Mysteel日報：銅管價格小幅上漲 新單成交有限

【市場總結】 今日銅管價格小幅上漲，臨近周末代理商訂單小幅增量，空調長單增量不明顯，銅管部分企業(yè)依舊在淡季進行設備檢修，對9月初預期感覺一般，最近雨水天氣增量對安裝市場出貨影響較大 【原料市場】 上海市場1#電解銅現貨成交價格79370元/噸，較上一交易日上漲215元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.1-8.8）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格持續(xù)偏弱，宏觀情緒面減弱，淡季基本面權重增加，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數方面持續(xù)回落，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩運行；家電行業(yè)方面，上半年，電視機等家用視聽設備零售、冰箱等日用家電零售同比分別增長45.3%和56.6% 正文： 一、本周核心數據總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數據：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產能利用率85.01%，周環(huán)比減少1.12%；鋼廠周實際產量為86.05萬噸，周環(huán)比減少1.13萬噸；鋼廠庫存38.76萬噸，周環(huán)比減少1.11萬噸。

家電

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

相對應的，原有產能開工情況或將小幅下滑，一方面，越來越多產能轉向高端產品方面，該類型產品良品率還處于較低水平，另一方面，加工費承壓迫使企業(yè)不得不減量保價，頭部企業(yè)或將逐步減少價格競爭，在此情況，控制庫存水平最直接的方法就是控制供應量根據Mysteel調研，到2025年年底，電解銅箔行業(yè)設備總產能預計達到222.3萬噸，同比增長18%，其中電子電路銅箔設備產能為82.6萬噸，同比增加13.4萬噸，鋰電銅箔設備產能為139.7萬噸，同比增加20.5萬噸。

年報

Mysteel日報：銅管價格高位 市場表現一般

【原料市場】 上海市場1#電解銅現貨成交價格80900元/噸，較上一交易日漲685元/噸市場主流報價好銅升140~升180元/噸，較上一交易日下跌45元/噸；平水銅升30~升100元/噸，較上一交易日下跌70元/噸；濕法銅升0~升20元/噸，較上一交易日上漲70元/噸 【明日預測】 7月正值需求淡季，目前其內需減少明顯，生產企業(yè)根據訂單開始調整設備負荷，需求端支撐力度偏弱，短線來看，國內銅管市場存支撐，但支撐力度有限。

行情簡評

Mysteel日報：銅管廠家積極生產 發(fā)運待發(fā)訂單為主

【原料市場】 4月15日上海市場1#電解銅現貨成交價格75445元/噸，較上一交易日上漲1080元/噸；現貨升水持穩(wěn)，貿易商全面對05合約報價，Mysteel換算后對04合約報價，好銅升水50~80元/噸，較上一交易日持平；平水銅升水30~60元/噸，較上一交易日漲5元/噸；濕法銅貼水40元/噸~平水，較上一交易日漲35元/噸 【明日預測】 目前企業(yè)主要以長單供應為主，市場詢價氛圍濃厚，旺季支撐下訂單方面表現尚可，下游制冷設備廠拿貨積極，但貿易商采購比較謹慎，市場貨源多長單走貨為主，短時銅管高位震蕩運行。

行情簡評

Mysteel周報：本周銅價大幅下行 銅板帶現貨市場交易量明顯提高（3.28-4.3）

四、原料情況 （一）電解銅原料 下周預測；隨著關稅消息的公布，市場擔憂已久的風險事件告一段落，不過整體依然是超預期的，且后續(xù)仍有可能對銅有進一步的動作，銅價的擾動力度雖然有所減弱但依然明顯基本面上，節(jié)前市場備貨表現不錯，但仍有部分加工企業(yè)擇機在假期期間進行設備檢修，消費端存在一定的干擾因素；然而國內去庫依然在延續(xù)，進口少、消費預期穩(wěn)定是主要因素；國內產出仍有繼續(xù)保持較高水平的趨勢，不過隨著檢修季的來臨，市場供給端的擾動有所增加，因此產出的不確定性有所提升；市場消費依然頗具韌性，價格下跌帶來的訂單補充能為加工企業(yè)和終端企業(yè)帶來生產保障，短期內庫存依然有下降趨勢。

周報

Mysteel日報：銅管價格下跌 市場成交小幅增加

【市場總結】 今日銅管價格跟跌銅價，下游制冷設備廠根據訂單正常拿貨，雖價格下行，貿易商采購比較謹慎，少量備貨，市場成交較昨日小幅增加 【原料市場】 上海市場1#電解銅現貨成交價格81405元/噸，較上一交易日跌1355元/噸市場主流報價好銅貼20~升0元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；平水銅貼60~貼30元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼110~貼90元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：市場參與者大量減少 本周銅板帶現貨市場十分冷清（1.10-1.17）

四、下周銅板帶市場成交維持低迷狀態(tài) 本周銅板帶價格震蕩上行，銅板帶市場實質成交不多，后市來看，下周春節(jié)前最后一周交易日，市場交易熱度將降至冰點，下周實際的交易數量將再度減少；而銅板帶企業(yè)也將步入假期前的調整，設備檢修、產量下降，物流也基本停運，因此下周銅板帶市場成交維持低迷狀態(tài) 五、電解銅原料市場 供應：市場到貨增加有限 庫存累庫幅度較慢 本周由于進口銅仍有所陸續(xù)到貨流入，且周內正值01合約交割換月，國產貨源到貨雖有所增加，但整體增量相對有限，市場社會庫存累庫幅度相對較慢；截止本周四，上海市場社庫8.18萬噸，環(huán)比周一增加0.70萬噸。

周報

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

從產能上來看，新增部分更多的是前期延后項目，并非新增產能，并且在設備小幅增加的情況下，企業(yè)產能利用率進一步下降，同時市場參與者會存在出局減少的情況，這有利于價格的維穩(wěn) 3.需求方面 2025年電解銅箔需求相比于2024年預計小幅微增，供需兩端從供大于求向供需較為平衡轉移從全年來看，復雜的內外環(huán)境給予銅箔發(fā)展更多機會，需求量呈現出先抑后揚的走勢。

Mysteel參考

Mysteel參考丨2024年華南銅桿市場供需分析及2025年一季度展望

受此影響，多數銅桿企業(yè)與下游企業(yè)對2025年電解銅與精銅桿的長單簽訂有所顧慮，據Mysteel銅團隊調研，多數華南精銅桿企業(yè)對2025年電解銅長單預期水平在升水100元/噸上下，部分企業(yè)甚至預期在50元/噸左右但根據我們分析，考量到冶煉廠TC成本以及供應方面的因素，預計2025年華南市場電解銅長協(xié)訂單或在100-120元/噸區(qū)間徘徊，精銅桿加工費則相應下調，不同設備企業(yè)間下調幅度不同 2.一季度消費增長機遇仍存，但價格變動影響仍需警惕 后市來看，2025年一季度華南市場消費仍有一定增長點。

Mysteel參考

Mysteel：宏觀與基本面博弈 銅價震蕩幾何

據調研企業(yè)的生產計劃安排來看，2024年10月國內電解銅預計產量97.56萬噸，環(huán)比減少2.87%，同比減少1.61%在低水平TC、原料緊張的背景下，冶煉企業(yè)追產可能性較小，也限制了部分新投企業(yè)的爬產速度值得注意的是，由于近期設備損壞導致的檢修有所增加，且影響周期較長，對整體供應擾動較大故即便近期國內庫存有所增長，但從后續(xù)市場表現來看，預計10月下旬將再度回歸去庫趨勢受益于副產品價格上漲以及銅絕對價格攀升，前期銅冶煉廠的生產任務有一定的支撐，因此多數企業(yè)年度任務預期平穩(wěn)。

主編視角

Mysteel調研：政策變動 廢銅成交量零星點點（7.27-8.2）

與此同時，英國央行四年來首次降息，下調25個基點，將“謹慎”采取下一步行動國內方面穩(wěn)定社會預期，政策逐步落地，降息降準，新一輪大規(guī)模設備更新和以舊換新落地，政策預期積極，需求預期略有企穩(wěn)基本面方面，TC短期企穩(wěn)反彈，但冶煉盈利不樂觀，價格下跌與廢銅收緊導致供應風險上升7月國內電解銅現貨庫存持續(xù)的去化，但去庫的幅度有限，當前庫存水平仍高于往年同期，也反映出當前終端消費相對疲弱，且進口窗口打開，進口銅沖擊現貨市場導致去庫力度在減弱。

主編視角

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2024.8.2）

與此同時，英國央行四年來首次降息，下調25個基點，將“謹慎”采取下一步行動國內方面穩(wěn)定社會預期，政策逐步落地，降息降準，新一輪大規(guī)模設備更新和以舊換新落地，政策預期積極，需求預期略有企穩(wěn)基本面方面，TC短期企穩(wěn)反彈，但冶煉盈利不樂觀，價格下跌與廢銅收緊導致供應風險上升7月國內電解銅現貨庫存持續(xù)的去化，但去庫的幅度有限，當前庫存水平仍高于往年同期，也反映出當前終端消費相對疲弱，且進口窗口打開，進口銅沖擊現貨市場導致去庫力度在減弱。

情緒指數

Mysteel解讀：3月制造業(yè)PMI增幅超預期 需求偏弱導致銅鋅累庫

具體來看，供應方面，3月月內雖有冶煉廠搬遷及檢修，但對市場到貨影響較小，電解銅生產、供應恢復至年前水平，雖然精煉鋅生產月環(huán)比有所下降，但相比較弱的需求側，供應也較為充足需求方面，一方面，銅鋅價格由于礦端供應緊張以及冶煉廠減產的預期而高攀，導致年后銅鋅下游需求受到高價壓制而釋放受阻，恢復不及預期另一方面，3月對制造業(yè)起主要拉動作用的高景氣區(qū)間行業(yè)，如木材加工及家具、鐵路船舶航空航天設備、計算機通信電子設備等，與有色主要終端行業(yè)基建、房地產等關聯(lián)度不高。

主編視角

Mysteel周報：放假企業(yè)增多 本周銅板帶市場產銷大幅下降（1.26-2.2）

四、下周銅板帶市場成交維持低迷狀態(tài) 本周銅板帶價格震蕩運行，銅板帶市場實質成交不多，后市來看，下周春節(jié)前最后一周交易日，市場交易熱度將降至冰點，下周實際的交易數量將再度減少；而銅板帶企業(yè)也將步入假期前的調整，設備檢修、產量下降，物流也基本停運，因此下周銅板帶市場成交維持低迷狀態(tài) 五、電解銅原料市場 供應：市場現貨庫存表現回升 但累庫有限 廣東市場電解銅現貨庫存繼續(xù)增加，主因下游需求減弱，冶煉廠發(fā)貨增加，庫存因此回升。

周報

道森股份：擬3.23億元出售道森有限100%股權

10月11日晚間，道森股份公告，公司擬向蘇州陸?？毓捎邢薰境鍪廴Y子公司蘇州道森鉆采設備有限公司（簡稱“道森有限”）100%的股權，交易價格3.23億元通過此次交易，一方面公司可進一步剝離低效資產，推進非核心業(yè)務資產的退出；另一方面可回收資金以進一步集中資源專注高端電解銅箔裝備制造業(yè)務的轉型升級

企業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：市場重啟銅價反彈 銅桿成交呈現差異化表現

從上午具體成交來看，中小銅桿廠家訂單多集中在400-800噸，大型企業(yè)訂單表現尚可 華北地區(qū)：市場整體成交表現尚可，節(jié)后首個交易日，國內盤表現堅挺，由于目前區(qū)域內銅桿企業(yè)待交付訂單仍較多，此前電解銅原料到貨存在延遲，故而發(fā)貨壓力大，加工費報價維持不變；個別國產豎爐設備企業(yè)下調加工費報價，價格占有一定優(yōu)勢，點燃了終端企業(yè)點價接貨熱情，下游線纜企業(yè)紛紛點價，訂單量驟升可達千余噸。

日報

Mysteel午評：節(jié)后首個交易日 華北精銅桿交易熱度不減

10月9日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費報550-800元/噸，較節(jié)前個別企業(yè)下調120元/噸；再生銅桿報67700-67800元/噸送到 成交：精銅桿市場，節(jié)后首個交易日，國內盤表現堅挺，由于目前區(qū)域內銅桿企業(yè)待交付訂單仍較多，此前電解銅原料到貨存在延遲，故而發(fā)貨壓力大，加工費報價維持不變；個別國產豎爐設備企業(yè)下調加工費報價，價格占有一定優(yōu)勢，點燃了終端企業(yè)點價接貨熱情，下游線纜企業(yè)紛紛點價，訂單量驟升可達千余噸，故而今日市場整體成交表現尚可。

行情簡評

Mysteel調研：廣東市場銅產業(yè)鏈商務調研報告

未來預期：目前原料緊缺，加上未來新稅收政策的出臺，認為未來電解銅的價格主要還是和供需有關 銅桿企業(yè)A 企業(yè)簡介： 該公司主要產品為精煉銅桿，生產設備為蜀虹國產豎爐，原料為電解銅，產能12萬噸/年。

主編視角

Mysteel半年報：2023下半年銅管消費韌性仍存 市場或穩(wěn)定運行

（三）銅管市場布局均衡化 銅管市場目前價格按照原料電解銅+加工費方式計算，其中加工費是生產銅管過程中所產生的費用，包括電力成本、人工成本、輔材消耗、設備損耗等幾方面因素構成，其中電力成本占比30%以上，各省電價存在價差除此之外人工費、輔料均出現明顯上浮，給銅管生產企業(yè)形成較大壓力受下游空調企業(yè)帶動，國內龍頭銅管企業(yè)產能產量逐步向西南、華中地區(qū)布局，改變以華東、華南主宰的格局，銅管企業(yè)布局也更加均衡，供應更加合理化。

研究報告