強(qiáng)化期現(xiàn)融合，護(hù)航黑色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

全國主要港口鐵礦石現(xiàn)貨庫存達(dá)1.465億噸，處于近兩年來的高點(diǎn)水平與之相對的是，今年6月以來，國內(nèi)主要工業(yè)相關(guān)的商品價格大部分出現(xiàn)共振下跌，大商所黑色系期貨價格指數(shù)從5月底的5000點(diǎn)左右跌至近期3600點(diǎn)左右，跌幅27% 相關(guān)資訊機(jī)構(gòu)分析稱，今年前7個月國內(nèi)45座港口鐵礦石到港量為72504.6萬噸，同比增幅7.4%，整體上全年進(jìn)口鐵礦石供應(yīng)充足，港口鐵礦石或持續(xù)累庫 對于后續(xù)走勢，宏源期貨首席黑色分析師白凈認(rèn)為，未來鐵礦石供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)下半年在80～110美元/噸波動。

原料

以期貨衍生品為翼，助黑色產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展

下半年，全球制造業(yè)增速環(huán)比回落，海外經(jīng)濟(jì)仍存在下行風(fēng)險同時，國內(nèi)宏觀利好預(yù)期仍在，財政政策有望發(fā)力他還就國內(nèi)外雙重背景下，鐵礦石、焦煤、焦炭等大商所黑色期貨品種的未來走勢進(jìn)行了展望，并與與會人員就相關(guān)問題進(jìn)行了探討 在現(xiàn)貨價格大幅波動的背景下，鋼材及煤焦企業(yè)該如何通過套期保值降低價格波動對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成的影響、提升市場競爭力？申萬智富投資有限公司總經(jīng)理助理馮科表示，由于涉及品種多、常備庫存高、外部影響因素多等行業(yè)特點(diǎn)，鋼材企業(yè)在采購、生產(chǎn)、儲存、銷售等環(huán)節(jié)都存在較強(qiáng)的風(fēng)險管理需求。

爐料

弘業(yè)期貨：螺紋鋼震蕩走強(qiáng)

由于鐵礦石近期上漲幅度較大，大商所調(diào)整鐵礦石期貨合約交易限額和交易保證金水平，鐵礦石面臨的價格調(diào)控風(fēng)險加大，對黑色系整體走勢或有一定影響后市需要關(guān)注原料端的表現(xiàn)，以及成材終端需求

機(jī)構(gòu)

分析人士：重點(diǎn)關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況

9月下旬，鐵礦石期現(xiàn)貨價格開啟高位回落走勢，節(jié)后兩個交易日更是加速下行截至10月10日，大商所鐵礦石主力合約期價報收于819元/噸，較前期高點(diǎn)累計(jì)下跌7.09%；新交所鐵礦石掉期同樣顯著下跌，活躍合約收盤價為110.90美元/噸，較高位累計(jì)下跌8.42%鐵礦石現(xiàn)貨同樣表現(xiàn)疲弱，鐵礦石價格指數(shù)最新收于114.05美元/噸，較前期高位累計(jì)下跌9.34%國內(nèi)港口現(xiàn)貨價格也明顯下行，但整體跌幅相對偏小，青島港PB粉價格最新值為910元/噸，較前期高點(diǎn)僅下跌4.21%，因此期價貼水幅度和港口進(jìn)口利潤再度升至高位。

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行業(yè)人士：鐵礦石后市上漲空間有限

3月3日，普指報價127.45美元/噸，環(huán)比上漲約1%，較年初上漲9% 從境內(nèi)外的期貨和現(xiàn)貨價格看，2023年以來，鐵礦石境內(nèi)外現(xiàn)貨、期貨價格均呈現(xiàn)振蕩上漲走勢，但大商所鐵礦石期貨價格及漲幅均低于港口現(xiàn)貨、普式指數(shù)和境外衍生品2023年1月4日到3月3日，國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約結(jié)算價從850.5元/噸上漲至916.5元/噸，漲幅8%同期，指數(shù)從117.00美元/噸漲至127.45美元/噸，漲幅9%（折算價從941.58元/噸漲至1023.01元/噸）；新交所（SGX）鐵礦石掉期次月合約從115.06美元/噸漲至125.39美元/噸，漲幅9%（折算價從926.43元/噸漲至1006.92元/噸）；青島港PB粉從842.0元/濕噸漲至925.0元/濕噸，漲幅10%（折算價從895.27元/噸漲至986.48元/噸）。

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鋼鐵企業(yè)積極“應(yīng)考”

記者通過查閱交易所官網(wǎng)了解到，去年以來，大商所在鐵礦石品種上先后6次采取提高手續(xù)費(fèi)和保證金水平、發(fā)布風(fēng)險提示公告等風(fēng)控措施當(dāng)前，鐵礦石期貨交易保證金為13%、各合約交易限額2000手、一般月持倉限額15000手，各項(xiàng)風(fēng)控參數(shù)橫向縱向均為國內(nèi)期貨品種的較嚴(yán)水平年初以來，鐵礦石期貨主力合約成交持倉比0.79，與去年全年0.77的水平基本一致，處于合理范圍 短期礦價振蕩運(yùn)行，鋼企積極應(yīng)對風(fēng)險 對于后市，有關(guān)專家表示，鐵礦石自身的基本面矛盾并不突出，未來走勢將取決于“強(qiáng)預(yù)期”能否落地，需重點(diǎn)關(guān)注終端需求的實(shí)際復(fù)蘇情況。

鋼材

Mysteel月報：3月份國內(nèi)建筑鋼材價格仍有反彈動能

從宏觀消息來看，鐵礦石價格呈現(xiàn)非理性上漲引發(fā)國家發(fā)改委等多個部門的高度關(guān)注，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在國務(wù)院常務(wù)會議中再次強(qiáng)調(diào)繼續(xù)做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，保持物價基本穩(wěn)定大商所和鄭商所先后調(diào)整鐵礦石期貨交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和動力煤期貨單次開倉手?jǐn)?shù)上下限在煤礦建設(shè)方面，國家發(fā)改委批復(fù)了3個煤礦建設(shè)項(xiàng)目，共計(jì)1900萬噸以上消息可見，國家在大宗商品保供穩(wěn)價方面的意志是堅(jiān)定不移的，決心是非常堅(jiān)決的，這對研究未來大宗商品走勢至關(guān)重要。

品種月報

商品市場“病毒坑”出現(xiàn)？ 新加坡鐵礦石期貨一度漲近10%

經(jīng)歷了最新一輪由變異病毒引發(fā)的拋售，商品市場價格走勢被砸出一個低位，但越來越多的投資者開始反思一個問題：這一把預(yù)期是不是打得太過了？ 這一動向也反映在了市場價格中周一倫敦金屬交易所開盤后，包括銅、鎳、錫、鉛等多項(xiàng)工業(yè)金屬漲幅均接近1%更為夸張的是鐵礦石，新加坡鐵礦石12月期貨日內(nèi)一度上漲9.6%至105美元/噸，后續(xù)漲幅稍稍回落至6.93%大商所鐵礦石期貨主力合約在周一亦上漲4.77%。

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鞍鋼礦業(yè)：逐漸建立起屬于自己的套保策略

”許文龍說 在會上，大商所相關(guān)專家還介紹了鐵礦石期貨合約規(guī)則及場外業(yè)務(wù)情況目前，鐵礦石期貨功能發(fā)揮良好，運(yùn)行質(zhì)量不斷提升，套期保值效率常年保持在80%以上，期貨價格在與現(xiàn)貨價格走勢保持高度相關(guān)的同時，始終低于現(xiàn)貨價格運(yùn)行，在一定程度上起到了抑制鐵礦石價格過快上漲的作用相關(guān)專家表示，用人民幣計(jì)價結(jié)算的期貨價格定價，可以為鋼鐵企業(yè)降低成本，也有助于管理價格波動風(fēng)險和匯率風(fēng)險。

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廣發(fā)期貨：鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，多單輕倉持有

本期澳礦發(fā)貨有所回升，但中高品礦資源依然偏緊，基差偏高亦限制盤面下跌空間預(yù)計(jì)鐵礦石整體走勢跟隨成材，震蕩偏強(qiáng),但短期盤面大幅拉漲,波動加劇,大商所發(fā)布風(fēng)險提示公告，投資者注意倉位管理，鐵礦石09合約關(guān)注下方1200元/噸一線支撐位表現(xiàn)

機(jī)構(gòu)

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)上漲，熱卷漲逾6%

預(yù)計(jì)2021年全年淘汰3167萬噸，新增6360.75萬噸，凈新增3193.75萬噸 ◎鐵礦石漲1.67% 國信期貨：期貨貼水加大，限制下行空間操作建議：鐵礦日內(nèi)短多操作，或多成材空爐料對沖操作，注意高位控制倉位風(fēng)險 廣發(fā)期貨：預(yù)計(jì)鐵礦石整體走勢跟隨成材，震蕩偏強(qiáng),但短期盤面大幅拉漲,波動加劇,大商所發(fā)布風(fēng)險提示公告，投資者注意倉位管理，鐵礦石09合約關(guān)注下方1200元/噸一線支撐位表現(xiàn)。

期評

【Mysteel黑色金屬例會1214】本周鋼鐵市場或偏弱運(yùn)行

此外，廢鋼與鐵水價差持續(xù)收窄，或?qū)﹁F礦需求有影響，但目前來說，在鐵礦石價格持續(xù)高位的影響下，市場上恐高情緒嚴(yán)重，加上大商所計(jì)劃新增交割品品種以及推進(jìn)動態(tài)升貼水等措施的影響下，整體來看，本周進(jìn)口礦市場或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩回落的走勢 （二）煤焦 ◆ 本周觀點(diǎn)：雙焦繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行 焦煤：年底前煤價偏強(qiáng)運(yùn)行。

手機(jī)版聚焦

鐵礦石價格“籠頭”該如何收緊

當(dāng)日，大商所鐵礦石期貨2101合約價格為952.5元/噸 一位鋼鐵行業(yè)資深研究人員告訴記者，期貨整體價格低于現(xiàn)貨，但近期期貨價格走勢略強(qiáng)于現(xiàn)貨主要是因?yàn)榕R近交割，期貨價格不可能過多地低于現(xiàn)貨，基差修復(fù)需求上升隨著大商所鐵礦石期貨2101合約交割月的臨近，期現(xiàn)貨價格必然會逐步收斂、貼近，表現(xiàn)為期現(xiàn)基差逐步縮小截至12月4日，青島港金布巴粉現(xiàn)貨價格與鐵礦石期貨2101、2105合約的基差分別為4.62元/噸和79.12元/噸。

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鐵礦石頂部已在醞釀

12月4日，大商所發(fā)布市場風(fēng)險提示函，強(qiáng)調(diào)將持續(xù)強(qiáng)化日常監(jiān)管，嚴(yán)肅查處各類違規(guī)行為，維護(hù)市場秩序 四是期貨價格估值水平偏高當(dāng)前鐵礦石期貨2101合約距離交割日期還有一個多月的時間隨著時間的推移，交割邏輯將逐漸主導(dǎo)其價格走勢自I2009合約開始，鐵礦石期貨實(shí)施品牌交割制度根據(jù)測算，當(dāng)前I2101合約的期貨價格已經(jīng)接近部分品牌鐵礦石的倉單成本為保持可對比性，我們測算期貨價格與PB粉現(xiàn)貨價格之間的升貼水關(guān)系。

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瑞達(dá)期貨：鐵礦以MA5日均線為多空分水嶺

上周鐵礦石期現(xiàn)貨價格維持上行趨勢，期貨表現(xiàn)明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨周初受本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總量增加影響走勢偏弱，但隨著宏觀數(shù)據(jù)利好、美元指數(shù)持續(xù)走弱及市場預(yù)計(jì)周五港口庫存或繼續(xù)下滑推動礦價擴(kuò)大漲幅上周全國45個港口鐵礦石庫存為12446.60萬噸，較上一周降158.8萬噸，連續(xù)第四周下降，且降幅擴(kuò)大當(dāng)前鋼廠對于高礦價抵觸心理較大，多數(shù)依舊維持低庫存，按需采購為主隨著礦價持續(xù)走高，大商所于12月6日晚間在官微發(fā)布公告稱，落實(shí)“零容忍”要求，近期交易所已針對鐵礦石等品種啟動“五位一體”監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，以發(fā)揮監(jiān)管合力，嚴(yán)格排查市場交易行為，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)交易行為。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦短線可考慮以890為多空分水嶺

隔夜I2105合約高位整理，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場報價大幅上調(diào)，貿(mào)易商報盤較為積極本期中國45港到港總量為2037.1萬噸，環(huán)比減少167.4萬噸，但隨著礦價持續(xù)走高，大商所在12月6日晚間在官微發(fā)布公告稱，落實(shí)“零容忍”要求，此舉或影響近期礦價走勢 技術(shù)上，I2101合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上運(yùn)行，紅柱縮小操作上建議，短線可考慮以890為多空分水嶺，注意風(fēng)險控制。

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