報至升90~升120元/噸，然銅價再度站上8萬關(guān)口，下游企業(yè)仍傾向于壓價至貼10元/噸附近成交，如日韓、ISA等貨源貼20~升0元/噸成交集中，國產(chǎn)平水品牌如鐵峰、中條山等被壓價至升10~升20元/噸；至第二個交易時段，銅價維持偏強運行，現(xiàn)貨成交氛圍有限，部分持貨商以促成交開始下調(diào)報價出貨，好銅品牌如ENM、3C-P等走跌至升60~升90元/噸部分成交，平水銅品牌如魯方、祥光等亦下調(diào)至升60元/噸附近成交，日內(nèi)持貨商貼水出貨意愿有限，升水回升。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格持穩(wěn) 下游剛需采購

【市場總結(jié)】 今日銅管價格較上一交易日持平，銅管企業(yè)穩(wěn)價爭取訂單，目前企業(yè)接單數(shù)量不足以覆蓋9月生產(chǎn)周期，不同品牌之間價格競爭比較激烈，整體來看，常規(guī)訂單報價正常，大客戶訂單可單獨議價9月銅管市場處于淡旺季轉(zhuǎn)換階段，需求未能有效提振價格 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79845元/噸，較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel午評：銅價高位震蕩下游消費有限 上海電解銅升水延續(xù)下跌

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79845元/噸，較上一交易日持平市場主流報價好銅升100~升170元/噸，較上一交易日下跌55元/噸；平水銅貼30~升50元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日下跌30元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日小幅上移，現(xiàn)貨升水延續(xù)走跌，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商平水銅品牌報價試探報至升30~升60元/噸，少數(shù)貿(mào)易企業(yè)進口平水品牌低價至升0元/噸出貨，好銅品牌如3C-P、ENM、金川大板等貨源則報至升160~升170元/噸，然銅價維持高位震蕩運行，下游企業(yè)入市接貨情緒有限，現(xiàn)貨成交氛圍較為清淡；且部分貿(mào)易商以促成交只能降價出貨，進口平水品牌如韓國、AE等貼20元/噸附近有所成交；至第二個交易時段，市場平水銅品牌報價跟跌至升0~升30元/噸，好銅品牌亦下調(diào)至升100~升130元/噸，下游企業(yè)仍傾向于貼水接貨，部分平水品牌貼20~升0元/噸成交集中，好銅品牌亦被壓價至升100~升120元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：日內(nèi)銅價繼續(xù)走高 上海電解銅升水企穩(wěn)拉鋸

從成交表現(xiàn)來看，平水銅品牌集中成交于升130~170元/噸，好銅品牌升280元/噸部分成交整體來看，銅價偏強震蕩運行，月初持貨商挺價情緒仍存，現(xiàn)貨升水堅挺；周內(nèi)來看，進口銅到貨仍有增量，且高銅價背景，下游消費或回升緩慢，升水或?qū)⒂兴袎?市場情緒：日內(nèi)銅價重心上移，下游企業(yè)接貨情緒稍顯觀望，然月初部分持貨商仍存挺價情緒，現(xiàn)貨升水堅挺 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel午評：進口貨源仍有到貨 上海電解銅升水延續(xù)走跌

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79840元/噸，較上一交易日跌110元/噸市場主流報價好銅升180~升200元/噸，較上一交易日下跌55元/噸；平水銅升10~升70元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅貼40~升0元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜銅價低開低走，日內(nèi)震蕩回升，整體交投重心較上一個交易日下移，現(xiàn)貨升水偏弱運行，成交重心繼續(xù)下調(diào)早間盤初，隨著周末仍有進口銅到貨流入，市場好銅品牌貨源流通增多，如3C-P、ENM、金川大板等品牌貨源報至升200~升220元/噸，平水品牌貨源則報至升40~升100元/噸，然雖銅價重心有所回落，但下游企業(yè)謹慎觀望情緒仍存，加之市場進口低價貨源流通偏多，日內(nèi)維持壓價采購情緒；至第二個交易時段，隨著部分貿(mào)易商平水銅品牌下調(diào)至升20元/噸出貨，現(xiàn)貨成交氛圍有所提振，如ISA、韓國等進口貨源被壓價至升0~升20元/噸成交，部分國產(chǎn)平水品牌亦成交于升30~升60元/噸，好銅品牌需求有限，如3C-P、ENM等升180元/噸附近少量成交。

行情簡評

Mysteel：2025年9月10日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：Grasberg事故導(dǎo)致礦井內(nèi)部分區(qū)域通道堵塞，七名作業(yè)人員被困，市場主要觀望救援進展和停產(chǎn)時長，若出現(xiàn)長期中斷，全球銅市本就緊張的供需矛盾或?qū)⒃俣燃觿as Bambas對貿(mào)易商招標(biāo)25與26年加工費分別為-96和-105 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，銅價維持高位運行，且進口低價貨源仍存，下游企業(yè)壓價接貨情緒較強，現(xiàn)貨升水承壓繼續(xù)下行，但國產(chǎn)品牌貨源流通稍顯有限，加之臨近交割，部分持貨商基本挺于平水附近出貨；日內(nèi)來看，考慮到短期銅價高位，下游消費提升空間有限，且進口低價貨源未完全消化，升水仍有進一步走跌可能。

行情簡評

Mysteel周報：銅價上破八萬關(guān)口 進口到貨增加拖累升水(8.29-9.5)

周內(nèi)銅價部分時間上漲明顯，日內(nèi)突破80000元/噸關(guān)口，下游企業(yè)遇漲觀望情緒有所顯現(xiàn)，采購情緒稍顯謹慎但由于月初企業(yè)資金壓力消退，市場需求環(huán)比仍有所回升整體高銅價背景下，下游采購需求傾向低價非注冊、非標(biāo)等貨源為主，消費提振空間有限本周銅價重心上移，截止周五滬銅09合約盤面收于80190元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價79955元/噸，較上周五上漲585元/噸；周內(nèi)現(xiàn)貨升水重心下移，隨著銅價走高，下游消費表現(xiàn)較為一般，同時進口低價貨源集中到貨流入，部分持貨商以促成交無奈只能下調(diào)報價出貨，現(xiàn)貨升水承壓；但值得注意的是，國產(chǎn)主流平水品牌流通仍相對有限，該類品牌持貨商低價出貨意愿不強。

周報