熵研咨詢：等“風(fēng)”來，尋找更為確定的成材現(xiàn)貨、期貨操作機(jī)會(huì)

此時(shí)，不管是現(xiàn)貨還是期貨操作，都是最省心的階段 就當(dāng)下而言，雖然股市大幅上漲帶動(dòng)整個(gè)金融市場好轉(zhuǎn)，鐵礦、雙焦期現(xiàn)貨價(jià)格也表現(xiàn)強(qiáng)勢，但是成材螺紋、熱卷價(jià)格表現(xiàn)始終偏弱，跟不上股指和原料的走勢！這是為何？ 從圖1熵研驅(qū)動(dòng)力強(qiáng)弱累積值來看，宏觀驅(qū)動(dòng)累積值持續(xù)增加，不斷創(chuàng)新高，表明宏觀金融領(lǐng)域?qū)用鎸?duì)價(jià)格影響偏利多，對(duì)應(yīng)的就是股市表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁；原料庫存周期累積值，對(duì)應(yīng)的就是鐵礦和雙焦的庫存周期強(qiáng)弱，6月中以來該值持續(xù)上升，對(duì)應(yīng)的我們看到鐵礦石、雙焦期現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢。

主編視角

黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在市場高波動(dòng)下的應(yīng)對(duì)之策

中游鋼廠端，金融工具成為企業(yè)穩(wěn)定盈利的“法寶”山東某鋼廠開發(fā)出動(dòng)態(tài)模型，鐵礦石價(jià)格波動(dòng)率超過25%時(shí)，套保比例提升至60%，而鋼材價(jià)格大幅下跌時(shí)，則降低鐵水產(chǎn)量，轉(zhuǎn)售鋼坯更創(chuàng)新的是，與汽車廠簽訂“熱卷期貨價(jià)+固定加工費(fèi)”合同，徹底轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 下游用戶端，借助金融衍生品構(gòu)建“護(hù)城河”江蘇某工程機(jī)械企業(yè)通過在銷售合同中植入“鋼材價(jià)格聯(lián)動(dòng)條款”，將原料波動(dòng)傳導(dǎo)至客戶端；廣東某家電企業(yè)用“期貨+期權(quán)”組合，成功鎖定鋼材成本。

鋼材

Mysteel早報(bào)：部分管廠暗降 今日無縫管價(jià)格或繼續(xù)穩(wěn)中趨弱運(yùn)行

綜上，預(yù)計(jì)今日全國無縫管價(jià)格或繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎央行行長潘功勝主持召開金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)座談會(huì)，要求實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求，保持金融總量合理增長加力支持科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)、民營小微、穩(wěn)定外貿(mào)等重點(diǎn)領(lǐng)域，用好用足存量和增量政策強(qiáng)化貨幣政策執(zhí)行和傳導(dǎo)，維護(hù)市場競爭公平秩序 ◎5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環(huán)比增加69.6萬噸，呈現(xiàn)小幅累庫態(tài)勢，當(dāng)前庫存絕對(duì)量已達(dá)二季度以來峰值。

每日分析

上海德龍鋼鐵集團(tuán)有限公司確認(rèn)參加2025年國際合金礦產(chǎn)業(yè)大會(huì)

中心致力于服務(wù)大集團(tuán)，為集團(tuán)提供原燃料現(xiàn)貨集采、期現(xiàn)結(jié)合、套期保值、期權(quán)等營銷及金融服務(wù)項(xiàng)目依靠邢臺(tái)德龍、天鋼、天鐵、聯(lián)合特鋼、印尼德信、金州實(shí)業(yè)、德龍軋輥、冷軋板業(yè)和冷軋薄板等多家實(shí)體企業(yè)，以服務(wù)國內(nèi)四家長流程實(shí)體鋼廠為主，兼顧對(duì)外自營貿(mào)易 營銷中心主要業(yè)務(wù)涵蓋鐵礦石、煤炭、焦炭、合金、鋼材的國際、國內(nèi)貿(mào)易及金融衍生品業(yè)務(wù)等 理想不改，創(chuàng)新不止，事業(yè)向善，惟有奮斗。

會(huì)議

[PVC]：隆眾早訊-周三版

今日(2日)24時(shí)，國內(nèi)成品油價(jià)或?qū)⒃俣壬蠞q 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)上漲鐵礦石、玻璃等漲超1%，白糖、玉米等小幅上漲；菜粕、PVC等小幅下跌 國家發(fā)展改革委一周兩次釋放支持民營經(jīng)濟(jì)信號(hào) 確保企業(yè)訴求“件件有落實(shí)” 特別國債發(fā)行即將落地 4月資金面有望平穩(wěn)偏松 三部門：推動(dòng)更多金融資源向科技創(chuàng)新聚集 深化保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn) 政策推動(dòng)疊加廠商促銷 3月份多家車企銷量同比增長 中信建投證券：電解鋁強(qiáng)調(diào)清潔能源代替 綠證市場有望加速成長 2024年中國為歐盟汽車進(jìn)口最大來源國 日本、英國其次 “關(guān)稅風(fēng)暴”來襲！全線大跌！歐盟醞釀反擊 白宮表示，特浪普4月2日公布的關(guān)稅將立即生效 美國總統(tǒng)特浪普將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午4點(diǎn)（北京時(shí)間周四04:00）在玫瑰花園發(fā)表講話。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周三版

焦煤跌超2%，焦炭、鐵礦石等跌超1%，甲醇、PVC等小幅下跌；棕櫚油漲超1%，菜粕、白糖等小幅上漲 銀河證券：樓市止跌回穩(wěn)的效果或?qū)⒅饾u顯現(xiàn) 行業(yè)估值或?qū)⑻?民政部部長陸治原：統(tǒng)籌發(fā)展養(yǎng)老事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè) 壯大銀發(fā)經(jīng)濟(jì) 國際黃金收盤再創(chuàng)新高 政策利好暢通經(jīng)濟(jì)“血脈” 金融支持激發(fā)民企活力 多措并舉穩(wěn)住股市 增強(qiáng)居民消費(fèi)意愿與能力 中國房價(jià)連續(xù) 21 個(gè)月下跌，房地產(chǎn)復(fù)蘇仍遙遙無期 美俄總統(tǒng)18日通話 同意需要結(jié)束俄烏沖突、實(shí)現(xiàn)長久和平并改善美俄雙邊關(guān)系 。

早間提示

上海德龍鋼鐵集團(tuán)有限公司確認(rèn)參加2025（第十一屆）鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨2025年第七屆賀蘭杯鐵合金企業(yè)綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮

中心致力于服務(wù)大集團(tuán)，為集團(tuán)提供原燃料現(xiàn)貨集采、期現(xiàn)結(jié)合、套期保值、期權(quán)等營銷及金融服務(wù)項(xiàng)目依靠邢臺(tái)德龍、天鋼、天鐵、聯(lián)合特鋼、印尼德信、金州實(shí)業(yè)、德龍軋輥、冷軋板業(yè)和冷軋薄板等多家實(shí)體企業(yè)，以服務(wù)國內(nèi)四家長流程實(shí)體鋼廠為主，兼顧對(duì)外自營貿(mào)易 營銷中心主要業(yè)務(wù)涵蓋鐵礦石、煤炭、焦炭、合金、鋼材的國際、國內(nèi)貿(mào)易及金融衍生品業(yè)務(wù)等 理想不改，創(chuàng)新不止，事業(yè)向善，惟有奮斗。

會(huì)議

Mysteel早讀：多家鋼廠漲價(jià)，建筑鋼材成交好轉(zhuǎn)

研究創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投融資、促進(jìn)消費(fèi)和穩(wěn)定外貿(mào)探索拓展宏觀審慎和金融穩(wěn)定功能，維護(hù)金融市場穩(wěn)定支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展 ◎3月13日，全國主港鐵礦石成交67.20萬噸，環(huán)比增36%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.17萬噸，環(huán)比增4.3% ◎本周，五大鋼材品種供應(yīng)853.21萬噸，周環(huán)比增18.93萬噸，增幅2.3%；總庫存1829.62萬噸，周環(huán)比降30.67萬噸，降幅1.6%；周消費(fèi)量為883.88萬噸，其中建材消費(fèi)環(huán)比增6.8%，板材消費(fèi)環(huán)比增1.9%。

資訊

河南物產(chǎn)集團(tuán)有限公司榮獲“黑金杯”2024第九屆全球鐵礦供應(yīng)商20強(qiáng)

2022年4月18日，在國企改革三年行動(dòng)的關(guān)鍵時(shí)期，在省委省政府深化改革創(chuàng)新、優(yōu)化國資布局、打造省管企業(yè)“旗艦勁旅”的大背景下，河南物產(chǎn)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“物產(chǎn)集團(tuán)”）在鄭州揭牌成立，5月18日在省市場監(jiān)督管理局完成注冊(cè)，首期注冊(cè)資本60億元，是由河南交通投資集團(tuán)有限公司（股比51%）與瑞茂通供應(yīng)鏈管理股份有限公司（股比49%）出資設(shè)立的一家省屬國有控股企業(yè) 物產(chǎn)集團(tuán)秉持著“供應(yīng)鏈增效，產(chǎn)業(yè)鏈提質(zhì)，價(jià)值鏈增值”發(fā)展理念，圍繞煤炭、農(nóng)產(chǎn)品、鋼鐵、成品油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品開展貿(mào)易和管理服務(wù)，打造現(xiàn)代化數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈體系，參與現(xiàn)代物流、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、金融等關(guān)聯(lián)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)投資，全力助推河南省產(chǎn)業(yè)鏈提質(zhì)降本，助力河南省建設(shè)大宗商品交易中心，努力打造成為“立足河南，面向全球”的具有國際競爭力的大宗商品服務(wù)平臺(tái)。

鐵礦評(píng)選

Mysteel：鐵礦石產(chǎn)融結(jié)合交流會(huì)

王敏女士指出目前期貨市場現(xiàn)狀表現(xiàn)為交易量創(chuàng)新高，金融化特征凸顯2024年新交所鐵礦石合約交易量達(dá)58億噸，為海運(yùn)市場的3.7倍，62%澳粉合約占比超70%；參與者結(jié)構(gòu)多樣化，管理基金占比58%，歐美機(jī)構(gòu)交易量占32%，中國實(shí)體企業(yè)套保占比22%王敏女士隨后還介紹了SGX目前的創(chuàng)新工具：TAS合約與AER風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警其中TAS（交易結(jié)算價(jià)格合約）支持以每日結(jié)算價(jià)（DSP）執(zhí)行交易，降低價(jià)格跟蹤誤差，日均成交2500手；適用于極端天氣（如澳洲颶風(fēng)）導(dǎo)致的短期波動(dòng)對(duì)沖。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：需求陸續(xù)啟動(dòng) 螺紋鋼基本面表現(xiàn)如何？

據(jù)調(diào)研多數(shù)企業(yè)認(rèn)為3月份鐵礦石價(jià)格或前高后低，鐵礦石供應(yīng)整體呈現(xiàn)寬松格局 宏觀方面：中國政府將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)，同時(shí)強(qiáng)調(diào)探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，健全宏觀審慎政策體系，創(chuàng)新宏觀審慎政策工具。

主編視角

Mysteel：2025上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)——建筑鋼材邯鄲站

趙如頗表示一季度螺紋鋼低庫存、低產(chǎn)量的基礎(chǔ)為其漲價(jià)提供想象空間雖然出口潛在壓力增大，但加征關(guān)稅影響或難短期發(fā)揮作用，一季度熱卷供需壓力預(yù)計(jì)仍能被釋放鐵礦石方面，鐵水產(chǎn)量有7-8萬噸左右的鐵水增量空間預(yù)計(jì)鐵礦石指數(shù)運(yùn)行在110-115美元之間同時(shí)會(huì)議預(yù)期疊加高爐復(fù)產(chǎn)周期，焦煤或短期跟隨成材、鐵礦上移，但受限于供需矛盾短期難以調(diào)和，預(yù)計(jì)一季度焦煤價(jià)格先揚(yáng)后抑一季度焦炭存在提漲空間，但漲幅或有限 建筑鋼材事業(yè)部北方二部 分析師 趙如頗 接著，由中泰期貨產(chǎn)業(yè)經(jīng)理張翰林先生《金融衍生品賦能鋼貿(mào)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展》的精彩發(fā)言。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel宏觀周報(bào)：證監(jiān)會(huì)詳解中長期資金入市方案，美宣布對(duì)中國商品加征10%關(guān)稅

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率持穩(wěn)；全國110家洗煤廠開工率持穩(wěn)；鐵礦石、電解銅、水泥價(jià)格下跌，煉焦煤、螺紋鋼、混凝土價(jià)格保持不變；BDI下降8.1% 金融市場：本周主要商品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，黃金價(jià)格再創(chuàng)新高歐美股市多數(shù)上漲，英國富時(shí)100漲幅最大，達(dá)2.02%美元指數(shù)收于108.53，上漲1.00% 一、宏觀資訊 （一）熱點(diǎn)聚焦 ◎ 中共中央、國務(wù)院1月27日上午在人民大會(huì)堂舉行2025年春節(jié)團(tuán)拜會(huì)。

資訊

Mysteel：風(fēng)卷云涌--坐看鋼鐵原料市場挑戰(zhàn)與機(jī)遇

張總也介紹了該行在航運(yùn)及大宗商品衍生品代理清算業(yè)務(wù)方面的服務(wù)方案他強(qiáng)調(diào)，浦發(fā)銀行憑借創(chuàng)新領(lǐng)先、經(jīng)驗(yàn)豐富、渠道廣泛等多種清算服務(wù)特色，能夠?yàn)殍F礦等大宗商品行業(yè)的客戶提供全方位的金融服務(wù)支持 最后是來自天津三江水國際貿(mào)易有限公司的總經(jīng)理靳海強(qiáng)發(fā)表主題演講，他的演講題目是《鐵礦石貿(mào)易發(fā)展及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理》。

會(huì)議報(bào)道

浙江以制度開放，建設(shè)全國首個(gè)大宗商品資源配置樞紐

要素保障方面，加快大宗商品儲(chǔ)運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)分層設(shè)立土地使用權(quán)，在不改變地表原有地類和使用現(xiàn)狀的前提下，探索設(shè)立地下空間建設(shè)用地使用權(quán) 當(dāng)前，浙江正在加快打造高能級(jí)開放強(qiáng)省，依托大宗商品產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，加速自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)3.0版建設(shè)《建設(shè)方案》的出臺(tái)，為浙江統(tǒng)籌國際國內(nèi)兩種資源，推進(jìn)舟山、寧波深化開放，推動(dòng)大宗商品全產(chǎn)業(yè)鏈的開放創(chuàng)新，建設(shè)大宗商品資源配置樞紐提供了方向指導(dǎo) 舟山市委副書記、浙江自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)舟山管委會(huì)副主任梁雪冬表示，接下來，舟山將緊緊抓住方案批復(fù)之后最佳的“窗口期”，要把現(xiàn)有油氣全產(chǎn)業(yè)鏈模式延伸至鐵礦石、有色金屬、糧食等大宗商品全產(chǎn)業(yè)鏈，提升舟山集疏運(yùn)能力和服務(wù)水平，加強(qiáng)金融服務(wù)、數(shù)字改革和風(fēng)險(xiǎn)防控方面的保障力度，提升制度創(chuàng)新力、開放協(xié)同力。

原料

MCS鋼材掉期日?qǐng)?bào)：淡季需求疲弱，遠(yuǎn)月掉期活躍

中國人民銀行今天上午將人民幣匯率中間價(jià)定為7.1918，而離岸人民幣下跌500基點(diǎn)，接近7.245上周五，CME美國熱卷近月價(jià)格略走高，交易活動(dòng)集中在12月/1月價(jià)差合約和Q1/Q2價(jià)差合約；上周五，隨著鐵礦石價(jià)格上漲，LME土耳其廢鋼市場活動(dòng)有限，而LME中國熱卷交易尚可 【行業(yè)資訊】 ?央行等九部門聯(lián)合召開科技創(chuàng)新和技術(shù)改造貸款工作推進(jìn)會(huì)議，提出將政策更多向民營和中小企業(yè)傾斜，分類施策提升銀企對(duì)接效率，為金融服務(wù)營造良好環(huán)境。

場外衍生品分析

首屆冶金礦山綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展高峰論壇即將盛大啟幕

為加速新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展步伐，穩(wěn)妥、有序推進(jìn)冶金礦山行業(yè)碳達(dá)峰碳中和，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型與升級(jí)，“首屆冶金礦山綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展高峰論壇”定于2024年11月21日至23日，在上海寶武總部大廈隆重舉行 主辦單位 中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì) 協(xié)辦單位 寶武資源有限公司 北京科技大學(xué) 冶金工業(yè)信息標(biāo)準(zhǔn)研究院 全國鐵礦石與直接還原鐵標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì) 論壇內(nèi)容 本次論壇議題廣泛而深入，將全面覆蓋產(chǎn)業(yè)政策解讀、海外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)分享、技術(shù)創(chuàng)新實(shí)踐展示、綠色基地建設(shè)推進(jìn)、碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)路徑剖析、關(guān)鍵技術(shù)難題探討、產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同構(gòu)建、政策標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)態(tài)跟進(jìn)、生態(tài)設(shè)計(jì)理念的推廣、新能源應(yīng)用的前沿探索以及金融服務(wù)對(duì)綠色發(fā)展的支持等多個(gè)核心領(lǐng)域。

協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)

第七屆世界油商大會(huì)·國際鐵礦石貿(mào)易發(fā)展會(huì)議圓滿落幕

舟山市委常委、副市長 韓峻 接下來進(jìn)入大會(huì)正式演講環(huán)節(jié)，會(huì)議圍繞鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，結(jié)合國際鐵礦貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展趨勢，重點(diǎn)從鐵礦石資源供給、低碳發(fā)展、供應(yīng)鏈服務(wù)、金融賦能、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等角度探討產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。

鐵礦會(huì)展

上海德龍鋼鐵集團(tuán)有限公司確認(rèn)參加2025年首屆鐵合金商品周暨第十五屆中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會(huì)

中心致力于服務(wù)大集團(tuán)，為集團(tuán)提供原燃料現(xiàn)貨集采、期現(xiàn)結(jié)合、套期保值、期權(quán)等營銷及金融服務(wù)項(xiàng)目依靠邢臺(tái)德龍、天鋼、天鐵、聯(lián)合特鋼、印尼德信、金州實(shí)業(yè)、德龍軋輥、冷軋板業(yè)和冷軋薄板等多家實(shí)體企業(yè)，以服務(wù)國內(nèi)四家長流程實(shí)體鋼廠為主，兼顧對(duì)外自營貿(mào)易 營銷中心主要業(yè)務(wù)涵蓋鐵礦石、煤炭、焦炭、合金、鋼材的國際、國內(nèi)貿(mào)易及金融衍生品業(yè)務(wù)等 理想不改，創(chuàng)新不止，事業(yè)向善，惟有奮斗。

日評(píng)

2024河北鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)與市場發(fā)展大會(huì)暨第七屆唐山鋼鐵原材料產(chǎn)業(yè)大會(huì)同期會(huì)議之“破局——黑色市場展望及衍生品策略分享”主題論壇圓滿落幕

同時(shí)，針對(duì)創(chuàng)新金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)，上海清算所圍繞場外市場中央對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)管理制度建立了一套風(fēng)控體系，采用了瀑布式（Waterfall Structure）風(fēng)險(xiǎn)防范結(jié)構(gòu)，阻斷風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散，確保銀行間市場的穩(wěn)定 接下來是由來自曠鑫唐山貿(mào)易有限公司總經(jīng)理張小峰發(fā)表主題演講，其題目是《鐵礦石貿(mào)易與衍生品應(yīng)用》 曠鑫唐山貿(mào)易有限公司總經(jīng)理張小峰 他表示今年以來力拓發(fā)運(yùn)不及預(yù)期，累積減少770萬噸，F(xiàn)MG和BHP發(fā)運(yùn)回歸正常，符合年度目標(biāo)，巴西方面，Vale發(fā)運(yùn)增加，處于略高于同期的水平，非主流發(fā)運(yùn)同比增加，今年總體發(fā)運(yùn)有較大增量，但國產(chǎn)礦產(chǎn)量近期快速下滑；需求方面，鐵水產(chǎn)量近期下滑明顯；庫存方面，港口庫存維持高位。

鐵礦會(huì)展