Mysteel午評：疫情影響上海電解銅供需兩弱

價格：3月14日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格72150元/噸，較上一交易日跌10元/噸；市場主流好銅報升水210元/噸，較上一交易日跌10元/噸；平水銅升水190元/噸，較上一交易日跌10元/噸；濕法銅升水135元/噸，較上一交易日漲10元/噸 市場情緒：上海地區(qū)受到疫情反復(fù)影響，貨物發(fā)運和下游企業(yè)生產(chǎn)均受到影響今日上海市場貨源較少，部分供應(yīng)商由于疫情原因無法正常出貨，早間報盤清淡，多以詢盤為主。

行情簡評

Mysteel午評：銅價震蕩為主 華北市場電解銅成交一般

供需：今日銅價震蕩運行，華北市場有煉廠檢修而影響供應(yīng)，持貨商昨日出貨較多導(dǎo)致今日現(xiàn)貨不多，因此供應(yīng)表現(xiàn)緊張；臨近周末，下游企業(yè)接貨積極性仍存，但不及昨日交投情況，整體交易表現(xiàn)一般 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交環(huán)比昨日相差不大，以低價成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel：2025年9月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC持穩(wěn)，整體情緒較為謹慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-30高位到40低位范圍內(nèi)上下震蕩，據(jù)調(diào)研，某煉廠和貿(mào)易商以-41成交10月船期的干凈礦某煉廠接到貿(mào)易商四季度打包礦報盤-42國產(chǎn)礦方面，有煉廠表示系數(shù)在95-96之間近期銅精礦現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)供需僵持、價格博弈激烈的態(tài)勢，市場活躍度偏低，貿(mào)易商與煉廠對長單及現(xiàn)貨價格的分歧顯著，同時受硫酸價格波動、進口礦供應(yīng)變化及明年減產(chǎn)預(yù)期等影響 電解銅：9月17日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.51萬噸，較上一個交易日增加0.01萬噸，環(huán)比增加0.23%。

行情簡評

Mysteel：“金九銀十”再生銅市場預(yù)測-10月再生銅陽極加工費將繼續(xù)低位

對于再生銅市場供需變化，近些年尤其被關(guān)注，在面對銅精礦緊張的大背景下，再生銅供應(yīng)能否有效彌補礦緊帶來的產(chǎn)量影響，從今年的1-8月份數(shù)據(jù)，顯然證明能有效的彌補礦緊的情況據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止到8月份，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量是900.98萬噸，同比增加14.66%而銅精礦進口量和國產(chǎn)礦量增速難于電解銅產(chǎn)量增速擬合發(fā)現(xiàn)，1-7月進口銅精礦增速為8.18%這表明再生銅以冷料、陽極、粗銅等形式進入冶煉廠的量增加，再生料對精煉銅產(chǎn)量增速貢獻值較大。

主編視角

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（8.22-8.29）

鋁土礦供應(yīng)充裕，生產(chǎn)仍有利潤，氧化鋁產(chǎn)量高位運行，供需仍舊過剩，庫存持續(xù)累庫，現(xiàn)貨價格承壓下行，基本面偏空未變 2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（8.25-8.29）成交量為15.13萬噸，較周（（8.18-8.22）成交量為15.86萬噸減少0.73萬噸，環(huán)比減少4.61% （2）基本面情況：基本面上，近期國內(nèi)庫存尚處于一個相對平穩(wěn)的狀態(tài)，不論是去庫還是累庫均無法形成連續(xù)性的表現(xiàn)，不過現(xiàn)貨端隨著市場預(yù)期的提升，尤其是對于后續(xù)即將到來的旺季以及國內(nèi)新一輪的冶煉檢修高峰，國內(nèi)升水表現(xiàn)較為堅挺；需求端近期表現(xiàn)平淡，市場暫時未明顯展現(xiàn)出旺季前的表現(xiàn)，且再生銅的需求影響尚未反饋在精銅端，需求端缺少亮點。

機械

東吳期貨：基本面驅(qū)動有限，滬銅后期走勢關(guān)注美國降息預(yù)期變化

根據(jù)冶煉廠檢修計劃，下半年的檢修減產(chǎn)規(guī)模預(yù)計與上半年類似，電解銅產(chǎn)量可能整體保持在偏高水平近期，銅精礦TC延續(xù)小幅回升態(tài)勢，海外冶煉廠減產(chǎn)規(guī)模擴大使得短期礦端供需矛盾略有緩和，但港口原料庫存仍在去化，已經(jīng)回落至歷史偏低水平，原料端長期缺口擴大的局面并未發(fā)生扭轉(zhuǎn)隨著時間的推移，礦端的短缺問題預(yù)計在年底對冶煉端的生產(chǎn)構(gòu)成進一步壓力，但短期而言，尚未看到影響擴大的可能性，8—9月預(yù)計國內(nèi)電解銅產(chǎn)量仍將保持在偏高水平。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：精銅桿生產(chǎn)有所恢復(fù) 再生銅桿產(chǎn)銷低迷狀態(tài)還在延續(xù)（8.8-8.15）

另外，由于本周時逢交割，市場交易的積極性也因此受到影響；不過近期原料電解銅現(xiàn)貨升水有走高跡象，加之銅桿企業(yè)的生產(chǎn)恢復(fù)，進一步提升了原料需求，在原料價格的影響下加工費因此回升本周整體來看，華東市場處于一個供需均較為溫和的階段 華南市場本周精銅桿零單成交表現(xiàn)環(huán)比下滑，長單亦有所減量。

周報

Mysteel：2025年8月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場TC小幅回調(diào)，但成交規(guī)模依舊有限，整體氛圍仍偏謹慎干凈銅精礦現(xiàn)貨市場TC主要在 -30 高位到 -40低位 區(qū)間波動近日有貿(mào)易商報盤四季度的打包礦-30美元高位，價格較前幾日小幅上調(diào)市場參與者表示近期市場價格小幅上調(diào)，市場回暖趨勢明顯，但是受交易情緒影響較大，長期看來供需格局不變 電解銅：上周銅價重心上移，隨著銅價部分時間連續(xù)走高，加工企業(yè)看漲情緒顯現(xiàn)，消費表現(xiàn)有所提振，且由于臨近交割，疊加市場到貨再度減少，流通貨源稍顯偏緊，持貨商挺價情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水重心上抬；然高價品牌貨源成交有限，下游企業(yè)仍更傾向于低價非注冊以及差平等貨源。

行情簡評

Mysteel午評：近月Contage結(jié)構(gòu)走擴 上海電解銅升水回落

整體來看，銅價高位震蕩，下游消費難有提升，現(xiàn)貨升水繼續(xù)承壓走跌；周內(nèi)來看，社庫下滑給以壓力，隨著臨近月底，下游需求和市場信心不足，下游買盤有限，短期消息面影響有所減弱，現(xiàn)貨市場供需兩弱 市場情緒：日內(nèi)銅價重心上移，下游企業(yè)采購情緒仍較為有限部分持貨商維持積極挺價態(tài)度，現(xiàn)貨升水小幅回落，但支撐明顯 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（7.18-7.25）

周初“反內(nèi)卷”炒作火熱，而石化化工業(yè)裝置使用年限重新定義的消息猶如火上澆油，氧化鋁供給側(cè)改革的炒作再起 2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），周成交量（7.21-7.25）為13.93萬噸，相較于周成交量（7.14-7.18）成交量為13.93萬噸，成交量持平 （2）基本面情況：基本面上，國內(nèi)庫存繼續(xù)下降，但從市場的反饋來看，入庫數(shù)量較少是主要影響庫存變動的因素，市場需求表現(xiàn)缺乏明顯的增長亮點，階段性逢低補庫動作為加工企業(yè)帶來的訂單較為有限；目前現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)供需雙弱的狀態(tài)，銅價的支撐力度有所減弱，但在逢低補庫的影響下，銅價下跌空間有限。

機械

Mysteel午評：銅價偏強震蕩 廣東市場電解銅成交偏弱

價格：截止到7月24日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價79660元/噸，較上一交易日跌110元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼50~升30元/噸，較上一交易日持平 供需：今日銅價表現(xiàn)偏強震蕩運行，早間市場對平水銅報貼50元/噸，今日社會庫存有所下降，現(xiàn)貨跟盤升水影響不大，繼續(xù)維持弱勢，持貨商出貨意愿一般，市場接貨意愿不高，下游廠家按需接貨，采購謹慎，整體成交氛圍表現(xiàn)清淡。

行情簡評

Mysteel午評：銅價上漲抑制市場消費 廣東市場電解銅升水走跌

價格：截止到7月21日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價79200元/噸，較上一交易日漲735元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼20~升60元/噸，較上一交易日跌25元/噸 供需：今日廣東現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)去庫，主因市場到后較少，加之臺風天氣對運輸有一定的影響；銅價維持上漲勢頭，早間市場對平水銅報價貼20~貼10元/噸，消費淡季下，持貨商難以挺，下調(diào)升水出貨才略有成交，但是需求端并未有改善跡象，下游企業(yè)大多維持剛需采購為主，市場成交維持偏弱。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：鋰電池需求回暖電子市場承壓 7月電解銅箔需求微增

鋰電銅箔受需求走強影響，供需兩端或?qū)⒒嘏?，現(xiàn)有項目將加快爬坡速度，市場供應(yīng)將有所增加據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年7月國內(nèi)電解銅箔預(yù)計產(chǎn)量10.04萬噸，環(huán)比增加0.8%

主編視角

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（7.11-7.18）

2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），周成交量（7.14-7.18）為13.93萬噸，相較于周成交量（7.7-7.11）為15.07萬噸減少1.14萬噸，環(huán)比減少7.58% （2）基本面情況：基本面上，近期國內(nèi)庫存變化反反復(fù)復(fù)，盡管處于供應(yīng)高產(chǎn)期和下游淡季，但銅價下跌帶來了不少新增訂單，下游甚至有回升的表現(xiàn)，這對價格底部的支撐顯得尤為明顯；但國內(nèi)正處于高產(chǎn)出階段，且隨著關(guān)稅問題的影響，市場對于后續(xù)進口預(yù)期有所提升，供應(yīng)預(yù)期開始回升，對價格的上漲形成制約，銅價再度進入到區(qū)間震蕩的局面之中，不過市場結(jié)構(gòu)在當前供需預(yù)期的調(diào)整下開始變化，近月再度進入contango結(jié)構(gòu)，現(xiàn)貨的影響或許更為明顯一些。

機械

Mysteel午評：現(xiàn)貨升水繼續(xù)承壓下行 廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到7月8日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價79650元/噸，較上一交易日跌145元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼100-升0元/噸，較上一交易日跌35元/噸 供需：今日銅價小幅走低，早間市場對平水銅報價貼100-貼20元/噸，市場現(xiàn)貨庫存繼續(xù)累庫，主因市場到貨增加而出庫減少；部分持貨商下調(diào)升水積極出貨但難有成交，多數(shù)持貨商對可交割貨源積極挺價，不過下游按需消費為主，觀望謹慎情緒影響下拿貨積極性不高，交投氛圍較為清淡。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格窄幅震蕩 下游市場漸入淡季

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78420元/噸，較上一交易日跌80元/噸市場主流報價好銅升120~升160元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；平水銅貼20~升100元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日下跌30元/噸 【明日預(yù)測】 原料端市場近期關(guān)注點仍在宏觀及美國關(guān)稅對供需的影響，政策不確定性仍較強，短期銅窄幅震蕩，需求端漸入淡季，雖有安裝市場增量，但難以彌補空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)的縮減，預(yù)計明日銅管價格持穩(wěn)運行。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：內(nèi)需減弱出口承壓 5月電解銅箔或?qū)?em class='keyword'>供需兩弱

電子電路方面，下游受關(guān)稅調(diào)整影響較大，部分下游專門做海外市場出現(xiàn)訂單砍半甚至更多情況國內(nèi)需求稍顯發(fā)力，相比于前期受購新補貼政策影響需求上升時期，訂單稍有下滑，不過低價訂單依舊尚可，這也符合部門中小企業(yè)去庫的目的 數(shù)據(jù)來源：中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、下月預(yù)測 5月電解銅箔供需兩端承壓。

主編視角

Mysteel：2025年五一期間國內(nèi)銅管市場運行情況

預(yù)測：銅管庫存有增加預(yù)期，現(xiàn)貨供應(yīng)量上升，但長假后下游庫存已部分消耗，剛需補貨可能推動短期需求回升，供需關(guān)系趨于動態(tài)平衡，且多數(shù)廠家根據(jù)下游訂單情況安排生產(chǎn)計劃，提前與下游客戶確認補貨需求，優(yōu)化排產(chǎn)計劃，減少供需錯配風險，避免盲目擴產(chǎn)導(dǎo)致庫存積壓原料電解銅價格挺價預(yù)期較強，成本支撐作用顯著，可能成為銅管價格的主要驅(qū)動因素節(jié)后銅管市場供需差變化有限，整體偏強運行，但短期價格受成本波動、補貨節(jié)奏等因素影響，或呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，建議企業(yè)靈活調(diào)整采購計劃，規(guī)避風險。

主編視角

Mysteel：4月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運行

基本面上，4月國內(nèi)電解銅庫存超預(yù)期下降，市場供應(yīng)偏緊的趨勢愈發(fā)明顯；但假期期間下游迎來調(diào)整，部分下游加工企業(yè)開始進行生產(chǎn)調(diào)整和檢修，短期消費有放緩趨勢，不過整體表現(xiàn)依然不錯從目前來看，節(jié)后庫存有望回升，不過考慮到進出口表現(xiàn)依然未見明顯轉(zhuǎn)變，國內(nèi)冶煉廠尚有檢修的影響，因此節(jié)后庫存回升的幅度相對有限，且在假期累庫后仍有繼續(xù)去庫趨勢整體來看，基本面對于銅價的支撐越來越明顯，尤其是在供需錯位的影響下庫存降至低點，對于后續(xù)期貨市場的結(jié)構(gòu)和現(xiàn)貨市場升水均有明顯影響，Back結(jié)構(gòu)擴大、現(xiàn)貨升水有進一步走高的趨勢；在此影響下，銅價預(yù)計震蕩偏強。

指數(shù)分析

Mysteel調(diào)研：制冷需求驅(qū)動下，銅管旺季還能持續(xù)多久？

2025年開年以來，全球銅價呈現(xiàn)出"上有頂、下有底"的震蕩格局，這種走勢背后反映了宏觀政策壓制與微觀供需緊張的結(jié)構(gòu)性矛盾從年初至今，銅價在經(jīng)歷了一段時間的波動后，目前維持在較高水平，截至2025年5月7日,上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78705元/噸，節(jié)后銅價高開高走，整體現(xiàn)貨升水偏強，節(jié)后受銅價走勢影響，銅管均價小幅上漲 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 如圖所示，截止5月7日，寧波市場TP2光面盤管價格為82000元/噸左右，較節(jié)前上漲400元/噸，漲幅0.49%，1#電解銅現(xiàn)貨較節(jié)前上漲695元/噸，漲幅0.89%，銅管價格逐步跟漲銅價，雖然銅管行業(yè)普遍采用的"銅價+加工費"定價模式在一定程度上緩解了銅價波動風險，但加工費競爭日趨激烈，大廠與小廠之間的加工費價差逐漸拉大，小廠被迫“內(nèi)卷”，隨著銅價的高位運行，銅管加工企業(yè)的盈利能力有所減弱。

主編視角